动力煤产量图价格行情

部分上游煤矿陆续完成年度生产任务，煤炭产量预期缩减，受寒潮天气影响范围及强度增大，电厂耗煤明显加快，但在高库存下市场煤采购积极性低迷，加之非电行业进入消费淡季，采购需求释放有限，市场呈现供需双弱局面1月预计在供给宽松及高库存格局下，动力煤价延续震荡偏弱走势 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 国内氧化铝先稳后涨，氧化铝加权月均价为3009元/吨，较上月上涨9元/吨，环比上涨0.3%。

1-5月原煤产量累计19.1亿吨，同比增长5.3%；月均产量为3.82亿吨，同比月均增加2000万吨其中动力煤产量累计12.3亿吨，同比增长5.3%原煤产量持续稳步增长，动力煤供应面保持宽松 图1：全国原煤产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 进口动力煤方面，今年前5个月累计进口动力煤1.36亿吨，同比增长91%。

8月宏观情绪在美联储鹰派加息预期和欧洲能源危机之间反复，欧洲产能频频减产但总量有限；国内库存垒库幅度有限，西南等地限电减产导致电解铝月产量环比下降，但限电和各地散发疫情也带来对消费恢复的悲观情绪整体来看，基本面供需情况边际好转，8月现货均价环比上涨399元/吨 图1 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏(元/吨) 数据来源：Mysteel 动力煤价格核算期内波动有限 8月自备电价基本持平 8月国内电解铝企业自备电价环比基本持平。

水泥厂错峰生产，产量受限，进一步加剧装船紧张情况 3、成本高位，企业提升盈利水平：动力煤价格持续高位，水泥生产成本较高，加之企业销售情况同比下滑明显，部分企业水泥价格不断触底后已出现亏损 综上所述，成本高位，供应紧张，水泥价格有所上升 上海水泥中转企业分布图招商中，涵盖上海及周边50+水泥中转企业，涉及水泥销售量1000万吨以上，销售产品涉及水泥、矿粉、粉煤灰。

4月3日印尼方面正式进入斋月，矿山工人工作时间缩短，生产效率下降，煤炭产量减少数据显示，4月份印尼动力煤出口3240万吨，环比下降9%，一定程度上也减少了印尼对国际市场的煤炭供应 图1 印尼动力煤发运数据 综上，印尼除受以上三方面因素影响，另受暴雨等极端天气的干扰，叠加印尼煤矿基本处于满负荷生产，因此在全球能源紧张背景下，印尼煤炭产量将难以有大幅增加，出口量或将维持当前水平。

受访人信息：海通期货股份有限公司投资咨询部 尉俊毅 观点：双焦无近忧，但春节前后需注意风险 一、 近期行情回顾 1月份钢厂陆续复产，叠加钢厂冬储补库，焦炭价格上涨第三轮基本落地，累计上涨500-520元/吨，不排除在1月中旬焦化企业提涨第四轮，在现货带动下焦炭期货已经大幅上涨至11月份以来最高位，强于黑色其他品种。

但动力煤增产保供，现货上涨动力将随着下游补库结束而减弱 具体来看，受本月环保检查及煤矿保安全等因素影响，洗煤厂停产较多，精煤产量收窄，部分区域因疫情原因运输受阻，山西太原、长治、临汾低硫焦煤产量低，新价格订单少，多以执行前期合同为主 图1：洗煤厂开工数据年度对比 图2：洗煤厂库存数据年度对比 库存方面：本周原煤库存小幅增长，精煤库存小幅缩减。

具体来看，焦煤供应端，主产地煤矿供应继续恢复，本周原煤产量增加，山西吕梁等地在产产能核增后产量释放较快随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源10月份焦煤的涨跌起伏不彼，主要是受政策干预影响，随着政策力度的加大，一方面增加供应，另一方面限制动力煤价格，这也将影响到焦煤，焦煤现货压力加大 图1：洗煤厂开工数据年度对比 图2：洗煤厂库存数据年度对比 库存方面：本周原煤及精煤库存均小幅增加。

而在进口煤价格优势不足的情况下，放开进口煤对价格的影响或有不足 国内七一前后的产量收缩：从动力煤产量图来看，在6月-7月的七一大庆前后，动力煤产量有明显的收缩主要和安检和环保升级有关，在此时间段，安全环保检查常规化，与保供政策有一定的矛盾性 在供需缺口显现时，国家已经开始实施小规模限电政策，从用电量可以看出，限电对控需方面的效果是较为显著的但是当需求增速放缓，价格却还在上涨。

保供与安检相互冲突 从下图中可以看出，动力煤6-7月的产量处在历史新低，山西和陕西的库存也低于2019年水平，但近期鄂尔多斯日产量有显著上升主要由于近期的一系列煤炭保供增产措施持续发力，具体内容如下所示： 1.鄂尔多斯38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年；随后鄂尔多斯又有16处露天煤矿取得接续用地批复，涉及产能2500万吨/年，目前这部分煤矿已全部复产，少数露天矿已开始出煤。

Mysteel空间数据显示，本期（2021/7/5-2021/7/11）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计783万吨，环比上涨6.3% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图三：澳洲煤炭港口周度发货（7.5-7.11） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 在汽车和机械等行业的推动下，日本第三季度粗钢产量预计同比上涨30%，其对焦煤需求有望维持强势，此外，制冷需求导致动力煤消耗量增长明显；6月13日发往中国的一艘载重4.5万吨的散货船目前滞留在广州海面上；本期发往韩国的澳煤微涨4.2%，同比上涨17%；根据Mysteel统计，印度重点电厂电煤可用天数从去年同期的22天降至12.5天，后期印度或加大补库；越南本期的澳煤发货量环比微降。

图1 包头5000大卡动力煤车板价格走势图 数据来源：我的有色 限电刚刚开始，部分企业已经执行了几日，部分企业今日刚刚开始，因此对于产量的影响尚未体现。

◎据媒体报道，沙特阿拉伯和俄罗斯已达成初步协议，欧佩克+将在12月前平均每月增产40万桶/日，从而使8月至12月的日产量累计增加200万桶增产低于市场预期 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行公开市场净投放200亿元 图2：当周同业拆放利率跌破2% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率降至57.9% 图4：全国110家洗煤厂开工率降至54.2% 图5：当周铁矿石价格略有下跌 图6：当周动力煤价格下降40元/吨 图7：当周螺纹钢均价下降24元/吨 图8：当周上海平水铜价格下降830元/吨 图9：当周水泥价格下降6元/吨 图10：当周混凝土价格下降3.6元/立方米 图11：当周乘用车日均零售4.9万辆，下降5% 图12：当周BDI指数上涨0.92% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，原油和贵金属收涨，有色金属涨跌不一。

Mysteel空间数据显示，本期（2021/6/21-2021/6/27）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计718.3万吨，环比上涨2.3% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图三：澳洲煤炭主要港口周度发货（6.21-6.27） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 日本动力煤进口进入季节性上涨，不过由于芯片短缺，日本6月PMI下降至52.4，汽车行业的产量缩减可能会继续抑制日本对焦煤的需求；中国港口的多数澳煤已经卸货；韩国高温天气叠加核电站发生故障，本期发往韩国的澳煤环比上涨5%；印度感染人数有所下降，各地方邦政府开始逐步放松封锁限制。

综合来看，节后熟料库容比将持续上升趋势，而今年由于疫情较去年有较大缓解，节后下游工地复工复产大概率好于去年，因此预计节后熟料库容比最高点低于去年 图1：2020-2021年熟料库容比走势 二、节后原料成本对水泥价格起到支撑 2020年1月及之前，受进口限制和国内产量释放不足等供应紧缺，加之寒冬天气下终端需求异常旺盛，进而导致动力煤价格一路高歌猛进。

由于华东、华南地区多数水泥企业仅是短时间停窑检修，对熟料生产影响不大，而此刻市场需求低迷，熟料库存将有较大提升；华中和西南地区由于多数省份2月份将执行错峰生产，熟料库存上升有限；三北多数地区水泥企业3月份后复产，熟料库存小幅下降综合来看，节后熟料库容比将持续上升趋势，而今年由于疫情较去年有较大缓解，节后下游工地复工复产大概率好于去年，因此预计节后熟料库容比最高点低于去年 图1：2020-2021年熟料库容比走势 二、节后原料成本对水泥价格起到支撑 2020年1月及之前，受进口限制和国内产量释放不足等供应紧缺，加之寒冬天气下终端需求异常旺盛，进而导致动力煤价格一路高歌猛进。

概述：12月份，国内喷吹煤大矿经历月初月度大幅价格上涨后，上涨势头依然强劲进入12月，进口煤炭受进口通关限制，国内动力煤市场大幅拉涨钢厂开工高位运行，钢材价格在月底快速拉涨回跌，利润水平并未有明显恢复，喷吹煤市场走势如何，还会继续上涨吗？本文供应价格需求进口等几个方面分析目前的喷吹煤市场现状与后市 一、供应方面 喷吹煤的资源供应上比其他煤种供应偏紧，伴随着煤炭供给侧改革与新产能项目批复等因素的影响。

概述：四季度中期，国内喷吹煤大矿经历大幅价格上涨后，上涨势头依然强劲进口喷吹煤受进口通关限制，2020年度剩余额度不足钢厂开工高位运行，钢材价格11月短期工地开工利好后价格回复弱稳局面，利润水平并未有明显恢复，喷吹煤市场走势如何？钢厂还能接续接受高价喷吹煤资源，本文供应价格需求进口等几个方面分析目前的喷吹煤市场现状与后市 一、供应方面 喷吹煤代替部分焦炭在炼铁高炉中作为燃料和还原剂，起到降低焦比，降低生铁成本的作用。

受国际间贸易以及我国进口煤政策影响，我国进口煤量呈现逐步减少态势，其中动力煤降幅较大在平控政策影响下，四季度将大幅回落 图1 全国原煤月产量同比 图2 全国原煤累计产量同比 图3 全国煤炭进口量 二、9月气温偏高，降水高于同期，全国发电量增速回落，火电增速回落，水电增速加快 9月我国降水环比下降，但仍高于历年同期，气温偏高，全国发电量增速回落，火电增速回落，水电增速加快。

【动力煤市场】产地方面，陕西神木地区销售可观，目前矿区安全检查依旧严格，矿上库存相对偏紧，煤价开始止涨企稳；内蒙古正在召开保供会议，政策调控意图进一步显现，部分矿区产量稍有收紧，矿区煤价趋于平稳，生产情况倾向于产销平衡状态；山西晋北地区受大秦线秋检影响，发运车辆不多，车流紧张，矿区库存较充足，基本维持长协保供和站台发运为主，煤价持续坚挺 港口方面，北港库存继续维持底部累库现状，大秦线于7日-31日进入秋检，且呼局日批车数有所增加，港口调入量较前期略有提升，当前港口优质低硫煤货源依旧稀缺，另外市场恐高压力和终端询货有所减缓，卖方持观望心态，实际高价成交不多，鉴于港口煤价今年高位及红色警戒区间，继续观察后续政策端市场信号异动情况，以及上下游供需演变和市场心态变化。