动力煤成本价格行情

俄罗斯动力煤进口减量除受寒冷天气影响外，更主要的是受双重关税的影响一方面中国在今年年初恢复了煤炭进口关税，最惠国继续实施0%关税，其余国家动力煤进口关税为6%另一方面，今年3月俄罗斯方面重新恢复弹性煤炭出口关税，税率与卢布汇率挂钩，约4%-7.5%不等中国买家在俄罗斯煤炭进口关税成本增加，而国内煤价不断下探，利润空间不断压缩后，俄罗斯动力煤减量显著 二、俄罗斯取消煤炭出口关税，进口成本下降约44元/吨 4月28日俄罗斯政府表示，为支持国内煤炭工业企业，决定今年5月1日至8月31日期间取消动力煤和无烟煤的出口关税。

一、 拿货成本增加，电厂招标远期货盘价格上涨 近日华南区域电厂招标远月进口煤，投标价明显上调，其主要归因于回国海运费及汇率上涨，目前印尼南加回国巴拿马船运费涨至9美元/吨左右；本周虽外盘指数小幅下调，但Q3800大船实际成交价维持FOB56-57美金/吨左右，较上周价格变化不大，拿货成本在530-539元/吨之间，成本对应增加Q3800电厂接货价533-535元/吨，交货期为5月，周环比上调18-21元/吨；Q4500电厂接货价642-647元/吨，交货期为6月。

近期中国沿海电厂继续对远月进口煤招标询价，进口煤到岸价偏强运行，并带动海外市场走强，海外低卡及高卡煤报价均有所上涨，现印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨，澳洲Q5500FOB报价98-100美元/吨另波罗的海干散货运价指数连续9日上涨，为近一个本月来的最高点，进一步增加进口煤到岸成本 一、亚太市场需求回升，支撑煤价持稳 由于中国用户需求释放强劲，在印尼矿山供应略有收紧下，市场可售资源报盘数量有限，支撑报价持稳，印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨；加之海运费连续上涨，印尼回国运费报至8.9美金，进一个半月来的高位。

根据国家有关部门2023年12月20日的相关公告，自2024年1月1日起，我国对部分商品的进出口关税进行调整此次调整并未提及煤炭税率调整，故仍需继续关注官方公告，关注是否有进口煤免征关税延期公告 如“零关税”政策不继续延长，那么自2024年1月1日起开始恢复煤炭进口关税，无烟煤、炼焦煤、褐煤关税3%，动力煤6%以当前市场价格测算，恢复关税后进口俄罗斯动力煤成本约增加58元/吨；进口蒙古国动力煤成本约增加27元/吨。

其中进口印尼煤周环比减量190.3万吨，下降幅度45.2%在价格逐渐上移，终端采购量偏少下，预计进口煤炭到港或将继续减量 三、预计短期内进口煤价将随成本端增加而有所上移 综上所述，进口动力煤在成本上涨支撑下，短期内或易涨难跌加之国内煤价走势偏强，进一步提振市场情绪；但需求呈现淡季特征显著，终端电厂市场采购意向不高，将限制煤价上扬幅度。

区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定周末两日坑口煤价延续上周涨势，上调幅度在10-20元/吨截止上午，今日价格呈现维稳局面，个别煤矿小幅涨价，幅度10元/吨 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行上周港口市场煤价累涨20元/吨，上周五上游报价开始松动坑口价格持续上调导致发运成本倒挂现象不改，但现阶段电厂日耗回落，下游采购节奏渐缓，市场需求有限，情绪以谨慎观望为主。

本月电厂采购价受汇率及海运费波动影响，进而有所上移但随贸易商报价上涨，下游用户逐渐有抵触情绪，流标现象较多；即使接货也以最低价成交为主，降低进口贸易商投标积极性 数据来源：钢联数据 三、预计9月份进口动力煤市场煤价继续倒挂 综上所述，8月份进口市场终端需求不佳，成本上涨导致投标价上移，下游采购意愿下降。

一、本周矿山回顾 本周产地价格总体持稳，提涨样本矿众多，但周涨幅不大。

2022年9月，铁矿石、焦煤和焦炭等采购成本继续下降，但喷吹煤、动力煤、生铁和废钢成本有所回升 2022年1-9月，炼焦煤累计采购成本同比增长51.08%；冶金焦同比增长13.98%；国产铁精矿同比下降26.61%，进口粉矿同比下降28.02%；废钢同比下降0.28% 1、炼焦煤 对标企业炼焦煤9月份加权平均折算成干基的采购成本为2154.82元/吨，环比下降62.41元/吨，降幅为2.81%。

一、汇率变化对进口动力煤成本影响 2021年中国进口动力煤资源主要来自印尼和俄罗斯，印尼动力煤进口量占进口动力煤总量的71.7%；俄罗斯动力煤占进口动力煤总量的17.2%，其余国家进口动力煤数量十分有限因此笔者将以印尼Q3800和俄罗斯Q5000动力煤为例，计算汇率变化对进口动力煤成本影响如下表所示，假定进口CIF价格不变，如果以3月初汇率6.35换算，印尼Q3800进口动力煤成本为781元/吨，而按照5月20日汇率换算，进口成本为826元/吨，每吨成本将增加45元。

叠加前期大量钢企和贸易商亏损严重，市场货源较少，涨价意愿较强；3）市场炒作后期钢企复产预期，原料端铁矿和煤焦期货价格短暂企稳反弹，成本崩塌逻辑边际减弱 短期来看，钢价或震荡偏弱，主要在于：1）政策调控，周五动力煤主力合约价格大幅下跌10%，焦炭第八轮提降已经基本落地；铁矿石供需宽松局面未有扭转，钢材成本崩塌逻辑再次成为主要驱动因素2）前期高价原料库存基本消化，钢企实际销售利润已经扭亏转盈，即期利润已经高达800元/吨以上，钢价继续上涨动能减弱。

自动力煤上一轮开始连续跌停三次后，这次又跌停二次，明天如果继续跌停，就又将要触及三板政策绿的让人心发慌，受此影响，黑色系板块收到牵连，不锈钢受此影响跌幅放大，夜盘一度走低至18375元/吨，离18340元/吨的跌停板仅一步之遥 老铁们不禁想问，不锈钢行情有那么悲观吗? 其实不然，本轮不锈钢行情有较大可能被错杀了黑色系中螺纹、热卷、线材与煤炭价格息息相关，但是不锈钢的成本构成主要是镍铁和铬铁，但是时至今日，两者价格并未有下调迹象。

导语：进入2021年三季度，动力煤开始涨价，作为玉米淀粉生产企业发电、热蒸汽生产最主要的能源供应，价格上涨之后，对玉米淀粉惯用的生产成本计算值，已经不能适用现在的深加工企业生产玉米淀粉的成本核算，根据Mysteel农产品对玉米淀粉生产企业的样本跟踪汇总了新的生产成本核算数值 一、玉米淀粉生产成本升高：2021年5月山东地区深加工企业动力煤采购价格为850元/吨，10月份上旬采购价格为2350元/吨，涨幅达到176.47%。

2016年“三西”(山西、陕西、蒙西)地区三条主运煤铁路线运输能力将达到9.5亿吨，六大港口铁路下水量或不足6亿吨，铁路运力明显过剩从环渤海煤炭成本角度分析，目前港口煤炭成本构成中，铁路运输成本占六成以上，且港口下水煤90%左右的量是通过铁路运输来完成的，因此作为煤炭运输第一大动脉的大秦铁路[-6.81%资金研报]线，其运费下降将直接拉低港口动力煤成本。

2016年“三西”（山西、陕西、蒙西）地区三条主运煤铁路线运输能力将达到9.5亿吨，六大港口铁路下水量或不足6亿吨，铁路运力明显过剩从环渤海煤炭成本角度分析，目前港口煤炭成本构成中，铁路运输成本占六成以上，且港口下水煤90%左右的量是通过铁路运输来完成的，因此作为煤炭运输第一大动脉的大秦铁路线，其运费下降将直接拉低港口动力煤成本。

3、煤炭价格大稳小动，水泥生产成本平稳运行 下半年，动力煤国内产量与进口量还会维持相对高位，而下游终端库存持续偏高，集中性补库难以实现，动力煤供需逐步走向宽松预计下半年动力煤价格整体震荡偏弱运行，间歇性由于下游补库等原因价格会有小反弹，无论向上还是向下，都难有大的趋势性行情。

但市场对于强降雨结束之后的日耗存在较高预期，部分矿方、贸易商对于7月需求仍抱有期待，动力煤价格整体大稳小动水泥生产成本平稳运行 7月展望观点：7月份工地资金难有改善，市场需求难有提振；水泥企业限产力度增大，水泥供应持续收缩；水泥成本保持平稳；因此预计7月份全国水泥价格承压下行。

一、核心观点 宏观方面，1-5月工业企业利润收缩表明经济基本面改善有限，关注7月15日至18日二十届三中全会；需求方面，螺纹钢表需+0.03%，水泥出库-2%，水泥直供-1.14%，混凝土发运-5.12%，华南、东北需求改善，整体需求下滑速率放缓；供给方面，螺纹钢产量+6.2%，水泥窑线运转率+5.3pct，供给压力增大；成本方面，动力煤价格偏弱运行，新国标涨价空间在预期内回落，成本有进一步下移空间；心态方面，终端以刚需成交为主。