热轧期货图价格行情

从盈利空间角度来看，上半月最高达到160元/吨，到月底缩小至60元/吨，整月高低价差100元/吨主要是下半月期货盘面波动频繁，镀锌板卷跟随下跌明显，热轧板卷价格较为稳定，导致民营镀锌板卷的盈利空间有收窄的趋势1月邯邢C料结算价4020元/吨，较12月C料4030元/吨下跌10元/吨 五、国内市场表现 （一）主导市场行情走势 图6：镀锌卷板全国均价走势 1月全国镀锌板卷走势呈现前高后低，从月初5113元/吨到月底5082元/吨，整月下跌31元/吨。

故价差在热卷期货拉涨下，现货热轧板卷跟涨较紧，彩涂跟涨动力不足，价差有所收窄 由上图可以看出，2019年涂冷价差一直处于高位运行状态，全年整体价差在1300-1450元/吨间徘徊。

冷轧板卷价格受供需库存基本面等影响较大，目前大多市场商家手里现货资源紧缺，且现货规格不齐全，贸易商出货积极性不高，另外，仍在钢材消费淡季，终端需求并未明显回暖，因此，合肥市场冷轧现货价格多以稳为主；而合肥热轧板卷资源量处于高位，受期货影响较大，价格变动较灵活目前期货震荡运行，短时间内冷热价差或将继续维持或扩大 二、库存方面 图二：2022-2023年合肥市场冷轧板卷社会库存图 2022年合肥冷轧社会库存呈现先增后减的趋势，3月下旬达到全年最高点，合肥市场冷轧板卷库存为2.98万吨；4月份开始库存逐渐下降，12月底达到全年最低点，合肥市场冷轧板卷库存为0.86万吨。

对比近三年价格走势可以发现2023年走势明显处于低位，基本与2022年下半年即将持平，主要是2022年在6-7月受美联储持续加息影响，现货市场价格快速回落从市场反馈来看，镀锌板卷价格引来上涨还是由于市场流通资源不多，在下跌的行情中，市场镀锌板卷商家挺价意愿更强 2、价差先扬后抑 镀锌表现强势 从上图可以看出，2023年上半年镀热及镀冷价格呈现先扬后抑走势，明显可以看出镀冷价格走势相对平缓，主要原因是热轧板卷价格在上半年受期货影响较大，在期货下行的情况下，热卷价格跟跌较快，冷卷价格也是有所跟随，但镀锌板卷价格跟跌意愿偏弱导致价差逐渐扩大，两者价差在6月初到达全年的最大价差，镀冷价差655元/吨，镀热价差1298元/吨，随后价差开始逐渐收窄。

市场方面，本周期货盘面震荡运行，市场整体交投氛围忽冷忽热，商家观望情绪浓厚，维持按需采购为主库存方面，其中邯郸地区热卷库存为7.44万吨，较上周减少0.47万吨，唐山地区热卷库存为4.1万吨，较上周增加0.1万吨，北京热卷库存为0.24万吨，较上周持平，天津热卷库存为4.7万吨，较上周增加0.2万吨，石家庄热卷库存为0.63万吨，较上周减少0.21万吨（见表二、图二） 表二：京津冀地区热卷各地库存变化 数据来源：钢联数据 图二：京津冀热卷库存走势图 数据来源：钢联数据 本周京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周17条产线处于生产状态。

今年2月份维持在300元/吨左右，处于相对正常品种价差范围 以上可知，镀冷价差基本处于相对正常阶段，近期波动不会太大而镀热价差处于继续收窄阶段，并且随着期货盘面以及钢厂订货价格不断抬升，热轧板卷对于镀锌板卷价格的支撑作用将越来越强 二、华北镀锌板卷价格长期处于异常高位，近期各区域价差处于修复阶段 图2：镀锌板卷三大区域价差走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 区域价差来看，华东、华南地区镀锌板卷价格与华北地区在近三年的时间里大部分处于倒挂状态，尤其是2022年，后十个月均为负值，最大倒挂幅度分别为500元/吨、550元/吨，相比之下，华南与华东地区之间的价差相对正常，多数时间表现为正值或无价差震荡。

笔者认为，2022年镀锌板卷全年现货价格处于震荡下行状态，导致钢厂镀锌产能利用率全年处于60%-64%间，均低于2021年全年水平节后热轧板卷现货价格跟随期货上调，镀锌生产企业成本有所增加，镀锌板卷利润空间被进一步压缩考虑到今年疫情宽松政策加上2月多地政府工作报告出台，短期镀锌板卷产能利用率将会迎来回暖 三、镀锌板卷库存情况 图4：国内镀锌板卷库存走势 从1月份镀锌板卷社库+厂库的总体库存来看，是呈现快速累增的趋势，最新统计数据显示总库存168.2万吨，较上月同期增加29.8万吨，较节前上涨10.7万吨。

截至29日，全国主要城市热轧板卷4.75*1500*C卷价为3936元/吨，与当日热卷期货主力合约的基差为56元/吨；唐山热轧板卷4.75*1500*C价格为3790元/吨，目前整体价格相对来说处于高位，很大程度减弱了商贸冬储意愿 二、南北价差 图2：:2020年-2022年南北价差走势图 从南北价差来看，今年受到疫情多发的影响，多地由于交通运输受阻，运力下降等因素导致资源流动性偏差。

今年东北热卷价格呈现先扬后抑的态势，截至发稿时，全国主要城市热轧板卷4.75*1500*C卷价为3875元/吨，与当日热卷期货主力合约的基差为135元/吨；沈阳热轧板卷4.75*1500*C价格为3770元/吨，整体价格处于相对高位，很大程度减弱了其冬储意愿 图1：:2020年-2022年沈阳热轧板卷价格走势图 二、南北价差持续缩小 甚至倒挂 从南北价差来看，今年受到疫情多发的影响，多地由于交通运输受阻，运力下降等因素导致资源流动性偏差。

（见表一、图一） 表一：京津冀地区热卷价格变化 数据来源：钢联数据 图一：天津地区热卷价格走势图 数据来源：钢联数据 本周黑色系金属期货宽幅震荡下行，京津冀热轧板卷现货市场价格小幅下调。

另一方面，美联储大幅加息预期升温，压制国内黑色商品期货，短期内热卷现货价格支撑点不足库存方面，其中邯郸地区热卷库存较上周减少0.62万吨，唐山地区热卷库存较上周减少0.15万吨，北京热卷库存较上周减少0.03万吨，天津热卷库存较上周减少0.48万吨,石家庄热卷库存较上周增加0.02万吨（见表二、图二） 表二：京津冀地区热卷各地库存变化 数据来源：钢联数据 图二：京津冀热卷库存走势图 数据来源：钢联数据 本周京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周19条产线处于生产状态。

一、市场总结 6日热轧板卷全国主要城市价格小幅探涨，分区域来看，华东、华南、东北、西南地区价格小幅上涨，华中、华北、西北地区价格暂稳今日黑色商品期货市场震荡偏强，10合约收涨0.93%现货市场早盘报价小幅探涨，涨后市场成交一般，午后盘面试图探涨，但涨后成交稍显乏力，价格上涨明显受到一定抑制 二、今日价格 截止发稿时3.0mm热轧板卷全国均价4105元/吨，较上个交易日上涨12元/吨。

一、市场总结 11日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，分区域来看，华南、华中、华北、东北地区价格小幅上涨，华东地区涨跌互现，西南、西北地区价格小幅下跌今日黑色商品期货市场震荡调整，10合约收涨0.57%现货市场早盘报价小幅探涨，涨后市场成交一般，午后盘面继续走强，现货试图跟涨，但成交弱势限制了现货的涨幅，期现基差有所拉大 二、今日价格 截止发稿时3.0mm热轧板卷全国均价4163元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。

整体而言，笔者预计五一节后京津冀热轧板卷市场或呈震荡上行态势 表一：京津冀地区热卷价格变化 数据来源：钢联数据 图一：天津地区热卷价格走势图 数据来源：钢联数据 本周黑色系期货盘面走势盘整运行为主，节前最后一周现货钢价以小幅下行为主。

从图中可以看出，近期热轧价格下跌速度加快，冷轧调整较为缓慢，两者间的价差有所扩大当前华南市场冷轧需求表现疲弱，前期价格的上涨基本是期现公司收货及热卷价格上涨助推，随着期货盘面的回调，冷轧价格也是跟随调整，不过经历上两周价格的快速调整，下游客户的采购需求逐渐显现，部分有订单的商家开始小批量采购，因此冷轧价格下跌速度不及热轧板卷不过，据市场商家反馈，随着疫情影响像深圳、东莞地区停产停工，其下游对冷轧板卷的需求减少，这也直接影响了乐从地区冷轧板卷的消化速度，使得市场库存略有增加，商家出货压力增大，届时将带来乐从市场冷轧价格下跌风险。

由上图可知，哈尔滨市场镀锌-彩涂价差自11月份以后有收窄趋势，短期内来看，在黑色系期货盘面持续走弱的带动下，哈尔滨市场热轧板卷现货价格有望继续下跌，而涂镀板卷与热轧板卷的价差也会随着原料热卷价格的下跌而继续走弱，并且涂镀价格下跌的空间大于热轧板卷，因此笔者预测节后价差有望继续收窄 二、库存继续累增 回顾哈尔滨市场涂镀板卷库存情况，2021年2月至7月库存呈现累增趋势，8月份以后涂镀库存呈现下降走势，直至12月份下降至低位后再次累库。

（见表一、图一） 表一：京津冀地区热卷价格变化 数据来源：钢联数据 图一：天津地区热卷价格走势图 数据来源：钢联数据 本周黑色系期货盘面周内依然延续强势上涨态势，热轧板卷现货市场困于需求休市无提价意愿，多维稳出货，但部分地区有大幅提价。

图3：兰州市场热轧板卷与螺纹钢价差 数据来源：我的钢铁网 二、分析及预测 供需方面，本周西北市场热轧库存增加，贸易商在途资源持续到货，叠加天气逐渐转冷，市场需求有所停滞，供大于需局面维持，市场下游多观望，贸易商暗降出货；近日黑色期货盘面有所上涨，但临近年底，终端企业多停工停产，采购较少，多持观望心态。

图3：兰州市场热轧板卷与螺纹钢价差 数据来源：我的钢铁网 二、分析及预测 供需方面，本周西北市场热轧库存增加，贸易商在途资源持续到货，叠加天气逐渐转冷，市场需求有所停滞，供大于需局面难以改观，市场下游观望情绪浓厚，商贸多议价出货；近日黑色期货盘面下跌，终端企业采购较少，补货积极性不高，多持观望心态。

图3：兰州市场热轧板卷与螺纹钢价差 数据来源：我的钢铁网 二、分析及预测 供需方面，本周整体市场热轧库存下降，临近年底，贸易商订货量有所减少，叠加天气逐渐转冷，市场需求有所停滞，供需两弱局面难以改观，市场下游观望情绪浓厚，商贸多议价出货；近日黑色期货盘面上涨，终端企业采购有所放量，但补货积极性不高，多持观望心态。