锰硅期货为什么下降价格行情

本周硅锰市场偏强运行，随着盘面拉涨及成本支撑带动，厂家报价维持高位，南方钢厂招标价格突破8000一线，北方主流价格报价7750-8000元/吨不等，部分成交价格在7800元/吨以上，南方主流报价7700-7900元/吨，成交价格稳步上升。

锰硅方面，上游锰矿价格小幅下降，化工焦出厂价下降，锰硅生产成本下降，现货利润稳定，上周现货报价弱，北方合格块现金含税自提报价6450-6520元吨，南方主流报价6600-6680元/吨，供需方面，锰硅供应偏弱，全国63家企业库存17.5万吨（-0.8万）库存去化，合金供应高位回落，需求端五大钢材产量增加，钢材需求韧性仍存综合来看，锰硅供应过剩严重，成本支撑下降，盘面短线轻仓沽空 硅铁方面，成本端，主产区电价持稳、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，期货盘面利润尚可，青海、内蒙产区利润150元/左右、宁夏产区利润-100元吨，基本面方面，硅铁供应高位目近期有广家复产，供应上升限制盘面上涨，下游需求尚可，南北方钢均入场采购。

今日硅锰期货小幅收涨，硅锰期货主力合约2402收盘上涨0.44%，收盘至6408，较前一日收盘上涨46。

盘面情况：SM2105合约大幅下跌，最高报7270，最低报7080，收盘7140，较上一交易-2.80%；持仓120208手，-5658；基差-40，+130；SM9-5月价差24，-6 消息：2021年1-2月我国粗钢日均产量296.6万吨，1-2月钢材日均产量355.1万吨1-2月我国粗钢产量17499万吨，同比增长12.9%。

盘面情况：SM2105合约大幅下跌，最高报7270，最低报7080，收盘7140，较上一交易-2.80%；持仓120208手，-5658；基差-40，+130；SM9-5月价差24，-6 消息：2021年1-2月我国粗钢日均产量296.6万吨，1-2月钢材日均产量355.1万吨。

昨日SM2105合约探低回升1月广西执行新电费，南方厂家惜售现货；北方内蒙区域限制小炉型生产；虽宁夏区域有降2分电费传闻，但由于环保限制仍在，整体供应维持低位且有钢招价格的支撑，短期硅锰价格较难出现明显下降 技术上，SM2105合约探低回升，MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注均线支撑操作上，建议在6850元/吨附近短多，止损参考6770

盘面情况：SM2101合约高开高走，最高报6170，最低报6102，收盘6146，较上一交易+0.59%；持仓109007手，-10874；基差-246，-66；SM5-1月价差18，-22 消息：河北大型国有钢企河钢集团旗下上市公司河钢股份有限公司11月20日公告披露，河钢乐亭钢铁有限公司2号高炉于2020年11月17日19时成功送风，顺利投产，3号2922立米高炉计划于2020年12月底前投产。

截至4月30日9点30分，黑色期货市场各品种上涨，硅铁涨超4%，焦炭、锰硅涨超1%，螺纹钢、铁矿石、热卷、焦煤上涨 热点：中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，从铁矿需求总量上看，虽然近年来我国粗钢表观消费量持续下降，但仍处于9亿吨以上的规模水平。

4月以来锰硅期货价格企稳反弹本轮行情主要上行驱动在于原料端，锰矿价格持续上涨以及煤炭价格的企稳导致锰硅即期生产成本上移，同时锰硅厂家持续减产，导致供给端压力有所减弱锰硅现货价格同样企稳回升，但现货价格相比原料价格来看涨幅较小 锰矿供应收缩 根据近日市场消息，South32矿山发布6月澳矿取消发货通知，码头受损对澳洲锰矿发运的影响时间比此前预期长，澳洲锰矿供应阶段性下降，锰矿价格持续上涨，其中澳矿、加蓬矿、南非矿等主流矿种涨幅均在10%以上，短期预计锰矿价格将维持强势。

期货市场表现好于现货，上旬延续下跌态势，中下旬区间波动修复，基差贸易收货中旬开始好转，出货宁夏提货地基差贸易出货报价围绕主力合约下浮550-620元/吨，顶部价格至7200-7300元/吨，内蒙古提货地基差报价05合约下浮350元/吨，出货情况一般，天津主流报价05合约下浮150元/吨，江苏主流报价05合约平水或下浮50元/吨，按照华东钢招定价，倒推计算江苏拿货最低价持平钢招价 二、全国产量下降 内蒙古减量较小 据Mysteel调查统计，4月硅锰产区187家生产企业（占比99%)， 开工情况如下：04月全国综合开工率为：37.85%，环比减10.76%。

下游方面，硅锰主力09合约收盘6706，幅度+0.63%，涨42，硅锰现货表现强势，期货开盘持续上冲，原料价格持续坚挺，部分厂家封盘观望，6517北方报现金出厂6100-6300元/吨，南方报6300-6450元/吨 综合来看，锰矿市场受澳洲发运持续影响，矿价日益增加， 随着库存的下降及到港的减少，期货盘面同样有所支撑，市场情绪高涨，下游成本增加观望而定，锰矿价格持续上涨仍需工厂采购释放进一步支撑。

锰矿市场受澳洲发运持续影响，矿价日益增加， 随着库存的下降及到港的减少，期货盘面同样有所支撑，市场情绪高涨，下游成本增加观望而定，锰矿价格持续上涨仍需工厂采购释放进一步支撑 高碳锰铁价格持续上行，从周初开始价格逐步抬升，今日硅锰期货价格强势，带动高锰市场行情上调，部分厂家上调报价至5850元/吨，高价成交有待跟进厂家对采购锰矿相对谨慎，下游钢招方面，主流钢招尚未入场，70高锰有定价价格相对稳定。

演讲主要从以下三个方面展开，首先第一部分是当下市场的关键点：目前硅锰工厂多数时间亏损的，各主产区的唯一区别是亏多与少问题，回溯2023年，除内蒙有生产利润外，其他主产区大多是亏多赚少，2019年到现在的5年多时间里，当下的月产量明显已是比较低的水平，且库存主要累在交割库和宁夏、内蒙交割库目前硅锰库存25万吨左右，宁夏44万吨左右，内蒙15万吨左右，板材等应用于制造业的钢材产量仍然比较高，对锰需求增量的，但不足以抵消螺纹对硅锰需求；第二部分是当下阶段硅锰期现应用的探讨，包括企业控的风险，合金工厂如何使用期货进行生产经营风险的管理以及当下阶段硅锰期现应用的探讨，最后为大家带来了第三部分为硅锰市场总结展望，表示当下最大利空是巨量库存，建材产量低对应的硅锰低需求，当下最大利好是工厂减产幅度大，锰矿外盘价格非常坚挺，重要变量是港口锰矿库存的下降快慢；螺纹低产量下对应的硅锰需求难再明显降，而旺季需求期间，建材成交好转，利润好转，能否带来钢厂产量的回升，影响硅锰需求；硅锰国储4月能否启动，采购量会如何；硅锰工厂开工率的变化，最后对于硅锰市场而言，能否降库是最直接的利好，这点尤为重要。

核心观点：目前主产区产量均有下降，高库存累库情况暂无明显改善，钢招数量同比有所降低，硅锰的需求恢复依旧较为缓慢，近期期货多项指标均呈现上升态势，一方面是由于临近交割月要更换主力合约带动盘面拉升，另一方面是主产区减产消息不断放出带来的市场情绪回暖，后市如果高库存累库情况有所改善的话，盘面反弹态势或将继续扩大，二季度建议关注终端需求的启动情况。

从行情走势来看，近1年内，硅锰与高锰价格走势基本相同，高锰价格受硅锰价格影响较大，通常情况下，硅锰价格波动，或钢招价格变动较大，势必影响高锰价格但高锰社会库存较小，较少受期货影响，市场现货偏少与硅锰价差缩小，一旦开工率上升，价格下调速度高于硅锰，整体价差在300-1000元/吨的范围内波动，价格不会超过硅锰价格或过于低于硅锰价格硅锰价格偏低，宁夏、广西、内蒙区域均有减产情况，整体产量下调，目前由于需求偏弱势以及库存较高的情况，硅锰产量的下降暂未能带动高锰价格。

节后归来钢厂端库存持续消耗，市场稍有挺价心态，但成本支撑较弱，钢招压价心态仍然较浓，定价环比下跌三月份，在高成本、高库存、低需求、低价格的多重压力下，主产区陆续有合金减产消息传出，但整体合金库存仍然偏大，库存消耗需要一定时间，硅锰市场维持震荡偏弱态势 2、成本端 a.锰矿方面，以天津港半碳酸为例，2024年3月29日半碳酸价格为33元/吨度，环比2024年1月2日上涨8.2%，同比2023年3月31日下降0.3%，一季度锰矿价格呈现上升后回落趋势，主要原因为春节前后厂家补货带动价格上涨，随后南非矿山暂未对国内进行报盘，导致2-3月发货量出现下行，顺势推动国内报价积极性，价格开始出现情绪性波动，但受下游需求限制明显，价格上涨周期较短，随后跟随下游开工走弱锰矿价格持续回调，北方宁夏率先减产，导致锰矿现货需求出现较明显不足，内蒙部分厂家仍持期货矿，导致锰矿市场至今价格依旧低迷。

价格方面：截至周五，天津港半碳酸围绕33元/吨度左右，依然有偏低位成交，澳矿有挺价情绪，成交围绕36-36.5元/吨度展开，加蓬35-35.3元/吨度，钦州港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬35-35.5元/吨度，澳块36-36.5元/吨度 下游方面：近期钢招价格同样走弱，期货盘面同样震荡向下来到6100一线，本周下游全国开工率42.47%，较上周下降1.1%，原料端焦炭第七轮降价落地，预计化工焦同样有下降预期，给硅锰成本上带来些空间，目前硅锰出厂价格北方5700-5850元/吨，南方6000-6050元/吨。

下游方面，硅锰主力05合约收盘6188，幅度+0.32%，涨20，硅锰现货偏稳运行，期货开盘上行，各主产区减产情况陆续发生，对合金市场起到一定提振作用，6517北方报现金出厂5780-5900元/吨，南方报6010-6060元/吨Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）全国43.57%，较上周减8.18%；日均产量26190吨，减2310吨 综合来看，下周加蓬大船即将抵达天津港，预计库存还将有增加趋势，下游合金减产持续增加，各主产区均有不同程度下降，锰矿情绪上波动较大，下周锰矿预计挺价为主，市场活跃度增加，但实际价格仍受需求制约。

下游方面，硅锰市场偏稳运行，期货开盘上行，各主产区减产情况陆续发生，对合金市场起到一定提振作用，6517北方报现金出厂5780-5900元/吨，南方报6010-6060元/吨 整体来看，部分下游厂家减停产或将对富锰渣市场心态产生一定影响，加上焦炭第六轮提降，成本支持下降，富锰渣市场预期将平稳弱势运行，短期内无太大波动

期货端，3月21日硅铁主力05合约收盘6178，幅度+0.16%，涨10, 单日减仓5890手;硅锰盘面维持震荡运行 厂家端，广西地区某龙头企业本周三个基地减产1200吨，广西开工率再次下降，目前产量处于历史最低位，部分厂家从年前至今未能进行复产，高电费的压力下厂家心态比较悲观贵州地区整体开工率处于低位，个别使用南方电网的厂家有复产情况，但仍然维持避峰生产，产量较低。