期货锌价后期分析价格行情

概述:恰是人间四月天，风起花落入人间不妨回顾四月价，品种分化价明显截止16日4寸*3.75mm全国焊管均价4069元/吨，4寸*3.75mm全国镀锌管均价4686元/吨清明前后，期货价格震荡趋弱运行，叠加全国大部分城市受自然天气影响，雨水频繁，施工进度放缓往年市场传统“金三月”落空，“银四月”前期，价格同样弱势调整，随着天气的不断转好，前期价格也调整了一定空间，四月后期价格能否突破重围强势反弹？出货情况能否大幅增加？下面笔者为您从以下几个方面简要分析。

此外银行再次降低存款利率也提振了市场对后期的信心，加之唐山环保限产消息助力，信心逐步升温但气温逐渐升高，华南进入汛期，市场整体需求依旧表现不佳，而钢厂利润逐渐修复，以及限产力度不足，热轧带钢产量短期不会有明显波动，因此供需矛盾或逐渐显露后期市场或出现现货强于期货，给与正套操作机会，随着正套入场，库存或再度出现累库，对于7月价格预期则会在3650-3850元/吨的空间运行 最后，由上海钢联钢管分析师代征栋带来名为《2023年全国焊管市场回顾及展望》的主题演讲， 代征栋回顾了一季度末预期被证伪后焊管价格大幅下跌至近15年来均价附近的行情，并且二季度以来焊管、镀锌管利润持续收缩，其中焊管利润降幅整体大于镀锌管，管厂库存减值亏损较大；另外，在去库周期下管材的厂库及社库均维持低位，库销比创下三年新高；而在施工进度受资金到位情况的较大影响下，旺季预期落空，钢管需求释放不足。

近期，管材价格可谓一路高歌猛进，却在本周最后两个工作日内，出现反转，价格下跌外盘资本风险刺激国内黑色品种期货价格走低，海外金融市场波动频繁；国内方面，继会议胜利召开后，央行降准下调金融机构存款准备金率国内外错综复杂的环境之下，对国内管材影响几何，后期价格能否突破重围，笔者从以下几个方面简要分析 价格方面：焊管、镀锌管价格均小幅上涨 回顾近期管材价格走势，截至3月17日，全国4寸*3.75mm焊管、镀锌管均价分别为4703元、5445元/吨，焊管、镀锌管价格周同比分别上涨14、12元/吨，月同比分别上涨104、101元/吨。

引言：进入2022年广东市场镀铝锌板卷供应增加，但需求表现不理想，6月中旬以后，市场价格随着热卷期货价格下跌而一再下探在经历7月份的超跌后，目前市场虽仍有一定压力，但随着多部门陆续发布利好消息，后期供需矛盾有望缓解另外，7月中旬以后，在热卷期货10合约进一步的修复下，市场情绪逐步好转那么广东镀铝锌板卷价格是否有望止跌反弹呢？接下来笔者将从以下4个方面简单分析 一、镀铝锌价格不断下探 目前已创年内新低 2022年的春节似乎比往年早得多，在经历了春节之后，广东市场镀铝锌价格迎来一小波上涨行情，之后整体价格便开始趋稳运行。

临近冬季，季节性需求效应显现，价格大幅回落，尤其钢坯、带钢品种领跌，市场预期偏空，多数钢厂面临亏损，产量继续回落，供需两弱格局持续，而近日原料、钢材期货强劲反弹，带动现货市场回暖，行情反弹能否持续，下面以焊管品种为例做简要分析 一、成本和供给方面 自11月行情大幅下跌以来，带钢价格大幅下调，本月10日更是触及4360元/吨的阶段性低点，而后大幅反弹，价格一直维持在4600-4700元/吨，据我的钢铁网华北地区带钢结算价格预测，10月26日至11月22日355带钢的结算价格在4920元/吨，而在此期间带钢价格由5400元/吨的高点开始回落，按照本月带钢和其结算价格关系图来看（图1），上下差值基本对冲，除去管厂补库带钢的节奏影响外，协议带钢的价格对管厂的成本影响不大，且带钢价格回落后现货市场采购带钢会继续摊薄管厂的成本，截止目前Mysteel样本焊管生产企业产能利用率，开工率周环比继续回升，整体开工率在80%左右，另悉，近期钢坯、带钢价格相对平稳，前期高位原料库存影响逐步弱化，以当前钢坯价格来看，带钢品种仍有200元/吨的利润，在一定程度上刺激长短流程带钢的开工率回升，而焊管、镀锌管的远期利润也达到了近年来的高点（图2、图3），后期市场支撑力度不足，而另一方面，焦炭价格的7轮提降落地，矿石价格低位徘徊，钢坯的远期成本仍在低位，综合来看，后期成本支撑乏力。

概述：回顾近月南京钢管市场，从价格方面来看，焊管、镀锌管价格整体呈先扬后抑现象，10月受钢厂限产及环保等因素影响，市场价格趋强运行，进入11月，期货出现“急跌”，管厂调价频率颇高，市场价格更是直线下滑，面对“过山车”式价格趋势，后期南京焊管市场是否能够止跌反弹呢？笔者将从以下几个方面来做简要分析： 一、价格方面 2019-2021年南京镀锌管市场价格趋势图（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 回顾19-21年的价格，可看出21年钢价呈居高不下趋势，5-6月是截止目前来看本年价格巅峰期，镀锌管4*3.75mm达到7500元/吨；最新价格11月11日焊管4*3.75mm报价5600元/吨、镀锌管4*3.75mm报价6300元/吨，上半年市场价格整体走高，下半年价格震荡运行，近周因期货和原料影响价格出现“大跳水”管厂价格紧跟下调，商家倒挂出货，难挡现货跌势，夏雨秋风已过，难候冬雪春花。

回顾2020年天津镀锌板卷价格，整体呈“低开高走”的走势截止8月11日，天津首钢1.0mm镀锌报4630元/吨，河北兆建1.0mm镀锌报4460元/吨，对比年度最低价分别上涨500元/吨和490元/吨钢厂方面，10日宝钢出台9月份期货价格政策，热轧基价上调200元/吨，热镀锌基价上调260元/吨，钢厂挺价意愿较强后期天津镀锌价格能否继续上行？笔者从以下几点进行分析 一、区域价差逐步修复 图1：上海-天津价差（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 图2：广州-天津价差（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 调查来看，天津-上海、广州运费基本在150-180元/吨，故正常情况下两地价差在150元/吨以上，区域价差才算合理。

0#锌锭进入7月份以后涨势更为明显，从月初17231元/吨到月底19103元/吨，整月上涨1872元/吨，涨幅度达到11%原料采购成本的增加对于镀锌板卷的生产也会造成一定影响随着有色金属品种的趋强走势，8月份锌锭价格或有望继续冲击高位 图11：锌锭以及镀锌板卷价格走势 七、8月市场分析预测 综合来看，在经历了7月份价格的持续上涨以后，对于8月份行情市场情绪表现有所分化，生产端对于后期走势持看涨态度居多，尤其是国营钢厂本月大概率仍是以上调期货价格为主，上涨幅度至少是100元/吨。

当前LME市场不仅是现货高升水，而且期货合约间的价差呈现较高程度的Back结构，暗示当前近月合约价格表现较远月合约价格坚挺，现货货源相对紧张 从LME锌持仓数据来看，根据历年的数据分析，LME锌持仓若有明显的增加，基本预示着后期会有一波反弹行情2015年3月底价格伴随着持仓的增加而反弹，2016年5月底持仓先行一步增加，价格缓慢走出反弹行情，2017年6月底价格伴随着持仓的增加而反弹，如下图所示： 2019年，持仓与价格呈现较为明显的同增同减局面，近期市场投资者关注到LME持仓持续递增，从10月17号开始的21万手已经增加至23万手，配合着持仓量的递增，锌价格缓慢抬升，持续关注持仓量的情况。

当前LME市场不仅是现货高升水，而且期货合约间的价差呈现较高程度的Back结构，暗示当前近月合约价格表现较远月合约价格坚挺，现货货源相对紧张 从LME锌持仓数据来看，根据历年的数据分析，LME锌持仓若有明显的增加，基本预示着后期会有一波反弹行情2015年3月底价格伴随着持仓的增加而反弹，2016年5月底持仓先行一步增加，价格缓慢走出反弹行情，2017年6月底价格伴随着持仓的增加而反弹，如下图所示： 2019年，持仓与价格呈现较为明显的同增同减局面，近期市场投资者关注到LME持仓持续递增，从10月17号开始的21万手已经增加至23万手，配合着持仓量的递增，锌价格缓慢抬升，持续关注持仓量的情况。

上海讯：11日上海镀锌板卷价格弱势调整，成交依旧不佳整体来看，经过月初价格上涨之后，镀锌现货呈现乏力局面，贸易商交易相对观望，下游采购更是按需采购从大户操作了解，目前到货资源成本相对偏低，主要以去库存成交为主，因此，对于市场挺价意愿较低，目前主流低位基本跌破4600元/吨关口钢厂方面，宝武8月份期货政策呈现上调100元/吨，厂商对于中后期市场谨慎偏乐观，预计其余钢厂也将跟随该趋势进行调整短期分析，供需矛盾点仍在于需求处于淡季，市场走势或继续弱势盘整，预计上海镀锌板卷价格或震荡走弱，但空间仍有限。

库存方面，上海涂镀仓库最新库存数据显示，其中镀锌板卷31.17万吨周环比增0.6万吨；彩涂0.43万吨周环比增0.03万吨总体分析，预计上海涂镀价格或继续偏强震荡，但需提防库存增压带来的商家去库操作 上海型材：本周上海市场主流价格先扬后抑首先节后开工第一天期货市场高开上行刺激现货市场心态利好，加之钢坯价格2日涨幅近90元/吨支撑现货盘面跟涨，因此部分早到商家报价纷纷探涨而周中过后期货开始向下修复，坯料价格表现也逐步趋于正常，此番转折让商家大跌眼镜，随即报价向下调整。

10月15日，沪锌期货库存增长152%，表明此前推升锌价的库存逻辑宣告破产，市场中可供交割的精锌有可能远超市场预期对于后期，我们认为锌供应不会成为决定锌价的因素，而驱动价格走势的主要逻辑将集中在消费端在“基建补短板”政策指引下，市场预期内需将再次扩大，锌等工业品的消费将增加，但是通过对基建多个资金来源分析，我们认为基建投资增速难出现实质性回升 精锌供应充足 期货库存大幅增加，满足了交割需求，这表明市场中并不缺少可供交割的货源。

10月15日，沪锌期货库存增长152%，表明此前推升锌价的库存逻辑宣告破产，市场中可供交割的精锌有可能远超市场预期对于后期，我们认为锌供应不会成为决定锌价的因素，而驱动价格走势的主要逻辑将集中在消费端在“基建补短板”政策指引下，市场预期内需将再次扩大，锌等工业品的消费将增加，但是通过对基建多个资金来源分析，我们认为基建投资增速难出现实质性回升 精锌供应充足 期货库存大幅增加，满足了交割需求，这表明市场中并不缺少可供交割的货源。

下游方面，消费主力镀锌高温天气北方开工不高，黑色系价格受到去产能支撑表现偏强，导致镀锌生产成本上升，因此预计8月锌锭消费将再度下滑，上周镀锌产能利用率下滑3% 华泰期货分析师表示，短期来看，由于锌市基本面疲软因而使其成为资金做空首选品种之一中线来看，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐提高，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，加之随着锌矿供给的释放，锌冶炼加工费增加，预计后期开工率也将回升，即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。

一方面受产能利用率小幅下降影响，另一方面周初期现联动带动成交，市场及钢厂库存保持小幅下降心态方面，从本周情况来看，需求受期货盘面影响表现前高后低，可见市场心态依旧较为谨慎同时，原料在高产量的情况下高价格也很难一直持续，远期压力明显，届时将陆续传导至涂镀下周即将迎来端午节，节前下游或将有一轮补库需求，短期无太大压力整体分析，目前成本支撑依旧较为明显，涂镀价格短期继续保持坚挺，但目前独立镀锌企业订单增量有限，后期或有减产预期。

截止到2018年5月23日，Myspic热卷价格指数4232.422017-2018年至今，最低点为3030.42，最高点为2017年4441.33从数据方面来看，当前热卷价格仍处于历史高位水平；而6月份各大主流板材厂商期货价格政策已出，多以上涨为主在当前高位价格下，热卷后期价格走势如何，笔者将从供应端、需求端、环保政策等上面进行简要分析 一、利润驱使下 开工率居高不下 图一：热轧镀锌钢厂开工率 数据来源：钢联数据 钢厂开工率，一定程度上反映钢厂生产积极性。

持货商稳定出货，铝价未近几个月的低位，中间商逢低接货意愿相对积极，下游企业提升备库力度，而从交易时段来看，成交集中15860-15870元/吨低位，后期随盘上涨，铝价上调至15890元/吨，成交活跃度回落整体成交良好操作上，暂时观望 华安期货 【市场分析】：夜盘铜锌镍偏强，沪铝微跌。