聚乙烯期货后市价格行情

周度观点策略总结： 本周聚乙烯个别出厂价涨跌互现，低压薄膜、中空及管材产品价格有所下跌，高压除华东华南价格下调外，线性价格有所上调，幅度在50-150元/吨不等国内聚乙烯市场上，线性价格有所回升，周涨幅在50-250元/吨不等低压中空产品在低压品种中，跌幅最大，高压品种周内价格相对稳定亚洲线性低密度聚乙烯本周下跌10美元/吨，周三远东成本加运费价格为780美元/吨，LDPE价格稳定在860美元/吨CFR远东(中国)和890美元/吨CFR东南亚(越南)，HDPE价格走低，商家对于不确定的宏观经济环境下而保持谨慎。

图1 2022-2023年费托蜡价格走势图 近期国内费托蜡价格持稳运行。

过去一两个月，在原料端的强势支撑以及宏观预期回暖的背景下，聚乙烯期货价格整体表现依然疲软展望后市，供应端依旧处在国产与进口全面放量的格局中，“金三银四”的需求旺季已经过去，整体库存还在高位，预计后市聚乙烯价格仍将承压下行 国产与进口共振放量 上游企业调节开工负荷分主动和被动企业主动调节开工负荷一般与生产利润相关，目前来看，尽管聚乙烯的生产利润相比于前期有所收缩，但对于多数的大型一体化装置来说，利润还是相当丰厚。

过去一两个月，在原料端的强势支撑以及宏观预期回暖的背景下，聚乙烯期货价格整体表现依然疲软展望后市，供应端依旧处在国产与进口全面放量的格局中，“金三银四”的需求旺季已经过去，整体库存还在高位，预计后市聚乙烯价格仍将承压下行 国产与进口共振放量 上游企业调节开工负荷分主动和被动企业主动调节开工负荷一般与生产利润相关，目前来看，尽管聚乙烯的生产利润相比于前期有所收缩，但对于多数的大型一体化装置来说，利润还是相当丰厚。

受美国原油库存意外大幅下降影响，周四美国原油期货报每桶59.98美元，收高0.15美元，或0.2%布伦特原油收报每桶67.86美元，下跌0.64美元，或-0.9%L1905合约方面，昨日以8400元价格高开，最高冲到8450元，但随后价格回落开始窄幅震荡走势，于8405元收盘总体来看，在周一期价大幅下降后，昨日的涨幅较前两日相比较大，期价有小幅回调迹象，加之国内聚乙烯本周库存量下降，原油价格的高走背景，后市期价应不会有大幅下挫，操作上可考虑日内短线轻仓做多。

盘面情况：连塑1905合约开盘报8600元，最高8600元，最低8450元，收于8455元，跌20元，跌幅0.24%，成交量报94354手，持仓量增加13940手，报313042手 消息面：国内聚乙烯市场部分下跌出厂方面，各主力大区化销公司高压、低压部分调降，幅度100-400元/吨市场方面，线性期货高开偏下震荡，现货商家观望为主，部分对后市持偏空态度，低报倒挂寻成交截至午间收盘，华北市场部分跌20-300元/吨；华东市场跌100-250元/吨；华南市场低压部分跌50-100元/吨。

近期港口库存逐步累库也验证了这个观点若加上春节期间的季节性累库，节后市场供应或较为宽松 市场对于供应端的乐观态度最主要还在于废塑料进口自从2017年7月国家公布禁止生活源废塑料进口后，国内投资者对于2018年聚乙烯供应保持偏紧预期而2017年12月26日公布的2018年限制类第一批进口批文中，废塑料的数量几乎可以忽略不计，因此多头在期货盘面大幅增仓拉涨。

近期港口库存逐步累库也验证了这个观点若加上春节期间的季节性累库，节后市场供应或较为宽松 市场对于供应端的乐观态度最主要还在于废塑料进口自从2017年7月国家公布禁止生活源废塑料进口后，国内投资者对于2018年聚乙烯供应保持偏紧预期而2017年12月26日公布的2018年限制类第一批进口批文中，废塑料的数量几乎可以忽略不计，因此多头在期货盘面大幅增仓拉涨。

近期港口库存逐步累库也验证了这个观点若加上春节期间的季节性累库，节后市场供应或较为宽松 市场对于供应端的乐观态度最主要还在于废塑料进口自从2017年7月国家公布禁止生活源废塑料进口后，国内投资者对于2018年聚乙烯供应保持偏紧预期而2017年12月26日公布的2018年限制类第一批进口批文中，废塑料的数量几乎可以忽略不计，因此多头在期货盘面大幅增仓拉涨后面的第二批、第三批批文中，废塑料的数量更是低至0,2018年1月22日公布的批文显示，第四批的批文依旧保持低位。

PE： 昨日国内中油华北、华南、东北、西北LLDPE出厂价上调100-200元/吨，主流市场价继续回升至9900-10000元/吨，不过昨日中东和远东外盘价格小幅下降至1250和1240美元/吨，虽然进口亏损近期持续有好转，不过随着需求逐步进入淡季，后市线性进口量仍将逐步下降；国内供应方面，石化库存压力仍不大，且适逢月底，多数大区仍继续挺价，给市场带来较强支撑；近期检修装置仍较多，蒲城新能、大庆石化、兰州石化、延长中煤、茂名石化和齐鲁石化装置均处于检修状态，另独山子石化110万吨、扬子巴斯夫20万吨PE装置后市都有检修计划，PE供应仍将持续下降，另外，目前HDPE与LLDPE价差仍维持高位，部分全密度装置将转产HDPE，如福建联合二线全密度装置，进一步减少线性的供应量；回料方面，今年回料进口量锐减，截至2月份PE废塑料进口量累计同比增速为-23.2%，整个废塑料进口量也下降15.9%（PE废塑料占PE供应量的30%以上）；需求方面，近期地膜生产旺季将逐步进入尾声，农膜需求将逐步减弱，但包装膜需求仍将继续缓慢回升，且目前下游原料库存偏低，刚需仍持续存在；社会库存维持高位，且增速开始放缓，表明市场逐步转入去库存化周期，市场长期压力继续存在；从价格水平上看，L1509期价仍贴水交割库最低现货价格125元/吨，上方空间仍存；成本方面，也门地缘政治影响，国际油价继续大幅反弹，石化生产成本也回升至6750元/吨，不过东北亚乙烯单体价格暂稳至1160美元/吨，目前PE-单体价差继续降至90美元/吨，部分聚乙烯厂商表示将关停部分装置，乙烯单体价格上涨阻力增大，且近期甲醇现货价格暂稳，华北MTO成本为6138元/吨，整体成本上涨为主；持仓方面，主力多头鲁证期货、大连良运分别增仓3606、3045手，且前二十主力中只有3个席位减仓1000手以上，而空头方面，主力席位持仓小幅减仓为主。

下游厂商及贸易商基本处于低库状态,因此市场并不是缺乏需求，而是买卖双方存在价格分歧，而在目前的库存结构下，石化提价的能力超过下游议价的能力，因此趋势上看价格上涨概率大； 第二、7月前期需要密切关注镇海炼化投产后市场价格的表现，或将震荡偏强为主从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利。

下游厂商及贸易商基本处于低库状态,因此市场并不是缺乏需求，而是买卖双方存在价格分歧，而在目前的库存结构下，石化提价的能力超过下游议价的能力，因此趋势上看价格上涨概率大； 第二、7月前期需要密切关注镇海炼化投产后市场价格的表现，或将震荡偏强为主从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利。

下游厂商及贸易商基本处于低库状态,因此市场并不是缺乏需求，而是买卖双方存在价格分歧，而在目前的库存结构下，石化提价的能力超过下游议价的能力，因此趋势上看价格上涨概率大； 第二、7月前期需要密切关注镇海炼化投产后市场价格的表现，或将震荡偏强为主从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利。

下游厂商及贸易商基本处于低库状态,因此市场并不是缺乏需求，而是买卖双方存在价格分歧，而在目前的库存结构下，石化提价的能力超过下游议价的能力，因此趋势上看价格上涨概率大； 第二、7月前期需要密切关注镇海炼化投产后市场价格的表现，或将震荡偏强为主从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利。

下游厂商及贸易商基本处于低库状态,因此市场并不是缺乏需求，而是买卖双方存在价格分歧，而在目前的库存结构下，石化提价的能力超过下游议价的能力，因此趋势上看价格上涨概率大； 第二、7月前期需要密切关注镇海炼化投产后市场价格的表现，或将震荡偏强为主从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利。

从聚乙烯情况看，历次现货平水都是期货价格顶部，因为现货贸易可以直接将库存抛到期货中进行无风险套利但进入7月后或将再次上演逼仓行情，因为目前的持仓已经远远超出市场的库存量； 第三、从近一段时间情况来看，随着5月初的大量检修复产，目前市场货源只会更加充足，加上目前石化厂家手中还存有超过18万吨的库存，5月至6月市场供给不会有压力，而在需求方面，随着4月的刚需大量进场接盘后，需求面开始出现萎靡，高价也限制了需求方进场； 第四、昨日直接突破自4月底以来的高位压制线，后市可能将转向区间震荡，暂不认为市场有可能会持续性上涨，区间震荡的可能性较大，上方压力11050，下方支撑10600； 综上，区间震荡思路对待。

隆众石化5月15日报道：原油动态:美国石油需求反季节增长，国际油价盘中跌后收高周三（5月14日）收盘时纽约商品交易所WTI14年6月期货每桶102.37美元，涨0.67美元伦敦洲际交易所布伦特14年6月期货每桶110.19美元，涨0.95美元 市场预测：聚乙烯市场弱势行情无明显转好迹象，期货走势和现货交易达成来看后市仍以看空为主，五月下半月行情难以乐观。