期货沥青的影响因素价格行情

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期货价格来看，受加工利润恢复以及需求低迷预期因素影响，二季度期货价格高位下跌，从4月中旬3800元/吨附近跌至6月初3500元/吨左右，跌幅300元/吨裂解表现来看，由于现货供需面维持偏弱运行，沥青现货与期货价格大幅走跌，裂解价差有所走低。

受五一假期国际原油大幅下跌因素影响，沥青期货高位下行，BU2409合约从3780元/吨下跌至3680元/吨附近，供需基本面来看，5月份加工利润上升对于炼厂开工有所提振，市场供应有所增加，但是实际刚需仍显清淡，交投气氛一般，盘面维持弱势震荡为主，震荡区间在3620-3700元/吨之间 沥青市场需求低迷 排产计划持续减少 数据来源：隆众资讯 截止当前，5月国内重交沥青厂家产能利用率在27%，产能利用率持续下降，主要是茂名产量下降明显，河北鑫海5月初降量明显，带动整体供应有所减少。

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国际原油强势上涨并再创新高的主要原因来自地缘因素的支撑，供应端利好持续推动油价趋升；原油市场需求端也有小幅改善出现，美国炼厂开工率已经连续五周上涨，逼近开年时的年内最高点 沥青现货端来看，北方地区表现明显强于南方地区，在供应以及合同减少的背景下，炼厂推涨动力较强，虽然下游接受较为缓慢，但是成本以及炼厂库存压力支撑明显，期货价格在成本以及供应缩减的预期下，价格出现快速反弹，虽然国际原油同步上涨，但是裂解短期出现反弹，力度相对较小，假期国际原油继续大幅上涨，但是沥青现货跟进放缓，考虑南方地区大范围因素影响，刚需相对平淡，高价资源推涨动力不强，部分船运低端价格有推涨预期，所以现货以及沥青盘面价格上涨幅度或弱于原油，裂解持续反弹预期不强。

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但是沥青市场来看，除去成本支撑之外，供需面仍然偏弱运行，尤其4月份国内沥青总计划排产量为241.4万吨，环比增12.6万吨，增幅5.5%，对于市场未来供应偏紧预期有所缓解，本周沥青期货BU2406价格跌20至3710元/吨或0.5%，山东地区现货价格持稳至3500元/吨左右原油的强基本面对沥青的弱现实形成鲜明对比，裂解继续偏弱运行为主 一、刚需回暖缓慢 基差走强有限 图1 沥青期货主力合约收盘于华东现货基差走势图 图2 沥青期货主力合约收盘于山东现货基差走势图 北方地区沥青现货低价需求有所支撑，炼厂出货量小幅增加，部分低价资源炼厂产销平衡，随着部分炼厂开工负荷下降，现货端底部区间有所支撑，但是华东地区仍多阴雨天气因素影响，高价资源需求清淡，叠加社会库资源高企，整体仍有承压 。

从沥青现货市场来看，虽然刚需有一定的回暖，但是整体需求仍未见大幅支撑，部分资源依旧入库为主，低价资源成交居多，高价资源仍有一定的压力，所以现货裂解走强有限，基本维持弱势震荡为主沥青期货来看，近期宏观回暖以及市场对于未来供应偏紧等预期因素影响，BU2406表现略显坚挺，盘面裂解小幅走强。

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【市场动态】华北地区沥青市场参考价至3460-3470元/吨之间，区内低价成交成交有所支撑，受期货价格走跌因素影响，市场报盘积极性增加。

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综述 本周虽然国际原油反弹，但是沥青基本面依旧偏弱，厂库及社会库累库速度加快，环比增加7.4%，周内以低价资源成交为主。