广西白糖期货周期价格行情

本周期间制糖集团报价涨跌互现，部分糖源已经售罄，各集团按照自己的开榨时间调整陈糖销售节奏，报价涨跌不一新榨季已经开始北方甜菜糖大部分糖厂已经开榨，云南也有甘蔗糖开榨， 新糖上市报价低于当前市场陈糖价格，陈糖销售压力增加，报价大部分集团小幅下调现在市场情绪为陈糖非必要不采购，等待新塘上市，陈糖还要尽量在新糖上市之前清库，买卖双方出现矛盾，等待期货价格引导，港口广西白糖发运减少，报价缺乏参考，维持7400元/吨上下，协商成交。

九月份白糖持续弱势盘整期货主力合约低点5457元/吨到今天的反弹的最高点5620元/吨广西南宁基准价维持在5650元/吨 左右市场放映情况在价格维持低位情况下，贸易商有拿货情绪，特别是本周期货价格反弹后产区仓库走货见好也表明大家对后市价格回升有一定信心和对市场需求持乐观态度目前的多空的因素分析如下 目前市场的多空基本上没有太大的改变，先说多头： 10月白糖合约触及10年的高位620.30美元。

受昨日郑糖期货大涨行情影响，大多数恢复销售工作的白糖生产企业在昨日午前出台了小幅调涨政策，而在涨势延续的情况下，以广西糖厂为主的生产企业在下午交易中再次出台涨价政策，从而对白糖现货市场价格形成带动作用 预计日内白糖现货市场行情以偏强整理为主，各市场糖价存在上涨空间不过，在目前大部分下游食品加工企业仍处于消库周期的情况下，预计市场成交较难放量另外，预计在隔夜ICE原糖涨势带动下，郑糖主力SR2105合约在日内交易中仍存在一定的上行空间，但需要警惕在该合约触及上方压力位后可能触发的回调行情，建议可考虑在5440-5460区间内寻机逢高做空或完成空头套保。

　　今日（1月8日），郑糖主力SR2105合约走出了一波较大幅度的回调行情，一方面是因受到隔夜ICE原糖主力在美盘7日交易中录得4%的跌幅，从而降低了国内加工糖厂的原料采购成本这一利空因素影响，另一方面则是在元旦假期过后的此前数个交易日内，部分下游食品制造企业在入场完成原料的阶段性采购后，其买兴出现周期性的回落所影响 　　而在技术性方面，郑糖主力SR2105合约自5日盘中一度触及日线上位压力，但在此后的两个交易日内则表现出续涨乏力的态势，因此导致期市投资者的做多情绪降温，并刺激部分交易者开始增持空头仓位，从而令该合约面临了更多的回调压力。

在本周前三个交易日内，郑糖主力SR2105始终维持在弱波动的横盘整理行情当中而在8日夜盘交易时段，受盘初空头集中涌入影响，SR2105合约承压急降，在当天交易中一度跌至4929元/吨，为郑糖主力自8月7日以来的盘中最低水平不过，本轮下跌行情并未持续太长时间，随着空头资金在10日午前交易中持续平仓离场，SR2105合约被大幅拉升，重返5000元/吨整数关口上方 本周期间，国内白糖期货市场所面临的主要压力仍是自上月起广西和云南的糖厂陆续开榨后释放的供应增长预期，而主产地糖厂的生产成本和在进口配额耗尽背景下的加工糖企业原糖采购成本则为糖价提供了下部支撑。

一、期货市场行情回顾 1.国际原糖期货行情走势分析 本周（11.26-12.2），ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）表现为跌后整理的弱势行情，周均价连续第二周录得下跌本周期间国际糖市消息面维持平淡，但受制于英欧贸易谈判在三大主要分歧上仍未取得实质性进展、美国最新一轮抗疫援助法案推进受阻以及经合组织在最新展望报告中下调对2021年期间全球经济增速的预期等外围利空因素，ICE原糖期货在美国感恩节假期后一度承压走低。

周内，SR2101合约盘中一度跌至5018元/吨，为8月21日以来盘中最低水平 　　虽然本周期间ICE原糖期货的强劲行情使得国内加工型糖厂的原料采购成本有所增加，但由于周内有更多的广西糖厂开启了新榨季的生产，释放出更加明确的供应增长预期，从而令国内白糖期货市场行情承受了更大的下行压力，成交重心不断下移 　　截至11月19日收盘，郑糖主力合约结算价格为5042元/吨，较上周四（11月12日）下跌107元/吨，跌幅为2.08%。

　　一、期货市场行情回顾 　　1.国际原糖期货行情走势分析 　　本周（11.5-11.11），ICE美国原糖11号期货（简称：ICE原糖）主力合约在逾8个月盘中高位水平附近呈现震荡整理行情虽然周内ICE原糖主力的日结算价格和盘中实时价格都未能刷新此前一周创下的阶段性高位，但本周日结算均价环比仍录得小幅上涨。

A期货期权助力产业高质量发展 在中粮屯河糖业股份有限公司（下称中粮糖业）贸易部副总经理赵荣辉看来，期货对于产业企业来说，是风险管控必不可少的工具据他介绍，2006年白糖期货上市以来，伴随着现货的涨跌，期货市场也经历了几个牛熊周期2006年是一个下跌周期，郑商所白糖期货刚刚上市，产业客户对白糖期货的认知还处于初级阶段，尽管如此，当年广西的部分糖企还是积极参与套期保值，取得了比较好的效果。

11月6日，在郑商所的支持下，白糖“保险+期货”县域全覆盖试点项目签约仪式在广西壮族自治区罗城仫佬族自治县（简称罗城县）举行 据期货日报记者了解，该项目由人保财险北京分公司承保，南华期货、永安期货、新湖期货合作实施，运行周期为3个月，共承保6万吨白糖，折合甘蔗种植面积13万亩，覆盖罗城县蔗农约8000户，保障金额2.9亿元 罗城县为国家级贫困县，位于广西河池北部，总人口约38万，其中有仫佬族、壮族、苗族、瑶族、侗族等少数民族群众29万人，贫困人口约6万，建档立卡贫困户1.3万户。

今年产区是否出现旱灾、风灾尚不能定论天气的不确定性，可以对冲“双高”基地的面积增加总体而言，2018/2019榨季广西产量将取决于“双高”基地面积增加幅度以及天气的变化 白糖期货价格从2016年年末的7300元/吨下跌至近期的5700元/吨，主要逻辑是国内进入增产周期前期市场炒作的是2017/2018榨季的产量而近期市场关注的焦点则是2018/2019榨季产量上一次糖价跌破5000元/吨发生在2014年，距离现在已有4年。

白糖主力合约换月后，期货价格一路下滑，叠加仓单的不断增加，市场情绪趋于悲观那么，增产周期下的白糖行情将如何演绎呢？ 短期：1805合约处于全国价值洼地 进入2018年，广西、云南和北方甜菜糖现货价格均在6200元/吨左右，而随着近期原糖价格不断上涨，泰国进口原糖+加工成本达到6350元/吨。

郑商所白糖期货今年1～9月累计成交1.26亿手 小结：昨日广西现货下调20元，主流报价在5390一线新榨季广西开榨在即，云南糖和加工糖供应充沛，糖市缺乏做多题材支撑技术上1601跌破20日均线，短线波段偏空，但下跌空间有限，盘整时间或延长操作上急于赚钱的投资者建议观望，终端消费企业和流通商，以及机构专户在下跌过程中建议分批、分仓进行周期性的买入。

短期来看，市场仍处于季节性的供应旺季、需求的淡季，缺乏明显的利好因素支撑，现货价格继续上涨乏力，稳中调整或将成为主基调 预计期货价格同样处于震荡，周期将取决于饲用需求的恢复情况 白糖：本周郑糖基本延续宽幅震荡调整走势，涨跌绝对空间不大；现货方面：产区大集团现货报价基本维持在6500-6600元/吨之间；现货价格表现持稳；产业面上：广西糖会今日召开，主产区会议代表本榨季产量预估：广西本榨季食糖产量预估为680-700万吨；云南由于干旱严重，预计将达不到此前预估的210万吨；广东省本榨季预计产糖105万吨，同比增18万吨。