白糖期货短期走势价格行情

今日郑糖先抑后扬，盘中空头先增仓后减仓，持续打压价格信心不足截止收盘，主力合约SR1509报收于5580元/吨，较前一微涨1元/吨，基本持平报收，全天成交83万余手，成交比较清淡，持仓则大减16930手 外盘方面，因回补空头和巴西雷亚尔上涨，周五纽约原糖期货价格创四个月以来最大单日涨幅，主力合约盘中上涨最多3.7%，至一周高位每磅13.44美分。

郑糖期货主力合约于2022年10月以来整体处于阶梯性上涨走势，并在春节后上涨加速，达到五年多以来最高点，但最近两周在宏观风险发酵及原糖走弱影响下步入回调短期宏观风险仍存，原糖也需确认调整完毕，以及1—2月进口数据高于预期，都可能导致价格继续偏弱，但白糖基本面仍有望在郑糖价格下跌后产生支撑 糖市短期受宏观影响明显 美国硅谷银行挤兑以及瑞士信贷的财务风波引发了银行业剧震，也使得金融市场信心受挫，大宗商品价格承压下行，内外糖市也受到外围影响高位回调。

6月底，白糖期货主力2209合约跌破上涨通道下沿，但在黄金分割0.618对应的5700元/吨重要支撑位止跌，走势有转为高位振荡的迹象虽然均线系统呈现空头排列，但上周五夜盘白糖期价大幅上涨，接连站上5日、10日、20日均线，短期走势有转强的迹象指标方面，MACD指标低位金叉，给出趋势性看涨信号；KDJ指标、RSI指标金叉后发散，走势没有转弱的迹象总之，白糖期货跌至重要支撑位，指标走强，价格开启反弹模式。

华北地区深加工企业厂门到货量微幅增加，玉米价格整体稳定，个别企业窄幅上调收购价格南方饲料企业采购需求仍然不佳，贸易商走货不畅，部分报价下调目前玉米行情走势分化，在产区基层仍有余粮的情况下，玉米价格上涨空间整体有限，短期内玉米价格或局部窄幅调整 白糖：今日（2月23日），隔日ICE原糖主力合约收盘上涨，对国内现货价格支撑作用增强，郑糖主力期货结算价上涨30元/吨，对国内现货价格支撑作用增强，在外期货双涨的情况下国内进口加工企业及制糖集团价格稳中上调。

南方市场供应宽松，替代品对玉米价格牵制力较强，沿海港口玉米成交价格偏弱目前产区基层农户仍有余粮，潜在供应宽松，玉米价格上行乏力，短期预计价格窄幅震荡，难形成趋势性走势 白糖：今日（2月15日），隔日ICE原糖主力合约收盘下跌，对国内现货价格支撑作用减弱，国内进口加工企业及制糖集团价格小幅下调郑糖主力期货结算价较上日下跌31元/吨对国内现货价格支撑作用减弱，榨季正在进行中新糖大量上市，库存压力较大，节节后现货购销尚未恢复，需求减少，市场需求疲软。

预计短期玉米市场价格高位盘整运行 白糖：在隔夜ICE美国原糖主力合约震荡走跌的行情下，其对应国内加工糖厂对原糖的采购成本较前一交易日增减少约43元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货的引导作用减弱，国内加工糖厂报价多下调在今日郑糖期货主力呈现高开震荡走跌，日内多在均线下方运行的走势，国内制糖集团中小幅下调国内受糖产量增加及销糖率下降的影响下，现货市场价格多大幅下跌。

预计短期玉米市场价格高位盘整运行 白糖：在隔夜ICE美国原糖主力合约震荡走跌的行情下，其对应国内加工糖厂对原糖的采购成本较前一交易日增减少约43元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货的引导作用减弱，国内加工糖厂报价多下调在今日郑糖期货主力呈现高开震荡走跌，日内多在均线下方运行的走势，国内制糖集团中小幅下调国内受糖产量增加及销糖率下降的影响下，现货市场价格多大幅下跌。

郑商所白糖主力SR2105合约在经历周初短暂跳水行情后震荡整理，周三触及5246低点后反弹，截止至今日收上下影小阳线现货市场价格跟随期货走势，加之在短期内下游需求市场难寻有效增长点，市场贸易商成交惨淡预计在夏季来临之前，现货市场将继续维持在清淡氛围当中，现货市场价格稳中偏弱 预计短期内现货市场交投将维持在清淡氛围当中，在本月月底或次月月初完成主力合约置换后，白糖基差升水幅度料在目前水平上出现收窄。

东北地区天气逐渐转暖，潮粮易发生霉变，持粮贸易商销售心态松动，上量增加，部分深加工企业下调收购价格；山东地区深加工企业门前到厂车辆明显增加，约801辆，部分企业根据自身门前到厂车辆灵活调整价格；南方销区下游饲料企业需求淡季，对内贸玉米需求较少，港口走货不佳，贸易商销售心态较弱预计短期内玉米价格或维持稳中偏弱运行 白糖：隔夜ICE原糖主力合约收跌，导致国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日跌约26元/吨；因巴西到中国北方港口的运费和美元汇率的上涨带动，国内加工糖厂对巴西原糖的采购成本增加6元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），两者对郑糖期货的作用并不明显，日内郑糖期货主力震荡整理走势，白糖下游需求并未明显改善，贸易商多观望，一时暂无利好提振，现货市场全国各地报价稳中下行。

从其上行动能来看，一方面当天ICE原糖自欧市盘开市后呈现小幅高开后的横盘震荡走势，并在郑商所夜盘同交易时段中震荡上行，从而提振了投资者对国内白糖市场的看多预期，并引发部分空头平仓离场；另一方面，在昨日郑糖主力SR2105合约跌破5360这一短期关键支撑后，该合约的技术形态上存在一定幅度的反弹空间，也为夜盘的行情上行创造了条件 因ICE原糖在郑商所10日夜盘收盘后的剩余交易时段内涨势回落，其结算价格涨幅较小，对国内加工糖厂的原糖采购成本提升有限--在执行15%进口关税的情况下仅增加4-8元/吨，因此导致投资者对郑商所白糖期货的看多情绪一度降温。

预计在今日交易中，郑商所白糖期货合约或表现为偏弱的整理走势，但短期内下行空间相对有限，白糖现货成交料将维持清淡，价格以延续节前报价或小幅下调为主目前部分下游食品加工厂仍处于原料消库阶段，因此短期内入场补货的意向偏低

3月1日（周一），截至美盘26日收盘ICE原糖主力5月合约结算价格跌至16.45美分/磅，为2月17日以来最低值，若以ICE原糖主力为定价标的，对应国内加工糖厂的原糖采购成本将下降约80元/吨（执行15%进口关税，不考虑汇率波动的情况下），进一步削弱了原糖期货行情对国内白糖期现货价格的支撑作用 虽然郑糖主力SR2105合约在26日夜盘交易中呈现大幅低开后的回升行情，但其交易上行动能主要来自于ICE原糖主力在同时段内的短线反弹走势带动及该合约在夜盘盘初跌幅短期关键支撑后部分空头的获利平仓操作。

考虑到ICE原糖主力在郑商所8日夜盘收盘后转弱收跌，在仅考虑该合约结算价格变动的情况下，国内加工糖厂的原糖采购成本将下降30-40元/吨（15%进口关税的情况下）这一幅度与郑商所白糖期货夜盘盘末短线下跌的幅度大致相等因此，虽然在外盘结算价格收低的影响下，日内SR2105合约在短线交易中存在继续走低的可能性，但空间或相对有限 预计短期交易中，SR2105合约或将延5280一线呈重心偏弱的整理走势，上方关注5340一线技术压力，下方关注5230短线技术支撑，并重点关注5200元/吨的节前较强支撑。

　　从季节性的因素考量，在春节假期过后，虽然部分食品加工企业的原料回补操作将为白糖市场价格提供短期支撑，但在截至2021年夏季到来并带动饮料消费出现明显增长前，我国白糖终端市场料将维持在相对疲软的状况当中期间，受白糖生产的季节性特点影响，预计国内白糖产量在1-2月期间仍将处于榨季峰值水平上，这将加重国内白糖库存的增长，并对糖价形成下行压力 　　因此，对于2月份期间的糖市行情而言，在春节假期前，预计白糖期现货市场价格将维持在整理行情当中，走势跟进ICE原糖期货涨跌，波动性料将有限。

因此，节前剩余交易日内，白糖市场报价大概率下将跟进郑糖走势维持在整理行情当中 建议未完成节前备库工作的食品制造企业可在当下继续按需入市采购；继续建议白糖生产企业在节前剩余时间内寻郑糖期货短期走高后的相对高点完成针对库存的空头套保工作此外，考虑到随着现货交投转淡，郑糖主力合约在节前剩余时间内的波动性或跟进减弱，不建议继续进行单边投机性操作

因此，预计ICE原糖期货在短期内或维持在偏弱整理行情当中，难为内盘白糖期货提供更多上行动能 不过，因春节假期前的剩余十数个工作日内，部分下游食品加工企业仍存在原料备货预期，从而对白糖现货需求形成支撑因此，节前剩余交易日内，郑糖主力合约上不存在大幅下行的风险，更可能的是短期内以ICE原糖行情为主导做整理走势，而月底前后受部分制品企业的集中备库影响而再度受到提振 现货市场方面，考虑到本榨季以来原糖进口量剧增将加大国内白糖市场的消库难度，在近月期间国产白糖供应处于榨季峰值的情况下，市场看多情绪将持续受到抑制。

目前来看，随着海关总署于上周公布去年12月期间的进出口数据，在本榨季前三个月期间中国食糖进口量同比激增逾150万吨的背景下，国内投资者对白糖期货的看多情绪出现了明显降温在对消库压力的担忧情绪影响下，虽然节前部分下游企业的原料补库需求仍将对短期糖价形成支撑，但在国内白糖期市整体观望情绪较重的当下，糖价仍面临着相对更强的下行压力 预计郑糖主力合约在节前剩余交易日期间维持在整理行情当中，走势倾向偏弱，但下方仍存有支撑。

目前国内期市投资者正在衡量原糖进口激增与年前部分下游制品企业的原料备货需求之间的多空强弱关系，交投意向再度谨慎 　　预计短期内郑糖主力合约行情趋于整理，其走势将更多的受短线技术交易和ICE原糖走势所带动，节前仍存一定的反弹空间，但上下空间都相对有限白糖现货市场价格在短期内也多以整理为主，其行情较期货相对坚挺，但在更多的下游制品企业完成原料备库后，节前剩余交易日内或转为有价无市的清淡行情。

　　1月8日（周五），ICE原糖主力合约在美盘7日交易中因受到部分多头投资者的获利离场操作影响承压大幅回落，结算价格较前日下跌4% 　　郑商所白糖期货主力合约在7日夜盘交易中呈现震荡下跌的弱势行情，因投资者的短线做空意向升温，并且有更多的多头选择平仓离场预计短期内郑糖主力SR2105将暂时转为偏弱的整理走势，但进一步回调的空间相对有限 　　预计今日白糖现货价格受夜盘期货偏弱行情影响将呈现窄幅整理局面，不排除部分白糖生产企业或小幅降价以刺激出货。

大多数销区市场中间商报价维持稳定，个别市场报价有20元/吨幅度的跌涨调整 　　从日内郑糖主力期货的走势情况来看，其反弹势头在5160一线面临一定压力，后期转为略偏强整理走势的可能性较大但在12月中旬前后国内下游制品厂备货需求进入季节性增长节点前，白糖期现货市场的涨势仍需面临一定压力目前建议白糖现货买方和意向买方可逢低做好多头套保工作，其余投资者需要等待更多的信号，建议短期内继续观望 。