白糖期货的相关产品价格行情

尿素、棉花、白糖品种是该所服务保供稳价的重点品种，工作人员找准期货市场服务乡村振兴的关键结合点，陆续推出的菜油、花生、尿素、苹果期权，促进农业风险管理工具体系进一步完善 2023年，该所继续以“农险无忧”为主题开展“保险+期货”试点工作，做好“土特产”文章，扩大规模、区域与品种，推动试点工作取得新突破 据统计，2023年，该所已支持开展“保险+期货”试点项目35个，覆盖苹果、红枣、花生、甜菜等多个特色优势农产品(6.280, 0.00, 0.00%)，总保费规模约4.15亿元，其中财政支持约1.35亿元，承保相关品种种植面积约250.44万亩，共为17.31万农户、118.63万吨现货提供93.44亿元风险保障。

导语： 5月中旬以来，白糖市场走出倒“V”行情，而与之息息相关的替代品果葡糖浆以及代糖赤藓糖醇的近况也备受关注炎炎夏日，饮料消费带动如何？产品间的替代又是如何呢？ 夏日来袭，虽然前期市场因新冠疫情影响到了市场复苏的节奏，但消费者对于饮料类消暑产品需求量逐步提升，白糖、淀粉糖以及代糖理论上进入了传统的消费旺季，近期糖类产品表现如何呢？他们之间相互的替代效应又是怎样的呢？ 白糖期货下跌 现货走货放缓 ICE美国原糖先扬后抑，对现货价格的支撑作用减弱。

二、相关产品行情分析 玉米：今日华北地区玉米价格稳中偏弱运行，近期天气逐渐放晴，粮点收购量开始增加，深加工到货量较前期增加，企业采购放松，看量调价；东北地区余粮相对充足，用粮企业采购积极性一般，控量收购，外流需求不佳产区新粮陆续上市，供应压力逐渐增大，预计短期内玉米价格暂稳，局部偏弱运行 白糖：在隔日ICE原糖主力合约震荡下跌的行情下，其对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日减少53元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行50%进口关税的情况下），对现货市场价格暂无有力支撑，国内进口加工企业价格多持稳运行；在郑糖主力期货震荡运行的行情下，制糖集团报价小幅上调。

二、相关产品行情分析 玉米：玉米市场价格整体以稳为主，产区部分报价出现走强东北地区深加工企业整体稳定，粮商心态尚可，部分提高出货价格华北地区玉米深加工企业到货出现减少，报价小幅上涨南方地区玉米市场价格高位运行，需求平淡 白糖：在隔夜ICE美国原糖主力合约震荡上涨的行情下，其对应国内加工糖厂对原糖的采购成本较前一交易日增加约8元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货的一定的指导作用；国内加工企业报价多持稳运行。

上市铝期权和锌期权，不但可以丰富我国有色金属衍生品产品系列，进一步满足有色金属企业的风险管理需求，而且可以进一步扩大铝期货和锌期货市场规模，提升国际影响力 动力煤是我国最大的能源品种，品种现货基础良好、成熟度高上市动力煤期权，可进一步满足涉煤企业个性化和精细化的风险管理需求，降低企业套保成本 郑商所相关负责人表示，针对动力煤期权的上市，郑商所前期进行了全面、充分的准备，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例，参考了白糖、棉花等期权市场运行经验，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求；在期权涨跌停板幅度及最后交易日（到期日）等条款设计中，牢牢守住风险底线，兼顾市场流动性。

她建议，可将郑商所的白糖等品种作为试点开放产品，推动财政部和国家税务总局在该品种保税交割上暂免征收增值税，在境外主要金融及商品集散中心申请期货交易及市场推广的相关资质 为推动期货市场“走出去”，她还建议，可比照“沪伦通”的做法，支持郑商所与芝商所、伦交所、伦敦金属交易所建立互联互通机制，使境内投资者能在全球市场上实现套期保值、市场定价和风险管理；推动跨境并购交易所，积极加入国际性相关协会组织，进一步扩展国际交流与合作平台；探索设立境外交割仓库，推动期货交割仓库的全球布局。

王琪瑶 | 东海期货农产品研究员 华中科技大学金融学硕士，现任东海期货农产品板块研究员，主要负责棉花、白糖等品种的研究分析工作擅长综合把握基本面变动情况，深入产业链上下游研究，同时熟悉相关品种的期权交易策略 核心观点 ❒.国际方面，全球食糖库存在不断被消化，远期供需缺口支撑糖价，但近期全球食糖供应充足以及巴西货币雷亚尔表现疲软对糖价有偏空影响，后期印度糖出口量也成为未来需关注的风险点，新糖上市后供应端或有所缓解，因此短期糖价难以有大幅上涨的空间。

从行业角度来看，业内人士指出，在政策趋严下，一些化工企业面临减产和关闭，化工产业格局正在发生变化，头部企业或通过扩大竞争力而从中获益 此外，值得一提的是，若原油价格大幅上涨，也可能带来双粕、白糖、鸡蛋等与通胀相关的大宗农产品标的持续反弹 期货背景资金身影闪现牛散盈利翻倍 大宗商品中小众品种与相关个股的联动今年以来也格外紧密。

根据通知，试点服务对象为直接从事相关品种种植的农业经营主体白糖试点应在申请县域内覆盖全部糖料蔗种植主体，苹果试点应在申请县域内至少集中覆盖若干乡镇的全部苹果种植主体或某一特定类型的全部苹果种植主体，单个红枣试点服务对象应处于同一县域内项目保险产品设计应以郑商所相关品种期货价格为依据，且对应的场外期权不得设定为虚值期权保险公司收取保费不得高于1.06×权利金，承保周期为3个月且应处于农作物市场年度内，保险期间终止日应不晚于2020年2月29日。

业内人士表示，国内大宗商品市场，除了原油期货之外，其他商品期货均为含增值税计价毫无疑问，增值税下调预期下将对商品价格带来不同程度的影响，进而影响到商品的价差结构相关研究认为，理论上，增值税下调3个百分点，按照1-(1+13%)/(1+16%)计算得出，商品含税价应同步降低约2.6%，但实际实行过程中还受到具体产业链的议价格局所影响 具体来看，该政策对大宗商品市场影响十分广泛，黑色系、有色金属以及能源化工品种几乎均有波及，此外农产品期货中的白糖、棉花也在其影响之列。

日前，郑州商品交易所（简称郑商所）棉花期权上市申请已获证监会批复同意，正式挂牌时间是2019年1月28日 继白糖期权后，棉花期权将成为郑商所推出的第二个期权品种这是郑商所贯彻落实中央一号文件关于“深入推进农产品期货期权市场建设”政策精神的重大举措，将进一步提升期货市场服务实体经济的能力和水平 郑商所相关负责人表示，郑商所将按照证监会统一部署，加强统筹协调，认真做好市场组织、规则制定、技术系统准备、投资者教育等各项工作，切实完善市场监管和风险防范制度，做好市场培训和宣传工作。

12月14日，国内期市上午涨跌互现，昨日商务部提及中美大豆进口相关问题，早盘农产品板块齐跌，豆粕、菜粕跌超2%黑色系、化工品小幅飘红，焦煤、甲醇、PTA、沥青涨近2%，铁矿石、螺纹钢、热卷、聚丙烯涨超1%；油脂油料跌幅居前，豆一、豆二、燃油跌超1% 期货涨幅排名：PTA涨1.87%，焦煤涨1.87%，郑醇涨1.80%，沥青涨1.67%，铁矿涨1.37%，PP涨1.34%，螺纹涨1.24%，热卷涨1.23%，塑料涨0.95%，白糖涨0.83%。

此外，我们还制作了宣传手册、海报等，简单明了地向蔗农进行宣传解释我们还有效依托当地政府、糖厂的社会资源开展业务”人保财险北京分公司相关负责人对记者表示 据了解，此次“保险+期货”试点项目由南华期货、新湖期货、永安期货三家期货公司共同为罗城全县域的白糖提供再保“此次项目由三家期货公司和一家保险公司共同合作，集思广益保险公司提需求，期货公司利用自身的专业能力，设计出加强型亚式+保底赔付的产品结构。

其次，现阶段在场内上市的期权合约品种有限，农产品商品期权只有大商所的豆粕期权和郑商所的白糖期权，其他试点农产品因为没有相关的场内期权，比如棉花，导致棉花“保险+期货”试点项目的再保险成本升高，同时也影响棉花场外期权的可复制性和推广性最后，场内期权合约的持仓限额也是影响期货公司风险管理子公司对冲风险的一个重要因素比如在2018年5月以前，白糖期权的持仓限额仅为2000手，较小的持仓限额导致其流动性风险升高，交易活跃性较弱，参与人数较少，上述这些因素都给对冲操作带来不便。

据了解，本次会议是针对机构业务人员、期货公司期权研究分析人员的中高级期权培训，邀请国内外具有深厚期权理论、丰富实战经验、较强培训能力的专家组成讲师团队 据郑商所相关负责人介绍，白糖期权自去年上市以来，市场规模不断扩大，市场流动性不断改善，今年上半年，白糖期权日均成交量2.8万手左右，同比增长1.9倍，日均持仓量也达到20.4万手与此同时，郑商所积极开展商品期权产品创新工作，棉花期权前期立项获批后，已制定棉花期权上市工作方案，并加紧上市准备工作，待批准上市后尽快挂牌交易。

满足市场主体需要提高“三农”服务能力促进产业转型升级 6月11日，期货日报记者从郑商所和大商所了解到，棉花期权和玉米期权立项申请已获得中国证监会批复同意这意味着继豆粕、白糖期权后，我国又有两个农产品期权有望落地，将进一步丰富我国农产品衍生品工具，为棉花、玉米及相关产业上下游主体提供更为丰富、灵活的风险管理手段和交易策略。

6月11日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布消息称，玉米期货期权（下称“玉米期权”）立项申请已获得中国证监会批复同意，意味着继豆粕、白糖期权后，我国又一个农产品期权品种有望落地，这将进一步丰富我国农产品衍生品工具，为玉米及相关产业上下游主体提供更为丰富、灵活的风险管理手段和交易策略 玉米期权具备成熟的市场基础 记者了解到，玉米期权具有较为成熟的标的市场。

6月11日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布消息称，玉米期货期权（下称“玉米期权”）立项申请已获得中国证监会批复同意，意味着继豆粕、白糖期权后，我国又一个农产品期权品种有望落地，这将进一步丰富我国农产品衍生品工具，为玉米及相关产业上下游主体提供更为丰富、灵活的风险管理手段和交易策略 玉米期权具备成熟的市场基础 记者了解到，玉米期权具有较为成熟的标的市场。

郑商所5月25日在上海举办第九期权讲习班郑商所相关负责人在本期期权讲习班上介绍，下一步，郑商所将依托会员、联合机构，创新开发方式，拓展市场参与的广度和深度，提升期货公司期权业务服务能力和效果，促进白糖期权市场功能发挥同时，积极做好棉花、PTA等商品期权研究及上市准备，进一步推动商品期权产品体系完善，不断拓展商品期权服务实体经济的新领域 该负责人介绍，本次培训的目的是提升期货公司白糖期权开发和策略服务能力，满足期货公司期权人才培养的需要。

郑商所5月25日在上海举办第九期权讲习班郑商所相关负责人在本期期权讲习班上介绍，下一步，郑商所将依托会员、联合机构，创新开发方式，拓展市场参与的广度和深度，提升期货公司期权业务服务能力和效果，促进白糖期权市场功能发挥同时，积极做好棉花、PTA等商品期权研究及上市准备，进一步推动商品期权产品体系完善，不断拓展商品期权服务实体经济的新领域 该负责人介绍，本次培训的目的是提升期货公司白糖期权开发和策略服务能力，满足期货公司期权人才培养的需要。