期货大豆合约价价格行情

导语：近日，三大油脂强弱逐步出现分化，以天气减产为主驱动的棕榈油表现最为强劲，而南美大豆的丰产预期使得豆油表现整体偏弱豆棕价差持续走缩，盘面一度接近平水 近日，随着天气题材影响，三大油脂表现各不相同，棕榈油受到天气减产影响，迎来了去库周期，基本面表现最强，但头号豆油出口国阿根廷的产量有望丰收，美国库存增加也给市场带来压力，导致豆油期货持续走弱，豆棕价差持续走缩，据Mysteel钢联数据显示，豆棕价差从2023年年底的1017元/吨缩至上周五的592元/吨，而期货主力合约价差也从436降至92，仅半月有余时间，价差缩小近400，豆棕市场强弱分化明显。

南方大豆价格表现僵持，农户低价卖粮积极性不高粮点上货量有限，出货情况不理想下周预测：在外盘的影响下，豆一期货价格出现上涨，若下周豆一价格持续上涨或对现货有一定的带动作用，下周关注豆一期货价格变化及下游的买货积极性 豆油：需求清单，豆油基差偏弱本周CBOT大豆、豆油持续上涨，天气升水以及国外豆粕需求给予盘面支撑，国内豆油跟随盘面动荡，基本面压榨产量以及开机有所下降，提货按合同有序进行，头部企业虽有买货提振，但01合约与05合约价差较大，远月成交有限，且终端需求持续清淡，预计短期难改现有局势，基差还有偏弱预期。

新季大豆上市后走货较为清淡，其次象屿收购价格持续下调对市场气氛有一定利空影响，以讷河象屿的的大豆收购价格为例，国庆期间讷河象屿蛋白40%（含及以上），过4.5筛收购价2.55元/斤，截至18日蛋白40%（含及以上），过4.5筛收购价已下滑至2.49元/斤再次，中储粮暂未出新季大豆的收购价格，市场暂无利多支撑10月17日及18日豆一期货价格宽幅下行，豆一2401合约价格下调180元/吨，豆一价格偏弱，也对行情有不利影响。

本周（2023.10.2-2023.10.6）CBOT大豆期货继续震荡下跌，11月合约价格区间主要在1260-1275美分/蒲之间运行截止10月6日，CBOT大豆期货基准11月期约收低1.6%，报收于1266美分/蒲式耳;1月期约收低14美分，报收1284.50美分/蒲式耳;3月期约收低13.50美分，报收1299.25美分/蒲式耳 详情见周报 进口大豆周报（10月2日-6日） 。

从6月开始，下游不仅面临着期货主力09合约价格不断上涨和现货油厂的限量、限提政策，还担忧9-10月的大豆到港量下滑将导致豆粕现货价格继续上涨，因此被迫不断加大采购量，几乎将9-10月的采购进度提前推进完毕但随着时间的推进，“强预期”遇上“弱现实”，无论是大豆到港量还是油厂豆粕库存的正常值，都使得下游恍然发现，原来9月供应并没有那么紧张因此9月份，下游几乎都没有再去采购新的合同，油厂成交量降至冰点。

　　　　 1月-3月油菜籽合约价差交易7,920手　　　　 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货下跌，因阿根廷迎来降雨，缓解了对该主要出口国的作物短缺的担忧　　　　 泛欧交易所（Euronext）2月油菜籽期货亦下跌，并触及去年8月以来近月合约价格的最低水平　 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

当豆粕现货4700元/吨逐步企稳之后，M2301合约价格不到4300元/吨则显得低估，这时候从多头角度开始具备安全边际了因为之前担心市场的情绪杀，将豆粕现货杀到4500-4600元/吨，所以之前M2301较难冲破4300点一线而本周进口大豆成本出现企稳，伴随着现货出现企稳，多头顺势加仓，让坚守依旧的空头猝不及防 接下来再探讨下M2301巨量持仓形成的原因，因为从8月份之后，豆粕现货价格不断上涨，逐步跟期货合约价差拉开，导致随着进入交割月期价往往向上修复，靠拢现货价格。

未来市场风险点将继续关注美豆出口进度的延迟情况，以及巴西大豆产区降雨及低温对大豆种植的影响此外，由于美豆即将丰产上市，明年1月供应面临宽松，2301与2305合约价差逻辑面临调整，可关注2301与2305合约的反套机会（作者单位：中辉期货）

第二阶段是从2月底至4月底的大幅下跌，豆菜粕价差一路回落至最低110元/吨，菜粕的期货主力合约价格更是一度超过豆粕主力合约，这主要由于进入3月份以后，油厂的大豆到港量上升，供应逐渐宽松，豆粕价格也快速下滑，而相对来说菜籽的到港量较少，菜粕市场供应偏紧，市场炒作逼仓行情，菜粕价格迅速上涨，豆菜粕价差迎来反转第三阶段，从4月底至6月底，豆菜粕价差温和回升并震荡运行，在这一阶段，国产菜籽开始流入大榨油厂压榨，缓解了菜粕的供应，菜粕逼仓行情解除，并单边跟随豆粕盘面运行，豆菜粕价差在500元/吨附近震荡。

其中在配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降0.3个百分点整体来看，目前受豆粕价格偏高影响，需求还处于相对偏弱阶段，饲料厂通过下调豆粕用量来减少成本，维持利润空间，随着天气回暖，养殖端逐步补栏投苗，豆粕消费量也会逐步增加，菜粕期货05合约价格已超豆粕05合约，在可供选择的情况下，豆菜粕性价比或丧失，加上国际形势紧张，杂粕进口短期风险仍存，采购豆粕则成为行业人的首选 综上，南美大豆产量基本已成定局，市场下一步转向美国大豆种植期的炒作，目前CBOT大豆高位震荡1700美分/蒲上下徘徊，4月USDA报告全球大豆期末库存数据利多，短期美豆回调有限，需进一步配合美豆种植进度的天气炒作，连粕跟随美豆走势，盘面坚挺的幅度大过于基差下跌的空间，基差将进一步走弱。

按照稳水稻、稳玉米、扩大豆方向，主动带头承担大豆扩种任务，2022年计划大豆播种面积增加230万亩以上 从价格来看，数据显示，从3月份开始，国产大豆现货行情以弱势振荡为主，价格涨跌互现截至3月28日，国产大豆市场均价6058元/吨，较月初上涨0.1%期货方面，3月份以来，豆一主力连续合约价格始终在6000元/吨以上高位运行，最高达6350元/吨 “3月份以来，由于国产大豆市场粮源供应偏紧，行情相对坚挺。

内盘豆油、棕榈油以及菜油期货主力合约价格也随之上行，一度创出近10多年来高点 由于市场多家分析机构已经将巴西大豆产量下调到1.3亿吨以下，根据市场有效理论，目前美豆价格已经充分消化甚至透支了南美大豆减产的利多消息如果巴西干旱不能持续，或者巴西大豆产量下调幅度不刷新低点，则无法对市场价格带来利多影响比如上周四巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB称，巴西2021/2022年度大豆产量预计为1.25471亿吨，较此前预估的1.40499亿吨减少1500万吨，且较2020/2021年度的1.38153亿吨低9.2%。

导读：众所周知，外盘对国内豆油期现货走势都有着较为深远的影响，无论是CBOT豆类期货还是BMD棕榈油期货，那么近期外盘表现如何，又会对接下来国内行情产生什么影响呢？本文为您带来分析 先从美盘说起，近期外盘CBOT大豆价格有所下行，上周CBOT大豆主力合约价格下跌40.5美分/蒲式耳至1348.5美分/蒲式耳，CBOT豆油主力合约价格下跌1.96美分/磅至63.04美分/磅。

春节之后在收储传闻的刺激下，大豆期现价格快速上涨，期货主力合约2105创出近20年以来新高至6375元/吨，现货价格多地毛粮逼近2.9元/斤然而，随着收储传闻迟迟不落地，以及期货盘面的交割利润凸显，期货先于现货回落调整，进而拖累现货价格下跌目前来看，基本面尚未出现新的利多题材，短期国产大豆价格或维持弱势行情，但我们对远月合约价格持乐观态度 收储传闻迟迟未落地 春节过后，市场传言中储粮最晚在4月底收储80万吨大豆，价格在2.95元/斤。

CBOT大豆期价上周五收盘上涨，因为阿根廷天气干燥，市场担忧全球大豆供应紧张截至收盘，大豆期价上涨9.25～19.5美分不等，其中5月期价收高19.5美分，报收1430美分/蒲式耳；7月期价收高18.75美分，报收1413.75美分/蒲式耳；11月期价收高16.75美分，报收1247.25美分/蒲式耳 上周美豆期货主力合约价格在1400美分/蒲式耳上方运行，整体保持震荡偏强走势。

除此之外，相关农产品玉米、大豆等作物今年价格较高，涨幅较大，而花生价格甚至比2019年的高点还有所下降，故农户对花生后市价格仍有一定的期待，这也间接造成了农户的惜售心理，若价格无明显涨幅，惜售情绪有望在节后持续 补库需求有望提升 根据USDA数据，国内花生超过50%的用途是压榨，而目前郑商所上市的花生品种，其交割品主要参考油料米的标准，故油厂需求直接影响到油料米的价格，进而影响到期货合约价格。

近期全球大豆供应短缺有所缓解，市场预期出现分歧，美豆价格下跌，带动国内豆粕价格回调同时，国内豆粕销售活跃，库存持续下滑，价格向下空间有限 随着美国农业部1月供需报告落地，叠加南美天气好转，同时南美大豆即将逐步上市，市场对于大豆供应紧张的预期有所降低，美豆价格持续回调受此影响，大连豆粕期货主力合约价格快速下跌 美豆库存持续下滑 美国农业部1月供需报告显示，美豆库存持续下滑，年末结转库存仅有380万吨，跌至2013/2014年度以来的历史低位。

不过，扣除150—180元/吨加工费后，盘面毛利仍处于亏损状态，在此背景下，豆粕现货价格有较强支撑，期货盘面的做空套保压力在降低 截至11月20日当周，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为58.14%，较上周的60.55%降低2.41个百分点截至11月13日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量为606.44万吨，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.03万吨，当前国内豆粕库存处于相对高位，豆粕现货和近月期货合约价格弱于远月期货价格。

期货日报记者采访了有关人士 A天气因素影响不大 3月中旬以来，国内大豆、玉米期现货价格持续走高其中，国产大豆期货主力合约价格累计涨幅达到1000元/吨，部分地区玉米现货价格则涨到了2600元/吨以上，累计涨幅在900元/吨左右受此带动，今年新麦价格同步走高 东北是我国的重要粮仓，特别是黑龙江省为国内大豆、玉米的主产地之一，其中大豆产量约占全国总产量的45%，玉米产量约占全国总产量的20%，粳米产量约占全国总产量的40%。

因天气状况良好，自去年四季度以来，市场逐步上调巴西大豆产量预估据AgRural分析机构2月报告，今年巴西大豆产量预估上调至1.256亿吨，较去年1.15亿吨增产近1000万吨，增幅达到8.70%，而美豆期货主力合约价格从965美分/蒲式耳回落至866美分/蒲式耳附近，跌幅达10.26%我们认为市场已经反映巴西大豆丰产预期，后期关注重点在巴西大豆出口需求及运输环节上 巴西大豆出口积极，1—2月份大豆累计出口661万吨，创历史第二高位，仅低于去年同期的773万吨。