苹果期货的限制因素价格行情

国内盘面：周四苹果期货主力2005合约减仓放量，最高7267，最低报6984，收盘7252，较上一交易日+3.53%；成交量398197；持仓11786，-10453 消息方面：湖北以外各省疫情均得到有效控制，各省对于省内管控均有不同程度下降，包括山东省在内的多个主产区省内客商采购运输渠道已经基本恢复，但对于省外管控依旧在继续。

价11490元/吨，收盘价11676元/吨主产区来看，栖霞产地货源剩余量集中在大型冷库中，剩下交易时间不多，价格无明显的波动洛川早富士交易进入尾声，剩下零星统货货源，成交仍以质论价苹果期货多空因素增多，对于苹果期货价格而言，产生一定的压制作用，关注11500元/吨关口

近日，苹果期货再度引起市场关注，一方面是因为苹果期货风控措施不断出台，另一方面是由于一些市场机构及媒体重提新季苹果减产这一话题 某调研团近日关于苹果减产预测的信息再次通过部分媒体、自媒体、微信群、报告会等形式广为传播，引起市场高度关注对此，郑商所新闻发言人表示，此事已引起我们的高度关注。

新疆棉花累计加工量约490万吨，轧花企业陆续完成加工，期货价格重心上移，但仍与预期价格存在差距，棉企观望等待合适机会，整体销售意愿不强受下游季节性订单、节前备货、外单下达等因素推动，纺纱企业平均开机率继续小幅提高，原料采购仍以刚需为主综上所述，预计下周棉花价格或震荡企稳，重点关注宏观方面消息 苹果：本周山东产区库存客商货少量交易出库，80#以上一二级成交价格4.2-4.5元/斤周内进入元旦集中备货阶段，西部产区走货较好，山东产区以客商好货以及果农三四级货源交易为主，走货多发客商咨询货源。

新疆籽棉交售进入后期，部分轧花厂反馈收购量不及去年，棉花加工成本与期货价格依旧倒挂，新棉销售进度较慢纱厂接单稀少，棉纱库存积压，纺纱持续亏损，部分纱厂开机下降，部分工厂资金压力紧张只能选择停产基本面需求积弱，若无利好因素提振，预计下周棉花价格或震荡偏弱，重点关注宏观方面消息 苹果：本周山东产区晚富士价格暂稳，截至2023年11月17日，栖霞80#一二级货源库外交易基本结束，产地陆续开始交易库内货源，以外贸小果成交为主，一二级货源多以客商包装发自存，栖霞65#库存果2.3-2.4元/斤，70#库存果2.5-2.8元/斤。

导语：近期苹果市场期货现货同步拉涨，两者从基础逻辑来讲有些许区别，现货方面，老富士相比往年提前一个月清库，且剩余老富士基本处于不可交易状态，本周价格上涨0.5元/斤给予市场很大信心，当前只有早熟富士支撑市场，且主产区上色表现不佳，好货极少，通货、三级果较多期货方面，2310对应新产季合约，反应新产季的综合成本，而成本的构成基于两部分，一部分为开秤价格，另一部分为交割容许度，可以直接理解成符合交割品的比例，决定第二部分的主要因素为苹果质量。

销区玉米市场持续偏弱，期货价格宽幅下跌加剧市场观望情绪，市场购销仍显清淡 棉花：本周棉花价格上涨，截至5月5日，全国3128皮棉均价15308元/吨，周环比涨幅2.68%近期新疆植棉区域遭遇降温降雪天气，部分棉区受灾情况较严重，棉田需要重新复；天气因素频繁干扰，多头资金力量继续炒作，棉价上涨，但市场有价无市，交投平淡，预计短期棉花价格震荡运行 苹果：本周山东产区一二级晚富士客商货价格小幅上涨，截至5月5日栖霞80#一二级客商货主流报价4.6元/斤，环比上周五上涨0.2元/斤，涨幅4.55%，较去年同期涨幅2.22%。

苹果出口同样表现疲弱，海关总署数据显示，1—2 月苹果累计出口量为12万吨，继续为近5年同期最低值消费持续疲弱对苹果的估值区间形成比较大的制约 综合来看，一方面，整体水果价格上涨、现货价格高位运行以及库存处于相对低位给苹果市场带来较强支撑；但另一方面，消费表现疲弱以及库存同比回升又对其估值形成了明显压制整体来看，当前市场趋势性推动因素有限，苹果期价或延续区间波动（作者单位：方正中期期货） 。

国际市场方面，欧美央行相继大幅加息、全球经济衰退担忧陡增、欧洲地缘冲突持续升级和美元指数屡创新高等因素导致大宗商品供给受到冲击，并影响了国内相关期货品种的交易量 “从全市场九大板块成交数据来看，成交量指标上跌幅最大的四个板块为能源、有色金属、贵金属和饲料养殖，分别下降42%、32%、31%、30%；成交额指标上跌幅最大的四个板块是贵金属、有色金属、软商品和钢铁建材，分别下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六个板块中众多品种也是成交大幅萎缩，如煤焦三品种、鸡蛋、镍、苹果、锰硅、尿素、菜粕、铜、银、燃料油、纸浆和天胶等品种成交量同比下降均有40%以上。

3.2 2022下半年价格行情展望 下半年苹果价格影响因素主要有以下几个方面 1、冷库老富士库存剩余量及库存结构 全国冷库去库率在87%左右（109.33万吨），处于历史新低，后期货源或出现供应不足的情况。

陕西产区走货以客商按需自提发货为主，产地交易氛围一般蒲城荆姚镇少量早熟光果嘎啦下树，65#起步2.2元/斤，价格高于去年同期 二、今日市场关注点 早熟品种情况；天气对新季苹果影响情况；产地库内货源质量及成交情况 三、今日市场提示 利好因素：库存处于偏低水平对苹果价格存在支撑；部分存货商对前期货出货意愿不强；早熟品种价格普遍高于去年同期。

陕西产区库内货源剩余不多，客商按需自提发货，部分存货商出货意愿尚可大荔早熟晨阳价格稳定，预计7月中旬左右交易结束 二、今日市场关注点 库内货源交易氛围；产地货源质量；近日天气情况；早熟价格动态；替代品价格情况 三、今日市场提示 利好因素：库存处于偏低水平对苹果价格存在支撑；部分存货商对前期货出货意愿不强。

六月份苹果整体交易氛围仍显清淡，时令水果上市种类增加，瓜类、桃子等水果替代作用明显，但由于时令鲜果荔枝、杨梅、早熟梨、桃子等价格较高，对苹果冲击作用减弱产地整体去库速度仍呈缓慢态势，西部部分库内货源质量下滑，存储商出货积极性增强，价格偏弱运行，但好货价格仍显坚挺，存储前期货客商持观望态度；山东产区月末看货采购客商增多，部分乡镇统货、三级果价格小幅上涨六月份受到时令水果冲击，以及南方大范围降雨影响，批发市场成交量继续下滑，受时令鲜果同比价高以及运费成本上涨等因素影响，苹果批发价格偏硬运行。

陕西多数产区进入套袋中后期，关注产地套袋人工费用及果农套袋意愿 三、今日市场提示 利好因素：陕西产区库内剩余货源不多，且多以前期货为主，客商出货意愿不强，对苹果价格形成一定支撑 利空因素：随着时令水果西瓜、樱桃的较大冲击，苹果需求短期内难有提升动力 今日市场预测：预计今日陕西产区苹果价格以稳为主

陕西产区库内货源以客商自提发货为主，部分存货商出货意愿增强，后期货价格偏弱多数产地套袋进入后期，预计6月中旬收尾 二、今日市场关注点 陕西产区整体交易清淡，产地调货交易有限，冷库多以自提发货为主， 80#客商前期货5.2-5.5元/斤，以质论价 三、今日市场提示 利好因素：库存水平偏低，对库存富士苹果价格形成支撑。

陕西产区库内货源以客商自提发货为主，部分存货商出货意愿增强，后期货价格偏弱多数产地套袋进入后期，预计6月中旬收尾 二、今日市场关注点 产地存货商出货心态对成交价格的影响产地落果收购情况大荔早熟藤木预计3-4天后开始下树交易，可参考山西产区早熟藤木收购价格 三、今日市场提示 利好因素：库存水平偏低，对库存富士苹果价格形成支撑。

西北种植面积、盛花期花量炒作 对于苹果来讲，尤其是苹果上期货后，每年3月份的天气尤为重要，低温冻害天气是直接导致全年产量变化的重要因素，2022-2023产季，到目前发生低温冻害概率较小，但市场从不缺少炒作因素，西北种植面积减少、花期花量减少，在近月合约05带动下，远月合约触及涨停版。

未来的变量料集中于油厂积极收购的持续性（下游需求）和新季产量相对减少幅度间的博弈就农产品而言，供应话题无疑是弹性更大的那一方，相关的例子可以参考去年红枣的走势，红枣的消费在疫情过后一直萎靡不振，同时也是抑制价格上涨的非常关键的因素，但去年新疆遭遇的天气问题，使得红枣期货一路脉冲，价格涨幅一度超过60%，另外苹果在其花期盘面大幅炒作的现象也屡见不鲜。

多重因素共振 低库存、低优果率、天气、成本等因素共振下，苹果期价预期易涨难跌，一旦产区出现明显的天气变化，很有可能会带动苹果期价刷新高点 今年以来,苹果期货整体呈振荡偏强走势低库存、低优果率，叠加春节前备货以及节后补库影响，利多情绪得到强化，期价向上波动空间逐步提升近期，随着新果生长季的开始，市场关注度明显提升，期价波动率也将跟随提升。

导语：自新产季苹果下树以来，优果率低成为整个现货、期货市场核心逻辑，以至于下树后库外交易量大，市场提前开库、低库存、转库、现货涨价等因素都是基于优果率引起的连锁反应，截至目前，苹果市场对优果率的逻辑基本兑现完成，伴随果农一二级以下货源逐渐进入销售尾声，西北果农货陆续开始清库，市场后市交易重心不再只是好货少，而是转移至全国整体库存少，也就是说，后市苹果现货价格变化将完全体现在80#一二级标准上。