玉米期货周期波动价格行情

华北基层购销活跃度一般，基层贸易商多采取随收随走的策略，市场供需达到相对平衡，预计今日价格整体维持稳定，个别企业窄幅调整销区玉米报价受产区及期货价格影响，粮商报价暂呈现弱势，波动频繁 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

同时说明企业期现货结合业务目的在于风险规避、价格发现、价格发现最后总结：1、重回历史高价的玉米面对的价格波动风险也将逐渐累积，后期随着玉米行业产融结合的进一步完善，企业对风险管理工具的运用更加成熟，并且追求更加细致专业；2、今明两年国内市场的主要交易核心将是围绕如何解决国内供给缺口，一方面通过价格提升的抑制，另一方面更多扩大进口或替代，以及在新种植季扩大种植面积；3、在猪增禽减的养殖周期预期下，明年养殖利润端和存栏规模间的博弈同样具有较大的话题性；深加工行业产能大于需求的现状下，高成本产品传导效果依然值得关注；4、社会主体囤粮积极性强且持粮成本已大幅提高，如何更有效的对现货头寸进行风险规避，将是企业积极参与期现结合的动力；5、以上基本面方面的预期变化，都会对产业经营带来一定的价格风险，有效结合期货期权工具将帮助企业降低价格波动风险。

上证报中国证券网讯（陈雨康 记者 宋薇萍）由北京市蛋品加工销售行业协会主办、大连商品交易所（以下简称“大商所”）特别支持的首届中国鸡蛋产业大会暨第四届中国蛋品流通大会11月18日在山东青岛召开来自全国各地养殖企业、贸易商、鸡蛋期货和期权相关机构的约300余人参加了此次会议 浙江热联中邦总经理劳洪波在发言中提到了期货衍生品与鸡蛋产业链的结合他表示，我国鸡蛋产业链包括上游的玉米和豆粕等饲料生产、蛋鸡孵化、蛋鸡养殖、鸡蛋流通以及下游的蛋品加工等环节，具有价格波动大、蛋鸡生产周期长、鸡蛋存储时间短等特性。

今年5月6日为传统节气中的立夏节气，随着气温上升，夏季的到来，农产品资产对天气的敏感度也开始提升 据多地媒体报道，今年厄尔尼诺气象特征较为明显随着市场对厄尔尼诺关注度的上升，大豆、玉米、棕榈油等期货品种价格对天气波动的敏感度也将随之提升 对研究员来说，研究“厄尔尼诺”与“拉尼娜”两个气象状况对农产品市场影响，一般要看其强度和持续周期，一般意义上用气象模型跟踪，并会结合具体地区土地的墒情。

此外，PTA期货指数自2015年9月以来累计上涨了43%，期间最高上涨94%；甲醇期货自2015年年底低点以来累计反弹了47%，期间最高涨幅为113%农产品方面，数据显示，白糖期货今年以来累计上涨13%，此前一轮跌幅（2016年11月至2019年1月）为35%；棉花期货今年涨幅为6%，此前下跌周期中共跌去22%此外，玉米期货自2016年9月以来累计反弹37% 宏观拐点酝酿新机会 从宏观经济周期来看，研究人士指出，中国GDP处于波动周期底部区域，欧美处于顶部区域。

中信期货相关研究指出，这其中比较有代表性的行业为生猪养殖行业、白糖行业就目前来看，生猪养殖行业正处于新周期上升阶段，此外值得注意的是，肉鸡养殖行业虽价格周期性特征不显著，但近年价格跟随猪价波动；白糖行业则正处于新旧周期过渡期 对于相关的期货投资，该机构建议，对豆粕期货及玉米期货持看空思路；白糖持区间偏多思路据其分析，中长期来看，基于上述三个行业周期分析，再整合相关产业链上下游供、需情况，在期货端，建议对养殖饲料原料——豆粕的期价持偏空思路，玉米期货持区间震荡观点，另外，对白糖品种期价持区间偏多思路。

姚桂玲建议，可以借鉴国外生猪养殖市场例如美国，虽然也存在猪周期，猪价波动也很大，但会借助金融工具，运用生猪期货、玉米期货和豆粕期货进行期货和现货的套期保值，以此抵御和抗击市场风险 多年来，相关企业一直呼吁尽快推出生猪期货等风险管理工具据权威人士透露，生猪期货立项申请已于今年2月获批。

姚桂玲建议，可以借鉴国外生猪养殖市场例如美国，虽然也存在猪周期，猪价波动也很大，但会借助金融工具，运用生猪期货、玉米期货和豆粕期货进行期货和现货的套期保值，以此抵御和抗击市场风险 多年来，相关企业一直呼吁尽快推出生猪期货等风险管理工具据权威人士透露，生猪期货立项申请已于今年2月获批作为全球最大的畜牧品种和我国最大的农业品种，生猪期货的上市将为我国生猪养殖企业提供有效的风险管理工具，进一步助力我国农业产业健康发展。

不过，大量调减播种面积的过程中，若遇到不确定性的“灾害性年份”，就会导致减产幅度过大、价格波动剧烈等问题，甚至不得不通过进口粮食来解决国内供应偏紧的问题，对粮食安全也会产生不利影响2003—2004年的粮食减产和价格大幅上涨就与此相关，这也刺激了当年粮食的大量进口对玉米价格走势预判时需要快速适应当前供求关系转变的现状 3月9日，据一德期货，我国增产周期和抛储周期叠加熊市周期，与全球进入熊市周期观点符合。

油脂需求进入淡季，供需预期还是存在压力考虑到全球油籽宽松，油脂长周期仍然容易在大区间宽幅震荡美国大豆及豆油期货走强，将提振马来西亚毛棕榈油期货早盘表现另外，马来西亚棕榈油生产可能疲软，不及早先预期，对盘面利好但是马来西亚棕榈油出口需求下滑，令吉坚挺上扬，将制约大盘的涨势22日国内油脂期货料震荡运行，现货价格随盘波动 玉米 21日DCE玉米1709合约早间低开后震荡走高。

该负责人介绍说，玉米淀粉是玉米的重要加工产品，居玉米产业链重要环节玉米淀粉是我国主要的淀粉种类，约占淀粉总产量的94%据中国淀粉工业协会数据，2013年玉米淀粉产量约2350万吨，2014年上半年平均出厂价格均值约为2800元/吨，玉米淀粉的市场规模超过658亿元我国玉米淀粉现货市场没有政策管制和收储制度，产品质量统一，市场化程度高，不存在垄断，价格波动大，周期明显，商品化率高，可供交割量充足，物流流向清晰，适合开展期货交易。

总的来说，当货币贬值时，玉米期货价格会上涨；当货币升值时，期货价格会下跌因此，货币的利率和汇率是除了供给量、需求量和经济周期等决定玉米期货价格的主要因素之外的另一个重要的影响因素 8.经济周期 世界经济是在繁荣与衰退周期性交替中不断发展的，经济周期是现代经济社会中不可避免的经济波动，是现代经济的基本特征之一。

12日国内商品期市窄幅震荡，大多品种波动幅度不足1%工业品整体走势偏强于农产品，其中橡胶、塑料尾盘拉升，全天涨幅超过1%；农产品涨跌互现，玉米再创反弹新高，而棉花受印度取消出口禁令影响大幅回调，下跌0.78% 中国国际期货分析师称2月国内工业增加值同比增长11.4%，宏观周期依然处于下降过程。

5月份,一度“热得发烫”的大宗商品价格急转直下,输入性通胀压力的担忧迅即转换成了“拐点论”｡然而在“长袖善舞”的各大投行看来,大宗商品行情的中国故事并没有结束,包括摩根大通､渣打等投行依然坚定看好大宗商品市场,背后的逻辑仍是不变的中国城市化和工业化｡大宗商品价格究竟会何去何从?由于库存高企,在经历2008年为高价库存埋单后,国内企业会否再次“踏进同一条河流”? 不变的中国故事 5月份第三周,大宗商品市场尽管跌幅放缓,但价格行情依然跌宕起伏,跟踪主要大宗商品价格走势的CRB指数在本周微幅反弹了0.9%,收于341.56点,而就在上个月的最后一个交易日,这个跟踪19种大宗商品的综合指数还接近371点,一度创下2008年9月份以来的新高｡ 摩根大通中国区全球市场业务主席李晶认为,大宗商品价格连续回调,一方面是由于大宗商品价格以美元计价,美元的反弹使得商品价格走弱,而另一方面,日本地震对高端产品的生产链造成了负面影响,全球制造业的扩张步伐也有所放缓,使得市场开始担心大宗商品的需求｡此外,包括巴西､中国等经济体持续加息､经济增长放缓也是大宗商品价格回调的重要因素｡ 不过李晶指出,从中长期来看,商品市场整体的基本面并没有任何改变,中国不断加速的城市化以及人均收入的提高仍会刺激商品价格走高｡“以石油能源消费来看,中国和日本目前经济总量差不多,虽然中国能源消费的总量是日本的四倍,但人口是日本的10倍,因此人均消费量要比日本低得多,如果中国人均收入水平仅仅赶上韩国的水平,这就意味着中国对能源等的人均消费一定会提高｡”李晶认为｡ 这样的中国需求故事其实并不新鲜｡此前,渣打银行驻上海分析师朱慧在上海铜铝峰会上也指出,尽管大宗商品价格受到宏观等因素影响,但从长期基本面来看,当前大宗商品市场仍处于“超级周期”｡朱慧说,在渣打银行收集到的历史数据中,大宗商品出现过两次快速上涨的“超级周期”,一次是1800年到1900年伴随着美国经济起飞的时期,另一次则是第二次世界大战后欧洲和日本经济的成长期,其背后共同推动因素都是经济发展后的城市化和工业化对商品需求的暴增｡ 在渣打银行看来,目前大宗商品市场正处于第三轮“超级周期”,其支撑因素就是包括中国等经济体快速的城市化和工业化｡“需求依然是一个非常容易讲的故事｡”国内一机构的分析师告诉记者,整个亚洲地区包括中国､印度事实上也处于快速发展的阶段,原材料的新增需求会保持强劲｡ 短期震荡概率加大 分析人士指出,尽管投行更多看好中长期趋势,但短期内市场很可能继续震荡,这有利于缓解国内的输入性通胀压力,并减弱市场的通胀预期｡ 国家信息中心首席经济师范剑平说,实际上,当前决定大宗商品价格主要是两大因素,一是美元市场的表现,二是中国经济的走势｡从中国经济来看,目前中国经济已处于主动减速阶段,经济增长放缓是大势所趋｡在范剑平看来,今年宏观政策的首要目标是控制通胀,市场的进程大致会呈现出宏观政策收紧使经济平稳回落,从而推动价格总水平稳定趋降的“三部曲”,目前处于经济平稳回落的时期,收紧效应还会继续显现｡ 麦格理银行的分析师则指出,事实上,短期内大宗商品仍面临两大不利因素,一方面是企业去库存的压力,由于当前企业库存较高,加上大宗商品连续回调,企业在一些商品的消费淡季去库存的动力较强｡而另一方面是投资者对中国经济增长预期的不确定性,由于经济增长继续减速,投资者的情绪难以带动市场价格大幅上扬｡ 朱慧则预计,由于上半年持续的提高存款准备金率使得民营企业获得资金面临一定压力,到下半年,随着调控的节奏降低,中小企业资金受到政策的压力会相应减轻,与此同时,主要行业在经历个2-3月持续的去库存后,重建库存很可能三季度才会重新到来｡ 在众多分析人士看来,主要大宗商品价格短期内再创新高的可能性已不大,不过受制于政策的调控､投机资金的集体行动以及债务危机带来的外汇市场波动,大宗商品市场震荡加剧的概率已明显增加｡ 高价库存何去何从? 值得注意的是,与投行热讲“中国故事”不同,国内企业的现状似乎并不很配合｡据新湖期货董事长马文胜介绍,新湖期货在对国内包括玉米､油脂等产业调研中发现,由于多数企业对经济高速增长的信心较为悲观,较多企业实际上产能恢复意愿并不强,市场表现出大宗商品的终端库存大幅增加,价格继续下降｡即使目前大宗商品价格大幅下降,企业订单有所增加,但企业更多仍被动式在增产能｡ 不少市场人士开始担心,在库存高企的背景下,由于大宗商品价格大幅调整,市场会否再现2008年大规模存货减值､企业为高价库存埋单的现象?在2008年,由于在金融危机后,国际大宗商品价格高位暴跌,企业的高价库存成为资本市场关注的焦点,众多企业不得不为高价囤积的库存埋单,2008年第四季度一度成为业绩最差的季度之一｡ 宏源证券的分析认为,与2008年相比,当前大规模的存货减值可能难以出现,但企业可能不得不为消化高价库存埋单｡“2008年存货减值源于价格的大起大落,预计本次商品价格回落在可承受范围内,可资借鉴的是2010年4､5月份,包括油､铜的价格回落,整个A股扣除金融的毛利率从2009年的20.5%下滑到2010年半年报的19.8%｡” 一些专家指出,由于商品价格波动加大,当前应该进一步完善相关金融市场,增强金融中介服务实体经济的能力,为避免企业频频为高价库存埋单创造有利条件｡在业内人士看来,国内金融市场发展已滞后于市场需求,“比如说期货市场,目前上市品种除了股指期货一个金融品种外,上市的商品期货品种国外投资者无法参与,期货市场参与的代表性不够,所形成的价格在国际上的认可度就有限｡”中国农业大学教授常清此前在接受记者采访时表示｡ 与此同时,与国外金融机构强大的号召力相比,国内金融中介的定价影响力､资产配置水平以及研发实力不可同日而语｡“现在尽管‘中国因素’是商品市场最重要的影响因素,但国内机构不仅没有实力向国际市场讲述中国故事,也难以向国内企业提供中国外市场的真实状况｡”业内人士指出｡ 。

猪肉价格上涨，主要是受周期性波动、疫情和饲料价格上涨的影响，生猪生产下降，供应偏紧猪肉价格上涨，又带动了牛肉、羊肉、禽、蛋等主要副食品价格上涨，进一步影响居民消费价格总水平上升此外，国际市场价格的传导也使这轮物价上涨呈现“输入型特征”国际粮价持续上涨，芝加哥期货市场两年累计，小麦价格上涨190%，玉米价格上涨110%，大豆价格上涨95%再加上石油等基础性产品价格上涨，增加了国内企业生产运输成本，推动相关产品价格上涨。

从国际市场看，一是石油价格高涨，导致部分玉米和食用植物油用来生产燃料乙醇和生物柴油，推动粮价大幅度上涨二是小麦减产，目前全球小麦库存降到20多年来最低点，10月份小麦期货价格同比上涨70.7%三是美元贬值，推动国际市场石油、粮食、油料等大宗商品价格上涨此外，国际海运费大幅度提高，增加商品进口成本从国内市场看，一是成本推动，石油、钢材、粮食、大豆等基础性产品价格上涨增加了生产资料和消费品生产成本；二是供给减少，由于饲料价格上涨、周期性波动和疫情的综合影响，生猪生产下降，5—8月份猪肉价格暴涨，直接推动CPI较快上升；三是需求拉动，连续几年经济增长速度较高，“三过”（固定资产投资增长过快、信贷投放过多和外贸顺差过大）的矛盾突出，市场需求过旺。

从国际市场看，一是石油价格高涨，导致部分玉米和食用植物油用来生产燃料乙醇和生物柴油，推动粮价大幅度上涨二是小麦减产，目前全球小麦库存降到20多年来最低点，10月份小麦期货价格同比上涨70.7%三是美元贬值，推动国际市场石油、粮食、油料等大宗商品价格上涨此外，国际海运费大幅度提高，增加商品进口成本从国内市场看，一是成本推动，石油、钢材、粮食、大豆等基础性产品价格上涨增加了生产资料和消费品生产成本；二是供给减少，由于饲料价格上涨、周期性波动和疫情的综合影响，生猪生产下降，5—8月份猪肉价格暴涨，直接推动CPI较快上升；三是需求拉动，连续几年经济增长速度较高，“三过”（固定资产投资增长过快、信贷投放过多和外贸顺差过大）的矛盾突出，市场需求过旺。

从国际市场看，一是石油价格高涨，导致部分玉米和食用植物油用来生产燃料乙醇和生物柴油，推动粮价大幅度上涨二是小麦减产，目前全球小麦库存降到20多年来最低点，10月份小麦期货价格同比上涨70.7%三是美元贬值，推动国际市场石油、粮食、油料等大宗商品价格上涨此外，国际海运费大幅度提高，增加商品进口成本 从国内市场看，一是成本推动，石油、钢材、粮食、大豆等基础性产品价格上涨增加了生产资料和消费品生产成本；二是供给减少，由于饲料价格上涨、周期性波动和疫情的综合影响，生猪生产下降，5—8月份猪肉价格暴涨，直接推动CPI较快上升；三是需求拉动，连续几年经济增长速度较高，“三过”（固定资产投资增长过快、信贷投放过多和外贸顺差过大）的矛盾突出，市场需求过旺。