东方财富看期货铝价格行情

美国PMI初值数据回落收缩区间，市场乐观预期修正，联储放话偏鹰，年内加息仍有可能，欧洲或抢跑降息，俄铝实行制裁对海外铝市情绪影响较大国内积极政策情绪持续释放，延续向好态势目前电解铝生产保持高位，云南持续释放复产产能，当地部分地区干旱，复产节奏或等待雨季后有所提速，需求端持续修复，铝杆、铝板带箔企业开工率高位，传统消费疲弱依旧，新能源板块支撑需求，出口消费提振，临近假期部分厂家备货补库，铝棒、铝锭库存出现去库拐点。

美国经济强韧，美联储降息预测时间再度延迟，欧美制裁俄罗斯金属，国际地缘持续冲突为市场带来不确定性国内社融规模存量增长，政策面持续释放利好信号，整体宏观情绪依旧偏多看待矿端供应依旧偏紧，氧化铝前期因安全环保原因减产的产能复产节奏难达预期，云南神火计划复产电解铝产能90万吨，给予市场较强供应增产信号，预计二季度电解铝冶炼产能会出现明显增长，实际供应端受上游量价限制影响可视增量相对有限需求端在旺季有明显修复，传统消费有所拖累但新兴消费支撑需求走强，国内对外出口订单量增长，海内外库存去库。

美国3月CPI数据超预期表现，联储态度偏鹰，市场对年内降息仍抱有信心，海外宏观情绪未受明显影响，俄铝制裁或再引发市场供应恐慌情绪，支撑市场铝价，国内针对汽车、工业品消费均有利多政策信号释放，国内宏观延续偏多国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积。

截至5月9日收盘，沪铜2406收79630元/吨，跌0.67%；沪铝2406收20600元/吨，涨0.54%；沪锌2406收23185元/吨，跌0.54% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

隔夜沪铝低开高走，氧化铝震荡偏强基本面看氧化铝企业利润高企，企业复产意愿较强，但矿石制约仍存，山西矿山复产存较大不确定性贵州某氧化铝企业发生检修，影响时间2周左右短期现货货源仍然偏紧，现货价格稳步上涨目前山东地区现货成交价3650元/吨附近，山西3700元/吨左右，期现价差有所收窄5-6月下游电解铝持续复产，预计供需缺口将维持较长时间，基本面仍然偏强，氧化铝短期偏强运行短期氧化铝06合约震荡偏强，运行区间3700-3900元/吨，区间内高抛低吸。

隔夜沪铝低开高走，伦铝震荡偏弱基本面看国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，不过当前进口盈利窗口关闭，供应端压力环比略有改善下游加工企业开工率维持高位，铝锭出库情况较好，叠加铝厂发货节奏整体有所放缓，库存小幅去化昨日盘面价格小幅回落，下游接货力度尚可，短期铝价维持震荡沪铝06合约波动区间20400-20900元/吨，区间内高抛低吸

隔夜原油探底回升转为上涨，伦铝探底回升小幅下跌，收于2545美元沪铝低开高走转涨，收于20585沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性沪铝比价强于伦铝，3月原铝净进口量同比增幅达90%铝现货需求年后逐步好转，本周库存小幅下降，下方存在一定支撑，但俄铝后期大概率转入亚洲，沪铝中期面临较强调整压力，注意风险上方压力21000，下方支撑19000

夜盘AL2406合约涨幅0.46%宏观面，美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；美国4月非农就业人口大幅低于预期，同时美国4月失业率高于预期，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游在铝价回调刺激，下游备货意愿有所增强，线缆、型材板块开工率小幅回升，原生合金、板带箔等板块开工多维稳运行，主要受墨西哥对中国铝产品加征关税影响显现，市场需求受到冲击。

夜盘AO2406合约涨幅1.47%宏观面，美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；美国4月非农就业人口大幅低于预期，同时美国4月失业率高于预期，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振 基本面，近期国内铝土矿货源紧缺，进口矿增量有限，国内晋豫因故停产的矿暂未有复产消息，市场对该地的铝土矿复产预期有所推后，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺被迫减产；随着云南省内逐步进入丰水期，云南电解铝的复产预期较强，氧化铝期价有一定支撑。

隔夜沪铝小幅回落，伦铝震荡偏弱基本面看国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，不过当前进口盈利窗口关闭，供应端压力环比略有改善下游加工企业开工率维持高位，铝锭出库情况较好，叠加铝厂发货节奏整体有所放缓，库存小幅去化昨日现货成交表现一般，贴水略有扩大，短期铝价维持震荡 沪铝06合约波动区间20400-20900元/吨，区间内高抛低吸

隔夜原油下跌，伦铝高位震荡小幅上涨，收于2568美元 沪铝震荡收十字星，收于20585沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性沪铝比价强于伦铝，3月原铝净进口量同比增幅达90%铝现货需求年后逐步好转，本周库存小幅下降，下方存在一定支撑，但俄铝后期大概率转入亚洲，沪铝中期面临较强调整压力，注意风险上方压力21000，下方支撑19000

夜盘AL2406合约涨幅0.29%宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游在五一假期前，加上铝价回调刺激，下游备货意愿有所增强，线缆、型材板块开工率小幅回升，原生合金、板带箔等板块开工多维稳运行，主要受墨西哥对中国铝产品加征关税影响显现，市场需求受到冲击。

夜盘AO2406合约涨幅0.50%宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振 基本面，近期国内铝土矿货源紧缺，进口矿增量有限，国内晋豫因故停产的矿暂未有复产消息，市场对该地的铝土矿复产预期有所推后，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺被迫减产；随着云南省内逐步进入丰水期，云南电解铝的复产预期较强，氧化铝期价有一定支撑。

供应偏紧预期仍存，氧化铝期货价格继续走强目前氧化铝企业利润高企，企业复产意愿较强，但矿石制约仍存5月中下旬山西或有小规模矿山复产，氧化铝企业复产仍存较大不确定性贵州某氧化铝企业发生检修，影响产能90万吨，影响时间2周左右短期现货货源仍然偏紧，现货价格稳步上涨本月下游电解铝复产规模较大，预计供需缺口将持续较长时间，基本面偏强对氧化铝有所支撑氧化铝持续大幅下跌概率较低，短期维持震荡偏强概率较大短期氧化铝06合约震荡偏强，运行区间3750-3950元/吨，区间内高抛低吸。

隔夜沪铝小幅上涨，基本面看国内供应端云南地区电解铝复产进度较快，预计5月云南复产30万吨，同时内蒙古将增产17万吨左右，供应压力仍存五一假期内铝锭的累库情况要好于预期，主因是上游铝厂库存压力宽松，发货节奏整体有所放缓，节后库存小幅去化昨日现货成交表现尚可，对铝价有所支撑，短期铝价震荡偏强沪铝06合约波动区间20500-20900元/吨，区间内高抛低吸

周一夜间，沪铝报收20730元/吨，上涨0.29%，外盘休市氧化铝报收3827元/吨，上涨0.5% 铝方面，云南进入丰水期，供电能力预计提升，电费也预期下降，省内产能复产将持续推进需求侧则面临旺季结束后需求回落的利空节后铝锭呈现累库，当前低库存及低铸锭量仍对价格有较强支撑预计沪铝震荡，若价格重心进一步上移，生产企业可择机卖出套保 氧化铝方面，矿石供应偏紧问题未得到缓解，限制氧化铝供应能力，电解铝复产下，需求端持续有增量。

海外氧化铝价格持续走强，假期内巴西成交3万吨氧化铝，离岸价格为435.5美元/吨，成交价格较上一单(2月22日)上涨49.5美元/吨山西矿山复产时间尚未确定，5月氧化铝企业复产仍存较大不确定性目前现货货源较为紧张，现货价格稳步上涨，节后下游电解铝复产规模较大，预计供需缺口将持续较长时间，基本面偏强对氧化铝有所支撑氧化铝持续大幅下跌概率较低，短期维持震荡偏强概率较大短期氧化铝06合约震荡偏强，运行区间3700-3900元偏多/吨，逢低做多为主。

假期内伦铝下跌1.14%，基本面看国内供应端云南地区电解铝复产进度好于预期，预计5月云南复产30万吨，同时内蒙古将增产17万吨左右，供应压力仍存节前铝棒加工费处于历史低位，广西部分铝棒加工企业减产，导致假期铸锭量有所回升，节后预期铝锭小幅累库，对铝价有所压制，关注5月去库节奏，铝价高位震荡为主沪铝06合约波动区间20300-20700元/吨，区间内高抛低吸

五一假期停市，截至5月3日LME铝收盘价为2551美元/吨，较4月30日15点收盘价格2580.5美元/吨下跌1.14% 美联储发言偏鸽，缩减量化紧缩规模，超出市场预期，美国4月季调非农数据表现低于预期，市场降息预期由11月提前至9月国内PMI数据在荣枯线之上，提振市场消费信心目前电解铝生产保持高位，云南持续释放复产产能，当地部分地区干旱，复产节奏或等待雨季后有所提速，需求端持续修复，铝杆、铝板带箔企业开工率高位，传统消费疲弱依旧，新能源板块支撑需求，出口消费提振，临近假期部分厂家备货补库，铝棒、铝锭库存出现去库拐点。

五一假期间伦铝收跌，LmeS-铝3跌幅为1.18%宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块先跌后提振 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游在五一假期前，加上铝价回调刺激，下游备货意愿有所增强，线缆、型材板块开工率小幅回升，原生合金、板带箔等板块开工多维稳运行，主要受墨西哥对中国铝产品加征关税影响显现，市场需求受到冲击。