甲醇期货熊势分析价格行情

1月甲醇先跌后涨，随着春节临近，盘面驱动减弱，价格以振荡为主短期来看，美元和美债利率持续反弹，但是市场对于全球经济的乐观预期，导致全球股市持续升温，能源、有色等国际大宗商品价格短期有一定的支撑同时，国内消费虽有放缓的迹象，但国内财政刺激预期以及房地产政策支持加强，以及资本市场支持政策持续加大，短期对国内股市和人民币汇率有一定的支撑中期关注国内具体政策出台情况、国内消费、投资、国内基建和房地产实际需求情况对内需型大宗商品市场的影响。

影响因素偏中性 在伊朗进口风波尘埃落定之后，甲醇再次陷入上下两难格局甲醇若向上，则面临进口恢复缓慢和淡季需求抑制；甲醇若向下，则有内地低库存延续及港口累库压力不大支撑 4月中上旬，甲醇结束下跌走势，迎来反转，2405、2409合约双双突破前高，其中2409合约于4月19日录得最高2620元/吨，但随后承压回落笔者认为，4月期间的涨跌起伏主要是受到甲醇进口谈判风波的干扰，近期中国厂家已与伊朗厂家谈判结束，随着利多因素逐步出尽，预计2409合约下跌情绪释放后，又将陷入上下两难格局。

近期，产地化工煤价格呈现震荡下行走势近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，坑口市场销售情况一般，周边煤厂及贸易商操作偏谨慎，仅维持刚需拉运，煤矿调价信息以降为主，单次幅度10-20元/吨；甲醇企业拉运维持常态，以刚需补库为主。

甲醇方面，国内市场涨跌互现受周末利好频出消息影响，西北市场气氛好转，贸易商接货积极，成交顺畅，部分企业上调价格但随后在部分利空消息影响下，市场情绪有所消退，西北甲醇行情局部走弱，贸易商拿货积极性降低，对价格接受度不高，谨慎刚需补货市场表现地区差异，相对僵持 煤炭方面，港口市场持续下跌港口市场悲观情绪持续，交投表现不佳，下游和贸易商保持少许刚需采买，拿货积极性不足，市场成交寥寥，港口报价下跌10-30元/吨。

近期甲醇期价维持高位振荡态势当前供应压力偏大，需求季节性回升幅度有限，基本面弱势格局并未得到根本性改变关注春季检修力度和“金三银四”需求旺季的兑现情况 在伊朗逐步复工、内地供应压力不减、MTO装置开工率出现变动以及港口货源延续紧俏等因素不断博弈的状况下，近期甲醇期价维持高位振荡态势 整体供应维持高位 受西南地区气田供应量缩减影响，部分天然气制甲醇装置降负10%—20%，气制甲醇产量有所回落，但当前天然气制甲醇开工率仍处在68.11%附近，为近4年同期最高位。

今年1月初以来，受华东地区甲醇港口库存持续下降的影响，华东地区甲醇货源偏紧，甲醇期货价格受此影响持续走高 气头装置重启，国内甲醇供应充裕 近期，受原料价格回落的影响，国内甲醇生产企业利润小幅修复目前西北煤制甲醇亏损410元/吨，西南气头甲醇亏损130元/吨受此影响，2月份以来国内甲醇生产企业开工负荷整体稳定，变化相对有限截至3月14日，国内甲醇生产企业的开工负荷为79.75%，较去年同期上升6.87个百分点。

近期，产地化工煤价格呈现震荡下行走势近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，坑口市场销售情况一般，周边煤厂及贸易商操作偏谨慎，仅维持刚需拉运，煤矿调价信息以降为主，单次幅度10-20元/吨；甲醇企业拉运维持常态，以刚需补库为主。

近期，产地化工煤价格呈现震荡下行走势区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，市场煤供应较前期稍有增加受上周降雪煤炭外运困难影响，个别煤矿库存积压，恢复运输后通过降价来刺激拉运，市场整体以稳为主；甲醇企业拉运维持常态，以刚需补库为主。

近期，产地化工煤价格呈现小幅上涨走势区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升降雪天气气温下降，且节后复工复产下游补库需求释放，市场氛围向好，叠加近2日港口报价上涨，利好因素对产地煤价形成支撑，目前多数煤矿销售尚可，个别煤矿根据库存情况价格小幅调整；甲醇企业节日期间以消耗现有库存为主，随着节后煤矿的陆续复产，企业将存少量补库需求。

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

近期，甲醇主力合约经过五连阳反弹后，继续冲高势头受阻笔者认为，甲醇前期走势偏强，究其原因在于：一方面，伊朗地区甲醇装置限气停车规模不断扩大；另一方面，由于运费居高不下，上游让利运费、下游价格抬升，山东价格上涨导致港口货源倒流内地，在一定程度上减轻了港口的库存压力而近期随着MTO装置检修的流出以及煤价开始弱势松动，利多出尽后，偏弱的基本面也使得甲醇期价再度承压 1月进口到货减量有限 煤制甲醇和天然气制甲醇的生产利润回升至盈亏平衡线附近，现金流成本压力大幅减轻后，对高开工的负反馈作用持续减弱。

甲醇方面，市场表现偏弱华东地区部分烯烃装置存检修预期，需求偏弱，市场下跌；西北地区伴随天气好转，运费回落，甲醇主销区价格走弱，市场略显疲态截止29日，国内甲醇周产量173.851万吨，周环比增加3.924万吨 煤炭方面，港口情绪走弱，年终临近，部分贸易商休息暂做调整，市场交投不佳，北港报价小幅滑落，市场表现不及预期当前北方港Q5500报925-945元/吨，Q5000报810-830元/吨，Q4500报710-725元/吨。

18日，甲醇期货2405合约呈现放量增仓、振荡企稳的走势盘中，期价重心略微上移，收盘时略微下跌0.17%，至2371元/吨甲醇期货2405合约小幅增仓18799手，至723244手，增幅达1.57% 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，甲醇期货2405合约持仓呈现多增空减的局面其中，多单合计增仓35348手，至798076手；空单合计减仓2269手，至827219手由于多头合计增持多单，而空头合计减持空单，净空头寸规模小幅缩小至29143手。

日前，中国船舶七一一所喜获日本今治造船8艘16000TEU甲醇双燃料集装箱新造船甲醇燃料供液单元项目订单，这是继VLCC甲醇双燃料船供给系统后又一重大订单突破 七一一所自主研发的集成式甲醇燃料供给系统根据甲醇双燃料机特点设计，可为多台发动机终端提供稳定的燃料供给，在本项目中，作为系统核心部件的供液单元将同时为一台甲醇双燃料主机和四台甲醇双燃料发电机提供甲醇燃料，设备功能完善，操作便捷，具有高可靠性和可维护性。

市场期待停火协议取得进展，地缘局势继续缓和，国际油价下跌隆众资讯数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5383元/吨跌至5340元/吨，环比下跌0.80%目前来看，停火谈判进展顺利，预计下周国际油价或有下跌空间 原油：国际原油价格因中东地缘局势缓和而下跌隆众资讯数据显示，本周布伦特原油价格为87.86美元/桶，较上周下跌0.63%。

美国商业原油库存下降，中东局势仍存不稳定性，国际油价上涨Mysteel数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5267元/吨涨至5383元/吨，环比上涨2.20%地缘因素的整体支撑削弱，预计下周国际油价或有下跌空间 原油：国际原油价格因美国原油库存下降和地缘局势不稳定而上涨Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为89.50美元/桶，较上周上涨2.53%。

甲醇方面，本周国内甲醇市场高位回落上周末至本周初受地缘局势影响，加之部分下游存节前备货需求，市场氛围较为高涨，整体市场强势运行为主；随后地缘因素影响减弱，市场气氛恢复理性，贸易商拿货情绪走弱，西北产区价格高位回落，而主销区由于运费上涨，跌幅受限，市场稳中偏弱运行 煤炭方面，港口表现起伏不定，周初伴随情绪消退，市场报价回落，交投表现一般，贸易商趋于谨慎，多以观望为主周内情绪逐渐趋稳，报价持平。

科技集团瓦锡兰将为中国远洋海运集团有限公司的五艘新集装箱船和东方海外货柜航运有限公司（OOCL）的七艘新集装箱船提供甲醇燃料辅助发动机每艘船将配备三台8缸和两台6缸瓦锡兰32M甲醇发动机这是迄今为止中国海运业最大规模的使用甲醇燃料的新造船订单瓦锡兰于2023年12月获得该订单 这些船舶还将配备选择性催化还原（SCR）废气净化系统和交流发电机作为解决方案的补充。

伊以冲突未进一步升级，市场担忧情绪逐渐缓和，国际油价下跌Mysteel数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5425元/吨跌至5267元/吨，环比下跌2.91%目前来看，地缘因素的支撑有所减弱，预计下周国际油价或有下跌空间 原油：国际原油价格因地缘局势的担忧情绪继续缓和而下跌Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为87.29美元/桶，较上周下跌3.49%。

甲醇方面，本周国内甲醇市场上涨为主周初地缘冲突对市场心态存一定提振，国内甲醇氛围整体偏强；内地市场，国内甲醇供应环比缩量，但需求变动不大，加之五一节前部分下游开始节前备货，生产企业库存继续去库，本周内地甲醇市场持续推涨运行为主；港口市场，在国外商谈僵持的背景下，近期外轮装船受到一定影响，加之港口甲醇库存仍处低位港口甲醇市场震荡走强运行为主 煤炭方面，港口市场先扬后平前半周港口气氛活跃，市场挺价情绪明显，需求小有释放，而部分大户也有抬价想法，港口成交虽然一般，但报价上涨；而后半周伴随市场情绪回落，贸易商跟进缺乏积极性，报价又趋向平稳。