期货甲醇关联商品价格行情

由于甲醇期现货价格持续攀升，下游企业生产成本大幅提升，部分企业选择降低生产负荷或直接停产在上下游利润分配矛盾日益加剧的情况下，甲醇期货价格见顶回落近期甲醇期货2409合约弱势下行，本周一最低下探至2503元/吨，较5月底高点累计跌幅达7.16%在需求偏弱因素的压制下，预计后市甲醇2409合约将延续下行走势 春季检修结束 进入6月以后，国内甲醇装置春季检修陆续结束，多套装置复产使得甲醇开工率出现反弹，产量小幅回升。

基本面偏弱 传统需求步入季节性淡季，下游对高价甲醇抵触情绪颇为明显，中长期2409合约仍偏空看待但煤价探底反弹和港口货源偏紧对价格仍有一定支撑，在基差维持高位的情况下2409合约难有趋势性下跌，抵抗式震荡下跌的概率较大 虽然上周国务院发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》带动甲醇主力合约冲高，但随着市场回归理性，进口确定性回归和终端负反馈的弱势基本面使得甲醇主力合约再度回落，日线开始构筑“M形”顶部结构。

3日，甲醇期货2409合约呈现放量减仓、弱势下挫走势，盘中最低下探至2566元/吨持仓减少89615手至830050手，降幅达9.74% 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，甲醇期货2409合约持仓出现多空双减态势其中，多头合计减持60723手至509548手；空头合计减持48826手至519613手由于多头主力合计减持多单数量远超空头主力合计减持空单数量，导致净空头寸扩大至10065手。

五一节前虽然MTO工厂与伊朗供应商谈判取得进展后，伊朗货源装船速度恢复正常、进口下滑担忧退却，但节后内蒙古和河南等内地多套甲醇装置开始检修，内地甲醇价格反弹后与港口套利空间收窄，由内地流向港口的货源有所缩减此外，北美和东南亚等多套大型国际甲醇装置相继停车，非伊货源减量将导致港口库存增量预期偏缓，港口货源偏紧的现实也同样支撑了甲醇期价维持高位震荡 煤制甲醇利润快速扩张 虽然产区煤价小幅回升，但春季检修加持下，内地甲醇价格强势反弹，以完全成本计的煤制甲醇生产利润已扩大至近500元/吨。

近期，在宏观政策和产业供需的共同作用下，甲醇期货主力合约2409强势突破前期高点，一度涨至2693元/吨甲醇价格连续攀升，后续将如何演绎？ 港口库存不增反减 甲醇价格上涨的主要驱动因素是海外和国内装置同时大规模检修，导致供应量超预期减少，进而使得甲醇港口库存不增反减，库存持续下降为甲醇价格提供了上涨基础 此前市场普遍认为，海外甲醇开工率已经升至历史最高位，在进口货源的补充下，港口供需紧张状况将得到显著缓解，并逐步进入季节性库存累积阶段。

16日，甲醇期货2409合约呈现放量增仓、震荡小幅上涨的走势盘中期价最高上涨至2619元/吨，最低下探至2583元/吨收盘时小幅收涨1.13%，至2606元/吨持仓小幅增加23970手，至1005332手，增幅达2.44% 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，甲醇期货2409合约持仓出现多空双增的态势其中，多头合计增持12109手，至617933手；空头合计增持5192手，至604912手。

影响因素偏中性 在伊朗进口风波尘埃落定之后，甲醇再次陷入上下两难格局甲醇若向上，则面临进口恢复缓慢和淡季需求抑制；甲醇若向下，则有内地低库存延续及港口累库压力不大支撑 4月中上旬，甲醇结束下跌走势，迎来反转，2405、2409合约双双突破前高，其中2409合约于4月19日录得最高2620元/吨，但随后承压回落笔者认为，4月期间的涨跌起伏主要是受到甲醇进口谈判风波的干扰，近期中国厂家已与伊朗厂家谈判结束，随着利多因素逐步出尽，预计2409合约下跌情绪释放后，又将陷入上下两难格局。

1月甲醇先跌后涨，随着春节临近，盘面驱动减弱，价格以振荡为主短期来看，美元和美债利率持续反弹，但是市场对于全球经济的乐观预期，导致全球股市持续升温，能源、有色等国际大宗商品价格短期有一定的支撑同时，国内消费虽有放缓的迹象，但国内财政刺激预期以及房地产政策支持加强，以及资本市场支持政策持续加大，短期对国内股市和人民币汇率有一定的支撑中期关注国内具体政策出台情况、国内消费、投资、国内基建和房地产实际需求情况对内需型大宗商品市场的影响。

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

近期，甲醇主力合约经过五连阳反弹后，继续冲高势头受阻笔者认为，甲醇前期走势偏强，究其原因在于：一方面，伊朗地区甲醇装置限气停车规模不断扩大；另一方面，由于运费居高不下，上游让利运费、下游价格抬升，山东价格上涨导致港口货源倒流内地，在一定程度上减轻了港口的库存压力而近期随着MTO装置检修的流出以及煤价开始弱势松动，利多出尽后，偏弱的基本面也使得甲醇期价再度承压 1月进口到货减量有限 煤制甲醇和天然气制甲醇的生产利润回升至盈亏平衡线附近，现金流成本压力大幅减轻后，对高开工的负反馈作用持续减弱。

美国夏季燃油需求向好，叠加中东局势的不稳定性延续，本周国际原油价格上涨国际油价上涨，但均价下跌隆众资讯数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5173元/吨跌至5139元/吨，环比下跌0.66%目前来看，基本面利好占据上风，预计下周国际油价或有上涨空间 原油：国际原油价格因地缘局势趋紧和美国消费旺季而上涨。

6月27日，在湖北合创重工有限公司船厂码头，国家能源集团航运公司国内首艘10850吨级甲醇双燃料综合电力推进内河散货船（HC-A2304）“国能长江01”完成首次“码头-槽车”方式绿色甲醇燃料加注此次加注历时2.5小时，一次性加注ISCC EU认证的绿色甲醇33吨，实现了国内长江内河船舶甲醇燃料加注零突破 为保障“国能长江01”轮首次绿色甲醇燃料“码头-槽车”加注顺利开展，国能航运前期深入调查研究，与中国船舶集团物资有限公司旗下中船恒宇能源（上海）有限公司就甲醇燃料加注、绿色甲醇寻源、安全保障方案和应急处置预案进行多次对接，编制了《“国能长江01”甲醇双燃料内河散货船燃料加注项目技术方案》，为加注作业提供了详实的操作指南。

6月14日上午，中国船燃与中广核新能源、中远海运物流供应链签订《巴林左旗年产20万吨绿色甲醇项目产销一体战略合作协议》 该项目位于赤峰市巴林左旗，中广核新能源主导50万千瓦风光氢一体化项目建设，风电制氢的下游产业与生物质合成绿色甲醇，根据制氢规模，年可生产20万吨甲醇。

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甲醇方面，市场继续偏弱运行为主本周内地烯烃整体外采量减少，内地市场供应充足，下游压价维持刚需采购为主，西北产区企业积极调价出货，在周初盘面上涨的提振下，生产企业本周出货尚可；港口市场，由于周初远期纸货成交较为顺畅，拉动港口基差偏强运行，但下游对高价存抵触心理，加之内地与港口套利空间打开，内地对港口存一定冲击，对港口价格及出货情况压制较为明显，导致周中过后港口成交氛围走弱 煤炭方面，港口市场僵持中缓降。

6月27日，招商工业扬州金陵举行了首制甲醇燃料供给单元验收和交付仪式，招商工业、威海金陵、Stena船东、DNV船级社、友联、招商智科、装备院、邮轮院、华商等各大基地等业内专家共同见证了这一重要时刻 该项目签订于2023年6月，是当时国内厂商首个实船甲醇燃料供给单元订单单元采用紧凑式设计，宽度仅为1.45m，系统充分考虑甲醇物化特性，集成了多模式控制流程。

6月，广东中远海运重工与新加坡船东Consort Bunkers公司签署了4艘7999DWT甲醇燃料加注船建造合同 随着国际海事组织2023年船舶温室气体减排战略和欧盟Fuel EU Maritime等系列新政的陆续落地，全球新能源船舶发展步伐进一步加快全球减碳及国内双碳战略的背景下，船舶应用甲醇燃料快速发展，甲醇燃料加注的需求也日益迫切。

今年上半年我国甲醇进口较去年明显偏少，尤其是5月份以来，甲醇月进口量较去年同期平均减少约18万吨 对此，分析师介绍说，从具体数据对比来看，2024年上半年甲醇月度进口量约在106万吨附近，而去年同期月度进口量均值则在112万吨，去年下半年进口月均数值在131万吨“同比去年与环比去年下半年国内甲醇进口来看，2024年上半年港口总体呈现进口缩量，总体不及预期的特点”他称。