中国甲醇近期货源价格行情

装置开工持续上移，长约稳定交付，而欧美需求偏弱，产量持续外溢我国沿海进口船货到港卸货显著增加，根据船期计算，预计5月甲醇进口量在120万—140万吨，外围市场供应压力逐步累积表现到港口库存上，近期进口船舶集中卸货入库，到港量显著增加截至6月8日当周，沿海甲醇库存为87.4万吨，环比涨幅10%左右，沿海地区甲醇可流通货源预估为29.4万吨，江苏库存涨幅明显6月进口船货到港预报也居高不下，预计中下旬中国进口船货到港量在84万吨，港口现货弱势松动，基差走弱至40元/吨左右。

进口货源方面，国内甲醇进口保持在100万吨/月左右的水平，相对稳定目前国外甲醇需求疲软，很多国家的甲醇装置没有配套下游，销售目的地仍然是中国在这种情况下，我国甲醇进口量不会出现明显的变动虽然甲醇港口库存低于去年同期水平，但近期有回升态势截至11月10日，国内甲醇港口库存为40.38万吨，较去年同期下降13.9万吨，同比下降25.61%近期，虽然华东煤制烯烃装置负荷上升，但甲醇港口库存不降反升主要是受进口货源集中到港的影响。

在多套装置检修背景下，海外甲醇市场低价货源难觅据了解，近期欧美甲醇市场报价重心稳步上移，其中欧洲甲醇市场价格回升至320欧元/吨，美国市场报价走高至403美元/吨，月环比均有2%—3%的涨幅 国内港口库存累库周期延后 眼下来看，海外甲醇供应端仍存在缺口，因此进口至中国的船货有限，国内港口甲醇库存累库周期延后虽说4月下旬到港甲醇船货会略有增加，预计4月16日到5月2日沿海地区到港甲醇在63.5万吨左右。

因此，预计2021年1月从到中国的货源明显缩减另外，由于近期海外甲醇价格大幅反弹，导致套利空间打开，将促使部分货源流入其他国家，但需要考虑的是，2020年12月的部分货源可能将推延到2021年1月 传统下游需求走弱 MTO方面，虽然宁波富德装置从2021年1月中旬开始有检修计划，但随着江苏盛虹装置在2021年1月上旬重启，预计明年1月MTO需求环比有所增加。

进口方面，海外甲醇供应受新冠肺炎疫情影响相对较小，但需求暂未看到明显好转在进口利润良好的情况下，预计海外货源仍会优先选择流入中国，再加上BUSHIER165万吨装置开工在七八成附近，KIMIYA6月初投产，近期负荷已提升至六七成，并且目前库容紧张程度有所缓解，预计后期进口量仍将居高不下，目前预估6月进口量在115万吨附近 需求有所好转 MTO方面，6月外采的MTO装置检修计划较少，只有南京惠生29.5万吨自6月14日开始检修半个月。

随着伊朗、沙特和东南亚前期检修甲醇装置的陆续复工，近期甲醇进口到港量提升根据数据，3月以来，我国甲醇单周到港量均在20万吨以上水平，预计3月甲醇进口量预估值为85万—90万吨，较2月的70万吨显著提升同时，预估4月上半月中国甲醇进口船货到港量仍在50万吨左右的高位港口地区甲醇库存也处于偏高状态，华东、华南多个重点库区库容紧张根据数据，截至3月26日当周，甲醇华东港口库存59.05万吨，港口总库存105.55万吨，与去年同期相当，但港口可流通货源34.9万吨，较去年同期的28.15万吨升高24%。

去年底今年初投产的总计400万吨伊朗甲醇装置由于美国制裁只能外销至印度和中国，其中大部分流入中国，极大地冲击了我国甲醇市场这在拉低港口甲醇价格的同时限制了内地货源的流入，据统计2019年10月份内地流入华东数量较2019年3月份缩减20万吨每月增加的进口量也就在20万吨附近，因此近期港口供应是和去年持平的 需求方面，由于南京诚至二期60万吨/年甲醇制烯烃装置7月开车后稳定消耗甲醇，同时其他烯烃装置维持高开工，所以需求相比过去大幅增加。

价格继续从港口开始下挫，并不断蔓延至内陆 短短一周多的时间，这种情况像多米诺骨牌一样由港口逐渐传导至内陆地区，并带动了全国范围的价格下跌 梳理本轮甲醇下跌的逻辑，记者发现在进口放量的背景下，甲醇市场的供增需减成为当前难解的主要市场矛盾 “目前由于伊朗大量货源流向中国，且年初以来伊朗Kaveh230万吨装置试车运行，近期Busher165万吨试车后并计划于11月底运输甲醇来华，未来Kimiya165万吨装置计划年底或明年一季度试车。

同样，江苏北部一套大型MTO也存在类似的情况，近期其对江苏的甲醇需求有所提升，但是江苏甲醇仍然较弱，因此若后期进口逐渐补充，港口价格更是难言乐观 目前国外装置已经进入复产阶段，中国甲醇进口的第一大来源地是中东地区，伊朗装置检修临近尾声，新装置卡维或于5月投产，负荷处于提升过程中，而中东非伊朗装置基本恢复，按照航期来算，中东装置复产带来的中国进口增加将在5月底开始体现值得关注的是，委内瑞拉以及东南亚地区的货源对中国的影响存在不确定性。

同样，江苏北部一套大型MTO也存在类似的情况，近期其对江苏的甲醇需求有所提升，但是江苏甲醇仍然较弱，因此若后期进口逐渐补充，港口价格更是难言乐观 目前国外装置已经进入复产阶段，中国甲醇进口的第一大来源地是中东地区，伊朗装置检修临近尾声，新装置卡维或于5月投产，负荷处于提升过程中，而中东非伊朗装置基本恢复，按照航期来算，中东装置复产带来的中国进口增加将在5月底开始体现值得关注的是，委内瑞拉以及东南亚地区的货源对中国的影响存在不确定性。

【现货】：陕西1950，川渝2250，两湖2400，河南2100，内蒙1850，江苏2400，宁波2500，山东2300，华南2430，东北2150.CFR中国275美元/吨 【供需及交易逻辑】据了解，供需：主产区生产企业签单比较顺利，内地供需面压力有所缓解，但沿海地区依然面临库存压力整体来看，当前甲醇市场的供需面仍是偏向宽松，原油回稳氛围暂维持，不过近期人民币升值倾向渐显，如果后市继续维持升值趋势的话，那么这种影响就会传导至进口甲醇市场上来，届时有望打压进口货源价格从而引发国内市场联动。

另外预估10月份我国甲醇进口量在66.7万吨，较9月份进口量（53.8万吨）大幅增加12.9万吨，涨幅在23.98%而对于11月份，或将有3-4船伊朗新增的甲醇装置的货源抵达中国近期市场的主要压力面依然来自于供给端和国际油价，目前甲醇装置开工负荷偏高，而下游开工率低位，同时国际原油持续下跌后对化工品重心存在沉重打击支撑因素则来自于人民币贬值以及气头端限产预期，不过短期依旧属于空头因素主导，全球产能扩张的趋势性也开始逐步显现。

另外，近期国外甲醇装置开工回稳，听闻伊朗新建装置已有生产，货源亦将大部分发往中国国内供需数据上，甲醇最大下游烯烃开工已不足7成，而且还存在降负预期，之前开工负荷是维持在8成附近，主要原因就是原料甲醇价格太高，同时原油价格走低后，醇制烯烃成本优势不在，迫使甲醇需求减少技术上，维持两个月的高位区间平台向下破位，由于目前甲醇期价一直处在历史高位价区，所以不排除这一波下杀会相应较重，短期暂不要参与抢反弹，若有气头端题材配合在考虑。

另外，近期国外甲醇装置开工回稳，听闻伊朗新建装置已有生产，货源亦将大部分发往中国国内供需数据上，甲醇最大下游烯烃开工已不足7成，而且还存在降负预期，之前开工负荷是维持在8成附近，主要原因就是原料甲醇价格太高，同时原油价格走低后，醇制烯烃成本优势不在，迫使甲醇需求减少技术上，维持两个月的高位区间平台向下破位，由于目前甲醇期价一直处在历史高位价区，所以不排除这一波下杀会相应较重，短期暂不要参与抢反弹，若有气头端题材配合在考虑。

【现货】：陕西3050，川渝3250，两湖3450，河南3150，内蒙3000，江苏3350，宁波3450，山东3300，华南3500，东北3250.CFR中国405美元/吨 【供需及交易逻辑】近期现货市场报价稳定，基本面未有大的变动从盘面走势来看，震荡节奏虽显偏弱，但仍不建议急于猜顶，3200支撑确认破位后再跟进才较为稳妥我们认为当前市场的支撑题材仍有推升空间，首先9、10月份属于历年的秋季检修期，甲醇装置开工并不稳定；其次进入采暖季后，市场仍会重新炒作气头端供应不足问题；最后需要关注中国与东南亚到港价差情况，目前东南亚地区甲醇价格较高，那么国内甲醇转口至东南亚区域货源就会增多，也就是说国内沿海库存累积就会有限。

C四季度将重现强势特征 国内甲醇生产装置一般会进行秋季检修，虽然目前具体检修计划尚未公布，但根据今夏装置高负荷运行情况来看，相较去年检修力度应该不会缩减，届时供应将发生下滑同时，东南亚供应偏紧格局下，国内进口货源难以有大的增量近期，东南亚市场整体表现强势，中国和东南亚的套利窗口6月底以来一直处于开启状态，甲醇的转口贸易较为常见，这从侧面说明东南亚甲醇供应偏紧。

C四季度将重现强势特征 国内甲醇生产装置一般会进行秋季检修，虽然目前具体检修计划尚未公布，但根据今夏装置高负荷运行情况来看，相较去年检修力度应该不会缩减，届时供应将发生下滑同时，东南亚供应偏紧格局下，国内进口货源难以有大的增量近期，东南亚市场整体表现强势，中国和东南亚的套利窗口6月底以来一直处于开启状态，甲醇的转口贸易较为常见，这从侧面说明东南亚甲醇供应偏紧。

C四季度将重现强势特征 国内甲醇生产装置一般会进行秋季检修，虽然目前具体检修计划尚未公布，但根据今夏装置高负荷运行情况来看，相较去年检修力度应该不会缩减，届时供应将发生下滑同时，东南亚供应偏紧格局下，国内进口货源难以有大的增量近期，东南亚市场整体表现强势，中国和东南亚的套利窗口6月底以来一直处于开启状态，甲醇的转口贸易较为常见，这从侧面说明东南亚甲醇供应偏紧。

同时，东南亚供应偏紧格局下，国内进口货源难以有大的增量近期，东南亚市场整体表现强势，中国和东南亚的套利窗口6月底以来一直处于开启状态，甲醇的转口贸易较为常见，这从侧面说明东南亚甲醇供应偏紧据了解，伊朗一套165万吨装置因故停车，重启待定；马来西亚的175万吨大装置计划自8月13号开始进行48天的检修 另一方面，下半年烯烃端负荷有望提升，需求呈现增量沿海大型外采甲醇制烯烃装置，如宁波富德、南京惠生、浙江兴兴和江苏斯尔邦均已经进行了检修，下半年对甲醇的需求较上半年将有所增加。

预期随着甲醇装置集中检修，市场的现货量有所收紧，但近期煤制烯烃装置开工有所上升，有利于甲醇库存的消化，随着元宵节后下游传统需求逐渐恢复，需求或至3月中下旬回到正常水平 与此同时，甲醇港口库存整体偏低数据显示，截至3月1日，甲醇港口库存为45.43万吨，较春节前增加近8万吨，但依旧处于历史偏低水平，并且近期进口货到港量有限，所以港口库存或维持低位因前期欧洲及中国台湾地区甲醇价格较高，部分东南亚套利货源发往两地，加之后期国外甲醇装置也将陆续检修，预期3月国内甲醇进口量将受到影响，市场供需面有望转好，期价或逐渐企稳。