生猪期货影响价格行情

期货市场部分新增交易主体是生猪现货端的产业客户，产业客户会根据自身了解到的现货信息对未来行情预期不断发生变化，从而在期货市场上做出交易行为，而盘面价格就是众多影响生猪因素的集中表现这也体现了期货的价格发现和供求发现功能 3、降低涨跌停板幅度，稳定生猪期货秩序 生猪期货合约涨跌停板幅度由原来的8%调整为6%，根据9月19日生猪主力合约最新结算价计算，日内价格波动区间由【15390，18065】缩窄为【15725，17730】，区间明显变小。

附件：生猪期货交易指南 。

北方供需僵持态势明显，情绪偏强南方市场受强降雨天气影响，规模场整体接单销售情况一般，需求跟进有限，行情整体维稳 期货情况：4月23日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2409开盘价18005元/吨，收盘价17735元/吨，下跌255元/吨，跌幅1.42%，最高价18130元/吨，最低价17680元/吨，结算价17895元/吨，总成交量58064手，持仓68380手。

南方雨水增多，尤其广东，雨势较大，影响出猪终端需求无改善，市场看涨情绪减弱短线涨价动力不足 期货情况：4月22日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2409开盘价18200元/吨，收盘价17990元/吨，下跌180元/吨，跌幅0.99%，最高价18345元/吨，最低价17965元/吨，结算价18155元/吨，总成交量46375手，持仓65962手。

今年生猪市场对于猪价看法略有分歧，尤其近期生猪期现联动下跌下，前期看涨群体出现一定动摇，多空博弈激烈，因此我梳理了一下目前市场的利多和利空的因素，以及对后市简单看法 利多因素： 1、2024年国内CPI同比预计增3%，而猪肉作为重要的影响因素，若想完成该目标，猪价或将出现想对应的涨幅，市场宏观资金多看中该利多因素，前期期货情绪表现比较高昂； 2、国内能繁母猪产能下调，在经过2023年10-11月北方疫病影响下，母猪产能受到被动产能减量，同时在年后南方猪价下跌情况下，产能也出现一定主动淘汰，这无论是从官方数据还是各方机构数据都能体现产能的去化，叠加在淡季的时期猪价没有出现较大幅度下跌反而小涨或者平稳的行情下，说明市场猪是存在一定减量的，也是去年10-11月疫病的一种体现； 3、上半年是需求的淡季，未来需求或逐渐恢复，看好旺季需求恢复； 利空因素： 1、需求端表现疲软，宰场日度屠宰量普遍不及去年同期，叠加目前大环境不佳的情况下，虽然企事业单位以及学校的团餐影响有限，但是房地产下行行情下，劳工的户外餐饮量减少是非常明显的；叠加牛羊肉以及水产等替代品增量价降的竞争环境下，猪肉需求量提量有限，同时人民饮食习惯的改变下，未来猪肉需求或长期相对处于较低迷的状态； 2、生产效能提升，从我们上周两湖调研的情况也可以看出，目前市场规模化集团化的程度加深，这对于产能的提升起到非常大的作用，据上海钢联数据显示3月窝均健仔数为11.12，同比增4.17%，配种分娩率为79.99%，同比增5.29%，育肥出栏成活率为93.03%，同比增6.03% ，养殖水平普遍提升，或在一定程度上增加育肥猪的供应量； 出栏均重增长，主要是在于今年饲料行业内卷严重，价格下滑，养殖企业造肉成本降低的情况下，多数企业普遍看好后期猪价行情，也存在一定的增重现象。

近期港口交易量不高，以订单交付为主，现货库存及成交都比较少，珠三角地区受期货下跌影响，报价继续下行内陆地区饲料企业仍旧遵循刚需采购的策略，循环补库 关注产区消息面更新 三、下游产品动态 现货行情：今日贵州市场生猪均价为14.76元/公斤，较昨日价格下跌0.10元/公斤，外三元市场主流价为14.60-15.00元/公斤。

且前几日价格持续走高后，影响成交，同时市场看涨情绪减弱，仔猪补栏同样减少，短期供需博弈持续，利空占主导 期货情况：4月2日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2405开盘价15080元/吨，收盘价15010元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.79%，最高价15130元/吨，最低价14935元/吨，结算价15030元/吨，总成交量33430手，持仓45641手。

受期货价格上涨提振，以及北港价格上涨影响，珠三角地区玉米价格上涨，其他地区主流稳定下游饲料企业对后市仍旧信心偏低，采购偏谨慎，随用随采，刚需采购为主 三、下游产品动态 现货行情：广东市场生猪出栏均价为15.89元/公斤，较昨日下跌0.20元/公斤，与江西、广西及湖南三省（区）均价价差为0.85元/公斤规模场外三元主流价15.60-16.00元/公斤，部分高价16.40元/公斤。

近期生猪现货及期货联动性较强，市场对4-5月猪价产生一定分歧，多空博弈激烈，期现价格波动幅度较大本文从利多及利空的多方影响因素进行分析解读，对中长期猪价行情进行研判 利多因素 中部供应偏紧 据市场反馈了解，2023年10-11月北方部分省份因猪病影响导致一定母猪、仔猪及中大猪产能受损，主要省份集中在河南、湖北、江苏、安徽、山东、河北，其对应的中期产能主要集中在4-5月，叠加部分集团场出栏场次减少，愈加使得多头认为中部区域缺猪较为严重，近1-2月或存在一定供应断档，因此看涨氛围较为浓烈。

3月18日，国内期货市场上生猪主力合约2405再度走强，单日涨幅超3%在春节前走出一波涨势后，生猪市场价格并未像此前市场预料的那般随节后需求减弱而回落受市场看涨信心增强、二次育肥再度入场影响，猪价整体呈现了先跌后涨的走势 据监测数据显示，近半个月来猪价总体保持震荡偏强走势上周末生猪市场继续震荡小涨，其中华南及西南地区稳定偏强，北方地区屠宰企业报价以弱稳为主，部分地区猪价窄幅走低，但整体下调幅度较有限。

随着生猪产能的持续去化，市场预期出现显著改善，受此影响，2月上旬以来生猪期货盘面价格不断走高 农业农村部数据显示，1月全国能繁母猪存栏继续下降至4067万头，同时政策端下调全国能繁母猪正常保有量目标至3900万头，市场对生猪市场继续去产能的预期有所增强，生猪期货远月合约价格持续上涨 “一方面，2023年生猪养殖持续亏损，产能持续去化，尤其去年国庆节后受低价和猪病双重影响，母猪产能去化加速，导致市场对2024年猪价的预期走强；另一方面，春节后屠宰量明显减少，供应端压力缓解，市场此前预期的现货价格淡季深跌并未出现，且大猪供应偏紧引发压栏惜售情绪和二次育肥入场，现货价格受到支撑，预期偏强支撑远月合约期价。

中国期货业协会最新统计资料表明，1—2月全国期货市场累计成交额为74.49万亿元，同比增长4.93%；累计成交量为8.84亿手，同比下降5.87%受2月春节假期交易日减少影响，以单边计算，2月全国期货市场成交量为3.32亿手，成交额为30.47万亿元，同比分别下降38.70%和25.61%但商品方面，工业硅、鸡蛋、生猪期货成交规模提升，成交量分别同比增长76.19%、66.07%、48.45%。

2月22日，全国进口葵花籽粕市场价格延续下跌，主流价格在2180-2620元/吨随着南美天气窗口收窄，增产预期逐步兑现，供给压力将令美豆易跌难涨，生猪去产能化进程有序推进，供强需弱格局下国内粕类期货价格重心仍有回落空间葵花籽粕供应充足，价格跟随豆粕进一步下跌，近期菜粕远月基差放量成交，对葵花籽粕市场心态有所影响，加上进口商价格下调，进口利润空间缩小，需方谨慎买入短期国内葵花籽粕价格维持疲软运行。

中泰期货研报显示，现货市场处于春节前消费旺季中，需求支撑明显，拉动毛猪现货价格出现明显上涨但考虑到春节旺季需求的阶段性、市场供应高基数持续性的影响，春节后现货市场可能出现“供强需弱”的阶段性错配 国信期货分析，过去一周生猪现货先涨后跌，波动明显放大，春节前最后一周，屠宰量将快速下跌，目前均重降至中性水平，整体降重出栏冲击可控从仔猪出生来看，一季度整体理论出栏量相对充足，预计节后季节性走弱压力仍较大。

2023年猪价长时间在低位徘徊，全年生猪养殖头均亏损76元，2023年也成为2014年以来首个算总账全年亏损的年份 分析师邵瞧瞧向21世纪经济报道记者表示，随着前期猪价降至低位，养殖单位抗价情绪转浓，加之受大范围降雪天气影响，多地交通受阻，屠宰企业收购难度被动增加，养殖单位见涨惜售，猪价涨幅扩大，当前猪价已涨至成本线以上 展望后市，华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，居民春节备货高峰期结束后，猪肉消费需求逐渐回落，同时，节后出栏量仍处高位，猪价或再度稳中偏弱调整，亦面临一定回落风险。

大豆期货预估成交量为191,730手；豆油期货预估成交量为106,280手；豆粕期货预估成交量为120,733手 中国农业农村部市场与信息化司司长雷刘功周二称，2023年全年生猪养殖头均亏损76元，为2014年以来首个“算总账”全年亏损的年份雷刘功指出，下一步仍将加强监测，引导养殖场户顺势出栏肥猪，避免盲目压栏影响后市猪价回归正常紧盯全国能繁母猪存栏量变化情况，适时发出预警，引导合理安排生产。

受昨日下午期货反弹影响，晨间港口贸易商报价上调，挺价意愿强烈下游饲料企业备货积极性不高，少量采购补库，难以对价格形成明显刺激 三、玉米下游市场表现 现货行情：广东市场生猪出栏均价为13.25元/公斤，较昨日下跌0.19元/公斤，与江西、广西及湖南三省（区）均价价差为0.58元/公斤。

不过她也表示，2024年全年猪价最低点或出现在4月份随着产能逐步降至低位，市场供应或逐渐下滑，价格有止跌反弹的空间，拐点或出现在5—6月份下半年生猪市场供应量或偏少，对行情有较强的支撑作用，加之受四季度需求旺盛的影响，猪价或上涨，并于12月份出现全年高点 华龙期货认为，2024年生猪行情难有大的周期性反转，但总体将逐步向好上半年需求淡季叠加供应相对宽松，猪价难有起色，下半年产能进一步去化，叠加需求旺季，价格应有好转。

受期货下跌以及产区成本下降等影响，贸易商报价心态不稳，港口报价集体下跌目前饲料企业少量多单补库，对后市看空，谨慎操作，观望为主，年前备货力度不足关注产区农户售粮进度及下游需求情况 三、玉米下游市场表现 现货行情：今日四川市场外三元生猪出栏均价为13.46元/公斤，较昨日下调。

规模场出栏节奏一般，部分减量，尤其北方区域部分标猪供应稍减，对价格有支撑而南方局部区域大体重猪源有集中出栏情况，供大于求，影响整体价格水平 期货情况：12月29日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2403开盘价13680元/吨，收盘价13715元/吨，价格涨25元/吨，涨幅0.18%，最高价13770元/吨，最低价13630元/吨，结算价13706元/吨，总成交量70155手，持仓11.4万手。