期货豆粕波动性价格行情

导语：本月广西市场豆粕现货价格呈现先下跌后震荡至稳定态势，截至4月28日，广西市场现货成交价格在3340元/吨，较3月28日下跌60元/吨，环比跌1.76%4月中旬后，各饲料企业有五一节前备货需求，提振豆粕现货价格走高，月底备货气氛减弱，价格逐渐趋于稳定接下来从供应，需求及库存方面对广西豆粕市场进行介绍，并对5月行情展望 供应 广西市场共8家油厂，4月份整体开机率在38%，处于较低水平，豆粕现货供应处于一个紧平衡状态，但受期货盘面走势影响较大，价格波动性高，最低价格为3270元/吨，最高为3380元/吨。

截至到上周最新，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货市场近期呈现出一定的波动性豆粕期货区间整理，基准期约下跌0.3%，尽管有所下跌，但相对于大豆和豆油的表现来说，豆粕期货的走势仍然相对稳健大豆期货价格下跌了1.8%，豆油期货价格更是下跌了3.3%这种差异性的表现背后，有着一系列的因素在起作用 首先，投机基金在豆粕期市上的操作是近期市场走势的一个重要推手数据显示，截至4月16日，投机基金持有豆粕期货及期权的净空单数量大幅减少，相比一周前减少了13,529手。

疫情干扰下今年铅市淡旺季季节性特征不突出，海外市场过剩，库存持续增长，为近三年来新高短期而言，再生利润已压缩至亏损水平或将令短期价格震荡反复，但市场总体上过剩难改，铅价重心或将继续下移 焦煤、棕榈、菜粕、纯碱、沪锡跌幅略超1%，豆二、郑棉、螺纹、豆粕跌幅接近1%中粮期货认为，四季度豆粕的基本面是上有压力下有支撑，价格走势或呈现波动性缓慢上行的格局成本方面，虽然强劲的美豆上涨大部分体现到了豆油上面，但依然为豆粕价格提供了成本支撑。

后期进口颗粒粕仍将对菜粕价格构成压力由于颗粒粕不符合交割标准，因此油厂菜粕库存偏低将导致可交割货源偏少 菜粕基差向上修复 饲料中的植物蛋白来源较多，最重要的品种是豆粕，接着是菜粕、葵花粕、花生粕等杂粕不同粕类的蛋白含量与适用范围存在交叉又略有不同，因此存在替代消费，但又不是完全可互相替代的，菜粕消费因此具备较高的波动性我们常把粕类单位蛋白价差作为一个短期跟踪指标，豆菜粕广东现货单位蛋白价差为4.3元，而期货合约09豆菜粕单位蛋白价差仅为-0.8元，主要因豆粕与菜粕当前基差差异较大。

观点总结：受阿根廷和美国天气、巴西政局不稳等因素影响，近期基金做多意愿强烈，在短暂调整后美豆期价站稳1000关口之上，为国内豆类市场带来提振作用；近期豆粕跟随美豆运行，波动性增加从主力合约看，连豆1609合约受临池豆粕期货带动而止跌回升，守住3600关口，短期回调结束，维持偏强走势，建议在3660元/吨附近短多，止损3630元/吨；豆粕1609合约跟随强势外盘大涨，突破2700元/吨关口，运行重心再度上移，短线跟随外盘维持多头格局，建议多单持有，跌破10日均线止盈离场；豆油1609合约低开高走，相对豆类其他品种，豆油期价表现疲弱，总体维持宽幅振荡行情为主，建议继续持有买豆油1609抛棕榈油1609套利组合，止盈价差为680元/吨。

观点总结：受阿根廷和美国天气、巴西政局不稳等因素影响，近期基金做多意愿强烈，在短暂调整后美豆期价站稳1000关口之上，为国内豆类市场带来提振作用；近期豆粕跟随美豆运行，波动性增加从主力合约看，连豆1609合约受临池豆粕期货带动而止跌回升，守住3600关口，短期回调结束，维持偏强走势，建议在3660元/吨附近短多，止损3630元/吨；豆粕1609合约跟随强势外盘大涨，突破2700元/吨关口，运行重心再度上移，短线跟随外盘维持多头格局，建议多单持有，跌破10日均线止盈离场；豆油1609合约低开高走，相对豆类其他品种，豆油期价表现疲弱，总体维持宽幅振荡行情为主，建议继续持有买豆油1609抛棕榈油1609套利组合，止盈价差为680元/吨。

　　美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至5月1日当周，美国大豆种植率为8%，前一周为3%，去年同期为10%，五年均值为6% 　　观点总结：受阿根廷和美国天气、巴西政局不稳等因素影响，近期基金做多意愿强烈，在短暂调整后美豆期价站稳1000关口之上，为国内豆类市场带来提振作用；近期豆粕跟随美豆运行，波动性增加从主力合约看，连豆1609合约受临池豆粕期货带动而止跌回升，守住3600关口，短期回调结束，维持偏强走势，建议在3660元/吨附近短多，止损3630元/吨；豆粕1609合约跟随强势外盘大涨，突破2700元/吨关口，运行重心再度上移，短线跟随外盘维持多头格局，建议多单持有，跌破10日均线止盈离场；豆油1609合约低开高走，相对豆类其他品种，豆油期价表现疲弱，总体维持宽幅振荡行情为主，建议继续持有买豆油1609抛棕榈油1609套利组合，止盈价差为680元/吨。

但该购销模式的弊端在于“一口价”的每日价格波动性较大，饲料企业处于价格被动接受状态，承受着较大的价格单边波动风险，并有可能造成潜在的提货压力 在“一口价”购销模式下，饲料企业面临的基本上都是单边敞口多头风险其风险特征表现为，一方面，当看好豆粕市场行情时，饲料企业可以按时采购或者提前采购，来锁定豆粕成本；也可以在豆粕期货市场买入套保，来锁定原料成本；最不济也可以水涨船高，将增加的成本转移给饲料消费下游。