期货豆粕短线价格行情

周度观点策略总结：非洲猪瘟影响两湖、两广地区生猪央视，从而影响对豆粕饲料需求，同时压榨利润改善，预计开机率回升，预计豆粕库存趋于升高，但因胀库风险较大，制约开机率提高空间，或限制库存上升速度，整体缓慢抬高，压制豆粕价格不过因贸易局势前景不明朗以及天气因素多变，豆粕盘面短期呈现一定抗跌性总体而言，预期短线豆粕期价呈现跌抗性下跌走势豆粕M2001合约上周一度冲高2964元/吨后回落至60周均线下方，系统均线交织，MACD指标红柱缩短，短线预计震荡偏弱运行，建议在2900元/吨附近做空，止损2930元/吨，目标2820元/吨。

美国陈豆库存充足，南美大豆丰产，且由于中国非洲猪瘟疫情，美豆出口需求受限，不利于豆价不过，两国元首将于本周G20峰会会晤，贸易关系有望改善，支撑豆价在两国元首会晤有实质进展前，美豆下跌空间不大，整体或维持区间内反复震荡运行豆粕现货稳中波动10-20成交暂不多原料仍充裕，油厂开机率提高，而猪瘟蔓延仍将影响需求，近几周豆粕成交持续清淡，使得豆粕库存持续攀升中，均利空粕价短线豆粕价仍窄幅震荡整理为主。

受持续降雨影响，大豆播种进度远远落后于正常水平，或导致产量前景低于预期，吸引投机基金继续做多，提振豆价继续上涨不过，南美大豆丰产，全球大豆供应充足，且中西部玉米播种延迟可能导致一些耕地转播大豆，加上贸易摩擦前景不确定，仍利空美豆美豆天气炒作暂难结束，且随着南方水产养殖启动，豆粕需求也将迎来旺季，豆粕价格涨势也尚未结束，短线适度回调整理后仍可能再拉升

美国中西部的多雨天气或导致部分玉米耕地改种大豆同时，阿根廷大豆收获进度达到59.3%，且据调查显示，今年巴西大豆产量成达到1.1546亿吨，比早先预测值高出100万吨，南美大豆丰产，全球大豆供应庞大，均打压豆价下跌中美贸易谈判仍存不确定性，亦不利于豆价基本面偏空，在中美谈判有实质性进展前，美豆或维持偏弱运行市场原本对贸易谈判充满乐观情绪，突然重新出现紧张气氛，贸易担忧令连粕应声反弹，豆粕现货跟涨10-40。

巴西大豆收获进度已完成88%，且AgRural预计巴西大豆产量为1.15亿吨，比早先预测值高出1.5%，南美大豆丰产在望，制约豆价涨幅在中美两国签订最终协定前，短线美豆或维持偏弱震荡运行豆粕现货稳中涨10-20成交转淡但中美贸易谈判乐观，且商务部公告决定对美国DDGS所适用的反倾销和反补贴措施进行复审，美国DDGS进口或将恢复，这利空粕类，加上南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利良好，第二季度大豆到港量大增，非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，又抑制豆粕涨幅。

南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利较好，第二季度大豆到港量大增，而非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，加上中美谈判形势乐观，新的协议中方将大量进口美国农产品，DDGS进口双反关税也可能取消，均制约粕价但豆粕与杂粕价差过小使得豆粕对杂粕替代量大增，企业反映饲料配方豆粕添比猪料从14-16%提升至18-20%，禽料从17%提升至25%，这使得豆粕成交持续放量，昨日成交达57万吨创今年新高，油厂豆粕库存压力已缓解，又增强豆粕抗跌能力，短线豆粕或延续窄幅波动。

连粕小涨，因榨利丰厚，上周又买入12船巴西豆，非洲猪瘟，养殖户补栏谨慎，散养户淘汰加快，生猪存栏出现下降，饲料需求下降，导致对大豆需求有所下降，中美贸易谈判在即，此前到港不让加工的加菜籽也陆续放行，令豆粕滞涨小跌，但一季度到港有限，豆粕短线或低位徘徊

中美贸易磋商新动向对美盘价格走势仍很关键，这将是中美双方自两国元首于12月初在阿根廷达成暂时休战协议以来，首次当面举行会谈如果中美贸易战如果顺利解决，届时美豆期价仍有望适度回升，但当前全球大豆供应充裕及非洲猪瘟蔓延下中国饲用需求减弱或影响其后期大豆需求，在此背景下，除非南美作物收获期遭遇严重不利天气，否则美豆价格回升空间预计受限，1000美分大关附近压力位将是重要阻力位豆粕已经跌至下游补库心里价位区间，饲料企业节前陆续启动备货，昨日豆粕低位成交良好，总成交17.87万吨，其中现货成交17.57万吨，远期基差成交0.3万吨。

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周四收高，为四个交易日中第三日上涨，受助于巴西作物天气忧虑，和又一批美国大豆出口中国的希望3月大豆合约收高5美分，报每蒲式耳9.12美元 2、BMD毛棕榈油期货周四尾盘脱离两周高点，录得五个交易日来首个日线跌幅，投资者了结获利为主因3月毛棕搁油合约收跌0.7%，至每吨2,151马币印度周一宣布，将毛棕榈油进口税从44%下调至40%，将精炼棕榈油进口税从54%下调至50%。

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货，回吐涨幅，稍早受美中贸易紧张局势缓解的迹象提振大豆价格走高，报每蒲式耳8.82美元 2、BMD毛棕榈油期货周一小幅收低，受库存高企以及需求疲弱打压，棕榈油期货今年连续第二年创下年度跌幅基准3月棕榈油期货收跌0.1%，报每吨2,119马币,全年累计下跌15.3% 隔夜市场信息： 1、USDA：本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1651万吨，上一年度同期2839万吨。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四延续前一日跌势，因担心中国采购速度慢于预期，将无助于消化油籽的大量供应1月大豆合约收跌4-1/2美分，报每蒲式耳8.96美元。

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周二连续第二日上涨，1月大豆合约收高3美分，报每蒲式耳9.07美元 BMD毛棕榈油期货周二涨逾1%，并触及六周高位，减产预期亦提供支撑3月毛棕榈油期货合约收跌1.5%，报每吨2,153马币 隔夜市场信息： 1、Safras：截至12月14日，巴西大豆播种工作已经完成98.8%。

连粕5月收2708涨21，连豆油5月收5388跌6，连棕油5月收4504涨4沿海豆粕稳中波动10-30，部分低位仍吸引些成交，但总体成交不如昨日，总17.85万盘锦现M01+90成4千更正：广东嘉吉6-9月09+30成交8万成，但低位基差仍吸引成交中国将恢复进口美豆，巴西大豆也将上市，及水产养殖结束且非洲猪瘟仍蔓延，需求萎缩，部分油厂豆粕胀库仍停机或限产，抑制豆粕行情但山东少数油厂豆粕消耗较快，已开始限量成交，加上榨利处于亏损中，将限制豆粕跌幅，短线豆粕或转为窄幅震荡整理。

中美推进贸易谈判令美豆收涨，今日连粕则震荡走低，沿海豆粕稳中跌20-30成交不多水产养殖基本结束且非洲猪瘟疫情仍在蔓延，且连粕不断下挫，影响下游入市影响性，近期豆粕成交清淡，提货速度缓慢，豆粕库存压力仍在，加上传言中国买入500万吨美国大豆，均给国内市场带来压力短线豆粕仍偏弱震荡，买家暂可维持随用随买中国能否尽快恢复进口美豆比较关键，若不放开，1-2月份原料将偏紧昨日豆粕成交量不大，总6.19万，其中现货成4.54万。

华为CFO被逮捕令市场担忧中美贸易关系，连粕滞涨回落，沿海豆粕跌20-40成交不多巴西大豆收割将于12月下旬开启，而水产养殖基本结束且非洲猪瘟疫情仍在蔓延，豆粕成交清淡，下游提货速度较慢，豆粕库存压力仍在华为事件预计影响不大，商务部称有信心在90天内与美国达成协议，且中国已经开始准备买入美豆，据传国储先入市短线豆粕价格暂仍偏弱震荡买家暂可观望或随用随买

昨晚USDA报告，单产52.1，预期53，上月53.1，产量46.00亿蒲，预期46.76，上月46.90，出口19.00亿蒲，上月20.60，压榨20.80，上月20.70，期末9.55亿蒲，预期8.98产量预估调降，但出口调降幅度过大，导致期末结转库存快速攀升，本次报告对大豆市场相对偏空连粕震荡小跌，水产养殖进入淡季，非洲猪瘟持续蔓延影响补栏，豆粕库存连续两周回升，且印度及加拿大菜粕，乌克兰葵粕涌入中国，阿根廷农业部长本周访问中国，希望中国批准阿根廷豆粕进口。

连粕震荡小涨，豆粕现货稳中波动10-20低位吸引一些成交油厂方面，严查环保，开机率大降，及11-2月大豆到港量小，油厂挺价意愿仍较强但豆菜粕价差升至4年高位，及非洲猪瘟频繁爆发，养殖户补栏谨慎，影响豆粕终端需求，豆粕库存继续回升，抑制豆粕价，短线豆粕价格暂呈现窄幅震荡态势美国中期选举显示民主党将夺回众议院，共和党保住参议院，与市场预期基本一致，对市场影响或不大国内沿海一级豆油主流价格5420-5500元/吨，沿海24度棕榈油价格大多在4480-4610元/吨，豆粕价格3300-3400元/吨一线。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五连升第二日，受助于阿根廷减产预期带动下的投资基金买盘近月5月大豆期货合约收高8-3/4美分，报每蒲式耳10.49-1/2美元5月豆粕合约收升1.9美元，报每短吨372.9美元5月豆油合约收跌0.08美分，报每磅31.98美分 国内走势：连豆1805合约小幅上涨，收报3714元/吨，上涨0.68%，持仓量减少4622至173106手；豆粕1809合约承压回落，收报2993元/吨，下跌0.96%，持仓量增加45508至2051688手；豆油1805合约低开高走，收报5686元/吨，下跌0.21%，持仓量减少584至553856手。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，交易商表示，因担忧南美收成，预期对美国大豆的出口需求上升7月大豆收升4美分，报每蒲式耳10.34元5月豆粕合约收涨3.5美元，报每短吨343美元7豆油合约收升0.06美分，报每磅32.47美分 国内走势：5月5日，从主力合约来看，连豆1609合约震荡回落，收报3610元/吨，下跌1.39%，持仓量增加14952手至275140手；豆粕1609合约滞涨整理，收报2675元/吨，下跌0.37%，持仓量减少6536至2345572手；豆油1605合约小幅反弹，收报6198元/吨，上涨0.81%，持仓量增加3502手至837574手。

周三早上美国农业部公布，美国出口商接获出售39.3万吨大豆往未知目的地的订单，包括35万吨2015/16作物年度大豆芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三缩减涨幅，因投资者在两日连涨后锁定利润5月合约未能涨穿周一触及的10.20美元高位后出现技术性卖盘CBOT近月5月大豆收涨1-1/4美分，报每蒲式耳10.19美元5月豆粕合约收涨1.9美元，报每短吨325.2美元。