豆粕期货的涨跌因素价格行情

行情方面 昨日玉米副产品涨跌互现，实际行情偏弱调整实际成交仍有较大可议空间，签单量少，主要受约于原料玉米价格下行，下游需求疲软，企业库存压力大，市场心态消极等较多因素，预计今日报价将继续偏弱调整 豆粕方面 夜盘连粕主力M09合约暂报收于3358元/吨涨1元/吨，CBOT大豆期货主力5月合约暂报收于1158.5美分/蒲式耳跌13.5美分/蒲式耳。

导语：近一周以来，国内生猪行情维持窄幅盘整，周内涨跌幅度不足一毛钱，截至2月25日，全国均价12.26元/公斤，环比上周五价格纹丝未动，现货巍然不动，可是期货盘面可是风生水起，那如此疯狂的走势，到底是何原因造成的？各方引导下，生猪现货价格能否及时跟进，如若不能，盘面的独角戏是否能够延续？笔者今日接着跟大家分析一下 1：行业各方盼涨喊涨 现货走势不及人愿 2月中上旬，开工后需求惯性回落，现货价格呈明显下滑趋势，截至2月15日，开工不足十天的时间，价格已下跌1.48元/公斤，跌幅达10.93%，而中下旬，受猪价持续下行，跌破部分散户的心理价位，市场惜售情绪渐渐增强，又加之国家收储消息的炒作，行情开始转头向上，自18日国家发布猪粮比跌至5.05，市场喊涨气氛逐渐高涨，也给了许多人炒作的空间，可是近一周的现货行情却是巍然不动，兜兜转转一礼拜，价格还是回到了12.26的原点，这不得不让人有所遐想，难道是不想涨吗？错了，不是不想涨，而是根本涨不动，不管你如何调整生猪的出栏节奏，终端的需求永远都是制约你价格上涨的重大因素，目前毛白价差缩小，更有甚者，华东某地批发市场白条肉卖成了毛猪价格，全行业所有环节全部陷入亏损，肉品贸易商的亏损，开始与屠企进行肉价博弈，屠宰企业亏损加剧，只能压价毛猪，那对于养殖企业来说，进入2022年之后，生猪价格持续下滑，价格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行业自繁自养利润由微利降至头均亏损400元/头，并且伴随原料玉米、豆粕价格的上涨，降低养殖成本变成了无比艰难的事情，所以在各种盼涨声中，他们硬着头皮也要往上冲，可是事实不及人愿，涨价愿望未能实现，目前市场无比焦灼，但是随着国内产能的加速恢复，目前4290万的能繁存栏，远远高出市场保有量，猪肉供应依旧处于高位，所以现阶段市场仍处于周期底部，生猪价格一定会经历深度亏损，才能达到产能的去化，只有这样才会在未来市场才能迎来转折，这个转折到底是出现在三季度还是四季度，亦或是2023年，完全是由产能去化的效果来决定，笔者大胆估计，以5500万吨猪肉供应来简单测算，国内能繁母猪3500万足矣。

8月CBOT大豆期货市场收盘互有涨跌，不过当前库存较少且销售良好，豆价跌幅受限国内方面，大豆周度压榨量较大，加上下游饲料养殖企业建库意愿不高，豆粕库存有望继续攀升另外，豆油价格强势，油厂对豆粕提价受限，在缺少明确驱动因素下豆粕难以摆脱震荡偏弱局面本月豆粕价格震荡为主，鱼粉价格也整体起伏不大，但由于到港速度偏慢，使得进口秘鲁进口鱼粉价格表现偏强 配额情况：据统计，秘鲁南部捕鱼量继续为零，其中2021年7月5日-8月16日秘鲁南部捕鱼19993吨，剩余389007吨。

交易商称，陈季油菜籽供应吃紧，需求需要调配，仍是油菜籽市场的主要利多因素芝加哥期货交易所（CBOT）大豆和豆油期货走强，同样对盘面利好，不过油菜籽市场的涨幅超过了美国市场油菜籽价格上涨，加上近来加元汇率走强，造成压榨利润下滑，对价格构成一定的压力周一，油菜籽期货成交量为24,425手，相比之下，周五为23,259手套利交易为12,504手 三、相关产品 芝加哥2月22日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货市场收盘互有涨跌。

21日连粕小幅震荡，截止收盘主力合约M2005报收于2710，涨3，涨幅0.11%，持仓147.1万手，日减仓7.57万手20日CBOT大豆期货休市上周五美豆期价小幅反弹，受助于短线技术性支撑国内连粕方面，今日整体维持小幅震荡，国内油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在2610-2780元/吨，广东2610平，江苏2640平，山东2690平，天津2780平后市方面，美豆期价短线关注是否止跌企稳，近期随着中国与美国经贸关系阶段性缓和后，影响美豆期价涨跌更为主要的变动因素在于南美大豆产区天气情况。

CBOT大豆期货震荡上涨，主力03月合约报收于929.2美分/蒲，涨4.6，跌幅0.50%，持仓33.2万手，减仓0.8万手上周五美豆期价小幅反弹，受助于短线技术性支撑国内连粕方面，今日整体维持小幅震荡，国内油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在2610-2780元/吨，广东2610平，江苏2640平，山东2690平，天津2780平后市方面，美豆期价短线关注是否止跌企稳，近期随着中国与美国经贸关系阶段性缓和后，影响美豆期价涨跌更为主要的变动因素在于南美大豆产区天气情况。

CBOT大豆期货震荡上涨，主力03月合约报收于929.2美分/蒲，涨4.6，跌幅0.50%，持仓33.2万手，减仓0.8万手上周五美豆期价小幅反弹，受助于短线技术性支撑国内连粕方面，今日整体维持小幅震荡，国内油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在2610-2780元/吨，广东2610平，江苏2640平，山东2690平，天津2780平后市方面，美豆期价短线关注是否止跌企稳，近期随着中国与美国经贸关系阶段性缓和后，影响美豆期价涨跌更为主要的变动因素在于南美大豆产区天气情况。

不过，由于整体回测的时间较短，只有32个月份，所以目前还不能就此下结论，但相关数据可以作为参考 二是行情涨跌因素为研究月度的行情涨跌是否对组合收益有影响，我们将豆粕期货主力合约的月度收益率和策略组合收益率进行对比，求取它们之间的相关系数两个序列的皮尔森相关系数、斯皮尔曼相关系数、肯德尔相关系数分别为0.4773、0.2425、0.1854，线性相关系数较高但秩相关系数较低，说明其受到一些极端值的影响较大，数据一致性方面的相关性较弱。

10月以来，受旺季因素影响，国内大宗商品市场形势继续向好，但由于国内宏观经济下行压力仍在加大、国际贸易局势仍不稳定，大宗商品市场回暖力度不及往年同期 昨日，商品期货多数下跌，能化板块重挫，农产品涨跌分化，棕榈油收涨3.98%，豆油、菜油涨超1%燃料油午后持续下跌，收跌5.48%，鸡蛋、甲醇、沥青跌逾3%，焦炭、苯乙烯、铁矿石、菜粕跌逾2%，PTA、棉花、豆粕、沪银、螺纹跌逾1%。

本周资金持续流入豆类期货板块，豆类期货延续10月以来的偏强走势周三，豆类期货板块涨跌互现，豆一、豆粕期货主力微跌，豆二、豆油期货主力合约分别出现1.33%、0.66%的涨幅 外盘利多因素提振 截至10月23日白天收盘，豆一、豆二、豆粕、豆油期货主力合约月内涨幅分别为1.7%、6.98%、5.97%、3.75% 持仓方面，本周以来豆类期货各品种受到资金不同程度青睐。

当前市场环境可能令巴西大豆出口离岸基差报价承压走弱，并为国内豆粕市场释放对美豆超涨及消化库存压力提供机会国内豆粕市场的涨跌具有供应驱动的显著特征，在美豆市场潜在利多因素趋强的背景下，国内豆粕市场并不具备深跌空间 （作者单位：中投期货）

未来两周油厂压榨量继续增加，预计豆粕库存或将继续增加，这也使得豆粕现货涨幅落后于期货，基差较之前有所修复，但仍处在较差的局面 三、季度种植面积报告来袭，市场预期报告数据偏空 目前，美豆新作正处于生长季初期阶段，天气因素也成为了美豆价格涨跌的源动力之一。

整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的81.32%和14.10%；持仓量占比分别为76.50%和18.47%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货减仓下跌、隐波下降等因素的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+420.00%，m1809-C-3550合约次之，为+237.50%；而看跌期权中，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-29.41%，m1809-P-2650合约次之，为-27.91%。

兴证期货：受供需偏空、库存压力沉重等因素影响，新加坡胶小幅下跌，东京胶小幅上涨，沪胶涨跌互现，总持仓量大幅净增0.8万余手至44万余手较大规模，空方逢高拦截并打压较重，多方逢低增仓吸纳及追捧较弱，沪胶后市可能继续低位区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主 ●豆粕窄幅震荡 m1805合约终盘报收2844元/吨，较上一交易日结算价跌13元/吨，跌幅为0.46%，持仓量为1869982手，日减仓25144手。

我的农产品网，29日上午M1609合约收于2622，涨9涨幅0.34%,持仓232万手，日增仓10万手美豆期货周四涨跌互现，近月大豆合约下跌，因触及8月来最高水准后有获利了结，而远月大豆合约小幅上涨，因有迹象显示出口需求良好阿根廷三分之一的大豆田遭受暴雨洪涝影响，预计产量损失可达数百万吨，这为美豆注入利多因素今连盘豆粕先扬后抑延续偏强震荡国内现货报价基本持稳，局部涨跌不一。

USDA供需报告出乎市场预期，下调美豆产量和库存，利多市场，美豆出现明显反弹但受人民币持续坚挺，加上国内股市再度大跌，宏观面担忧情绪依然较大，连盘豆粕因而冲高回落现货市场整体更为坚挺，油厂普遍随外盘上调价格盘面走弱造成饲料厂和贸易商保持谨慎，市场交投没有明显改善 USDA在周二发布的供需报告中下调美豆单产和总产，库存也出现下调，报告利多超过市场预期，CBOT大豆出现明显上涨，2016年3月合约收于每蒲式耳8.745美元，上涨1.54%。

9月2日，国内大宗商品期货盘中整体震荡，涨跌互现具体看，金属板块品种中沪铅和沪锌午后出现小幅拉升，沪铜和沪锡小幅下跌能化板块中PTA小幅翻红，沥青单边下跌逼近跌停农副板块中菜粕和豆粕小幅上涨 ●金价：9月4日，美国COMEX12月黄金期货价格收盘下跌3.10美元，跌幅0.3%，报1121.40美元/盎司，此前美国公布的非农就业数据未能缓和美联储短期内升息前景的不确定性，不过失业率降至新低以及平均小时收入增加等因素利空黄金期货。

市场担忧今夏的干燥天气可能会对部分主产区的大豆单产构成影响 观点总结：中国股市和原油期货均出现企稳迹象，恐慌情绪得到缓解，国内大宗商品市场受到支撑，豆类集体反弹；相对外盘及菜粕而言，豆粕期价在人民币贬值以及华北地区供需略偏紧等因素支撑下表现抗跌从主力合约看，连豆1601合约承压回落，显示60日均线存在压力，短线涨跌空间均有限，预计以振荡调整走势为主，建议暂时在4130-4270元/吨区间内高抛低吸，止损各25元/吨；豆粕1601合约减仓小跌，短线呈现震荡反弹走势，上方压力关注2800元/吨，中线维持振荡思维，建议激进投资者多单可逢高止盈立场，稳健投资者继续买M抛RM套利择机减持；豆油1601合约高开反弹，主要受隔夜原油暴涨影响，不过系统均线呈现空头排列，反弹空间不宜过度看高，建议以日内交易为宜。