豆粕期货特点和策略价格行情

根据豆粕期货历史波动率的季节性特征，豆粕期货波动率料在短期内以震荡为主，后期或因节前交投清淡而震荡下跌，但当前市场焦点为拉尼娜现象，故下跌幅度有限，倾向于上涨当前近低远高的期限结构较为合理，重点关注天气炒作对波动率的影响 二、豆粕期货基本面、技术分析及期权策略建议 1.基本面观点 国际方面，阿根廷干燥天气引发的减产担忧继续为市场注入上涨动能，整体呈反弹态势。

一．行情回顾 美豆因压榨量好于预期，继续上涨，实质仍是逼仓走势内盘连粕跟随，三个主力合约涨幅点数相当，持仓无明显变化截止收盘，国内豆粕主力合约1409开盘价3510元，收盘价3524，最高3533元，最低3507元，成交量1355144手 二．产业链动态 1、供应方面，连豆走强源于大豆直补价格确认的传闻，上周五发改委官员透露今年大豆直补目标价4800元/吨，与之前市场预期基本相符，且目前市场价格低于直补目标价，对大豆市场将带来利多提振。

一．行情回顾 豆粕9月合约昨日继续围绕3470元/吨一线震荡，美豆5月重心则保持在1480美分/蒲一线，9月合约尾盘收于3477元/吨，较前一交易日基本持平豆粕成交收窄，总成交在111.5万手，持仓上5月合约减持1.6万张，9月合约减持7.2万张，1月合约增持0.2万张 二．产业链动态 1、供应方面，连豆走强源于大豆直补价格确认的传闻，上周五发改委官员透露今年大豆直补目标价4800元/吨，与之前市场预期基本相符，且目前市场价格低于直补目标价，对大豆市场将带来利多提振。

一．行情回顾 连豆粕11日早间低开，全天低位震荡整理，盘终收跌3480元/吨，主力1409合约增仓放量豆粕1409合约探低回升，下跌0.54%，收于3480元/吨，增仓31208手至1509238手 二．产业链动态 1、供应方面，《油世界》周二表示，中国取消订单后巴西本月大豆出口量预计减少，为十年来首次4月出口量低于3月。

美豆期价收盘上涨，预报显示美国作物种植区天气将更热，推动大豆期货从六周低位反弹华东地区本周开机率小幅回升，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主，部分油厂豆粕库存压力明显，本周有减线计划预计今日华东豆粕市场将震荡运行

美豆期价收盘下跌，出现技术交投迹象，预计强劲的全球供应将暂时施压于大豆期货价格华东地区本周开机率继续回升，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主，部分油厂有催提现象，预计本周豆粕库存将继续小幅累库预计今日华东豆粕市场将震荡运行

美豆期价收盘下跌，受美国豆粕期货疲软拖累，而豆粕下跌则主要是因为更为便宜的南美豆粕出口对市场构成压力巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，5月巴西大豆出口量预计将达到1.374万吨，豆粕出口量预估达到208万吨华东地区本周开机率继续回升，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主，部分油厂有催提现象，预计本周豆粕库存将继续小幅累库预计今日华东豆粕市场将震荡趋弱

美豆期价收盘下跌，出现技术交投迹象，预计强劲的全球供应将暂时施压于大豆期货价格华东地区本周开机率继续回升，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主，部分油厂有催提现象，预计本周豆粕库存将继续小幅累库预计今日华东豆粕市场将震荡运行 玉米方面 东北：今日晨间北方港口到货量减少，贸易商出货积极性较高，但销区下游需求偏弱，成交不多地区内贸易商出货积极性提升，报价增多，部分水分偏高粮源价格偏低，走货较快。

上一交易日美豆期价收盘下跌，此前连续三个交易日上涨，受累于豆粕走低和美国春播进度快于预期疲软的豆粕价格增加了大豆期货的压力预计阿根廷将开始压榨越来越多的大豆，美国豆粕在全球市场上的竞争力仍然受到怀疑华东地区本周开机率在60%附近波动，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡偏弱

上一交易日美豆期价收盘上涨，大豆期货周三从近期小麦价格的反弹中获得支撑，尽管美国播种进度快于预期以及全球供应量庞大抑制了涨幅华东地区本周开机率在60%附近波动，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡偏弱

上一交易日美豆期价收盘下跌，此前连续三个交易日上涨，受累于豆粕走低和美国春播进度快于预期疲软的豆粕价格增加了大豆期货的压力预计阿根廷将开始压榨越来越多的大豆，美国豆粕在全球市场上的竞争力仍然受到怀疑华东地区本周开机率在60%附近波动，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡偏弱 玉米方面 东北：地区内粮源不断减少，基层农户要价坚定，贸易商存粮成本增加，且部分深加工、饲料企业小幅提价收购，市场看涨情绪增强，多低价惜售心态，地区内价格维持偏强运行。

上一交易日美豆期价收盘上涨，大豆期货周三从近期小麦价格的反弹中获得支撑，尽管美国播种进度快于预期以及全球供应量庞大抑制了涨幅华东地区本周开机率在60%附近波动，下游需求仍较清淡，维持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡偏弱 玉米方面 东北：今日晨间北方港口到货量小幅增加，但仍维持较低水平，产地产地往港口发运持续倒挂，贸易商发货积极性低，港口到货以合同粮为主。

上一交易日美豆期价收盘上涨，追随玉米期货涨势，因担心巴西南部作物遭受洪水破坏，给市场带来了支撑 华东地区本周开机小幅回升，下游需求仍较清淡，保持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡运行

上一交易日美豆期价收盘上涨，追随玉米期货涨势，此前美国农业部称，美国农民今年有望获得有史以来第二大大豆收成华东地区本周开机预计继续回升，下游需求仍较清淡，保持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡运行

上一交易日美豆期价收盘上涨，追随玉米期货涨势，此前美国农业部称，美国农民今年有望获得有史以来第二大大豆收成华东地区下周开机预计继续回升，下游需求仍较清淡，保持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡运行

上一交易日美豆期价收盘上涨，追随玉米期货涨势，此前美国农业部称，美国农民今年有望获得有史以来第二大大豆收成华东地区下周开机预计继续回升，下游需求仍较清淡，保持低库存随采随用策略为主预计今日华东豆粕市场将震荡运行 玉米方面 昨日山东深加工企业门前到货量增加，部分企业价格下调3-20元/吨河北、河南深加工价格保持稳定基层购销相对平稳，供需维持相对平衡的状态。

这已经是基金连续第二周在豆粕期市上采取做多的策略，累计减持净空单达到了3.2万手这种大规模的做多操作，无疑为豆粕期货市场带来了一定的支撑，也解释了为何在整体农产品市场下行的背景下，豆粕期货能够相对抗跌 其次，头号豆粕出口国阿根廷的大豆收获进度缓慢，也对豆粕价格起到了一定的支持作用布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，截至上周三，阿根廷大豆的收获进度仅为13.9%，比五年同期均值低了22%。

销区玉米市场价格走弱近期港口交易量不高，以订单交付为主，现货库存及成交都比较少，叠加期货走势偏弱，贸易商报价信心不足内陆地区饲料企业仍旧遵循刚需采购的策略，循环补库 豆粕： 国内方面，受巴西贴水持续上涨，预计连粕M2409震荡运行，短期关注3300点关口支撑力度。