2008年豆粕期货价格行情

部分内容节选自交易法门（ID：JMtrader） 暴利隐藏在细节里，季节性规律不容忽视 （本图由2019年农产品分析师大赛金牌得主国都期货史玥明提供） 由上图可以看到，2004年至2016年间，豆粕的价格基本上围绕3000上下波动，在2004年、2008年、2012年、2016年这四个年份高点均在价格波动区间的上沿，甚至创造了历史，综上在以往历史上四年一周期的行情中，价的最高至少在3500附近，那么2020年豆粕价格的高点会落在哪里呢？是值得我们期待的。

路透芝加哥5月13日-芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌至10年低位，交易商称因中美贸易紧张局势升温中国是全球最大的大豆买家 对美国大豆库存增加的预测加剧了看跌情绪 CBOT大豆、豆粕和豆油几乎全线跌至合约低位 7月大豆合约收跌6-3/4美分，报每蒲式耳8.02-1/2美元，盘中跌至7.91美元的合约低位，也是交投最活跃合约2008年12月以来最低。

路透芝加哥5月10日-芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五触及10年低点，因美国农业部(USDA)月度供需报告数据看跌，且对与中国达成贸易协议的前景存在不确定性 CBOT-7月大豆期货收低3-1/2美分，报每蒲式耳8.09-1/4美元，盘中一度跌至8.06-1/4美元，为2008年12月以来最活跃的大豆期货合约的最低价格 CBOT-7月豆粕收跌1.80美元，至每短吨287.30美元，7月豆油上涨0.16美元，至每磅26.79美分。

路透芝加哥5月9日-芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至2008年12月以来最低，因担心宏观层面不确定的风险 交投最活跃的7月大豆期货盘中触及合约低位，收跌14-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.12-314美元 该合约盘中触及2008年12月初以来最低价 7月豆粕合约收跌3.80美元，结算价报每短吨289.10美元 7月豆油合约下跌0.37美分，结算价报每磅26.63美分。

二、期价走势 本周CBOT大豆震荡下跌，最低下探806.4美分自五一节后以来，中美贸易再起纷争，致美豆跌到2008年以来最低位周一急挫至合约新低，交投最活跃的合约大跌至近八个月来最低水平在美国市场周一开盘前，所有大豆合约隔夜均触及新低，豆粕和豆油也均跌至合约新低开盘后，芝加哥大豆期货持续大幅走低，但受技术买盘推动，上午晚些时候从合约低位小幅回升周二升高，受空头回补带动，中方谈判团队将于本周访问美国，令谷物交易商略感宽慰，但是中美关系的担忧继续笼罩整个农产品市场。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至2008年12月以来最低，交投最活跃的7月大豆期货盘中触及合约低位，收跌14-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.12-314美元，盘中触及2008年12月初以来最低价7月豆粕合约收跌3.80美元，结算价报每短吨289.10美元7月豆油合约下跌0.37美分，结算价报每磅26.63美分 盘面走势：①A1909盘中探低回升，收盘报3456，较上一交易日+0.23%，成交量164118手，持仓量117940手，-9164；A9-1月价差1；②B1907盘中一度穿刺60日均线，随后回落，收盘报2896，较上一交易日+1.97%，成交量190868手，持仓量194872手，+9956手；③M1909微幅收涨，盘中波动剧烈,收盘报2658，较上一交易日+0.04%，成交量4480698手，持仓量2022882手，-41284，江苏现货与M1909基差-38，+52，M9-1月价差-43；④Y1909震荡调整，收盘报5380，较上一交易日-0.48%，成交量505708手，持仓量手779904手，+19024，基差-100，Y9-1月价差-150。

申银万国期货农产品首席分析师 傅博 最后由善境投资总经理吴洪涛先生作了题为《2019年油粕农产品投资机会》的演讲，他讲到，2004-2008-2012-2016这些都是豆粕出大行情的年份，按照周期推理，明年2020年也是大行情，但是今年无太大上升需求空间，6-8月份受猪价上涨和疫情隔离期满后有个小补栏高峰期影响，能有反弹行情，但高度受限。

”中粮油脂副总经理昌木平说 昌木平告诉记者，中粮集团涉足期货市场较早，积累了丰富成熟的市场经验，加上相关制度完善，以及坚持以套期保值为主的期货操作，这不但帮助企业规避了较大的市场波动风险，让企业长期经营稳定，而且在较为特殊的市场时期获取了额外的风险管理收入他为记者讲述了2008年金融危机全面爆发时的一个案例 “2008年国内粮油市场风起云涌，其中豆粕、豆油市场行情经历了大起大落，凭借多年来积累的丰富经验与对市场数据的准确搜集和分析，我们把握住了市场运行的大方向。

该企业参与期货交易已有四年，豆粕期权上市后，其利用豆粕期权能灵活调整策略的特性，优化了原有原材料套保方案及风险管理模式 目前国内豆粕生产企业的原材料大豆，90%需要依赖进口，美国和南美（巴西和阿根廷）是国际大豆的两大产区通过对2008年12月15日至2017年4月15日期间历史数据的分析，该企业发现美国大豆到港成本、南美大豆到港成本与国内豆粕期货活跃合约收盘价的相关系数分别为0.90和0.89，关联度较强，可借助两大产区进口大豆到港成本的变动情况，判断国内豆粕期货价格走势。

然而，2008年以来，连豆粕市场经常呈现BACK结构，即现货价格升水近月合约、近月合约升水远月合约不过，与连豆粕关系紧密的CBOT大豆，并没有出现这种现象连豆粕为何呈现BACK结构？BACK结构又提供了哪些投资机会？ 图为豆粕期现差价分析 历史数据表明，多数时间里，豆粕基差为正，即现货价格高于期货价格，现货处于升水状态。

今日期货，有色金属小幅反弹，大合约中，热卷涨1.44%、沪铜涨2.41%、沪铝涨2.44%、沪锌涨1.74%、橡胶涨1.29%、郑醇涨1.85%、玻璃涨1.23%、菜粕涨2.33%、白糖涨1.34%、乙烯涨1.84%、豆粕涨1.87%、棕油涨1.50%，跌幅方面，沥青跌2.34%、黄金跌0.33% 国际方面，石油输出国组织OPEC称，11月时其组织内产油国产量达2008年以来的高位，并预计明年原油需求几无变化，指出市场供应过剩局面扔将加剧，至目前，NYMEX原油报36.67/桶，跌0.24%，布伦特原油报40.06/桶，跌0.20% 。

11月大豆期货触及100日移动均线切入位阻力位，自6月27日近月大豆期货一直未能收在该关键技术水准之上 豆粕期货本周跳升10.5%，近月豆粕期货10月大涨27%，为2008年6月来最大月度升幅 本周近月大豆期货升6.5%，连升第五周。

成交活跃的新季11月大豆期约收于1046.5美分/蒲，比周四高出22.25美分；1月期约收于1049.25美分/蒲，比周四上涨19.5美分 　　周五CBOT豆粕期货大幅上涨，12月期约收报389美元/吨，比周四上涨9美元10月份期间，CBOT豆粕期货大幅上涨了26%，创下2008年6月份以来的最大单月涨幅

据温尼伯10月31日消息，ICE加拿大油菜籽期货周五连涨第五日，创下九年来最大周线涨幅 近月油菜籽合约本周攀升10.2%，因受空头回补和豆粕价格涨势提振 周五油菜籽价格受到空头回补、加元走软以及大豆价格涨势带动 油菜籽价格10月累计上涨14.4%，创2008年以来最大月度涨幅。

这张图会看得更加明显，每个年度美国出口销售的进度占销售额的比重，每年1月份有一个跳升，一下子比例上升，这主要是中国的原因绿的这条线是2012／13年的，这个数字是这个年度销售下一个年度量的比例，现在显然是创了新高了，2013／14年我们销售数据是历史上最快的，但是农民卖得慢搞得现在很强劲 美国销售快主要是中国采购快造成的，为什么中国采购越来越快呢？越来越早呢？我觉得总结这几方面的原因，我们2000年以后有豆粕，豆粕上市可以套保；2004年以后有危机，还有套保的意识，还缺钱；2006年豆油上市以后给套保提供了便利，从后面一张图那时候还没有造成大量套保的流行；2008年以后发生了本质的变化，大连豆粕每天持仓量和豆粕年供应量的比例从2008年以后不断地增长，大连期货的持仓量不断地增长，豆油增长更多。

近期国内菜油期货或仍以宽幅震荡为主；现货菜油继续阴跌局面以消化库存，将与一豆现货价格接近，两者价差或将回归至2008年收储开始以前的水平 套利机会 豆菜粕价差：冬季为菜粕消费淡季，从历史数据来看，冬季豆菜粕比价关系不超过70%，大部分时间在60%-65%左右，目前1401盘面比价70%，菜粕相对豆粕偏高。

综合上述情况来看，下周国内菜油期货弱势不改，或仍以宽幅震荡为主；现货菜油价格继续阴跌局面，将与一豆现货价格接近，两者价差或将回归至2008年收储开始以前的水平 套利机会 RM1309-RM1401：若9月合约逼仓或者1月合约跟随美豆及豆粕大跌则价差仍有望扩大，稳健的投资者则可考虑止盈离场。

从期货市场的反映看，油脂油料品种系列的交易较为活跃大连商品交易所数据显示，今年１至１０月，黄大豆１号、黄大豆２号、豆粕、豆油、棕榈油五个品种共计成交３．８４亿手，占全国２９个期货品种成交总量的３３．３９％ “这是继２００８年国际金融危机后，大连期货市场波动最大、交易最活跃的一年。

数据显示，截至8月30日收盘，大连商品交易所豆粕期货综合价格单月再次上涨了近7%，盘中创下了2008年大跌以来的新高，同时跟涨的豆油期货综合价格指数也大幅上涨逾5%，创下了今年以来的单月最大涨幅由于谷物、油脂等品种的上涨，目前国内农产品期货综合价格表现已临近收回去年全年的跌幅 国际农产品市场上，豆类产品重新接过大涨的“接力棒”。