2020棕榈油期货价格行情

受暴雨较多以及境外劳工不足影响，在整个2021年马来西亚棕榈油月度产量低于预期，导致棕榈油供应偏紧，马来西亚棕榈油期货价格不断大幅上扬，屡屡刷新历史高点 与大豆、油菜籽的种植、收割机械化程度较高不同，棕榈果的采摘大多仍需人工2020年以来，新冠肺炎疫情肆虐，为控制疫情传播，马来西亚官方对境外劳工入境限制较多，使得棕榈果园劳工严重不足，大量的棕榈果不能及时采摘，棕榈油产量不能如期恢复，马来西亚棕榈油库存长时间处于近几年偏低水平。

回顾近五年棕榈油期现价格走势，三年下跌，两年上涨，其中2020年月2021年价格反差较大，2020年节后一周价格跌幅4.36%；2021年节后一周现货价格则是环比上涨7.16% 数据来源：钢联数据 期货价格方面与现货价格趋势基本保持一致，2020年节后一周期货价格下跌6.86%；2021年节后一周棕榈油期货价格上涨3.66%。

按照USDA统计，2020/2021年度印尼出口棕榈油的20%以及乌克兰和俄罗斯出口葵花籽油数量占全球油脂需求的6.76%，考虑到俄罗斯和乌克兰的葵花籽油出口不会全部受到地缘政治影响，实际影响到的全球油脂需求在3%—5%对比马棕油期货1月以来的涨幅来看，2月最高价较1月初的涨幅在23%左右 “同时，我们也要关注棕榈油价格高企可能会对需求造成不利影响印尼限制棕榈油出口政策使得传统上最便宜的棕榈油一跃成为全球三大主要食用油（棕榈油、豆油、葵花籽油）中最为昂贵的油脂。

四家交易所全球排名稳中有升 2021年，中国四家期货交易所表现良好根据FIA统计的全年成交量数据，郑商所、上期所、大商所和中金所在全球交易所期货和期权成交量排名中分别位居第7、第8、第9和第27郑商所、上期所较2020年分别提升了5位和1位 在2021年全球农产品、金属和能源类品种的成交量排名中，农产品表现尤其亮眼，中国品种包揽前11名，在前20名中占有15席，包括豆粕、菜籽粕、豆油、棕榈油、玉米、天然橡胶、纸浆、白糖、棉花、菜籽油、苹果、鸡蛋、玉米淀粉、黄大豆1号、豆粕期权。

根据Futures Industry Association（FIA）统计的全年成交量数据，郑商所、上期所、大商所和中金所在全球交易所期货和期权成交量排名中分别位居第7、第8、第9和第27郑商所、上期所较2020年分别提升了5位和1位，中金所排名没有变化，大商所下降了2位 在2021年全球农产品、金属和能源类品种的成交量排名中，农产品表现尤其亮眼，中国品种包揽前11名，在前20名中占有15席，包括豆粕、菜籽粕、豆油、棕榈油、玉米、天然橡胶、纸浆、白糖、棉花、菜籽油、苹果、鸡蛋、玉米淀粉、黄大豆1号、豆粕期权。

再看豆棕价差，近期价差大幅走弱，说明棕榈油期货走势明显强于豆油，分析原因来看，2020-21年度马来毛棕油产量仅1784万吨，仅高于15-16厄尔尼诺减产年产量1768万吨。

产量方面，同比2020年10月172万吨，增长0.12万吨，涨幅0.07%；进口方面，同比2020年10月4.54万吨，增长0.51万吨，涨幅11.13%；出口方面，同比2020年10月出口167.43万吨，减少25.64万吨，减幅15.32%综合数据来看，此次报告数据偏空，将打压国内外棕榈油期货市场但是为何在此情况下国内棕榈油期货盘面出现反弹，棕榈油价格价格随之上涨呢？ 数据来源：钢联数据 首先，从进口来看，9月棕榈油进口量为62.22万吨，棕榈硬脂进口量为13.85万吨。

棕榈油价格在9月持续攀升国内棕榈油到港不多，基差报价比较坚挺9月棕榈油现货市场成交一般，棕榈油价格逐渐反弹棕榈油现货市场流通情况一般，油厂库存量不大，出货多以执行前期合同为主报价方面跟随期货市场上涨，终端整体采购情绪不高，收购意愿不积极 来源：钢联数据 二、库存方面 据Mysteel调研显示， 截至2021年9月第38周，全国重点地区棕榈油商业库存约39.87万吨，环比上周增加3.46万吨，增幅9.50%；同比2020年第38周棕榈油商业库存37.68万吨增长2.19万吨，增幅5.81%。

因而，相比于带动整体植物油上行，我们更倾向于菜油的独立行情，价差策略可能更为稳妥，考虑到全球大豆、葵花籽及棕榈油的增产菜油与其他植物油的价差将拉大，以刺激豆油、葵油等植物油对菜油的替代，此外，菜油月间价差也将更倾向于正套 本文为外部投稿，作者，石丽红：中信建投期货油脂研究员，2019大商所全国十大期货研发团队成员，2019-2020年期货日报最佳农副产品分析师，在期货日报、大宗内参、文华财经等主流媒体发表多篇文章并接受采访。

菜油市场的强势似乎在去年的连续上涨中被透支完毕：2020年菜油期货主力合约大涨25%，遥遥领先于豆油的16%及棕榈油的9%进入2021年，截至7月28日收盘，年内菜油主力涨幅仅为4%，大幅低于豆油的12%及棕榈油的20%不仅期货盘面偏弱，菜油基差及月差也最差，随着供应缺口大幅缩窄，菜油期货昔日风光不再 2019年国内取消几家加拿大油菜籽出口商资质，并加强对加拿大油菜籽检验检疫及提高杂质标准后，国内油菜籽进口量明显下滑。

5月份美国毛豆油产量为20.4亿磅，比2021年4月份提高3%，但是比2020年5月份减少1%5月份的精炼豆油产量为17.1亿磅，比4月份提高4%，比去年5月份提高12% 四、 短期预测 美国豆油走低或将影响马来西亚毛棕榈油市场和国内连盘棕榈油期货市场表现马来棕榈油出口的增加和印度降低棕榈油进口税给棕榈油市场提供喘息机会短期内预计棕榈油价格震荡为主。

期货价格快速下行、现货价格跌幅有限，基差拉大，从这个角度可以看出，油脂下方空间已经不大 棕榈油产量恢复不确定 前期，市场对于马来西亚和印尼的棕榈油产量恢复预期很强，近月合约大幅升水远月合约，深度BACK结构持续2月以来，马来西亚棕榈油产量稳步恢复4月，产量为152.3万吨，环比增长6.98%不过，相比2020年同期的165.3万吨仍有距离。

作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为94,300吨,2021/22年度的净销售量为102,500吨 四、 短期预测 美国豆油和国际原油期货的大幅下挫，或将拖累马来西亚毛棕榈油期货市场早盘和国内棕榈油期货市场表现船运调查机构将于今日发布马来西亚5月份前20天棕榈油出口数据预计短期内棕榈油价格小幅震荡运行 。

根据目前港口的装运计划，ANEC还预计本月大豆出口量最低为1200万吨，略高于上周预测的1196万吨目前正值巴西2020/21年度大豆收获临近尾声，大豆出口供应得以增长 此外，ANEC预计5月份巴西可能出口180万吨豆粕，高于一周前预测的167万吨，也高于4月份的出口量157万吨2020年5月份巴西出口了 177万吨豆粕 四、 短期预测 目前食用油基本面供需形势仍然紧张，美豆油和原油走强或将提振BMD棕榈油期货，预计今日棕榈油价格维持震荡运行，仍需关注其他消息面产生的影响。

截至2020年末，广西信用债券违约率远低于全国平均水平 范世祥表示，十四五期间，自治区金融监管局将在建设金融开放门户、服务实体经济、推动资本市场改革等方面持续发力通过构建和完善金融服务实体经济体制机制，发展普惠金融、科技金融和绿色金融等，进一步推动金融服务能力；通过推动形成“创投一批、PE一批、上市一批、项融一批”的全方位直接融资格局，促进直接融资改革创新；通过支持现有交易场所聚焦氧化铝、木材、棕榈油、油气等开展现货交易与期现合作，促进现货市场与期货市场联动发展，推动资本市场进一步开放。