棕榈油期货国内库存价格行情

原本市场对马来西亚棕榈油季节性去库存存有期望，但是该国2月出口数据环比减少，加上市场对产量下降幅度存在质疑，未来库存下降空间有限，导致棕榈油期价下方支撑明显减弱此外，需求转淡以及到港增加，节后国内棕榈油库存出现回升，人民币升值等因素导致进口成本下降，进口利润好转，有利于吸引买兴，后期库存或继续抬高，同样抑制期价表现技术上，棕榈油1905合约短期或有反弹，主要受技术调整需求以及菜油走势提振，压力关注4630元/吨，操作上，建议单边空单可暂时落袋为安，稳健投资者可继续持有买菜油抛棕榈油1905合约套利组合。

国内棕榈油库存保持平稳，供需缺乏亮点，市场焦点在于主产国供需及原油走势由于马来年底库存预期继续累积、印尼库存保持往年同期高位水平以及原油期价在低位，棕榈油阶段性上方空间受到限制，不过考虑到棕榈跌至低位，且原油企稳调整，减产周期预期或令多空分歧产生，料下跌步伐明显放慢，或将伴随反弹过程P1905合约维持窄幅整理走势，建议在4500元/吨轻仓试多，止损4450元/吨，目标4600元/吨 。

国内库存平稳波动，市场焦点在于主产国供需印尼10月库存下降，出口关税降为零，有助于阻碍后期库存回升；马来西亚11月份产量料保持高位，而出口下滑，预计库存继续累积基于马来和印尼库存均处于往年同期高位、原油期价疲弱等因素考虑，棕榈油上方空间受到限制，不过棕榈已连续下跌至低位，且未来减产周期预期或令多空分歧产生，下跌步伐料将明显放慢，或将伴随反弹过程P1901合约短期可能在低位调整，建议在4200元/吨附近轻仓试多，止损4160元/吨，目标4280元/吨。

国内库存平稳波动，市场焦点在于主产国供需印尼10月库存预期下降，出口关税降为零，有助于阻碍后期库存回升；马来西亚11月份产量料保持高位，而前25日马棕出口下滑，预计马棕库存保持高企状态基于马来和印尼库存均处于往年同期高位、原油期价疲弱等因素考虑，棕榈油上方空间受到限制，不过棕榈已连续下跌至低位，且未来减产周期预期或令多空分歧增加，后市下跌步伐将明显有所放慢，或伴随频繁反弹过程P1901合约呈现技术性反弹，短期压力4300元/吨，关注中美领导人磋商，建议在4100-4300元/吨区间内交易。

一、今日市场回顾 在连续两日下跌后，周五上午马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货反弹，主要是受到豆油反弹的支持，但是本周仍将下跌。

4月1-10日马来西亚棕榈油产量较上月增加3.04%，油棕鲜果串单产增加3.41%，出油率减少0.07%4月1-5日马来西亚棕榈油产量较上月增加31.16%，油棕鲜果串单产增加31.53%，出油率减少0.07% 四、 短期预测 BMD毛棕榈油期货下跌0.03%，连盘棕榈油跟随趋势收跌国内棕榈油商业库存持续下降，市场现货价格表现不一，现货成交清淡，随用随买为主。

国内部分地区现货与远月基差相差不大，乃至一致，因此部分贸易商少量建仓，在短期未有较大支撑下，预计基差持续窄幅波动为主BMD毛棕榈油期货止跌反弹，连盘棕榈油跟随趋势午盘收涨市场现货价格涨跌不一，成交一般，随用随买为主昨日进口利润倒挂新增少量远月买船成交菜油震荡运行，国内油厂开机增长，加籽下跌，榨利打开，买船消息传出，伴随菜油较弱的基本面，菜油原料端国内菜籽买船供应充足，过高的库存以及未来充足的菜籽到港难改大供应局势。

四、 短期预测 马来西亚BMD毛棕榈油期货周一连续下跌，内盘棕榈油主力合约午后持续下跌目前来看，棕榈油进口利润倒挂维持，近月买船有限国内到港减少棕榈油商业库存微幅上升，由于华东、华南少量到港而增加预计短期内棕榈油价格或将维持震荡运行

四、 短期预测 3月马棕出口有所改善，预计库存将持续下降国内库存缓慢下降，供需紧张情况未改善棕榈油期货价格仍处高位，终端需求疲软现货基差基本保持稳定，预计短期内棕榈油价格震荡运行

国内库存缓慢下降，供需紧张情况未改善棕榈油期货价格仍处高位，终端需求疲软现货基差基本保持稳定，预计短期内棕榈油价格震荡运行

一、今日市场回顾 周二上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）的棕榈油期货横盘整理，基准合约小幅上涨。

周内连盘棕榈油期货止涨下行，马来西亚BMD毛棕榈油期货连续下跌高频调查报告数据显示，马来西亚3月前25日出口环比增长，产量出现小幅增长国内棕榈油进口利润仍倒挂，买船稀少，仍需要关注产地报价及汇率和贸易政策对进口利润的影响国内方面，棕榈油商业库存虽小幅增涨，但买船数量和到港量表明仍将步入缓慢去库趋势市场成交进一步缩减，下游市场需求低迷，食品加工行业订单减少马来西亚MPOB3月供需报告将在4月15日发布，国内清明假期在即，近期资金避险情绪较多。

一、今日市场回顾 周一上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货扩大了上周涨幅，因为棕榈油出口数据强劲。

此次会议对棕榈油市场的乐观预测，进一步提振了市场信心，推动了棕榈油价格的上涨 国内近月棕榈油买船及到港少量，外商报价高涨进口利润窗口仍然难以打开产地进入斋月，市场看好进入斋月中对棕榈油的需求从3月高频出口数据来看，马棕出口有所改善，产地在增产季的过渡期，而出口改善势必会带来库存持续下降的预期国内来看，库存持续缓慢下降，供需紧张的情况暂时无法改善短期来看，棕榈油期货盘面价格仍在高位，国内终端下游需求端疲软。

四、 短期预测 从3月高频出口数据来看，马棕出口有所改善，产地在增产季的过渡期，而出口改善势必会带来库存持续下降的预期国内来看，库存持续缓慢下降，供需紧张的情况暂时无法改善短期来看，棕榈油期货盘面价格仍在高位，国内终端下游需求端疲软产地产量恢复及进口利润窗口两利空因素犹存，预计短期内棕榈油基差维持偏弱运行

国内来看，库存持续缓慢下降，供需紧张的情况暂时无法改善短期来看，棕榈油期货盘面价格仍在高位，国内终端下游需求端疲软产地产量恢复及进口利润窗口两利空因素犹存，预计短期内棕榈油基差维持偏弱运行

大商所棕榈油期货上涨，印尼1月和2月棕榈油产量出口量低于月平均水平国内方面，棕榈油商业库存小幅增长，但需求一般，预计短期内供需双弱的情况无法改善预计棕榈油价格震荡偏强运行

从3月高频出口数据来看，马棕出口有所改善，产地在增产季的过渡期，而出口改善势必会带来库存持续下降的预期国内来看，库存持续缓慢下降，供需紧张的情况暂时无法改善短期来看，棕榈油期货盘面价格仍在高位，国内终端下游需求端疲软产地产量恢复及进口利润窗口两利空因素犹存，预计短期内棕榈油基差维持偏弱运行国内菜油震荡下跌，加拿大草原干旱依然是影响菜籽播种的条件，加籽上涨支撑不足，菜油下跌，国内较大供应成为菜油弱于豆棕难以支撑因素，过高的供应仍是未来走弱风险。

四、 短期预测 国内棕榈油商业库存缓慢下降，现货市场成交平淡市场仍面临供需疲软压力，短期内难有显著改善产地处于增产期过渡阶段，内外盘期货价格维持高位外商报价坚挺，导致进口利润倒挂，近期进口船只数量有限预计短期内棕榈油价格震荡运行

导语：此次棕榈油趋势上涨行情在盘面价格触及8461元/吨高点后进入短暂高位震荡阶段纵观棕榈油一路上涨，仍是基本面供应端存在较大利好支撑，包括马棕连续四个月去库、产地精炼棕榈油报价上涨、国内进口成本倒挂严重无法买船、国内库存连续降库等利好因素，棕榈油创年后最快涨幅品种但目前无论期货还是现货均达到较高位置，棕榈油现货需求端更是被挤压成刚需中的刚需，且随着产地供应端矛盾预期缓解，棕榈油更要谨慎对待。