什么是炒棉花期货价格行情

一、要素提示 二、国内棉花价格走势 三、现货行情综述 今日，新疆阿克苏地区3128皮棉主流价格在17000元/吨左右，奎屯主流16900元/吨，石河子报16850元/吨，昌吉报16950元/吨，乌鲁木齐报16950元/吨，据我的农产品网观察，近期疆内皮棉价格持续上涨，今日郑棉期货涨停，多数皮棉疆内贸易商多不对外报价，走期货仓单交易，一些指标较差的皮棉报价亦大幅上涨，北疆含杂6%以上的机采棉报价也达16200元/吨。

郑棉期货价格低位下行，棉花现货供应宽松，新棉种植期天气适宜，缺乏天气炒作条件，且现货供应依然充裕，而需求端进入纺织淡季，市场情绪总体偏空预计郑棉期货将维持弱势震荡趋势

新疆棉：截至5月16日，国内3128皮棉均价16189元/吨，周环比下跌1.58%其中新疆市场机采棉价格15850-16050元/吨，内地市场机采棉价格16100-16300元/吨3级地产棉双28报价16600-16700元/吨郑棉期货偏弱下跌，基差挂单成交增多，棉花现货供应充足，新棉种植期天气适宜，缺乏天气炒作条件，且现货供应依然充裕，而需求端进入纺织淡季，市场情绪观望为主。

2023年5月份，受新疆低温、大风、霜冻、降雪极端天气影响，主产棉区受灾较严重，引发市场资金炒作，减产情绪持续发酵，郑棉期货大幅跳涨而今年主产棉区气温适宜，利于棉花出苗生长期，天气升水窗口预期逐渐削弱，市场驱动力不足 三、下游旺季不旺，需求走弱 下游方面，今年传统金三银四旺季行情不旺，下游订单情况表现平淡，需求端支撑有限。

虽然棉花下游产品接单情况不佳，开机偏弱，但依旧没有抑制棉花价格高位的现实尤其期货盘面，再棉花减产局面没有彻底落地为实的情况下，多头持续炒作棉花盘面价格2023年9月25-28日，郑州棉花期货主力合约结算均价17325元/吨，较上一周上涨102元/吨另外今年棉花采收时间延迟也为多头继续延长了炒作时间现货方面，一方面棉花未上市，对于棉花减产的问题是持久炒作的热点及关键点；另一方面，传言棉花社会库存不足。

内地市场棉花价格大幅上涨，涨300-550元/吨，3128B新疆机采棉17700-18000元/吨，手采棉17900-18300元/吨由于供应端消息面再次炒作，扰动市场资金情绪，今日郑棉期货宽幅上行，贸易商现货报价跟涨下游谨慎观望，原料补库意愿偏低，现货成交少量 港口美棉M1-1/8清关人民币价格涨300元/吨，报18000元/吨，市场成交十分活跃。

导语：近期随着天气炒作以及库存方面利好逐步降温，叠加需求端淡季特征凸显制约及有关抛储传闻扰动，国内郑棉期货一路减仓震荡下行后逐步在16100-16300元/吨附近寻求新的支撑当前国内棉花市场观望情绪愈加浓厚，现阶段纺企即期利润虽略有修复，但受下游订单不足影响，纺企开机持续下降，采购皮棉谨慎情绪不减，多刚需补库为主，市场交投略显不足，棉企销售压力亦难减…… 图1 2021-2023年郑棉主连走势图 图2 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel数据监测，如图1-2所示，近日国内郑棉期货重心下移后暂维持窄幅震荡态势，后续仍待更多消息指引。

天气因素扰动对于农产品价格影响较大，棉花也不例外纽约棉花期货自1870年上市至今，ICE美棉期价已逐渐成为全球棉花价格结算的重要参考指标，得克萨斯州作为美国棉花主要产区，经常被定义“干旱”标签，因而也是美国棉花弃耕率的主要来源，“得州干旱”和“得州降雨预报”成为资金多空双方发力的重要砝码 2022年新疆棉花种植面积和产量分别占全国的八成、九成以上，近几年出现几次因寒潮、干旱等天气引发减产炒作的现象，虽然最终产量常常证伪，但盘面对于不利天气的反应皆较为迅速。

图4 2022-2023年国内纺企即期加工利润走势图 出于供应方面的担忧，资金炒作情绪升温，国内棉花期现价格持续攀升，期货市场交易量较大。

内地市场棉花价格有涨有跌，涨100-200元/吨，个别区域跌50元/吨，3128B新疆机采棉17200-17500元/吨，手采棉17400-17700元/吨近期天气炒作情绪减弱，郑棉期货窄幅震荡，目前贸易商基差报价随行就市，部分积极销售一口价现货下游纺企原料补库能力不佳，谨慎观望，市场成交平淡 港口美棉M1-1/8清关人民币价格上调100元/吨，报17800元/吨，人民币货源成交较好。

销区玉米市场持续偏弱，期货价格宽幅下跌加剧市场观望情绪，市场购销仍显清淡 棉花：本周棉花价格上涨，截至5月5日，全国3128皮棉均价15308元/吨，周环比涨幅2.68%近期新疆植棉区域遭遇降温降雪天气，部分棉区受灾情况较严重，棉田需要重新复；天气因素频繁干扰，多头资金力量继续炒作，棉价上涨，但市场有价无市，交投平淡，预计短期棉花价格震荡运行 苹果：本周山东产区一二级晚富士客商货价格小幅上涨，截至5月5日栖霞80#一二级客商货主流报价4.6元/斤，环比上周五上涨0.2元/斤，涨幅4.55%，较去年同期涨幅2.22%。

综合来看，二季度后，北半球新棉开始播种，国内外天气均存在炒作空间，预计棉价将受到供应端的支撑需求方面，由于春节期间国内消费复苏强劲，市场预期旺季棉花需求有望明显好转，棉价重心将进一步上移，但短期仍需等待下游需求表现验证（作者单位：申银万国期货）

本周东北市场玉米价格稳中偏强运行，大贸易商出库压力下降，受减产题材炒作，期价上涨，市场心态开始企稳，下游采购意愿上升，对价格构成支撑华北市场基层低价惜售，玉米上量明显减少，深加工企业到货量较少，加之库存偏低，大幅提价吸引到货销区市场稳中偏强，期货价格上涨和南港库存下降刺激贸易商报价走强，玉米逐渐回到成本线以上 棉花：本周棉花价格下跌，截止9月2日，国内3128B级棉花市场均价为15478元/吨，周环比跌幅3.99%；郑棉大幅下挫，纺企多为询价压价，实单议价延续弱势，市场信心较为不足，投机性需求较为冷清，刚性需求释放受情绪面影响较大，整体成交缺乏连续性和稳定性，预计短期棉花价格震荡运行。

受多方宏观因素影响，多方投资炒作情绪走强，美棉价格节节攀升 然而，郑棉期货却维持横盘震荡态势，跟涨空间受限，主要原因：一是国内棉花供应端环境仍显充裕，轧花厂销售进度滞缓，商业库存压力偏大据有关机构数据统计，目前轧花厂销售进度40%左右，较去年同期销售滞后另外，据Mysteel农产品数据显示，截止截止3月18日，棉花商业总库存456.4万吨，环比上周减少4.18万吨（减幅0.91%），同比增加65.67万吨，增幅16.81%。

五、宏观提示 1.国家为进一步加强棉花市场调控，加大市场资源供应量，2021年10月8日至11月期间，组织安排第一批中央储备棉投放 2.10月19日，国家发改委在郑商所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货 3.10月26日，中美经贸团队视频通话内容包括，一是双方就中美两国宏观经济形势和政策进行了交流和讨论，包括增长形势、通胀压力、金融稳定、供应链等问题。

但期货下行，促进棉花基差点价成交，市场询单问价增加，买方市场追涨杀跌心态并未出现；且下游市场整体表现偏强，价格、走货均出现上涨情况总结而言，虽外围因素压制棉价上涨，但棉花新年度供应端炒作话题较多，棉花需求短期也较强，预计盘整寻求支撑后仍有上涨空间

当前2020年度M1-5/32美棉报价16900-17100元/吨，巴西M1-1/8报价16400-16550元/吨，本周跌幅较大；印度棉和澳棉降幅相对较小，2020年度S-6报价16000-16300元/吨价格下调市场购销较好，人民币资源大量成交，因外引发配额紧张问题，近期外棉不少到港，等待配额通关 三、期货行情综述 本周郑棉主连小幅下跌，跌120，跌幅0.75%，收盘15870元/吨，盘中最高16270，最低15330，总手204.3万手，减少25.1万手，持仓49.2万手，减少56007手，结算15810；本周郑棉期货呈小幅下跌趋势，当前国内下游纺织企业棉花库存节前备货较多，短期来看，需求有所减弱，炒作情绪有所降温。

四、期货行情综述 本周郑棉主连小幅上涨，涨100，涨幅0.77%，收盘13030元/吨，盘中最高13115，最低12840，总手113.5万手，减少46619手，持仓36.9万手，增加29902手，结算12969；美国遭遇飓风，引发资金炒作，郑棉主连周二高开，国内棉花基本面以及较弱，虽临近传统纺织旺季，但下游纺织市场行情未见明显好转，整体维持震荡走势。

五一之后，市场风险偏好出现反复，郑棉期货振荡上行，近期在利好政策预期下，盘面重心不断上移 需求端制约反弹高度 棉花期货一直以来以供应端炒作为主，但今年需求端对棉价的拖累不容忽视从2018年开始，我国纺织业利润明显下滑，纺织行业近几年经营已经比较困难在疫情冲击下，纺织行业更是难上加难，前四个月需求受挫已经证实，1—4月，我国纺织品出口由于口罩等防疫物资计算在内，同比增长2.9%，服装出口同比下降22.3%，纺织品出口和服装出口出现分化。

5月以来欧洲疫情管控措施逐步放宽，多国开始陆续复工，需求端传来积极信号，引发近期郑棉、美棉期货盘面价格不断试探上涨近期，新疆天气不太稳定，部分地区都有冰雹、降雨低温天气发生，因此也给了多头资金一些炒作机会，然国内棉价上涨动力是否具备，且听笔者浅谈以下几点影响因素 棉价创近年新低 首先，回顾一下今年的价格趋势，据我的农产品网跟踪数据显示，如图1，以国内3128棉花指标做价格参考，今年棉价先扬后抑，价格已创近4年来历史新低位。