棉花减产对期货影响价格行情

一季度棉花上涨的主要影响因素：其一是郑棉期货影响，一季度郑棉期货主力呈现震荡上涨行情，贸易商基差结算价跟涨，棉价底部重心抬升；其二是下游旺季预期强烈，原料补库需求带动，春节后市场对下游传统旺季行情预期较高，市场信心恢复，加之下游纺企产销数据边际修复，订单出现回暖迹象，对原料刚需补库需求仍存 二、轧花厂加工基本结束，销售进度缓慢 一季度新疆棉加工基本进入尾声，截至3月31日，新疆棉加工量累计557.53万吨，高于市场前期预估值，新疆棉产量基本定型，减产空间相对有限。

2024年春节后，国内郑棉期货冲高回落，但现货价格整体处于高位水平，纺织企业接受能力有限，采买积极性持续处于低位水平春节后ICE美棉呈现宽幅上涨走势，主要受2023/24年度美棉大幅减产以及投机性资金买盘等因素影响，内外棉价格差距较大在此局面下展开对于国内棉花供应和需求的分析，总体来看，目前无论是进口棉还是新疆棉，国内供应均处于高位水平，但下游纺织行业不景气，春节后接单情况一般，导致需求持续偏弱预计短期国内棉花下游产品价格偏弱运行。

河南大型棉纱企业库存压力不大，部分常规型号缺货主要因为几家大型企业有较为固定的客户，但利润情况不佳 国内棉花即将大量上市，减产不及预期 前期国内棉花减产消息持续释放，助推国内棉花价格高位运行郑棉期货价格一度达到年内高点17905但随着棉花上市期临近，国内部分棉花调研机构陆续前往新疆调研，调研结果是减产可能低于前期判断，由于离棉花上市仍有一段时间，对于棉花价格影响不大。

天气因素扰动对于农产品价格影响较大，棉花也不例外纽约棉花期货自1870年上市至今，ICE美棉期价已逐渐成为全球棉花价格结算的重要参考指标，得克萨斯州作为美国棉花主要产区，经常被定义“干旱”标签，因而也是美国棉花弃耕率的主要来源，“得州干旱”和“得州降雨预报”成为资金多空双方发力的重要砝码 2022年新疆棉花种植面积和产量分别占全国的八成、九成以上，近几年出现几次因寒潮、干旱等天气引发减产炒作的现象，虽然最终产量常常证伪，但盘面对于不利天气的反应皆较为迅速。

四、行情预测 因减产及抢收预期，全国市场棉花现货报价跟随期货大幅上涨，纺企追涨买货意愿不强，但后点价或一口价买货情况存在；全国纯棉32s环锭纺均价暂稳，纺纱利润缩减，后道订单减少新棉产量预期不佳持续影响棉价，但实际供需仍需关注，预计短期棉价波动较大

国际方面，印度或成最大变量，受前期异常季风影响，2022/2023年度减产已成定局，截至2023年1月29日当周，印度2022/23年度的棉花累计上市量约199.51万吨，较三年均值累计减少约142.27万吨 节后纺企复工情况较好 本轮国内棉花价格上涨主要在于需求预期升温带动，年后下游纺企陆续复工，开工热情较高 华融融达期货分析师向财联社记者表示，纺企复工时间略早于往年，开机率快速提升，节后纺企纯棉纱报价多数上调500元/吨，部分价格上涨1000元/吨。

本周东北市场玉米价格稳中偏强运行，大贸易商出库压力下降，受减产题材炒作，期价上涨，市场心态开始企稳，下游采购意愿上升，对价格构成支撑华北市场基层低价惜售，玉米上量明显减少，深加工企业到货量较少，加之库存偏低，大幅提价吸引到货销区市场稳中偏强，期货价格上涨和南港库存下降刺激贸易商报价走强，玉米逐渐回到成本线以上 棉花：本周棉花价格下跌，截止9月2日，国内3128B级棉花市场均价为15478元/吨，周环比跌幅3.99%；郑棉大幅下挫，纺企多为询价压价，实单议价延续弱势，市场信心较为不足，投机性需求较为冷清，刚性需求释放受情绪面影响较大，整体成交缺乏连续性和稳定性，预计短期棉花价格震荡运行。

由于干旱天气影响，全球多地作物出现了减产，美国也不例外近日，美国农业部因干旱大幅下调美棉产量预期后，美国棉花期货价格持续飙升 在美国最大的棉花地区，干旱比2011年更严重得克萨斯州近57%的地区处于极端干旱之中，最严重的干旱停在西得克萨斯州和得克萨斯州狭长地带专业人士预计，今年美棉弃收率高达40%以上，此外美棉的优良率也非常差 美国干旱监测机构数据显示，截至8月11日，美国西部约70%的地区处于干旱状态，其中近300000平方英里的土地被认为处于“极端”或“异常”干旱中，也是最严重的干旱类别。

因此，期货盘面上长达数月的振荡给了多数南疆棉花套保和顺价销售的机会 下游订单不及预期 下游的订单水平严重不及预期也使得下游在采购棉花上极端谨慎，盘面上来自下游纺织企业的买盘严重不足，仅靠薄弱的投机力量难以托起郑棉一方面是22000—25000元/吨区间强大的套保盘压力虎视眈眈，另外一方面下游面临金三银四旺季预期的破灭，加上3—4月上海疫情影响，长三角地区纺织企业面临订单不及预期以及疫情影响的双重压力，停工减产，降低开机率成为纺织企业共同的选择。

现货方面，数据显示，3月30日皮棉国内市场价为22939.17元/吨，与2021年12月31日相比上涨3.30%期货方面，截至3月31日收盘，郑棉主力连续期货价格达21755元/吨，年内期货价格最高达22210元/吨，较年内最低价20590元/吨上涨7.87% 谈及棉价高企的原因，中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员钱静斐在接受《证券日报》记者采访时分析称：“一是植棉成本受土地农资价格影响大幅上涨，新疆地方机采棉总成本比上年增加31%；二是去年9月份新棉上市以来，受棉纺织企业出口旺盛、加工企业加价抢收抬高市场预期、全球棉花减产预期增强、大宗商品价格强势运行等多重因素影响，国内棉花价格持续快速上涨。

据Mysteel棉花团队调研数据来看，今年纱厂多数选择在1月26日-31日放假，少数纱厂选择在1月9日-20日从调研结果来看，中大型规模纱厂放假时间基本较往年变化不大，少数因需求不佳、库存压力颇大等原因选择提前放假 纱厂放假时间虽较往年整体差异不大，但受制于年前订单不佳、原料价格高位等影响，棉花补库力度有限，节前备货量不多，多在30-45天，库存相对一般 供需双方博弈 商业库存高于同期 受疆内产能过剩叠加减产预期影响，2021/22年度新疆棉收购成本高企，使得棉花期现价格倒挂严重，轧花企业难以在期货上套保，因高成本不愿亏本出货，只能选择顺价销售。

主要原因：一是籽棉新棉加工成本支撑，目前新疆机采籽棉在10.2元/公斤左右，折合棉花成本在23000元/吨左右二是天气因素影响，新棉减产预期偏高，市场多头情绪持续发酵三是郑棉期货行情暴涨影响，盘面最高位置创近十年新高，带动现货市场跟涨氛围 图2 2019-2021年郑棉仓单数量统计 郑棉仓单方面，截至到10月29日，郑棉注册仓单2118张，较上一交易日减少41张；有效预报509张，较上一交易日增加159张；仓单及预报总量2277张，折合棉花9.108万吨，较去年同比减少2782张，折合棉花11.13万吨。

”方正中期期货研究院院长王骏对期货日报记者说，从各板块看，棉花、棉纱、橡胶、白糖等品种受国际市场带动行情较大；钢铁建材、有色金属板块受碳排放和能耗考核缩减产能等影响行情波动较大；化工和能源板块各品种整体表现比较活跃 “大部分品种在7月有所上涨，涨幅较大的品种包括红枣、不锈钢、棕榈油、焦煤、动力煤等，其中，红枣月度涨幅30%，不锈钢涨幅超过20%，棕榈油、焦煤、动力煤涨幅在15%—20%，热卷、棉纱、螺纹钢、焦炭、锡、乙二醇、尿素等品种涨幅在10%—15%。

对于以农业为代表的受天气影响极大的行业而言，气象要素的变化往往会带来重大风险天气指数期货可以帮助易受天气变化影响的企业规避天气风险，甚至还能通过参与交易获利 举例来说，一家企业担心自家水稻因持续晴热高温而减产，为了规避风险，企业可以根据自身情况买入气温指数期货如果出现异常高温，则气温指数相应上涨，企业平仓后就能获利，在一定程度上可以对冲高温带来的减产风险 三、如何“看天交易” 钢联商品分布图不仅展示了大豆、棉花等主要农作物的全球产区情况，还有专业、准确、便捷的气象数据图层，诸如温度、降水、台风等，回顾2例气象对农业影响的典型案例，助您更好理解与使用。

现货方面因下游消费悲观，国外订单大量减少或取消，虽国内单相对好一些，但止不住纱线降价，最近一两个月内纺织行业压力仍较大，故近期棉花消费依旧较为弱势 另外昨日OPEC会议消息显示全球石油减产1000万桶/日，消息对经济产生不利影响，预计也将对棉花期货市场造成一定波及；而USDA也发布全球棉花供需表情况数据，整体来说供应端基本维持不变，而消费端全球消费总量减少165万吨，故预计后期棉市将继续承压。

整体供应端偏宽松，但下游纺织企业减产降负面积扩大，近两个月将面临订单困难而国外美棉出口签约99.9%，装运完成56%，但东南亚国家是否会大幅取消美棉签约，这将影响全球库存情况；不过据消息称中国或将采购美棉以完成第一经贸协议约定另USDA将在4月9日24时公布棉花供需预测，市场预期将下调全球消费，这将支撑全球棉花期货价格小幅反弹当前大宗商品及股市处于短周期“反弹”，郑棉从低位反弹超千元，目前风险收益比变差，需谨慎关注市场氛围变化。

我的农产品网10日消息，近期市场宏观调控和疫情数据向好，ICE期棉05合约小幅上涨0.64美分/磅盘终报收54.44美分/磅；昨日郑棉09合约受制于11750一线，日内窄幅震荡 昨晚石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+发布声明称，同意在2020年5月和6月减产1,000万桶/日，以帮助支撑受新冠肺炎疫情危机打击的油价，国际油价大幅下跌，这或将影响棉花期货市场运行。

喀什地区 今日喀什地区皮棉报价12800元/吨，点价基差资源走货尚可，当地棉农陆续准备棉花春播不过该地区棉农担心受疫情影响今年种植风险较去年偏高，或存减产预期当地管制略有松动，三月底可进行大规模春播工作 巴州地区 今日巴州地区3128新疆棉市场主流报价13100元/吨，价格下调100元/吨，公定带票由于期货市场行情表现疲软，轧花厂谨慎观望，对外出货积极性不高。

喀什地区 今日喀什地区皮棉报价13200元/吨，点价基差资源走货尚可，当地棉农陆续准备棉花春播不过该地区棉农担心受疫情影响今年种植风险较去年偏高，或存减产预期当地管制略有松动，三月底可进行大规模春播工作 巴州地区 今日巴州地区新疆棉市场表现疲软，市场暂无实质交投由于期货价格跌势猛烈，倒逼现货皮棉价格下行，考虑资金成本问题，轧花厂多选择惜售观望。

当地春播受公共卫生事件影响大概率将延迟四月初进行该地棉农担心今年种植风险较去年风险太高，或存在减产预期当地管制略有松动，但轧花厂复产开工还需时间 阿克苏地区 今日阿克苏地区3128手摘皮棉报价下调100元，现报价13100元/吨，基差CF2005+150（因期货小涨，基差下调），基差成交尚可，现货交投尚为冷清由于春节之前大部分轧花厂已完成全年棉花加工任务，春节后的主要工作是棉花入库公检和商品棉销售等，随着仓库恢复业务，轧花厂、棉企开始忙着入库公检业务。