棉花期货维持高贴水价格行情

为适应新变化新需求，市场监管总局会同有关部门适时修订标准，对于保障我国棉花供应安全，促进棉花产业高质量发展具有重要意义下一步，市场监管总局将会同有关部门，强化新标准的宣传培训和标准解读，指导棉花种植、采收、加工、检验、仓储、贸易等各环节实施好新标准依据新标准加快完善棉花公证检验规则，确保2024年新棉花季执行新标准 话题七、关于调整棉花期货替代交割品升贴水的公告 11月6日，郑商所经研究决定，现对棉花期货替代交割品升贴水调整公告如下（见下表），自2024/25年度生产的棉花开始实施。

去年轧花厂抢棉，导致北疆收棉成本太高，多数轧花厂收棉成本折合皮棉价格在24000—26000元/吨区间目前基差较大，期货贴水太多，仅仅不到22000元/吨的期货价格使得这批棉花难以完成套保数据显示，目前北疆轧花企业仍有40%—60%的棉花未出售，北疆轧花厂面临困境南疆棉花销售进度好于北疆，因南疆去年收棉较晚，收棉价格较北疆出现大幅下降，整体收购成本在21000—23000元/吨区间。

需求方面：当前棉花基本面弱势依旧，现货价格居于高位，期货依然处于贴水状态，加之国内纺织市场冷清态势加剧，部分地区疫情导致物流停摆，产品库存进一步累积，棉纱降价抛售数量增加，部分企业亏损幅度扩大外纱市场需求持续低迷，下游市场大幅压价；另外，3月17日止当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增30.76万包，新销售32.21万包美国陆地棉装运创年度新高。

其中，新疆地区商品棉387.65万吨，周环比减少5.65万吨（减幅1.44%）；当前下游纺企零星采购，近期棉花市场交投平淡，皮棉出货情况偏慢市场需求仍未明显释放，叠加订单行情不佳预计短期商业库存维持缓慢消化 需求端：当前棉花基本面依旧偏弱，现货价格居于高位，期货依然处于贴水状态，皮棉购销虽有起色，但市场景气度并不高下游纺企订单并未出现产销旺季的迹象。

期货大幅贴水现货，导致仓单生成困难，贸易企业纷纷持币观望，棉花销售进度慢于往年截至12月6日，2021/2022年度全国棉花公检量达346.12万吨，但销售进度慢于往年同期，尤其是郑棉主力合约跌破21000元/吨之后，轧花厂皮棉销售基本停止随着郑棉价格反弹，棉花成交缓慢放量 棉纺企业备货积极性不高 今年棉花市场有着与去年相同的走势：新棉价格均在10月跳空高开高走，并带动短期棉纱价格急涨，但下游产业链涨价传导不畅，棉花棉纱价格回调整理。

棉花断裂比强度、纤维长度和棉花品级等指标对皮棉品质的影响很大，因此尽早收购高质量的籽棉成为轧花厂的一致选择 新棉成本支撑盘面 当前棉花收购进度依然偏慢，新疆棉收购量预估接近一半，不排除后期收购价继续上涨若收购价维持在10.8元/公斤，皮棉成本在25000元/吨左右，盘面依然贴水近3000元/吨从去年1月开始，期货盘面定价逻辑发生了变化。

由上图可知，盘面棉花的仓单数量处于进几年低位，棉花期货贴水现货1000元/吨，新年度棉花成本较高，套保力量薄弱 综上所述，7-9月是棉花青黄不接的时候，现货资源报价偏高，目前新花即将进入收获期，籽棉开秤价格预期较高，ICE美棉和郑棉处于近几年高位，短期内市场缺乏利好刺激，后续收购期集中上量，价格易高位回落；下游逐步进入传统需求旺季，需求有所改善，但整体仍不及预期；当前棉花产业链下游驱动不足，织厂接单情况不佳，订单延续性较差，预计节后棉价或走出先扬后抑的态势。

上周，印度棉亚洲主港报价表现不一，几家国际大棉商下调了基差，但印度棉商的2020/21年度S-6 SM 1-5/32上涨后和期货价格已十分接近，而且2019/20年度的CCI库存高等级棉也走强，低等级SLM 1-1/8基差贴水300点 转载：棉花网 。

巴西棉农协会预计，2020/21年度巴西棉花产量为240万吨，低于巴西CONAB预测的276万吨，拉尼娜气候带来的干旱使产量难以预测，而玉米价格飞涨也是一大问题 据最新统计，巴西棉花播种已完成10%，马托格罗索州的降雨预计从12月23日开始增加，这对棉花生产非常有利 据悉，巴西棉12月的出口装运非常活跃，可能再次创下新高目前，巴西国内现货市场趋于平静，12月17日41-4-35标准级现货报价为74.44美分，重新贴水ICE期货，雷亚尔对美元汇率继续走强，达到1比5.06-5.10。

部分轧花厂已结束籽棉加工工作，当前新疆棉累计加工量、公检量仍领先往年同期，由于今年棉花主体长度级偏低、强力较低、马值较高等原因，大部分棉花无法注册期货仓单或者贴水太高棉企一口价挺价意愿较强，期价未达到多数棉企期望价格，基差成交量小，整体销售进度较慢 本周内地新疆棉价格稳中有涨，涨幅50-100元/吨，当前3128B机采棉价格14900-15250元/吨，手采棉15100-15550元/吨，强力28。

机采棉含杂问题较手摘棉更为显著 不同等级、不同指标棉花对于下游纺纱质量有很大的影响，尤其对于纺高支纱而言，对皮棉品质要求较高，故在实际流通中，不同等级、不同指标棉花价格会存在显著价格升贴水差异通过棉花分级及质量升贴水制度，实现了棉花优质优价，有利于提升我国棉花总体质量 [标准仓单管理] 标准仓单是联系期货和现货的纽带，有利于发挥期货市场对现货市场的引导作用，实现现货市场高效、规范、有序运作。

此外，合成胶价格持续下跌，目前已贴水天然橡胶，同样对沪胶形成压制 截至7月9日收盘，郑棉主力合约跌停在下游纺织市场努力去库存、郑棉仓单持续流出、国储棉成交量价齐升的情况下，郑棉为何出现跌停呢？ 一德期货棉花研究员彭瑶告诉期货日报记者，7月7日美棉作物生长报告显示优良率环比提高，美棉周一夜盘大幅下跌，周二开盘后郑棉也开启下跌趋势，日内关于德银风险敞口高达五十万亿美元等引发宏观避险情绪的传闻纷至沓来，郑棉收盘封于跌停。

品种现货方面，受钢价震荡上行影响，现货价格继续小幅拉升，市场报价稳中有涨，整体成交量一般；在期货大幅上行的情况下，现货价格涨幅不大，多地现货螺纹价格贴水期货，贸易商多有套保操作，锁定利润，而钢厂利润增加的情况下，或将继续保持高负荷生产，如果限产不及预期，那么钢价将面临较大回调压力，关注产业数据和宏观经济环境变化；预计下周盘面钢价宽幅震荡，现货价格偏稳运行 宏观动态 1、【国内期市收盘涨跌互现】 黑色系期货铁矿收涨2%，焦炭收跌1%，螺纹热卷、焦煤震荡偏强；能源化工板块，甲醇领跌3.44%，橡胶、乙二醇收跌2.5%，SC原油收跌1.66%，燃油涨1.87%，纸浆收涨2%；农产品豆类粕类收红，棉花收跌1.47%，苹果收跌1.5%，红枣收跌2.13%。

“棉纺市场需求欠佳，叠加储备棉轮出带来的充裕供应，因此棉花价格表现较为疲软”中信建投期货分析师田亚雄、吴新扬表示，尽管当前郑棉期货大幅贴水，但根据产业反映，现货市场有价无市，下游订单减少，成品库存积压，抑制纺企采购情绪，部分纺企打算通过端午节延长放假时间来消耗过高成品库存 然而，5月以来，周边农产品期货价格轮番上涨继苹果、红枣期货大涨之后，近日油脂油料期货也一度掀起涨停潮，农产品板块也因此获得资金大幅流入。

“棉纺市场需求欠佳，叠加储备棉轮出带来的充裕供应，因此棉花价格表现较为疲软”中信建投期货分析师田亚雄、吴新扬表示，尽管当前郑棉期货大幅贴水，但根据产业反映，现货市场有价无市，下游订单减少，成品库存积压，抑制纺企采购情绪，部分纺企打算通过端午节延长放假时间来消耗过高成品库存 然而，5月以来，周边农产品期货价格轮番上涨继苹果(9642,-45.00,-0.46%)、红枣期货大涨之后，近日油脂油料期货也一度掀起涨停潮，农产品板块也因此获得资金大幅流入。

我的农产品网21日消息，棉花多空因素交织，且中美贸易等不确定因素充斥着市场，使得多数上下游企业保持谨慎态度，短期内价格仍将维持区间震荡一方面，期货贴水现货，当价格跌破15000元/吨关口，点价盘增多，套保盘获利平仓，继续向下动能减弱；另一方面，市场货源充足，仓单量还在持续增加，皮棉基差点价采购成本过高，导致部分纺织企业转向价格更加低廉的进口棉

1、郑州商品交易所3月4日发布公告，对棉纱期货相关业务规则进行了修订完善本次修订主要包括调整棉纱期货基准交割品指标要求、替代品质量指标及升贴水、棉纱标准仓单有效期、棉纱期货的限仓标准等，旨在进一步提高棉纱期货运行质量，促进期货市场服务实体经济功能发挥 2、ICE棉花期货周—下挫近1%，因受投机性卖盘以及需求不振打压，同时股市走软也加剧看空人气交投最活跃的5月期棉合约收跌0.72美分或0.97%，报每磅73.13美分。

周二现货市场价格小幅上涨，但询价、成交不佳，CNCottonA指数报15975，上涨4元，CNCottonB指数报15485，上涨5元随着下游新增订单量的提高，未来可能存在大规模补库情况，贴水期货小幅修复跌势，增仓1806手，总持仓量为43.8万手夜盘小幅回暖，收于15290ICE美棉继续保持强势，触及一周高位，收于74.61中央出台一号文件，要求巩固棉花生产能力，主动扩大国内紧缺农产品进口，长期来看棉市供应呈现充裕态势，需求因素将成主要驱动力。

我的农产品网11日消息，近几日疆内监管库“双28/双29/双30”等高品质皮棉成交价整体有100-200元/吨的上涨，与1月份以来郑棉主力CF1905合约的上涨空间基本一致随着市场心态稍有向好之态，棉花贸易商加大从疆内非交割库采购高升水新疆棉，低颜色级、低断裂比强度、期货升水低或贴水的皮棉报价勉强企稳，但看货、询价、成交延续冷清北疆部分轧花厂因春节前资金压力大、后期花品质和等级偏低而加大抛货、清仓力度，争取1月底前实现货款回笼。

近日，新疆乌苏市棉花枝干底部开始座桃，生长已经进入最为关键的时期据了解，乌苏市2017年种植面积170万亩，今年面积190万亩，面积小幅增加去年天气风调雨顺利于棉花生长，产量达到历史最高，亩均产量达到400公斤左右，今年预计产量略有下降，如果后期天气保持正常，预计产量在380公斤/亩中储棉信息中心有限公司新疆办事处王力生表示，目前现货主要集中在贸易商手里，成交较为清淡，也有以期货点价+升贴水方式出售的，最近新疆棉“双29”报价稳定在16600-16800元/吨（公定结算）。