棉花期货持续上涨价格行情

外盘：ICE棉花期货周四升至九个月高位，因美国棉花出口增加5月合约涨0.91美分至85.29美分/磅 1、近期，商务部正筹划年内增加纺织工业加工贸易配额，以改善国内纺织服装出口低迷的情况 2、由于消费回暖的速度明显慢于预期，下游纺织品库存消化的速度远远低于正常年份，因此库存的消化仍需要较长的时间。

新疆棉：截至6月6日，国内3128皮棉均价16223元/吨，周环比下跌1.77%其中新疆市场机采棉价格15800-16150元/吨，内地市场机采棉价格16200-16300元/吨内地地产棉价格16600元/吨郑棉期货低位震荡上涨，国内棉花供应充足，新棉长势较好，下游棉纱市场持续低迷，新增订单有限，纺企刚需补库，市场信心偏弱。

四、行情预测 全国棉花现货价格因期货反弹及棉企挺价略有上涨，市场成交较为清淡；下游棉纱价格暂稳，棉纱库存压力逐渐凸显整体来看，因市场供应充足，但下游内需持续偏弱，故预计郑棉短期预计易跌难涨

郑棉期货价格震荡上涨，棉花商业库存持续下滑，但仍在高位，基差报价持稳,下游处于淡季，新增订单有限，内地纺企经营压力较大，成品库存积压预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

新疆棉：截至5月30日，国内3128皮棉均价16515元/吨，周环比上涨0.17%其中新疆市场机采棉价格16150-16400元/吨，内地市场机采棉价格16500-16600元/吨郑棉期货横盘震荡，贸易商基差结算价小幅上调，下游棉纱市场交投平淡，原料价格坚挺，但棉纱提价困难，纺纱利润持续亏损 进口棉：截止至5月30日，进口棉花主要港口库存周环比持平，总库存57.4 万吨。

郑棉期货价格震荡上涨，棉花商业库存持续下滑，但仍在高位，基差报价持稳,下游棉纱行情延续弱势，淡季特征明显，纺企补库谨慎，成品库存增加预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

郑棉期货价格震荡上涨，棉花商业库存持续下滑，但仍在高位，基差报价持稳,下游棉纱市场延续淡季特征，棉纱价格走弱，新增订单不足，纺企开机率有持续下滑趋势预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

郑棉期货价格震荡上涨，国内棉苗长势较好，棉花供应持续宽松，现货成交清淡，下游棉纱延续弱势，纺纱利润倒挂，纺企随用随买，维持刚需补库，开机率缓慢下滑预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

郑棉期货价格震荡上涨，国内棉苗长势较好，棉花供应持续宽松，现货成交清淡，下游棉纱市场交投偏弱，订单不足，多以小单为主，纺企采购谨慎，观望情绪较为浓厚预计郑棉期货将维持偏强震荡趋势

新疆棉：截至5月23日，国内3128皮棉均价16487元/吨，周环比上涨1.84%其中新疆市场机采棉价格16200-16450元/吨，内地市场机采棉价格16500-16600元/吨3级地产棉双28报价16700元/吨国内新棉生长天气状况较好，进口棉花数量较多，供应持续宽松，现货价格跟随郑棉期货震荡上行，下游棉纱市场订单不足，原料采购随用随买，整体交投氛围一般。

但随后盘面棉花及棉纱价格持续上调，促使下游拿货意向增加，从目前来看，国内棉纱企业报价基本稳定为主昨日ICE美棉价格出现明显上涨趋势，继续为国内棉纱价格带来利好支撑 三、棉纱期货情况 截至5月23日当周，郑纱主连周度上涨275元/吨，涨幅1.31%，收盘21255元/吨；盘中最高21410元/吨，最低20985元/吨，总手13610手，减少1699手，持仓3973手，减少136手，结算21196元/吨。

华北有效供应相对充足，下游深加工企业门前到货量维持高位，玉米价格重心继续下移销区玉米市场弱态运行沿海需求疲软，叠加期货价格不振，港口贸易商报价信心不断下降，成交清淡内陆窄幅偏弱，下游饲料企业目前采购心态偏谨慎，以满足刚需为主 棉花：本周棉花价格大幅下调，新疆机采棉3128B现货价格16856元/吨，周环比下跌344元/吨，跌幅2.0%，年同比上涨7.67%3月棉花进口约40万吨，国内棉花供应充足，受外盘拖累，以及宏观偏空环境影响，郑棉期货价格持续下探，轧花企业基本保持观望心态，基差资源整体成交尚可，贸易企业基差报价上调。

图1 2023-2024年ICE美棉期货及期权多头持仓数据周度统计 图2 2023-2024年ICE美棉期货及期权空头持仓数据周度统计 盘面的上涨与下跌，也体现了背后资金的操作方向，2月底ICE棉花期货及期权基金管理公司多头持仓数量增长至逾10万手，现货企业空头持仓数量持续增加，3月份基金公司持续减持多头仓位，而现货企业空头持仓数量仍旧居高不下，现货企业多头持仓数量小幅增加。

4月10日，山东市场棉花价格小涨，3128B新疆机采棉17350元/吨，手采棉17550元/吨郑棉期货震荡偏上行，贸易商基差结算价小幅上涨，下游纺企采购心态偏谨慎，现货成交一般纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23800左右，下游纺企新单跟进缓慢，小单短单为主，订单持续性一般市场缺乏消息面指引方向，预计短期棉价区间震荡 。

2024年春节后，国内郑棉期货冲高回落，但现货价格整体处于高位水平，纺织企业接受能力有限，采买积极性持续处于低位水平春节后ICE美棉呈现宽幅上涨走势，主要受2023/24年度美棉大幅减产以及投机性资金买盘等因素影响，内外棉价格差距较大在此局面下展开对于国内棉花供应和需求的分析，总体来看，目前无论是进口棉还是新疆棉，国内供应均处于高位水平，但下游纺织行业不景气，春节后接单情况一般，导致需求持续偏弱预计短期国内棉花下游产品价格偏弱运行。

美国棉花出口较为畅销，将提振美国棉农植棉积极性，USDA预测2024/25年度美国棉花种植面积仅增长7.5%至1100万英亩美国主要农产品包括棉花、大豆、玉米、小麦等，如图2所示，近4个月份大豆、玉米期价呈下跌走势，小麦期价先升后降，棉花期价为众绿中一抹鲜红，笔者认为，若美棉期货价格持续上涨，实际种植面积必将出现更大涨幅 综上所述，内外棉市场交易点不一致，外盘投机性买盘难以持续，存在大幅回落风险，建议国内棉企应关注纺织订单需求、随行就市。

春节过后，郑棉期货冲高回落，近期持续维持震荡行情，上涨空间有限节后下游纺企陆续加工复工复产节奏，但原料补库计划推迟，棉花市场交投氛围略显清淡需求端支撑不足下，短期郑棉向上空间仍受限 郑棉仓单量同比增加，上方套保盘压力凸显 图1 2022-2024年郑棉仓单数量 截至2月26日，郑棉注册仓单13370张，较上一交易日减少12张；有效预报1255张，较上一交易日增加59张，仓单及预报总量14625张，折合棉花58.50万吨，较去年同期增加64.00%。

期货情况：节前郑纱主力合约收盘价22430元/吨，开盘价22350元/吨，最高价22445元/吨，最低价22220元/吨，涨105元/吨，涨幅0.47% 市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 棉花方面或延续震荡走势，下游市场心态亦相对谨慎，在原料端暂无进一步大的上涨以及需求端跟进未见明显好转之前，纱厂持续调涨动力不足，短期需重点关注元宵节后需求端订单恢复情况以及市场“金三银四”的表现。

华北地区玉米价格快速下跌，深加工企业门前车辆高位，但企业建库意愿不强， 贸易商方面随手随走，市场消化能力不足，无有利支撑销区方面，饲料企业备货基本结束，零星陆续到货，市场购销清淡，港口贸易商报价情绪不佳，递盘价持续下跌 棉花：本周棉花市场现货价格小幅上调，国内3128B棉花现货均价17062元/吨，周环比上涨0.86%，年同比上涨10.11%截至目前，新疆棉花累计加工量逾540万吨，棉花期货价格重心上移，棉企后点价结清意愿增强，整体销售进度加快。

主流地区纺企棉纱走货顺畅，40s、50s、60s排单紧凑，气流纺16s-32s梭织牛仔纱订单跟进，纺企开机负荷增加主要地区纺企纱线库存为25.3天，周环比减幅3.44%纺企前期订单在机，交付逐步完成，下游织厂常规品种棉纱用量稳步跟进，主流地区纺企纱线库存下降 四、总结 综上所述，节后2023年度棉花加工完成，商业库存数据显示棉花供应充足，期货价格上涨后套保压力增加，部分纺企订单排至2月底，节后需求或有支撑，但重点关注订单周期及持续性情况，部分工厂反馈，外销订单减少，部分内销订单前置，常规品种节后累库压力犹存。