新棉花期货价格行情

洲际交易所（ICE）计划今年四季度推出新的棉花期货合约，以反映全球棉花价格新合约将与目前基于美国本土的2号棉花期货合约同步运行 ICE美国期货交易总部高级主管BenJackson近日在迈阿密的一次行业会议上称，ICE对于在四季度推出新的棉花期货合约很乐观 长期以来，全球棉花市场一直视ICE的2号棉花合约为价格参考基准，但由于该合约只针对美国本土棉花，交割地也局限于美国本土，已不能适应全球化的趋势。

内外棉期货同步承压带动棉花现货价格月度下跌，下游“金三银四”预期未能兑现，但新棉种植季到来，市场矛盾点较多整体来看，下游预计“旺季不旺不旺，不淡”情况维持，而棉花生长阶段天气升水预期较强，故Mysteel农产品预计2024年5月棉花价格将逐步得到支撑并反弹 详情请看月报 。

现货情况：棉花现货价格跟随期货上涨，下游纺企节前补库意愿不佳，谨慎观望为主，市场交投氛围略显平淡目前南疆市场新棉种植基本进入尾声，部分棉田已有出苗情况，北疆受偏低气温影响，播种进度80%左右 市场热点：美国农业部公布美棉种植进度为15%，较同期高1%，整体种植进展顺利 二、行情预测 五一小长假即将开启，下游纺企补货情绪不强，近期市场消息较为平稳，预计棉花早间价格震荡小幅上涨。

1月份，由于新棉入库公检持续，棉花供应继续增加，商业库存出现高点，最高数量473.71万吨进入2月份，棉花商业库存出现拐点，开始进入去库阶段3月份，棉花商业库存去化速度略有加快，郑棉期货宽幅震荡，下游纺企逢低补库，市场交投情况表现略好据Mysteel农产品调研数据，截至3月底，棉花商业库存423.81万吨，周环比减幅2.85%，月环比降幅7.13%，年同比增幅7.30%当前棉花商业库存去库节奏一般，下游纺企逢低补库，维持刚需节奏，预计二季度棉花商业库存继续收窄。

新棉仓单数量继续增加，部分轧花企业心理价位下调，上方套保压力明显，需求表现不及预期，谨慎观望情绪升温，若无利好消息刺激，预计郑棉期货维持震荡格局

内地市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉17300-17450元/吨，手采棉17500-17650元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商基差报价稳定，节后下游积极复工复产，但补库需求仍未释放，市场交投氛围仍较清淡新棉加工任务基本结束，轧花厂销售进度50%左右，部分厂家继续持棉观望 港口美棉M1-1/8清关人民币报价跌200元/吨，报17900元/吨，市场少量询单问价，贸易企业价格承压。

春节期间，北疆市场部分仓库休息，部分仓库可正常提货，多数轧花企业负责人及业务人员在内地过年，机采棉3128B价格16600-16700元/吨，与节前基本持平，交易清淡截止目前，部分棉企销售过半，部分棉企销售进度仍偏慢，存在还贷压力，节后出货意愿将有所提高，等待郑棉期货达到合适心理价位 春节期间，南疆市场个别轧花厂零星加工，新棉加工工作基本进入收尾阶段市场交投氛围清淡，下游暂未进行补库，市场出货节奏缓慢。

内地市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉17100-17200元/吨，手采棉17300-17400元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商基差报价稳定，临近春节放假，下游补库需求减弱，市场交投氛围走淡新棉加工进入收尾阶段，个别轧花厂零星加工，目前轧花厂现货销售进度仍偏慢 港口美棉M1-1/8清关人民币价格暂稳，报17700元/吨，市场一口价成交尚可。

新疆棉：截止到1月18日，国内3128皮棉均价16810元/吨，周环比上涨1.62%其中新疆市场3128B新疆机采棉16300-16400元/吨，手采棉16450-16550元/吨内地市场3128B新疆机采棉16800-16950元/吨，手采棉17000-17150元/吨郑棉期货偏强运行，贸易商基差报价上调，目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂继续观望，纺企低价采购、节前备货意愿较一般，棉纱积极去库中。

综上所述，当前郑棉期货价格强势上行，国内新棉和进口棉供应保持宽松，新疆结束加工的轧花企业数量增多，郑棉仓单数量高位；国内棉纺厂信心有所恢复，国内纺织企业一边加速去棉纱库存，一边采购原棉为节后生产做准备短期棉花价格或维持偏强态势

导语：近期随着下游订单陆续回暖，纺企成品库存持续去化，部分开机持续回升，对棉花需求有所好转，然现阶段各产区新棉加工尚未完结，叠加进口资源到港，市场供应压力难减，棉花市场多空因素交织，郑棉期货亦重回震荡区间……当前棉纺产业链运行情况如何？后市行情又该如何发展？现笔者分析如下： 一、棉花商业库存缓慢增加 市场供应仍旧宽松 图1 2022-2024年全国棉花商业库存统计 目前主产区新棉加工进入收尾阶段，大部分轧花厂结束加工任务，棉花商业库存虽增速放缓但仍呈小幅增加趋势，此外近期美棉、巴西棉到港量依旧较高，棉花市场整体供应仍旧宽松。

内地市场棉花价格小幅上涨50元/吨，3128B新疆机采棉16600-16750元/吨，手采棉16800-16950元/吨郑棉期货震荡运行，贸易商基差报价稳定，近期下游备货热情有所降温，棉花市场出货节奏不快目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂继续观望，现货销售意愿不强 港口美棉M1-1/8清关人民币价格涨100元/吨，报17200元/吨，市场出货相对持稳。

现货情况：郑棉期货震荡上行，贸易商基差结算价小幅上涨，下游纺企按需补库，现货成交一般 市场热点：轧花厂加工进入收尾结算，但销售进度同比偏慢，上方套保压力大 二、行情预测 目前新棉加工进入尾声，商业库存同比偏高，下游订单情况表现较好，部分厂家排单较紧凑，需求略有支撑。

新疆棉：截止到1月4日，国内3128皮棉均价16634元/吨，周环比上涨0.33%其中新疆市场3128B新疆机采棉16100-16250元/吨，手采棉16300-16350元/吨内地市场3128B 新疆机采棉16650-16800元/吨，手采棉16900-17000元/吨郑棉期货偏强震荡，贸易商基差报价稳定，新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，棉花现货端供应充足，下游短暂回暖提振盘面，持续性有待观察。

现货情况：新疆新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，部分厂家已结束加工任务皮棉价格跟随期货小幅上涨，近期下游需求有所好转，原料备货情绪略有升温，棉花市场交投表现尚可 市场热点：美国农业部棉花周度签约报告及新月供需报告即将公布，关注其对市场指引程度 二、行情预测 因节前备货及消费前置影响，棉花棉纱产业周环比流转稍有好转，但同比压力依旧较大，故棉价上冲压力存在，预计棉花早间现货价格或震荡小幅上涨。

内地市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉16600-16700元/吨，手采棉16800-16950元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商基差报价稳定，近期下游需求有所好转，原料备货情绪略有升温，棉花市场交投表现尚可新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，部分厂家已结束加工任务 港口美棉M1-1/8清关人民币价格上调100元/吨，报17200元/吨，市场出货持稳。

新棉加工进度放缓，现货价格持稳，郑棉主力期货增量增仓，期价小幅上涨，贸易企业采购基差偏低，轧花企业出货不积极，下游刚需低价采购，市场交投氛围欠佳短期棉花价格延续偏强震荡走势 进口棉：截止至12月28日，进口棉花主要港口库存周环比增0.7%，总库存49.25万吨其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约42.1万吨，周环比增0.7%，同比库存高200%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.15万吨，其他港口库存约3万吨。

内地市场棉花价格稳中上调，涨50元/吨左右，3128B新疆机采棉16600-16750元/吨，手采棉16700-16850元/吨，3级地产棉双28价格16200-16300元/吨郑棉主力期货增量增仓，期价小幅上涨，新棉上市量下降，轧花企业出货不积极，下游季节性备货提振盘面，市场交投氛围一般 港口美棉M1-1/8清关人民币价格暂稳，报17100元/吨，市场询单、问价稍有增量。

综上所述，当前郑棉期货价格震荡上行，国内新棉和进口棉供应保持充裕，新疆结束加工的轧花企业数量增多，郑棉仓单数量持续增加；国内纺纱、织布环节呈现季节性好转，对原料棉花维持刚需采购，下游纺织需求的延续性有待观察，企业对后市信心仍然不足短期棉花价格或维持偏强震荡态势

需求端表现向好，后市乐观情绪升温，本周棉花期现价格小幅上涨；新棉加工成本固化，郑棉主连价格重心上移，部分棉企继续观望等待二次点价结算及期货套保机会；布厂节前备货需求或有限，纱线社会库存仍待进一步消化 详情请看周报 Mysteel棉花市场周度报告（12.21-12.28） 。