铜期货价格波动价格行情

整体来看，国内供给的矛盾依然存在，相较于供应，消费端的恢复效率或许会更为理想一些，因此在这一情况下，铜价的底部支撑明显，不过宏观对于市场的扰动在增加，铜价可能将再度面临较强的变化预计9月铜价整体震荡偏强，高波动明显，国内价格运行区间在70300-77300元/吨，LME运行区间在8700-9700美元/吨，且国内近月期货结构有向back转变的趋势。

月报

基本面上，国内去库表现依旧，不过随着海外货源的流入，去库幅度有所减弱，国内市场正处于国内供应收缩，进口资源增长预期较为多的阶段；反观需求端的表现，阶段性的集中性补库依然存在，不过市场对于消费的增长信心略显不足，多关注价格回调阶段的集中采买的表现整体来看，铜价目前缺少持续的行驱动力，短期内急速涨跌的可能性依然较大，现货市场升水依然有一定的支撑，下周随着交割期将至，国内期货合约月差有望进一步向BACK结构转变；预计下周铜价延续震荡运行趋势，震荡幅度依然较大，国内铜价运行区间在71500-74000元/吨，LME铜运行区间在8850-9300美元/吨，高波动背景下，注意风险防范。

周报

基本面上，国内去库表现依旧，不过随着海外货源的流入，去库幅度有所减弱，国内市场正处于国内供应收缩，进口资源增长预期较为多的阶段；反观需求端的表现，阶段性的集中性补库依然存在，不过市场对于消费的增长信心略显不足，多关注价格回调阶段的集中采买的表现整体来看，铜价目前缺少持续的行驱动力，短期内急速涨跌的可能性依然较大，现货市场升水依然有一定的支撑，下周随着交割期将至，国内期货合约月差有望进一步向BACK结构转变；预计下周铜价延续震荡运行趋势，震荡幅度依然较大，国内铜价运行区间在71500-74000元/吨，LME铜运行区间在8850-9300美元/吨，高波动背景下，注意风险防范。

情绪指数

从基本面上来看，近期国内社会库存下降幅度有所减弱，下游新订单的增速减弱，加之LME库存持续走高，市场担忧旺季的成色不足，因此近期从现货市场看明显出现升水上涨的“信心不足”；不过当前国内冶炼厂扰动不断，后续又将进入检修期，加之近期铜阳极供应趋紧，叠加冶炼厂减产的趋势在放大，铜价的支撑较为明显；反映在期货结构上来看，未来仍有可能出现back结构的可能性预计本周铜价波动将逐步加剧，铜价将呈现宽幅震荡的状态，不过运行重心有望维持在近阶段的高位水平，国内铜价运行区间在73300-76500元/吨，价格扰动因素较多，可能存在较强变化。

日报

从基本面上来看，近期国内社会库存下降幅度有所减弱，下游新订单的增速减弱，加之LME库存持续走高，市场担忧旺季的成色不足，因此近期从现货市场看明显出现升水上涨的“信心不足”；不过当前国内冶炼厂扰动不断，后续又将进入检修期，加之近期铜阳极供应趋紧，叠加冶炼厂减产的趋势在放大，铜价的支撑较为明显；反映在期货结构上来看，未来仍有可能出现back结构的可能性预计下周铜价波动将逐步加剧，铜价将呈现宽幅震荡的状态，不过运行重心有望维持在近阶段的高位水平，国内铜价运行区间在73300-76500元/吨，LME铜运行区间在9130-9480美元/吨，价格扰动因素较多，可能存在较强变化。

情绪指数

据Mysteel调研，截止8月16日，浙江宁波地区TP2光面盘管价格为77110元/吨，较月初下跌1300元/吨，跌幅1.66%；本月价格最低值为74200元/吨，最高值为78400元/吨，高低价差4200元/吨，价格波动剧烈 铜管价格紧跟铜价变化趋势，月初宏观衰退交易弱化，美联储议息会议表态偏中性，会后美元指数走弱，铜价反弹幅度较大，恰好国内废铜收紧利好精铜消费，社会库存下降，铜价走势升至高位，后续受国外经济数据和财报不佳影响，美股大幅下挫严重影响投资市场情绪，国内沪铜期货盘面受伦铜影响，价格不断下跌，直至本月中旬才企稳回升，时间往下旬推进，铜价也表现出超跌反弹的修复式行情。

主编视角

直至，后续期货转向Contango结构，叠加6月铜价的回落，市场精铜杆企业原料储备才再度回升，但受限于资金流动紧张的问题，实际储备量并未能达到一季度的高点水平从后续市场来看，鉴于年内铜价波动较大且价格较高，企业或许会通过更多的现货保值的形势来规避价格风险，因此可能会在后续的计划里倾向于现货的备货，但考虑到资金流动性的问题，因此即使有意增加现货储备，也会受限于资金 数据来源：Mysteel 根据Mysteel铜杆团队跟踪调研的周度再生铜杆样本企业来看，再生铜杆的原料储备自三季度末便开始持续下滑，尤其是在二季度末价格下跌之后，再生铜杆企业难以采购到适价的再生铜货源，导致企业的原料储备持续减少；另外，再生铜杆企业的生产也在此阶段陆续放缓，也因此导致了企业的再生铜原料逐步降至年内低点。

研究报告

至6月24日，钢水价格暂稳至9600元/吨，临沂地区304工业料市场价格较上周下跌50元/吨至9550元/吨，周初受成品走跌影响，华北地区部分贸易商看空后市，主流价格窄幅下跌50-100元/吨，周中期货盘面全线飘红，青拓大户304新料采购价上调100元/吨，市场价格主稳个调，贸易商出货愿意有所提升，市场到货量增加，故金属城整体成交量较上周有所上升 五、Mysteel下周预测 废铜方面：近期市场波动较大，多数黄铜厂采购意愿较低，加之淡季需求持续性不强。

主编视角

能投物流在中国的经济和金融中心一上海,设立有色金属事业部,其融资、市场、信息和人才等优势明显以铜、铝、锌等有色金属期货上市品种为主要经营品种，以华东为主要市场,辐射全国各地,积极开展现货贸易:依托能投物流强大的资源、资金、仓储、海外业务及物流渠道优势,大规模组织有色金属原材料运输、仓储及销售同时,广泛使用国内国外期货交易工具,规避有色金属波动价格风险,为下游企业提供稳定优质货源 河口口岸北山国际物流园区 昆明王家营西物流园 能投大厦 祥云水目山公铁联运物流园 新钢综合物流园 昭通综合物流园 联系方式： 刘哨兵 18017762808 。

有色聚焦

库存方面，5月30日，LME铜库存录得11.81万吨，较上一日增加825吨，增加幅度为0.70%；上周沪铜库存继续攀升，累计增加9944吨至300964吨，环比前一周涨幅3.42%刷新四年新高 现货方面，国内持货商挺价情绪明显，然而期货价格的持续下跌加剧了下游市场的看跌情绪下游随市低价刚需备库，交投清淡 【观点与操作策略】当前铜价面临多重因素影响，海外宏观节奏波动加快，美联储降息预期有所减弱、国内高铜价抑制消费，需求表现疲软，库存高位对铜价形成压制。

期货公司评论

”他表示，在这样的市场环境下，企业做好保值显得更为重要因为进行保值后主要考虑的是追加保证金的压力，而不进行保值就要直面市场的大幅波动 “铜产业链上的冶炼和加工企业没有较高的加工费，无法承担市场价格大幅波动的风险尤其是在盈亏线上苦苦挣扎的企业，并没有孰好孰坏的方案选择，而是考虑哪个影响相对更小”张剑辉表示 对于产业企业而言，王云飞认为首先还是做好自己，不去参与市场的预期博弈，一方面合理安排自身的购销计划，结合资金情况使用期货和期权工具管理风险敞口；另一方面企业也要积极修炼“内功”，不断增加自身产品的附加值，将原料价格波动的影响不断降低。

国内资讯

特别是该分公司生产的“铜冠”牌金锭在上海期货交易所成功注册后，更是拓宽了黄金产品销售渠道 针对今年以来黄金价格持续飙升，期间价格波动近20%的市场形势，该分公司利用期货交易平台规避市场风险的同时，瞄准市场机遇择机完成黄金交割，力争为企业赢得更高收益

贵金属

当前金银比已最低跌至75附近，白银补涨也较为充分，结合历史对比，或间接表明本轮黄金涨势接近阶段性尾声，存在回调需求“不过，2019年至今，金银比低点区间在65~70，因此金银比仍有可能进一步修复从金银绝对价格来看，可能仍有高点”他说 除贵金属外，沪铜昨日也明显回落从交易逻辑来看，南华期货有色分析师肖宇非介绍，近期，铜价大幅上涨，主要受情绪推动5月14日，COMEX铜活跃合约的成交量达到25万手，而前一个交易日不到10万手，且近期成交量波动巨大。

贵金属

周内无锡市场现货价整体偏强，但成交较少，周内的话主要集中在5月期货上，现货资源流通偏弱，市场反馈300系圆钢小棒资源较为紧缺，现货价坚挺圆钢市场报价先强后弱，不锈钢相关原材料价格先强后稳为主，市场低价资源涌现，预计下周不锈钢圆钢价格稳中波动为主 四、钼铁价格走势 钼市继续弱势运行，原料方面，云铜45%-50%品位钼精矿，1-3%铜，成交价格3503元/吨度（现金），矿山招标原料价格再次回落，铁厂观望居多，谨慎补货，散货实单成交较少；钼铁方面，多家主流铁厂暂停报价，按单议价为主，铁厂纷纷有流标的动作，导致市场情绪愈发悲观，钼铁散货成交价格高低不一。

不锈钢头条

但目前铜价上涨之后，对于市场的需求影响十分明显，产业链上下游受限于高原料价格带来的成本压力，目前尚且有资金能够应对，但是在价格不断上涨的前提下产业链大量资金集中在期货盘面上，后续不排除出现单边行情出现波动情况下，市场风险事件将再度增多，大型企业尚可度过，小型企业只能因噎废食了

日报

但目前铜价上涨之后，对于市场的需求影响十分明显，产业链上下游受限于高原料价格带来的成本压力，目前尚且有资金能够应对，但是在价格不断上涨的前提下产业链大量资金集中在期货盘面上，后续不排除出现单边行情出现波动情况下，市场风险事件将再度增多，大型企业尚可度过，小型企业只能因噎废食了

主编视角

展望今年，国际硫黄市场供需依然处于紧平衡状态，依然存在短期或者地域性供需失衡的可能；国内库存处于历史高位，供应充足，基本需求得到保障，同时对价格的波动也有调节作用；2024至2026年新建硫黄产能以及新建冶炼酸折硫产能合计超过800万吨，进口缺口进一步减小；地缘政治的不稳定依然会冲击硫黄市场，但国内的高库存可以调节；磷石膏制酸短期内很难替代大量硫黄 会上，中国有色金属工业协会铜业分会秘书长段绍甫分析了铜市场基本情况，国泰君安期货有限公司高级研究员毛磊展望了今年的经济形势，标普国际高级分析师赵磊、Acuity Commodities Ltd高级分析师Freda Gordon对国际硫磷市场进行了分析，江苏香仓物联科技有限公司总经理李苗分享了易制毒化学品企业数字化管理的研究与应用，中铁铁龙集装箱物流股份有限公司特种集装箱物流事业部副总经理田守仁分享了硫酸公铁联运的探索与发展。

行业快讯

1月5日晚间，公牛集团公告，为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，公司拟根据生产经营计划择机开展大宗原材料期货业务，保证产品成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响交易品种为铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等与公司生产经营有关的期货品种公司投入保证金不超过人民币8亿元 公司开展大宗原材料期货业务，可以充分利用期货市场的套期保值功能，以期货端损益对冲现货端原材料价格波动对公司经营业绩的影响，稳定盈利水平，提升公司防御风险能力。

家电

价格：12月11日讯，上周五国内市场紫铜板带价格上涨320元/吨，黄铜板带价格上涨280元/吨，T2紫铜带报盘价在71540-72540元/吨，H62黄铜带报盘价在52630-54430元/吨 成交：上周五河南某A铜板带厂家表示，期货盘面铜价反弹，铜板带现货价格波动加大，终端观望为主，不进行大量采购，成交较差；湖北某B铜板带企业销售经理表示，目前市场上终端多维持刚需采购，以销定产，库存维持低位，订单比较一般；浙江某C铜板带企业销售经理表示，这两天铜价不稳定，市场上采购订单不多，而且目前看空情绪较浓，成交不多。

行情简评

一、企业反馈 采访企业A：河南某A铜板带厂家表示，今日期货盘面铜价反弹，铜板带现货价格波动加大，终端观望为主，不进行大量采购，成交较差 采访企业B：湖北某B铜板带企业销售经理表示，目前市场上终端多维持刚需采购，以销定产，库存维持低位，今日订单比较一般 采访企业C：浙江某C铜板带企业销售经理表示，这两天铜价不稳定，市场上采购订单不多，而且目前看空情绪较浓，成交不多。

行情简评