铜期货的投资背景价格行情

期货日报记者了解到，3月以来大宗商品市场看涨情绪高涨，其中沪铜期货主力自3月初以来至今涨幅达11%，沪金期货主力涨幅达15%，原油期货主力涨幅达10%而在此背景下，近期期货市场的成交和持仓量变化情况显示出当前市场还是存在着一定的分歧和不确定性 以铜市场为例，国泰君安期货有色资深分析师季先飞告诉记者，近期铜价表现为连续上涨，主要受宏观再通胀预期和原料供应扰动的驱动首先，在再通胀预期的驱动下，有色、贵金属等价格普遍上涨，长期宏观资金对铜等商品的投资热情不断提升。

不过，原油需求还是偏弱，处于去库存的情况，且中东地缘风险并未扩大，能源库存暴增，原油价格或先抑后扬铜方面，铜矿供应相对宽松，但是在新能源汽车和家电出口等行业消费向好的背景下，铜偏低的库存支撑铜价农产品方面，玉米价格持续低迷，因产量增长和玉米深加工低迷，供应过剩特征明显因此境外投资者可以运用芝商所的玉米期货（ZC）及铜期货（HG）来对冲风险，境内投资者可以运用大商所的玉米期货及期权和上期所的铜期货及期权对冲风险。

周三铜主力合约CU2310窄幅震荡，以涨幅0.36%报收国内现货价格小幅回升，现货较期货升水，基差收窄 国际方面，克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester表示，最新的指标表明，需求比预期要强劲一些，经济势头比想象的要强劲在强于预期的经济数据和通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率再提高一点 国内方面，至7月24日政治局会议召开以来，多部委配套政策密集出台，围绕鼓励消费，恢复投资信心，扭转政策与经济悲观预期。

2022年江铜集团以4574.1836亿人民币营业收入连续10年跻身《财富》世界500强，排名第176位 金瑞期货研究团队，依托江西铜业集团产业链背景优势，深耕有色品种研 究和风险管理研究，品种研究涵盖宏观、铜、铝、铅、锌、镍、不锈钢、 锡、黄金、白银十大品种，风险管理研究涵盖风险管理体系搭建、制度搭建、保值方案设计、投资咨询等。

” 国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，中国作为全球制造业第一大国，也是有色矿业资源进口第一大国，过去几年由于国内矿业资源不足和冶炼加工产能过剩，我国相关产业链面临海外资源“卡脖子”问题突出特别是2020—2021年，由于新冠肺炎疫情导致海外资源供应紧张，中国铜冶炼行业深陷“原料吃不饱、冶炼倒亏钱“的困局 在此背景下，我国企业顶住压力，持续践行“扩展海外资源投资、打通产业链形成合力”的长线思维，推动我国铜、镍、钴、锂等金属资源对外投资快速赶超国内权益储量，我国企业海外投资矿山的铜精矿产量更是远远高于国内铜精矿产量，这为当前中国铜产业缓解资源“卡脖子”问题打下基础。

公司总部设在上海，分别在上海、深圳、铜陵、芜湖、大连、郑州设有分支机构公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务、资产管理业务等成立三十年以来，携手广大客户共同发展，已牢牢树立了在中国有色金属期货行业中的领先地位，通过多元化的服务、强大的股东背景、丰富的上下游资源和专业的人才队伍，致力于为客户提供优质的综合金融服务 联系方式：400-700-0188、021-68550101 详细地址：上海市浦东新区源深路273号 。

而铜价走低、铜消费放缓的趋势，下半年或仍将继续 中信期货从消费端分析称，上半年海外消费相对偏强，但在地缘冲突及欧美货币政策持续收紧的背景下，预计海外铜消费下半年可能会明显放缓而国内一季度受益于外需偏好，电力投资稳增长，铜消费相对较好，但3~5月疫情对终端需求负面冲击较大 随着下半年国内稳增长政策持续推进及落地，铜消费可能会受到一些提振，但在房地产长周期向下且外需走弱的背景下，铜消费进一步提升空间有限。

2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛通知 各相关单位： 2021年是中国共产党建党100周年，是“十四五”开局之年、也是中国签署《斯德哥尔摩公约》20周年。

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受访人信息：中信期货 铜研究员 沈照明 客户观点： 自进入2021年以来，市场都普遍担心中国政策收紧，所以铜价阶段性会受到收紧预期的压制，3月初铜价回落 在中国经济恢复正常的背景下，投资者担心基建投资放缓，但实际上今年两会上老旧棚改5.3万个，比去年多了1.4万个，中央预算内投资也增加了100亿元，这说明基建这块比市场预期的稍好，地方专项债和赤字率基本符合市场预期。

【首创期货】Gdp6%设置了经济发展的安全边界，全年需求有保障3.2%赤字率和3.65万亿专项债打破了21年基建投资大幅下滑的预期房地产的口吻偏温和，平稳发展仍是主线，今年竣工大年，新增需求可期旧房改造5.3万套，同比去年36%，带动下游装修需求稳定汽车和家电消费市场，发展新能源汽车整体上来看传统需求稳定，新增需求可期，铜市21年需求增长有望实现超预期增长 【某投资企业】铜价自春节前就已经出现上涨趋势，而且基本在春节前铜价已经脱离基本面，在金融、经济的背景下屡创新高；春节后复工还未开始，铜价依然我行我所，铜价持续上涨至七万以上，由此可见，基本面或者说铜的供需在价格当中地位较弱，没有话语权；两会的召开，更多是刺激生产业，也就是我们说的基本面，因此铜价不会有太多的影响。

受访人信息：中信期货 铜研究员 沈照明 客户观点： 宏观乐观预期仍在，铜价仍有冲高基础 1月下旬以来，中国多地出现疫情反复且中国铜消费季节性走弱，同时，在中国央行官员“局部泡沫”言论及央行在1月底持续回笼流动性的背景下，投资者担忧流动性收紧，铜价出现调整。

瑞达期货：技术上，J2009合约大幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱呈现缩窄，短线走势或有反复操作建议，在1650元/吨附近短多，止损参考1620元/吨 ◎沪铜涨1.02% 国信期货：以沪铜为代表的国内有色期货或加强近月合约较主力合约更坚挺情况，再次强调投资者需要警惕双边波动加大背景下的敞口风险，投机客户以波段操作和跨期套利为主，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整期现敞口风险。

弘业期货：焦炭短线上方压力1850，下方支撑1760，关注反弹至压力位附近短线逢高试空焦煤关注上方压力1290，下方支撑1250，尝试区间高抛低吸 ◎沪铜跌0.50% 国信期货：考虑到中国政策性对冲加强及海外对疫情积极应对，对有色后市不过分悲观，操作上铝市暂时观望，沪铜多单轻仓持有为主，趋势投资者在铜价回调背景下适当增持。

中信期货：需求领域较为乏力，国网投资没有特别可期待之处，汽车消费数据较差宏观股市大跌以及需求的疲弱有望促进铜价下行虽然加工费下移，但随着西北精矿外溢，以及电铜增量稳步扩张，原料端对价格支撑恐将弱化 宏源期货：精炼铜集中检修叠加消费旺季的背景下，沪铜短期价格仍有支撑，价格或继续向上修复但从长期来看，检修结束后新产能的释放体现将更为明显，消费年内整体无亮点，铜价无走牛的背景。

9月CPI1.60%符合预期，PPI6.90%超预期，上周海关总署数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材进口43万吨，为3月以来最高，显示国内铜需求强劲，刺激铜价上涨印尼镍矿出口配额上调，增加国内镍矿供给预期，在主产区限产的背景下，对镍价走势有一定干扰  【投资策略】：短线操作 华泰期货 去违规产能逐渐落实，冬季取暖季将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。

12月20日，由上海期货交易所和中信期货主办的“2017大宗商品投资展望与交易策略高峰交流会”在深圳举行，业内人士表示，在供给侧改革背景下，受国内市场消费需求带动，以11月份走出价格底部、逆势上扬的“铜博士”为代表，有色金属板块势头已转，明年有望转向振荡上涨格局但基于全球潜在风险事件较多，投资者应更多着眼于中短期对冲、套利机会。

本次活动伊始将由上海钢联资讯科技有限公司总经理温晓红致开幕词，随后各演讲嘉宾将分宏观篇、铜市篇、金融篇、铝市篇、交易篇、铅锌篇、镍市篇分别对金融局势、有色金属市场情况以及交易操作作具体阐述期间主办方还特设主题论坛，邀请上期所、知名期货公司/投资公司、大型生产企业等精英代表分析宏观经济发展情势 据悉，本届年会同期活动除了有色专场之外，还将于同日下午起分时间段、分场地召开钢材专场——供需再平衡，行业新希望（上海扬子江万丽大酒店三楼新宴会厅A）；矿石专场——产融结合实体企业如何创新突围？（上海扬子江万丽大酒店三楼新宴会厅B）；煤焦专场——供给侧改革下的2017年煤焦市场将如何演绎（上海扬子江万丽大酒店三楼新宴会厅C）；优特钢专场——机遇与挑战优特钢产业升级讨论（上海国丰酒店二楼宴会厅B）；废钢专场——供给侧改革背景下废钢产业的生存与发展（上海国丰酒店二楼宴会厅A）；物联网专场——2016我的钢铁网年会物联网同期会议（上海国丰酒店二楼宴会厅B）；钢管专场——十三五时期钢管发展趋势（上海国丰酒店二楼宴会厅A）；铁合金专场——2016铁合金产业金融化论坛暨年度最受欢迎铁合金企业颁奖礼（上海新发展亚太万豪酒店三楼宴会厅）；钢银专场——2017“云之翼”产品发布会（上海虹桥喜来登大酒店三楼大宴会厅AB）；2017“中国建筑产业链物资采供新模式”暨“品牌建设”高峰论坛（上海宝隆宾馆）；能化专场（上海新发展亚太万豪酒店三楼宴会厅）。

●沪铜：10月20日，沪铜主力1512合约连续第三日下滑，尾盘收于39200元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，跌幅为0.76%下游采购情绪有所改善，贴水小幅收窄，日内市场成交活跃度明显提高，但在供应宽松的背景下，升水进一步上抬较为艰难建议投资者保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，关注39000点一线的去留 ●铁矿石：10月20日，国内铁矿石期货反弹承压，主力1601合约终盘报收371.5元/吨，较上一交易日上涨1.5元/吨，涨幅为0.41%。