期货玻璃价格因素价格行情

3月底以来，受多重因素推动，玻璃期货走出一波强势行情一是沙河等地供需形势好转，局部库存显著去化，供需形势进一步好转；二是随着多地连续出台宏观利好政策，房地产行业预期边际改善，已售新房的交付将进一步得到保障，显著提振玻璃需求预期期货盘面领先于现货提前对这些利多因素做出反应现货市场受部分区域高库存影响，价格回升幅度有限，玻璃2405合约盘面升水现货后卖保压力增大，临近交割前显著回落，走出期货向现货回归的行情。

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第二阶段：4.23-6.11 涨幅4.98% 强预期带动基差持续下滑 中间商采购拿货 玻璃价格的上移伴随着下游阶段性备货结束而告一段落，市场价格又再度转入下滑，直至4月下旬玻璃价格再度触及年内低点，而此时地产类相关产品不论是期货还是股票盘面，都在政策等因素刺激下持续上移，沙河区域玻璃基差逐步转为负值，基差优势带动套保需求增加，此时主力区域的沙河厂库库存持续下滑，截至20240528，沙河区域样本企业厂库库存降至111.12万重箱，低于2022-2023年同期水平，库存的紧张又引发贸易商的追进，但鉴于此轮备货多在中间环节，深加工因5月份自身订单欠佳情况下更多依旧侧重原片库存消化亦或者随用随采节奏为主，因此在此阶段，玻璃原片价格虽逐步上移，但多缓慢以及试探性进行。

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初期，供应宽松，且产量高，下游拿货积极性不足，驱动弱，价格明稳暗降，成交重心下移中后期，下游低价采购量增加，且期现大量买货，市场成交增加，碱厂订单提升，期货价格大幅度拉升，对于纯碱现货形成正反馈，期现现货套盘面，流通性下降，导致下游及贸易商采购情绪提振，轻质库存低，采购意向高，玻璃企业库存高，采购按需为主期现联动，纯碱走势偏强 三、市场影响因素分析 1）企业检修预期，产量及开工预期下降。

周/月评

”崔玉萍称，当前玻璃市场多空因素交织，短线预计主流偏稳，未来重点关注下游订单变化，尤其春节后订单签订情况 苗云萍则认为，后期随着年底临近以及降温降雪天气增多，北方市场需求或将逐渐减弱，中南部市场刚需或仍可维持，受库存低位支撑，价格或趋稳为主 国泰君安期货最新研报分析，目前玻璃在产产能离历史最高峰仅一步之遥，较高成本装置仍有15%以上利润。

媒体报道

她补充称，12月初虽有部分企业发布涨价通知，但多以刺激出货为主，市场价格或难以形成持续上涨 王雅谦认为，受到成本、供需关系和政策因素的影响，近期玻璃期货市场波动较为剧烈，短期来看，期货盘面或仍将维持宽幅震荡 南华期货能化分析师戴一帆则告诉界面新闻，未来一至两个季度，在建和待竣工的地产面积不会发生大幅度下滑，地产竣工对玻璃需求的支撑将得以延续，因此下一阶段玻璃期货还将维持强势。

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目前玻璃厂库存压力不大，在没有明显累库的情况下，玻璃厂也不会进行大规模的降价促销行为，但进一步上涨也缺乏强有力的驱动随着终端需求迟迟没有兑现市场预期，中下游拿货积极性进一步走弱，现货价格开始有松动迹象，盘面也自高位振荡回落临近十一长假，需关注今年玻璃下游的节前备货力度能否带动现货价格进一步上涨，若后续需求还没有明显提升，则需警惕旺季不及预期的盘面大幅回落风险 综上来看，玻璃期货价格的走高主要受需求淡季不淡的支撑、政策利多以及原材料价格上涨等多方面因素共同推动。

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” 针对近期浮法玻璃出现的价格上涨，隆众资讯玻璃分析师董彦卿在接受《证券日报》记者采访时表示：“玻璃期货价格上行叠加多重因素，更多的是刚需带动价格攀升8月份至10月份为传统旺季，下游进行常规补库，且订单量有所放大，例如河南保交楼项目开启，刚需量增多；前期虽有小幅囤货，但囤货量并不充足，因此需进行新的货物补充；订单量衡量产销的持续性，目前部分大型生产企业排单已至7天。

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节后玻璃期货价格连续回调，但基于成本支撑和需求恢复预期，短期有望阶段性偏强波动预计在深加工企业资金和订单状况改善前，玻璃行业难以整体性获利，投资者可关注高成本生产线窑炉到期后自然出清的体量 春节过后，玻璃期货价格连续回调，主力合约一度跌破1500元/吨关口，区间最大下跌266元/吨，跌幅超15%虽然有年度需求回暖的预期支撑，但当前仍处于季节性淡季，玻璃行业依然春寒料峭 生产企业库存高企 受多重因素影响，2022年玻璃需求偏淡，生产企业库存持续高位运行，年末结转库存连续两年增长，增幅分别为156%、53.8%，2022年年末达到8481.2万重量箱，库存天数在1个月左右。

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第四季度住宿和餐饮业GDP同比下降5.8%，全年下降2.3%第四季度信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10.0%，全年增长9.1% ◎中国有色金属工业协会硅业分会：多重因素支撑本周国内多晶硅价格止跌企稳 ◎据外汇局统计，2022年12月，境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿和84亿美元 【金融】 ◎A股：沪指缩量震荡微涨0.01%，数字经济概念全线走强 ◎港股：恒生指数收涨0.47%，恒生科技指数收涨0.54% ◎大宗：国内商品期货多数收涨，燃油涨近6%，低硫燃油涨4%，原油、沥青、PTA、玻璃涨逾3%，纸浆、菜粕、国际铜、棉花、沪铜、液化气、沪铝涨逾2%。

日评

需求端，纯碱需求偏弱，刚需维持，投机减少近期，下游经营状况、期货价格下跌及市场情绪等因素，采购意向受限，采购情绪不积极综上，纯碱短期承压运行，供需博弈 玻璃下游：华北地区深加工市场表现仍一般，加工厂接单一般，Low-e价格再次下滑0.5元/平方米左右。

操盘必读

需求端，纯碱需求偏弱，刚需维持，投机减少近期，下游经营状况、期货价格下跌及市场情绪等因素，采购意向受限，采购情绪不积极综上，纯碱短期承压运行，供需博弈 2. 供需面分析 纯碱下游：截至20220714，国内浮法玻璃市场均价为1699元/吨，较7月7日降21元/吨；周均价1713元/吨，环比下降0.52%，同比下降40.54%。

周/月评

在需求增加和供应阶段性减少的带动下，预计纯碱价格仍将偏强运行 综合以上分析，3月15日至今，纯碱期货价格连续上涨，既有基本面改善的带动，又有乐观预期的推动光伏玻璃投产、房地产回暖预期增加以及夏季装置检修带来的供应减少预期是纯碱价格上涨的主要驱动因素展望后市，纯碱价格仍未见顶，今年光伏玻璃投产有望超预期，房地产行业边际回暖概率增加，若夏季检修如期展开，纯碱库存将快速下降，价格仍有上行动力，期货价格仍将偏强运行。

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展望后市，短期来看，在利空因素影响下，纯碱现货价格下跌、期货价格低位振荡的概率较大；中长期来看，受到光伏玻璃投产、纯碱产能收缩支撑，纯碱价格仍有上行空间 在需求增加的提振下，2021年以来纯碱期现价格大幅上涨近期，受到供应回升、成本下降和市场悲观情绪影响，纯碱期货价格出现明显回落，国庆假期后SA2201合约从最高3648元/吨跌至最低2590元/吨，跌幅超1000元/吨。

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”张凌璐称，对空头来说，冬季环保限产、能耗双控、天然气价格大幅上涨等因素都有可能导致玻璃期货价格触底反弹，这将成为空头的风险因子，主要来自于供给端后市需关注供给端环保政策能否有效落实 在魏朝明看来，玻璃期货盘面大幅走低后，与现货的价差进一步拉大，单边做空的风险显著增加，建议前期空头头寸止盈“假期来临，建议投资者谨慎操作，降低仓位，规避超长节日期间及节日前后企业超预期累库或下游集中补库可能带来的行情大幅波动风险。

聚焦

前期记者在调研走访时也明显感受到，今年玻璃上下游，包括玻璃厂、贸易商甚至中下游，都较为看好玻璃市场景气度企业根据自身产销情况不断调整报价，中下游的心态也从最初的抵触变为接受，整个产业链的价格传导相对顺利 “今年，玻璃行业的景气度至少会持续到旺季结束，根本原因在于供需错配，同时也有一些其他环境因素的影响”光大期货分析师张凌璐如是说 “为了刺激经济恢复，全球实行了不同程度的货币宽松政策。

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消息一出，玻璃主力夜盘跳水不过，东海期货分析称，中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响玻璃生产企业明年一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺 其他品种方面，尿素主力日内增仓收涨1.63%，期价再度逼近2000元/吨关口；纸浆续涨近1.4%，延续高位盘整。

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国投安信期货表示，巴、印等地疫情对供给端可能的扰动，秋冬季环保限产及产能置换实施情况，及海外经济重启节奏等因素可能导致阶段性供需错配，甚至是扭转供需基本面，届时将对市场行情形成新驱动，使价格展现较高的弹性空间国内供需难以迅速恶化，整体仍将保持相对良好状态，但基本面将边际有所宽松，且铁矿石价格处于近年高位水平，使得期现货价格面临一定调整压力，整体呈现震荡趋弱的走势 沪镍、玻璃、锰硅跌超1.9%，尿素、螺纹跌幅也超过1.5%。

炉料

纯碱期货2019年12月6日上市，为纯碱和玻璃产业提供了新的风险管理工具，研究纯碱现货变动规律，对期货投资和期现结合有着重要的意义拙文尝试通过对影响纯碱现货价格的几个产业微观因素进行统计分析，尝试从历史数据统计角度，找出对重碱现货价格影响最重要的因子 从长期看，商品现货价格最终反映的必然是供求双方力量均衡点的价格供求状况是价格最重要的微观产业因素一般来说，价格与供给成反比，供给增加，价格下降；供给减少，价格上升。

化工

自11月22日创下阶段新低1379元/吨之后，玻璃期货主力2005合约便不断走升 分析人士表示，市场预期需求旺盛、东北地区冬储价格维持高位、基准交割品发生改变以及资金面等因素均对玻璃期价形成支撑后市重点关注前期乐观需求预期的兑现情况，预计明年玻璃行业高盈利情况有望延续 多因素共振 12月18日玻璃期货继续走高，主力2005合约最高至1484元/吨，收报1476元/吨，涨1.3%。

化工

在金晶科技股份有限公司期货部负责人焦勇刚的印象里，2016年以后，玻璃行业的这种规律性变化不再明显“玻璃期货上市时，正好玻璃价格处于2011—2016年的漫长下跌过程中，玻璃期货的出现为产业提供了规避价格风险的渠道2016年下半年以来，受供给侧改革以及环保治理等因素影响，玻璃价格周期出现较大变化，一直维持高位”焦勇刚说 当前玻璃产业链仍面临很多问题，其中最严峻的还是产能结构性过剩。

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