玻璃期货见顶了吗价格行情

【市场热点】 1.宏观资讯 央行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》称，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配 2.产业热点 2024年4月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计705.25万平方米，同比降40.2%，环比降15.4%。

最近一周，日元快速贬值刹车，日元兑美元汇率在约153:1-155:1之间波动短期日元贬值“见底”与否的悬念在于，日本央行加息是否会提速，以及美国经济降温势头是否持续但由于以海外投资套利为需求的日元“抛盘势力”，持续压倒企业海外利润回流等常规“买盘势力”，长期看日元需求不足或是常态 日本央行加息将提速？ 继4月29日、5月2日两次疑似日本政府介入导致的拉涨后，日元暂时摆脱了快速下跌态势，3日一度向上突破152日元兑1美元水平，但此后涨幅逐渐回缩，目前（东京时间5月9日18时）在155.8日元兑1美元附近波动。

一、ICE美国11号原糖期货行情： 美盘5月7日，ICE原糖主力合约结算价19.95美分/磅，较前一日结算价上涨0.47或2.41%。

5月8日，假日ICE美国原糖主力合约上涨，结算价上涨0.47美分/磅，至19.95美分/磅，在不计入港口升贴水变化和汇率波动的情况下，对应国内加工糖厂的原糖采购成本较上一日上涨103元/吨左右对国内现货市场价格支撑作用增强 郑糖主力SR2409合约在5月7日，结算价6306元/吨，较上一日结算价格上涨64元/吨，收盘于6314元/吨。

近期玻璃价格持续走低，春节后玻璃期货2405合约跌幅超过250元/吨，当前已经跌破1600元/吨的低位且各地玻璃现货价格接连走弱，整体市场情绪不高，还未出现止跌迹象笔者认为，较高的供应和偏弱的需求使当下玻璃价格持续承压，负反馈之下盘面价格已跌至以天然气为燃料的玻璃生产成本线附近 当前较高的供应压力使玻璃价格持续承压最新数据显示，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产258条，日熔量共计175765吨，相比去年同期161730的日熔量水平，增长接近9%。

近期，玻璃日熔量维持高位，下游深加工厂订单一般，补库意愿较弱，国内玻璃工厂库存持续累积期货市场，2405合约持续下跌，最低至1550元/吨附近，2409合约跌幅相对较小，最低价格在1540元/吨左右 产量方面，自2023年二季度开始，玻璃价格重心抬升，利润维持在相对不错的水平，大量冷修产线开始复产，2023年末浮法玻璃日熔量增至17.3万吨今年1—2月，虽然利润水平有所下降，但整体仍为正，因此复产和新点火的产线数量仍高于冷修产线，日熔量进一步增加至17.6万吨，处于近年来非常高的水平。

周一，玻璃主力2405合约大幅下行，收跌4.24%，盘中最低触及1528元/吨，创阶段性新低 供应高位运行 玻璃生产利润有所回升，支撑供应维持高位运行截至3月14日，钢联数据统计的国内浮法玻璃产能为17.56万吨/日，环比增长0.98%，同比增长11.02%；光伏玻璃产能为9.86万吨/日，环比增长1.01%，同比增长20.40%。

3月18日，隔夜ICE美国原糖主力合约上涨，结算价上涨0.35美分/磅，至22.12美分/磅，在不计入港口升贴水变化和汇率波动的情况下，对应国内加工糖厂的原糖采购成本较上一日上涨77元/吨左右对国内现货市场价格支撑作用增强 郑糖主力SR2405合约在3月15日，夜盘结算价6539元/吨，较上一日结算价格上涨28元/吨，收盘于6538元/吨。

3月15日淄博市场不锈钢现货价格部分下跌，其中304冷热轧早市下跌50元/吨，晚市持稳；201J2、J5早市下跌50元/吨，晚市持稳；201J1冷轧、QN系、430价格平稳运行。

3月13日，隔夜ICE美国原糖主力合约下跌，结算价下跌0.06美分/磅，至21.89美分/磅，在不计入港口升贴水变化和汇率波动的情况下，对应国内加工糖厂的原糖采购成本较上一日下跌13元/吨左右对国内现货市场价格支撑作用减弱 郑糖主力SR2405合约在3月12日，夜盘结算价6445元/吨，较上一日结算价格上涨54元/吨，收盘于6445元/吨。

3月12日淄博市场不锈钢现货价格部分下跌，其中304热轧早晚市都下跌100元/吨；304冷轧早市持稳，晚市下跌100元/吨；201J1、J2冷轧早市持稳，晚市下跌100元/吨;201J5冷轧早市持稳，晚市下跌50元/吨;QN系、430价格平稳运行。

ICE美棉又破新高了，2月27日主力收于98.8美分/磅，涨停，刷新2022年9月20日以来历史高点，减产、低库存投机性买盘动力还能持续多久？ 图1 2015-2023年度美国棉花基本面数据走势图 USDA在2月供需报告中，将2023/24年度美国棉花出口预估上调4.4万吨至267.8万吨，期末库存预估下调2.1万吨至61万吨，处于历史低位水平。

节后开盘以来，玻璃市场迎来下跌行情主要原因在于节后玻璃暂时处于需求真空期，叠加黑色系商品情绪偏低带动盘面大幅下跌当前玻璃终端需求暂未启动，处于真实需求等待验证阶段，持续下跌后盘面价格已比现货价格偏低，导致中游期现商大量抛货，对于当前的玻璃现货市场形成了一定的负反馈作用预计当期现商库存降至合理水平，下游深加工企业开工后开始接受新订单并启动补库程序时，更有利于现货价格的企稳回升，但需要注意的是，即使当前产业结构更偏向于利多，玻璃供应量高位也将限制其价格上涨的高度。

受访人信息：融诚物产集团市场部部长 王轩 客户观点：1月份，黑色系商品主力合约价格呈现止跌反弹走势，本轮下跌是宏观的利空叠加行业基本面供需双弱所致。

一、ICE美国11号原糖期货行情： 美盘1月19日，ICE原糖主力合约结算价23.57美分/磅，较前一日结算价上涨0.53或2.30%。

巴西持续上调增产预期，期货市场多头风险增加，造成投资基金了结多头头寸，是近期造成原糖价格下跌的主要原因巴西压榨接近尾声，市场关注焦点来到北半球产糖国家，印度和泰国的收成糟糕，给原糖一定的支撑，美元走弱以及原油价格上涨限制原糖跌幅国内期货主力合约表现强于原糖，国内进入备货阶段，现货需求见好，新榨季白糖生产成本增加，给期货价格一定支撑，国内期货震荡收涨巴西超预期的增产已经被市场充分消化，原糖市场暂时失去下行动力，国内期货价格止跌反弹，产区价格略微上调，带动贸易商补库情绪，港口广西白糖到港增多，贸易商补库价格较之前更低，贸易商之前的高价货源岁随行就市销售，获得更高资金利用率，港口报价小幅下跌，终端市场需求回暖，现货成交回暖。

北方又一轮大范围雨雪天气来临，使得玻璃终端需求面临下行，产业链供需格局现转变预期 在持续近一个多月的持续上行后，12月11日纯碱、玻璃期货主力合约领跌市场，当日分别收跌2.42%、3.8% 行业分析人士指出，当前纯碱现货价格依然坚挺，玻璃价格已有所下调，虽然库存尚处低位，但经历前期价格大幅上涨，纯碱、玻璃都需警惕冲高回落风险 纯碱期货大涨后现回落 现货价格依然坚挺 11月份以来，纯碱期货主力合约2405从1635元/吨涨至12月8日盘中最高2413元/吨，录得近48%的最大涨幅。

北方又一轮大范围雨雪天气来临，使得玻璃终端需求面临下行，产业链供需格局现转变预期 在持续近一个多月的持续上行后，12月11日纯碱、玻璃期货主力合约领跌市场，当日分别收跌2.42%、3.8% 行业分析人士指出，当前纯碱现货价格依然坚挺，玻璃价格已有所下调，虽然库存尚处低位，但经历前期价格大幅上涨，纯碱、玻璃需警惕冲高回落风险 现货价格依然坚挺 11月份以来，纯碱期货主力合约2405从1635元/吨涨至12月8日盘中最高2413元/吨，录得近48%的最大涨幅。

【前言】 宏观暖风频频，自十月下旬黑色商品价格开始上涨截至11月30日，铁矿石价格涨幅为9.1%，焦炭上涨10.5%，而同为炼钢原料的废钢却上涨乏力（仅上涨20元/吨，涨幅为1.2%），铁废价差得以快速倒挂（11月30日，铁废价差倒挂至300元/吨）废钢性价比优势显著，鼓励长流程钢厂提高废钢比的同时亦挤占了部分铁水的需求此外，短流程钢厂增产动作明显，独立电弧炉产能利用率连续八周上升，短流程螺纹产量上升8万吨至38万吨的高点（Mysteel139家小样本统计口径）。