动力煤期货跌破长价价格行情

27日，煤炭“三兄弟”集体跌停，其中，焦煤、焦炭期货主力合约开盘即跌停，跌幅8.99%，动力煤期货主力2201合约价格跌破1200元/吨，跌幅达10%，创下近一个月低位 永安期货分析师阮锡楠告诉期货日报记者，煤炭价格下跌之前，上涨的动力主要来自供应的短缺以及需求的超预期增长，动力煤持续去库助长了价格的上行下半年，随着国家连续出台相关政策措施保障动力煤供应，稳定煤价，动力煤产区产量逐步释放，与此同时，下游需求季节性下滑，供增需减的格局下，动力煤库存开始快速累积，煤炭紧缺的问题得到缓解。

而多家电力企业反映一季度进厂煤价超高，平均达到760元/吨以上进入4月份之后，动力煤价格进一步攀升，动力煤现货价格增长超50%，动力煤期货价格更是创8年来新高 今年，运输动力煤的大秦线检修时间安排是，4月6日开始到4月30日结束，安排在每日7点到12点“开天窗”检修在此期间，秦皇岛港口库存不断下降，动力煤库存一度跌破400万吨重要关口，是历年大秦线检修时期的最低库存。

褐皮书还称，消费者支出得到改善，而物价上涨速度则略有加快此外，美联储主席鲍威尔表示，大多数美联储官员认为2024年前不会加息 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行公开市场净投放600亿元 图2：当周同业拆放利率提高7% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率连续2周提高 图4：全国110家洗煤厂开工率略微提升 图5：当周铁矿石上涨5美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨20元/吨 图7：当周螺纹钢价格跌破5100元/吨 图8：当周上海平水铜价格上涨1825元/吨 图9：当周水泥价格上涨7元/吨 图10：当周混凝土价格上涨2元/吨 图11：当周乘用车日均零售3.0万辆，增长5% 图12：当周波罗的海BDI指数提高11% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，主要品种均收涨，其中，原油涨幅最大，达6.26%。

从基本面分析，后市动力煤期货弱势运行概率较大，但目前动力煤期货主力2005合约已跌破546元/吨的年度长协价，2007合约大致持平于546元/吨，均低于港口5500大卡动力煤现货价期货贴水的市场结构可能打击空头增仓积极性（作者单位：国投安信期货）

建议556—557元/吨进场空单 2019年3月以来，电厂库存较高，加上运力提升、产能优化后环保、安全等因素的影响减弱，动力煤期货和现货价格呈现阶梯下滑态势在跌破长协价之后，才开启一波反弹行情不过，对于反弹的持续性，笔者持怀疑态度 电厂日耗量下降 入冬以来，北方港口装卸效率下降，库存随之减少。

建议556—557元/吨进场空单 2019年3月以来，电厂库存较高，加上运力提升、产能优化后环保、安全等因素的影响减弱，动力煤期货和现货价格呈现阶梯下滑态势在跌破长协价之后，才开启一波反弹行情不过，对于反弹的持续性，笔者持怀疑态度 电厂日耗量下降 入冬以来，北方港口装卸效率下降，库存随之减少。

总的来说，10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，主动降价销售；全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价；明年起，电价机制就要实行市场化改革，动力煤主力合约顺势跌破2017年以来的运行通道，基本形成空头趋势后市来看，动力煤运行重心大概率下移，对于短期的反弹行情，不建议追高（作者单位：前海期货）

近期，在港口动力煤现货价跌破大型煤企的月度长协价后，市场煤销售回暖，价格表现出抗跌性，配合产地煤矿安全生产综合督查工作和大秦线秋季检修的启动，动力煤期货主力合约价格连续反弹，日K线向上触及布林通道上轨预计短期内动力煤市场供需紧平衡，煤价维持坚挺然而，动力煤需求难以与供给形成共振，煤价反弹得越高，遇到的阻力也将越大 图为历年截至7月底的累计原煤产量及同比增速 图为动力煤期货1911合约日线 图为5500大卡动力煤长协与现货价格对比 图为全社会用电量当月值及同比增速 A 保供能力大增 在超额完成8亿吨去产能任务目标的背景下，煤炭行业的供给侧结构性改革已经全面转入结构性去产能、系统性优产能的新阶段。

近期，在港口动力煤现货价跌破大型煤企的月度长协价后，市场煤销售回暖，价格表现出抗跌性，配合产地煤矿安全生产综合督查工作和大秦线秋季检修的启动，动力煤期货主力合约价格连续反弹，日K线向上触及布林通道上轨预计短期内动力煤市场供需紧平衡，煤价维持坚挺然而，动力煤需求难以与供给形成共振，煤价反弹得越高，遇到的阻力也将越大 A保供能力大增 在超额完成8亿吨去产能任务目标的背景下，煤炭行业的供给侧结构性改革已经全面转入结构性去产能、系统性优产能的新阶段。

当前，下游需求预期转淡，市场对港口煤价上涨的持续性存疑，这使得产地煤价依旧疲软同时，近日海关总署发布的数据显示，7月我国进口煤数量继续增长，市场看涨情绪减弱 8月伊始，动力煤期货主力合约在跌破前期低点之后率先反弹，三根长阳线将价格迅速拉升回7月中旬的水平，并且带动港口动力煤现货价格止跌企稳。

当前，下游需求预期转淡，市场对港口煤价上涨的持续性存疑，这使得产地煤价依旧疲软同时，近日海关总署发布的数据显示，7月我国进口煤数量继续增长，市场看涨情绪减弱 8月伊始，动力煤期货主力合约在跌破前期低点之后率先反弹，三根长阳线将价格迅速拉升回7月中旬的水平，并且带动港口动力煤现货价格止跌企稳。

当前，下游需求预期转淡，市场对港口煤价上涨的持续性存疑，这使得产地煤价依旧疲软同时，近日海关总署发布的数据显示，7月我国进口煤数量继续增长，市场看涨情绪减弱 8月伊始，动力煤期货主力合约在跌破前期低点之后率先反弹，三根长阳线将价格迅速拉升回7月中旬的水平，并且带动港口动力煤现货价格止跌企稳。

中央气象台继续发布寒潮蓝色预警，大面积降温天气再度来袭受到周边市场系统性下跌影响，动力煤期货逐渐跌破650附近支撑，加上后期长假逐渐来临，多空逐步减仓，多单离场，日内为主 ●沪铜震荡走低 cu1803终盘报收51560元/吨，较上一交易日结算价跌600元/吨，跌幅为1.15%，持仓量234710手，日增仓7474手。

如果后市1809合约跌破600元/吨，不失为逢低吸纳的机会 综上所述，我们认为春节前动力煤现货与期货价格将有所回落，但仍以区间振荡为主，下跌空间不大春节后，关注动力煤供需基本面的变化，2018年动力煤市场供需双双增长的概率较大，但幅度都较温和，煤价在历史相对高位区间里振荡的概率更大

短期策略上坚持反弹抛空策略，建仓参考620元/吨，止损624元/吨 国信期货：现货方面，秦皇岛港5500大卡报价710元，与前一天持平神华11月年度长协价5500大卡报价567元，降3元，月度长协价报598，涨15元六大发电集团日耗49.39万吨，为近期首次跌破50万吨水平目前安全生产导致煤炭释放缓慢前期动力煤期货价格下挫，贴水较大，下跌空间不足，少量多单持有。