原油期货合约设计价格行情

在品种工具创新方面，针对各会员集中提到的加快新品种上市、拓宽服务实体经济覆盖面的意见建议，大商所将在扎实做好市场调研、科学设计合约规则的基础上，多措并举推进豆一、豆二和豆油期权上市，推进集装箱运力、干辣椒、再生钢铁原料、纯苯、硫磺、乙醇等期货品种上市及东北亚原油、茶油、原木、冰醋酸、石油焦等期货品种研发，拓展已上市期货品种均价结算现金合约，加快温度指数等指数衍生品研发，丰富产品工具体系。

◎ 根据国家储备原油销售工作安排，国家石油储备中心将在国家储备石油交易系统进行2021年第一批国家储备原油竞价交易竞价交易时间为2021年9月24日，交易品种为保税原油，第一批销售总量为7383616.78桶 ◎ 大商所副总经理程伟东表示，集装箱运力期货已基本完成合约制度设计，大商所加快推动上市。

原油期货作为我国第一个对外开放的期货品种，它的上市包括交割，受到了各界的广泛关注，特别是海外投资者都非常关心监管规则、合约设计和整个制度流程首次交割顺利完成，意味着这个品种上市成功，大量海外投资者未来会放心进入这个市场，而是否有海外投资者的积极参与，也体现了上期能源原油期货在全球定价方面的能力因此，原油期货的首次交割备受包括监管层以及各参与方和海外市场的关注 企业评价 国内原油期货上市之前，企业主要参与ICE的Brent原油期货，但Brent原油不发生实物交割，所以对于交易规则、风控要求以及交割流程等都需要进行了解和学习。

场外期权条款可定制，是投资者与金融机构“一对一”量身定制的交易合约，目前部分期货公司的风险管理子公司可以提供场外期权服务 场外期权操作模式探讨 原油期货上市对国内期货市场具有划时代意义，原油场外期权也应运而生，下面重点探讨下原油场外期权的操作模式 零成本采购策略 当市场行情难以把握时，传统的采购模式往往会蕴含巨大的风险，而在期货上进行建仓同样面临着价格可能继续下跌的风险，因此，我们可以运用场外期权特有的敲出特性来设计一组采购方案，力图达到降低风险增加收益的目的。

首先，原油进口企业所面临的在途价格风险由于主要产油国普遍同我国存在较大的地理间隔，从装港到卸港通常需要1-2个月时间，在这期间，原油价格波动影响进口企业经营业绩中化石油有关负责人表示，此前原油进口企业通常挑选境外期纸货市场中流动性较好的合约进行套期保值操作，但由于境外合约品质和亚洲时段流动性不足等问题所造成的基差时常存在，可能会影响套保效果；在上海原油期货合约推出后，由于亚洲时段流动性充裕且合约基于中质含硫原油设计等特点，给予原油进口企业在选用套保方案时更多选择，有效提升企业规避在途价格风险手段。

1、截止18日不完全统计，18/19榨季云南开榨糖厂累计有33家，同比减少4家开榨糖厂设计产能合计为11.06万吨/日，占总产能的69.39%2月下旬云南预计开榨糖厂7家糖厂 2、ICE原糖期货周五收高，因受原油价格涨势带动3月原糖期货合约结算价上涨0.18美分，或1.40%，报每磅13.03美分 交易提示：原糖上涨现货市场转向广西定价，而广西、云南受阴雨天气影响较大，部分糖厂出现断槽，甘蔗压榨不畅，现货价格上调。

8月下旬，中石化册子岛油库与中石油湛江仓库又分别入库20.1万和30万桶巴士拉轻质原油最终，共有60.1万桶原油进入上海原油期货1809合约的实物交割阶段，这标志着上海原油期货全流程的顺利打通 据了解，INE原油期货SC1809合约的价格绝大部分时间与国际油价标杆Brent、WTI保持较好的联动，价差也在合理套利范围之内本次INE原油期货的顺利交割代表了整体合约设计、交易、交割、仓储等各环节的顺利完成，市场参与者对于INE原油期货的价格合理性、认可度必将大幅提升。

姜岩还表示，原油期货上市2个月以来的“成绩单”，在一定程度上表明，原油期货在合约设计、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验市场发展不是一蹴而就的，原油期货市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程，未来如何在主动应对国际市场风云变幻的同时，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，切实抓好服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革三项任务，是上期所下一步要继续深化落实的重点任务。

姜岩还表示，原油期货上市2个月以来的“成绩单”，在一定程度上表明，原油期货在合约设计、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验市场发展不是一蹴而就的，原油期货市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程，未来如何在主动应对国际市场风云变幻的同时，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，切实抓好服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革三项任务，是上期所下一步要继续深化落实的重点任务。

“两个月以来的‘成绩单’，在一定程度上表明，上海原油期货合约、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验”姜岩说 姜岩同时表示，原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程，市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程原油期货功能的进一步发挥，还需要市场进一步成长、境外参与度进一步提升、流通性和持仓规模进一步增加，交割制度还需经过实践检验。

去年以来，上期所积极贯彻全国金融工作会议上习近平总书记“扩大金融对外开放”的精神，深化国际交流合作，推动期货市场双向开放 一是以原油期货为突破口，稳步推进现有品种的对外开放原油期货按照“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”设计合约和规则制度，并于3月26日上市。

原油期货的中国特色 从合约的设计看，原油期货采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”原则，对平台建设、合约设计、市场主体等方案进行了创新，充分体现了服务实体经济、推进期货市场开放、保护投资者合法权益等特色。

原油期货的中国特色 从合约的设计看，原油期货采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”原则，对平台建设、合约设计、市场主体等方案进行了创新，充分体现了服务实体经济、推进期货市场开放、保护投资者合法权益等特色。

“中国版”原油期货的合约设计既有符合国情的设计，又有国际化的标准遵循，让人拍手称赞 WTI和布伦特原油是全球原油现货定价基准，但中国作为全球最大原油进口国，从亚洲地域来说还未有类似权威的原油定价基准纵观上述“中国版”原油期货接地气的规划设计，便足以凸显中国作为全球第二大经济体、亚洲第一大经济体，致力先拿下体现亚洲定价基准的价格发现的小目标。

“中国版”原油期货的合约设计既有符合国情的设计，又有国际化的标准遵循，让人拍手称赞 WTI和布伦特原油是全球原油现货定价基准，但中国作为全球最大原油进口国，从亚洲地域来说还未有类似权威的原油定价基准纵观上述“中国版”原油期货接地气的规划设计，便足以凸显中国作为全球第二大经济体、亚洲第一大经济体，致力先拿下体现亚洲定价基准的价格发现的小目标。

在现实操作中，由于不同交易所在合约设计、可交割油种、交割方式、交割地以及交易币种上的差异，相同商品在不同地区间的交易将维持一个合理价差，若价差偏离正常值，则会产生套利活动 本文主要分析中国和中东原油期货市场跨地区间的价差套利，由于合约规则的不同会影响价差的形成，因此首先需要了解两个期货合约 通过对比可以发现，INE与DME交易的原油期货在合约设计上主要在报价单位、最后交易日、交割品级与交易方式上影响两地之间价差。

国际视角而言，此次国内原油期货推出历经十七载，最大亮点之一是其以人民币计价和结算，但也接受美元等外汇资金作为保证金使用，且其为我国首个向境外投资者全面开放的期货品种在能源中心批准的期货公司里，也不乏境外机构的身影 “国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”，原油期货合约设计方案直白地表明了我国夺取国际原油定价权的决心。

对此，分析师刘燕义表示，3月26日国内原油期货1809合约挂盘基准价为416元/桶，而前一交易日阿曼原油价格折算成人民币并加上到岸成本后约为417元/桶，可见交易所对挂盘基准价的设计是非常精准的国内原油期货上市首日，1809合约开盘价报440元/桶，价格上存在一定的高估，因此，在国际原油引领内盘回调时，市场对国内原油进行了价差上的修复。

而对于有现货资源的贸易商来说，更无需担心价差向相反的方向变动，其可以通过现货交割的方式赚取两者之间的无风险利润在现实操作中，由于不同交易所在合约设计、可交割油种、交割方式、交割地以及交易币种上的差异，相同商品在不同地区间的交易将维持一个合理价差，若价差偏离正常值，则会产生套利活动 本文主要分析中国和中东原油期货市场跨地区间的价差套利，由于合约规则的不同会影响价差的形成，因此首先需要了解两个期货合约。

综合考虑市场需求，我们连续上了三年的合约，包括12个连续月份合约和后续8个季月合约”上海国际能源交易中心研究员刁夏楠表示，国内原油期货挂牌合约是从以下三个方面考量设计的：第一，由于原油品种涉及全球大宗商品贸易，而现货贸易中大都使用中长期贸易合同，现有的挂牌合约能够满足现货企业的套保需求；第二，适当的合约月份设计有利于远期曲线的体现，方便投资者分析和判断市场走势；第三，通过与国际市场主流原油期货品种对比，国内挂牌三年的原油期货合约，能够保持良好的资金流动性。