2023年锰矿价格

（2023年12月定价7020元/吨）；1月河钢75B硅铁招标数量2183吨，较上轮增加42吨策略建议：硅铁主力合约探底回升，操作上建议以宽幅震荡思路对待，请投资者注意风险控制 锰硅市场偏强运行产业方面，化工焦价格随主流冶金焦下调，锰矿价格相对坚挺，成本支撑尚可；内蒙古仅个别新炉子产量提升，年前个别工厂仍有开炉预期，但时间暂不明确，宁夏非标库货源减少，现货多集中于厂库，持货成本相对低位，厂家资金压力一般，开工波动不明显；南方产量仍有继续下降预期，全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国45.16%，较上周减0.13%；日均产量28755吨，增15吨。

晨报速递

从2024年全年来看，锰硅上半年强势拉升，主要受成本端锰矿及宏观政策利多的影响，从自身供需结构看，产能过剩难以支撑价格持续上行 行业高利润难以为继 当前锰硅产业呈现产能过剩、需求年度下滑和行业高利润难以为继的状况，成本优势导致产量仍主要集中在北方地区 2024年锰硅全国总产量约为1053.285万吨，较2023年减少11.78%。

原料

进入二季度，现货价格快速抬升，氧化矿利润好转，利润高达32-33元/吨度，工厂面对高价矿，更改锰矿配比，现货价格松动，而外盘价格高位，8月贸易商停止盈利，亏损逐步加剧，倒挂高达37-39元/吨度，国内部分长协客户面对高价矿无力接货，接货量减半，矿山向下调整报盘，给长协客户做出价格补偿，但综合成本仍较高，其中氧化矿一直处于倒亏状态，目前12月到港成本来看主流矿暂有利润，但氧化矿综合成本依旧倒挂 4、全球主要锰矿国家发运及到货情况 来源：Mysteel发运监测系统 主要国家发运：南非2024年（截至12.26日）总发运量2529万吨，同比2023年上升8.8%；澳大利亚发运量306万吨，同比2023年下降59%；加蓬发运量794万吨，同比2023年下降10.6%。

研究报告

一、全年硅锰价差大 市场情绪起伏 从Mysteel全国硅锰指数可以看出，2024年全年硅锰价格呈现猛涨再回落走势，以二季度表现好于全年为主硅锰（FeMn65Si17）全年均值为6457.61，年同比下跌4.95%，价格区间以5662-8673元/吨一线展开按季度来看，一季度价格相对平稳，主要延续2023年年末的低位走势，上游合金成本支撑较弱，下游钢厂存在压价心态，导致合金厂的生产利润持续收缩，主产区开始减产，但合金库存的消耗需要一定时间，合金价格没有太大起色；二季度，由于锰矿发运事故导致锰矿价格极速上涨，随后市场情绪影响期货盘面，硅锰价格存在强势的上行，厂家的现货库存大量向期货库进行转移；三季度，硅锰受到黑色系的影响，价格下滑，锰矿涨价的情绪越来越弱，市场逐渐回归理性，但因硅锰市场供应过剩的基本面没有改变，导致了硅锰价格的一路下滑；四季度，受到宏观情绪带动以及下游需求转好的影响，硅锰价格存在上涨的走势，但盘面受黑色系影响表现僵持，到了四季度末，受到年末钢厂冬储以及收储的影响，合金需求较好，盘面维持区间震荡。

研究报告

供应的下降，配合高位的需求，锰矿库存在11-12月两个月期间下降146万吨，去库仍在进行中，现阶段库存低于2022及2023年库存，处于偏中性位置，且2024年平均库存低于2023年 12.20日库存值：2022年450万吨、2023年422万吨、2024年428万吨 近三年库存均值：2022年418万吨、2023年452万吨、2024年429万吨 分品种库存来看，在10月港口库存最高位时，库存量的增幅主要来源于南非和加蓬矿，最高库存：南非352.6万吨，加蓬105.7，澳矿库存波动保持平稳，在四季度锰矿价格下行至低位后，主流矿性价比优势显现，部分代表性大厂长期使用加纳矿，其余工厂均将半碳酸及加蓬配比提升至高位，澳矿配比相对偏低水平。

研究报告

当前1-11月加蓬全球发运量733.1万吨，预计全年全球发运783-789万吨，同比2023年下降约11.2% 由于澳大利亚GEMCO的暂停运营，自4月以来，澳大利亚的发运量出现大幅缩减在有利的价格环境推动下，南非的发运量则出现明显增量，随后保持高位发运，南非自10月份发运量有所回落，主要是由于全球锰矿市场供过于求加上价格下跌，使南非锰矿商减少产量以应对利润空间的缩小加蓬的发运量在5月出现明显增加，海外市场需求也有所增强，6月发往海外的量明显高于中国，下半年海外发运量逐步下降。

研究报告

河钢集团12月硅锰采量：13600吨11月采量：12300吨 （2023年12月采量：15500吨） 综合来看，成本端，化工焦价格逆势上涨，本周宁夏焦企上调化工焦价格50元/吨，锰矿整体波动不大，半碳酸价格较坚挺，氧化矿稍有松动 ，预计下周南32报盘将公布，成本支撑尚可；钢厂端，本周钢招较少，前期新一轮钢招价格环比上调，在6380-6400元/吨区间，承兑含税，且后续钢厂可能存在合金冬储，带动年底前硅锰需求，河钢今日招标量公布，环比增加1300吨。

周评

南北两港高品矿，现货价格差异大天津港南非矿（62%）及加蓬矿（17%）占比高位，南非及加蓬到港压力仍在 下午第二个议题，由广西汉驰实业有限公司总经理梁顺先生做题为《2024年国内锰矿市场回顾和展望》的精彩演讲 广西汉驰实业有限公司总经理梁顺 梁顺回顾了2024年的锰矿市场，通过时间节点介绍今年的锰矿市场情况，然后对锰矿现货价格和库存的关系进行分析，展开讲解2023年11月至今天津港四种主流锰矿周库存和价格变化；梁顺先生用2023年11月至今天津港四种主流锰矿月到货量和锰矿月库存以及价格周变化，对锰矿现货价格和到港量的关系展开讲解；随后通过2023年11月至今国外锰矿山对华报价和其CIF中国的成本回顾市场变化。

会议报道

首先他回顾了2024年的锰矿市场，通过时间节点介绍今年的锰矿市场情况，然后对锰矿现货价格和库存的关系进行分析，展开讲解2023年11月至今天津港四种主流锰矿周库存和价格变化；梁顺先生用2023年11月至今天津港四种主流锰矿月到货量和锰矿月库存以及价格周变化，对锰矿现货价格和到港量的关系展开讲解；随后通过2023年11月至今国外锰矿山对华报价和其CIF中国的成本回顾市场变化 他提到硅锰厂新技术的渗透，加纳矿、半碳酸和富锰渣大量使用，自3月18日，South32澳矿事件发生，5月下旬硅锰厂氧化矿补库结束，开始寻求高价氧化矿替代方案。

会议报道

【锰矿】昨日锰矿市场延续盘整，厂家采购积极性偏低天津港价格上半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬38元/吨度左右，澳块43元/吨度左右；钦州港锰矿价格盘整偏弱，半碳酸成交价格32.5-32.7元/吨度，澳块价格44元/吨度上下，加蓬块价格41.5-42元/吨度2024年1-10月锰矿进口总量约2459.4万吨，同比（2023年1-10月进口约2614万吨）降154.6万吨，同比降5.91%。

机构

【锰矿】昨日锰矿市场延续盘整，厂家采购积极性偏低天津港价格上半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬38元/吨度左右，澳块43元/吨度左右；钦州港锰矿价格盘整偏弱，半碳酸价格32.5-33元/吨度，澳块价格43-44元/吨度，加蓬块价格41-42元/吨度2024年1-10月锰矿进口总量约2459.4万吨，同比（2023年1-10月进口约2614万吨）降154.6万吨，同比降5.91%本期南非锰矿全球发运总量51.12万吨，较上周环比上升13.40%；澳大利亚锰矿发运总量0.52万吨，较上周环比下降81.75%；加蓬锰矿发运总量31.96万吨，较上周环比上升76.34%。

机构

预测：矿价至年底或将持续保持震荡行情，年底厂家进行年前备货采购对锰矿价格稍有提振，且收储有所带动，但目前供需状态来看，矿价上下幅度将在2元/吨度之内震荡，暂无较大波动空间（当前价格半碳酸：33元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块42元/吨度） 三、发运及到港数据 Mysteel监测至11.21日发运：南非1-11月全球发运2310万吨（海外：880中国：1430）；澳洲1-11月全球发运280万吨（海外85中国：195），发往中国其中Milner Bay港口92万吨，2023年Milner Bay港口1-11月365万吨，合计今年South32每月减少近34万吨对国内发运量；加蓬1-11月包含新加蓬全球发运725万吨（海外：364 中国：361）。

研究报告

2024年1-10月锰矿进口总量约2459.4万吨，同比（2023年1-10月进口约2614万吨）降154.6万吨，同比降5.91% 综合来看，锰矿市场维持盘整弱势的现状，价格整体波动较小，受硅锰期货盘面翻红带动，给市场一些信心，有部分贸易商报价略微上调，但成交价格暂未跟进短期在钢招及成本支撑下，锰矿价格保持盘整震荡，依旧要观望硅锰厂家下一轮补库情况

日评

这一增长主要是由于2024年3季度锰矿石交易量增加 根据国际锰协会的数据，2024年7月和8月，世界粗钢产量总计为3.046亿吨，与2023年同期相比下降了5.6% 据了解，2024年9月底中国高品位锰矿CIF价格收于4.91美元/干吨度，较2024年6月底CIF中国的价格8.39美元/干吨度下跌41%。

海外铁合金动态

近期，朱比特矿山有限公司(Jupiter Mines Ltd)发布2025财年1季度（2024年3季度）的活动报告，内容如下： 朱庇特(Jupiter)拥有Tshipi é Ntle Manganese Mining Proprietary Limited (Tshipi) 49.9%的权益，Tshipi经营Kalahari锰矿区的Tshipi锰矿山。

海外铁合金动态

锰部分 考虑到中国需求的大幅下降以及市场上南非锰矿的供应过剩，本季度高品位锰矿石的对外销售量被限制在120万吨（与2023年第三季度相比下降37%） 2024年第三季度，锰业务的营业额增长了8%，达到5.69亿欧元 锰矿石业务的销售额增长了2%，达到3.38亿欧元，这反映出平均销售价格较2023年第三季度的增长在很大程度上被销量的大幅下降所抵消。

海外铁合金动态

河钢集团10月硅锰采量：12000吨9月采量：10500吨 （2023年10月采量：22000吨）江西某钢厂10月招标硅锰合金定价6400元/吨，数量3000吨，承兑含税到厂，有折基 综合来看，成本端来看，本周康密劳报价3.95美金，价格低于预期，锰矿支撑走弱，预计后面将往成本靠拢，价格上涨难度较大，11日主流冶金焦开启第六轮提涨，化工焦价格仍有上涨预期， 成本上涨较多。

周评

2024年十一假期期间，硫酸锰市场延续节前行情走势，国庆期间硫酸锰价格平稳运行，下游企业采买意愿较低，市场成交情况较为清冷。

研究报告

全球锰矿价格下跌有利于进口：自6月初以来，进口锰矿价格一直下跌，促使冶炼厂积极进口锰矿南非块矿进口报价自2024年6月的6.26美元/吨度以来，环比稳步下跌，7月跌至5.1美元/吨度，8月进一步跌至4.19美元/吨度事实上，早些时候，从2023年6月到2024年2月，价格一直徘徊在低于4美元/吨度的水平，在2024年5-6月期间，价格一直在6美元/吨度附近。

海外铁合金动态

日评