玉米价格年曲线价格行情

之所以如此操作，是因为今年玉米2205、2207合约价差，2205、2209合约价差都给出了无风险机会而通过观察玉米价格远期曲线发现，2209合约未给出无风险套利机会我们认为，玉米远月平水或贴水结构下，仓单无法继续滚动，这会造成大量仓单持有者在9月时间节点被迫降价出售，进而冲击玉米现货市场 随着饲用稻谷的持续稳定投放，2021/2022年度国内玉米产需缺口将得到有效弥补同时，在小麦大量上市期间，小麦价格大幅上涨概率较小，进而也会抑制玉米价格的上涨空间。

其实，玉米期货十余年的跟踪维护工作，最大特点就是走在市场需求曲线之前，未雨绸缪、提前布局即使在2015年临储政策改革前，玉米期货因现货市场化程度受到限制，价格波动幅度下降，交易规模较小，大商所仍从贴合产业实际出发，不断改进和完善交割制度，分别在2006年、2009年、2013年对合约标的、交割相关业务规则等进行了三次较大的调整这些基本制度和规则的完善埋下了优质的“种子”，当政策的“东风”吹起时，玉米期货市场迅速发芽、成长起来。

根据历史统计规律，每年玉米上市期间，现货价格将有大致100元的跌幅今年东北玉米收获进度稍晚，东北粮还未大量上市，供应压力最大的时点还未到来但目前现货价格已经有一定程度下跌，以吉林地区现货价格为例，10月以来已经有近80元下跌幅度，这在一定程度上消化了上市压力考虑到目前中下游库存已经去化到较低水平，下游刚需对价格有一定支撑对应到盘面上，上市压力兑现短期施压期价，但难以打破9月底的阶段性低点 从玉米的期限曲线来看，仍维持正向结构，这与目前处于新粮上市期相对应。

2016年为负3.6%，2015年为负17.1% 高盛集团称，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在2018年将会走出波澜不惊的平稳行情 高盛集团预计未来十二个月里CBOT的大豆期货价格将稳定在每蒲式耳9.80美元左右，基本和期货价格曲线一致 不过高盛集团指出，大豆相对玉米的比价将会出现变化，大豆/玉米比价将进入2.8倍的“新常态”，而历史上这一比例通常为2.5倍。

2016年为负3.6%，2015年为负17.1% 高盛集团称，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在2018年将会走出波澜不惊的平稳行情 高盛集团预计未来十二个月里CBOT的大豆期货价格将稳定在每蒲式耳9.80美元左右，基本和期货价格曲线一致 不过高盛集团指出，大豆相对玉米的比价将会出现变化，大豆/玉米比价将进入2.8倍的“新常态”，而历史上这一比例通常为2.5倍。

价格的突然上涨，主要是购买兴趣的增加，美国全国的经销商都有反映一些报告指出集装箱的价格在上涨，还有中国春节以后集装箱市场的供应紧张也是一个因素40尺集装箱到东南亚的价格平均上涨了5美元/吨，马来西亚和印度尼西亚的买家领导了这个变化本周2月份交付的墨西哥湾的离岸价上涨了3美元/吨，在2017年首次达到玉米离岸价的90%有意思的是，一直到4月份，驳船到新奥尔良的到岸价和墨西哥湾的离岸价都在上涨价格曲线显示需求在增加，未来几个月的供应可能比较紧张。

同时，法兴银行将玉米期货价格预估微幅上修至当前的2016年余下时间期货曲线区间之内，对价格出现较为显著的反弹前景保持谨慎 “我们的观点是，玉米价格已经触底，但预计不会出现显著上涨，”该银行分析师MrNaryanan称

该银行预计今年美国玉米产量为133.49亿蒲式耳，低于美国农业部预测的135.3亿蒲式耳 摩根士丹利还预计2015/16年度（9月到次年8月）玉米期初库存为17.32亿蒲式耳，低于美国农业部预测的17.79亿蒲式耳 摩根士丹利预计玉米价格表现将优于远期价格曲线，并指出，玉米是2015/16年度美国和全球供应可能短缺的唯一农作物。

法兴银行预计明年年初CBOT玉米价格将反弹到4美元/蒲式耳以上，因为基于历史趋势，玉米单产创下历史最高纪录后，通常随后一年单产将会下降2014年美国玉米单产创下了历史最高纪录就需求形势而言，法国兴业银行预计2015/16年度玉米的饲料用量将高于美国农业部的预测该银行指出，今年晚些时候可能有大群的饲牛被赶进饲养场，乙醇用量也可能进一步提高 法国兴业银行分析师克里斯托弗·纳拉亚南称，我们认为玉米期货的抛售力度过猛，相对于期货价格曲线，我们目前看涨玉米后市。

高盛预测，未来3个月和6个月的玉米价格为8.25美元/蒲式耳，仍高于远期曲线水平对于2013~2014年度，在种植面积增加及亩产恢复至趋势水平以及天气正常的提振下，美国玉米产量将大幅增加如果旱情持续至2013年夏季，则预期玉米价格仍将保持在8美元/蒲式耳之上该行还表示，预计未来3个月大豆价格为每蒲式耳16.5美元，南美播种期间天气情况令人失望增加了大豆收割和出口延迟的风险，由此将导致美豆库存下降并进而推升价格大幅上涨。