小麦价格长期走势价格行情

市场气氛整体一般，贸易商逢高出货，东北粮流入顺价，到车量增加，企业门前车辆增加，少量有降价空间市场多空分歧依然较为激烈，但是随着基层玉米余粮减少和陈麦收购价格反弹，悲观气氛略有缓解，关注新季小麦价格走势 东北：周末东北玉米价格窄幅震荡运行东北贸易商当前出货意愿较高，降价出售，下游接货心态偏弱，压迫价格下行深加工企业按照自身消化和库存情况调整价格，饲料企业采购心态弱，零星采购 三、行情预测： 市场销售淡季，下游市场采购节奏缓慢，预计短期内味精价格或暂稳运行，中长期来看或偏弱运行为主。

期货盘面走势对于市场的心态 影响较大，盘面主要交易小麦替代及远期成本，生长期天气题材炒作减少 三、市场关注点 深加工收购到货；港口玉米上量；贸易商报价心态；农户售粮心态 四、玉米提示 利好：贸易渠道库存低位；新季玉米种植成本增加 利空：自然干粮上市；进口替代品价格较低；小麦价格低位；下游深加工产品和养殖利润欠佳。

一、昨日市场回顾 东北：昨日东北玉米价格弱势稳定，地区内贸易商出货的意向依然比较高，下游采购需求相对较弱期货盘面走势对于市场的心态 影响较大，盘面主要交易小麦替代及远期成本，生长期天气题材炒作减少 华北：华北玉米价格以稳为主，局部小幅上涨本周山东收购价企业门前到货车辆呈现下降趋势，今日到货车辆不足一百辆，市场观望氛围浓厚，粮商盼涨情绪较重。

导语：往年进入四季度后，小麦市场整体呈现偏强走势，在12月底至1月初这段时间价格涨至年度高点而今年进入四季度小麦市场震荡运行，在进入12月份后不涨反跌目前距离春节还有一个月的时间，小麦市场能否再次上涨 当前小麦市场长期震荡运行主要是下游需求不旺造成的。

目前基层运输对粮源流通已经明显改善，粮点整体收购量有明显的好转 三、玉米市场提示 利好：小麦价格高于玉米价格；市场看涨心态；农户惜售；贸易商收购热情尚可 利空：企业做中长期库存意愿较弱；购销活跃度增强，市场供应增加 今日华北地区玉米上货量依然较大，山东深加工门前早间剩余车辆依然较多，预计价格维持偏弱走势 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

加之5月份大部分主产区正值新季小麦、菜籽收获季节，农户基本忙于收割与交易，国产芝麻市场基本处于停滞状态，市场成交偏少随着农忙的结束，部分产区目前已经种植完新季芝麻，生长期幼苗在6-7厘米左右因货源量较少，目前国产芝麻市场上贸易商报价也偏弱 2、进口芝麻价格走势分析 上半年进口芝麻处于波动明显。

另一方面，步入四季度玉米淀粉下游消费旺季到来，且下游库存水平普遍不高短期来看，玉米淀粉供应紧张情况难以得到有效缓解，市场存刚性补库需求，价格预计仍将维持坚挺中长期价格走势，建议重点关注玉米价格变化以及木薯淀粉小麦淀粉等替代品供应情况

贸易商的收购成本支撑是主要的利好支撑，距离本年度市场购销结束仍有一段时间，贸易商依然有操作的时间，但随着购销时间越来越短，贸易商市场心态能否支撑玉米价格维持高位，甚至上涨，存在较大的不确定性从价格的支撑来看，农户的种粮成本作为最大的中长期的支撑因素依然存在，在玉米供需紧张的情况，国家保持玉米种植面积维持稳定或者维持增长的趋势不变，因此农户的种植成本是一个比较强的支撑 但是从短期的价格走势来看，在小麦及玉米其他替代品大量替代的情况下，玉米饲料消费量明显下降，2020/2021年度玉米供大于求的局面已经形成，本年度购销后期，玉米价格季节性下跌有可能提前到来，下跌幅度关键看贸易商的出货态度，跟农户种植成本关系不大。

尤其是深加工企业在产成品库存日渐高企的背景下，后续新粮收购变得谨慎，对东北产区玉米价格支撑力度将弱于此前随着国家启动政策性谷物定向销售，在猪价已步入下行周期、养殖利润高位下滑之际，不排除后期小麦、稻谷在饲料当中大量替代玉米的情况再次出现，替代情况一旦发生，将削弱玉米饲用消费预期，尤其是国内小麦和稻谷价格涨幅明显落后于玉米价格的背景下，充足的库存保证也将对玉米价格构成一定压制 因此，虽然玉米期价长期强势的格局已经形成，但从阶段性走势来看，随着新粮上市量逐渐增加以及进口玉米大量到港，国内玉米市场的供需缺口有望缩小，玉米价格涨势或有所放缓，后续上涨空间或受到进口玉米和临池谷物替代的制约，价格将呈现阶段性承压回落。

展望后市，预计全球玉米库存消费比将继续下降，维持玉米价格走势中性偏多的判断；国内方面，疫情背景下玉米价格有所上涨，中长期有望震荡上行全球大豆库存消费比有较大幅度上升，基于谨慎性原则，维持价格走势中性偏多的判断全球棉花库存消费比大幅回升，将价格走势由中性下调为中性偏空全球小麦库存消费比（剔除中国）继续小幅下降，维持价格走势中性的判断 煤炭方面，广发证券研究指出，从分红趋势来看，目前主流煤炭公司盈利和现金流稳健性强，未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升。

展望后市，预计全球玉米库存消费比将继续下降，维持玉米价格走势中性偏多的判断；国内方面，疫情背景下玉米价格有所上涨，中长期有望震荡上行全球大豆库存消费比有较大幅度上升，基于谨慎性原则，维持价格走势中性偏多的判断全球棉花库存消费比大幅回升，将价格走势由中性下调为中性偏空全球小麦库存消费比（剔除中国）继续小幅下降，维持价格走势中性的判断 煤炭方面，广发证券研究指出，从分红趋势来看，目前主流煤炭公司盈利和现金流稳健性强，未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升。

受供应面因素影响，玉米淀粉企业开机维持在较高位置，虽然东北及山东个别企业玉米纤维长期有出口订单，但是国内市场玉米纤维供应依旧充足，且目前下游饲料需求未大量采购，在本周市场拿货心态好转的环境下，玉米纤维价格行情止跌企稳 替代产品方面，本周小麦麸皮行情有所回暖，价格小幅上涨，同时利好玉米纤维行情，但预计后期玉米纤维价格或仍有震荡行情走势为主。

从未来走势看，我国大米和小麦单产提高潜力有限，劳动生产率提高缓慢，在人工成本和土地成本的推动下生产成本将长期持续上升，国内价格有长期持续上涨的内在推力；大米和小麦主要进口来源国的价格上涨空间有限综合判断，“十三五”期末，大米和小麦国内价格有可能持续性顶破按配额外65%关税计算的到岸税后价，即第二层“天花板” 二是已经持续性顶破第一层“天花板”，部分时点也已顶破第二层“天花板”。

安徽地区市场依旧稳定，厂家报价普遍持稳，但因个别厂家前期订单即将执行完毕，周边走货逐渐清淡，价格小幅下滑20元/吨左右黑龙江地区市场工农业采购情况均尚可，但因部分厂家走货较为困难，下游暂时货源紧缺，批发价格涨至1620元/吨，而辽宁、吉林地区则仍旧以稳为主，多发前期订单现大部分地区报价暂时稳定，部分大厂出口支撑尚可，但由于地销市场过于清淡，仅仅出口订单已不能完全支撑偏高的产能，不过印度招标在即，中原地区小麦肥备肥也即将启动，尿素市场目前的压力可能不会持续太久，预计短期内尿素市场仍将以稳为主，局部报价小幅盘整，长期走势需参考印度招标情况而定。

棉型短纤价格延续疲软走势，扩幅续降，且交易清淡纱、布市场行情疲弱，交易清淡、售价续降 　　本周ICE期棉行情是在90美分/磅价位之上弱势盘整，累计小幅收幅续涨的上行走势除周四小幅下降外，其余四日均小幅上涨国际现货棉价是微幅止涨回落的盘降走势 　　ICE期棉主力合约小幅上涨，主要是因美棉供应持续紧张对棉价形成的长期支撑，另外部市场玉米及小麦等期货上涨，亦助其一臂之力 　　而周四(13日)的下降走势，则是受到上周美棉出口数据回落[据美国农业部(USDA)发布的报告，2月28日-3月6日一周，美国净签约出口本年度陆地棉13608吨(较前一周减62%，较近4周平均值减36%)，装运59920吨(较前一周减27%，较近4周平均值减19%)，销售数据回落。

荷兰合作银行最新投资报告下调了CBOT小麦价格预估值，因为全球小麦期末库存预计提高近几周美国小麦期货市场表现出一定的抗跌性，主要因为北美的寒冬天气不仅限制了运输，还威胁到冬小麦生长但是就长期而言，小麦价格走势将继续受到全球其他地区小麦作物状况理想的制约全球许多小麦主产区天气条件良好，其中包括欧盟和黑海地区，这将导致全球小麦期末库存比上年增长近2000万吨。

无论从供需基本面以及政策面，小麦市场价格长期上涨的主基调不变，但其随着小麦市朝的推进，其价格波动空间以及频率的不确定性加大，这将加大粮食企业把握市场行情的难度和市场经营风险，挑战中蕴藏机遇预计2014年影响国内小麦市场行情走势以及需要关注的焦点有以下几方面： 1.新麦上市前供需偏紧，新麦产质量尤显重要自2010年以来，由于小麦饲料消费大幅增加，加快消化国内小麦库存，改变国内小麦供需格局，小麦需求的增长速度明显快于供给，麦市已由以往的供需宽松格局进入紧平衡。

观点：上海钢联“我的农产品网”表示，每年11-12月为国内面粉季节性消费高峰期，且之后春节备货也对制粉企业开工率提高和小麦采购量增加提供助力短期来看，因市场新粮上市、粮源充足，麦价可能承压下行，但长期走势依然看好 货源宽裕玉米价格趋跌 行情回顾：大商所玉米主力1405合约今日维持窄幅区间震荡格局，收盘报2354元/吨，上涨0.09%，持仓295138手，成交量67684手。

“我的农产品网”指出，糖协数据优于市场预计，推升了今日白糖期价的上行，但时值9月，已进入白糖产销末季，预计数据对于中长期白糖价格的走势将不会造成较大影响，长期来说，依然维持谨慎看空的观点不变 面企采购步伐加快 小麦后市有望反弹 行情回顾：今日郑商所强麦主力1401合约震荡走低，收盘报2764元/吨，下跌0.07%，持仓81614手。

我们曾在4月份的研报中判断，强麦价格将在中长期处于下跌走势，这一判断目前仍然有效 在全球经济疲软的影响下，小麦作为大宗商品其价格有逐渐回落的态势从历史来看，虽然与工业品相比，粮食价格对经济周期的波动敏感度稍差，但是中长期价格仍然与经济水平相关目前在欧洲经济不断衰退，全球对粮食深加工的需求量有所降低，品质有所降低全球最大的小麦进口国埃及将减少小麦进口。