新年小麦价格价格行情

当前中储粮及地方储备库部分库点已开始挂牌收购新粮，为小麦价格提供一定支撑据国家发展改革委消息，今年小麦（三等）最低收购价为1.18元/斤日前，农业农村部小麦市场分析预警团队梯队分析师李一枫接受媒体采访时表示，预计新麦集中上市后，市场价格将高于最低收购价格水平，大范围启动托市收购的可能性不大 “近期各主产省面粉厂收购价格已陆续下调至1.21~1.24元/斤，部分地市与新年度小麦托市价格同步，预计小麦整体下跌幅度或有限。

媒体报道

小麦和玉米价格将回归正常的价格关系，新年度小麦价格肯定会在玉米价格之上 3.供需平衡展望 今年我国小麦市场整体呈现供大于求的格局从今年各地小麦收获情况来看，总产量呈现下降趋势，由于受到降雨影响，芽麦量较多，质优小麦粮源整体少于去年但今年进口量增加明显，增加市场粮源供应，弥补部分优质小麦供应缺口下游需求方面，制粉消费表现较为稳定，饲料消费存在不确定性，主要取决于玉米小麦二者价差，7-8月份小麦价格难以上涨，玉米价格会持续高于小麦价格，小麦饲料替代优势依旧明显；新玉米收获之后，二者价格或能恢复正常，饲料替代逐步减少。

热点分析

小麦和玉米价格将回归正常的价格关系，新年度小麦价格肯定会在玉米价格之上 未来展望 利好：产量减少；饲用小麦替代；芽麦量增加，优质优价；地方储备库价格支撑；2024年小麦保护价预计上涨 利空：进口量大；面粉需求疲软；企业开工偏低；利润微薄；国际农产品供需环境宽松 受前期整个市场对2023年新季小麦价格悲观情绪以及湖北小麦的价格示范效应影响，新小麦上市呈现低开，符合市场预期。

热点分析

整体库存偏高，采购积极性一般，随采随用为主，从3月到现在库存基本维持稳定 后期预期：从国际市场看，美洲新季玉米丰产可能性较高，巴西玉米有价格优势从国内市场，饲料企业的饲料原料较为丰富，有进口、高粱、大麦、去年竞品的糙米、新年新季小麦等，选择多样性目前养殖行业整体利润情况不佳，压力较大大规模养殖户暂时没有听说出现弃养情况2023年养殖行业全年运营压力较大，期间将会有小幅反弹，但难以出现明显上行。

实地调研

在新麦减产的影响下，报告预期2023/2024年度美国小麦期末库存为5.56亿蒲式耳，较2022/2023年度小麦库存5.98亿蒲式耳减少0.42亿蒲式耳，这也是近16年来美麦库存最低的一年在美豆、美玉米承压下行的情况下，美麦减产对价格的利多效应显得更为突出 5月报告中2023/2024年度的作物产量预期是基于新年度作物播种面积和单产对总产量的首次预估报告，也是美国农业部每年较为看重的年度报告之一。

市场播报

销区市场下游对国产小麦关注度及采购积极性高，国产玉米成交不畅，关注5月湖北地区新麦上市价格，其对玉米市场有较大影响 棉花：本周棉花价格上涨，截至4月21日，全国3128皮棉均价15655元/吨，周环比上涨1.7%国内棉花价格走势企稳向上，新年度植棉面积预期减少对棉花价格仍有支撑，但清明节后下游行情开始走淡，棉花采购动力不足，短期棉价上涨幅度受限，预计短期棉花价格震荡运行。

农视财经

随着中央一号文件的公布，国内玉米等粮食市场定下了稳定基调虽然新年前后东北地区国产玉米上市量有所增多，但过去一年我国进口玉米到港量降幅显著，港口玉米库存长期处于低位而国内生猪等养殖对玉米的需求相对稳定，小麦、高粱等周边商品替代消费略有增长，这令玉米价格处于平稳态势 一号文件奠定市场基调 近几年，我国玉米相关政策不断调整优化从2021年的“两稳一增”，到2022年的“两稳两扩”，玉米种植面积保持稳定态势。

市场播报

下周美国农业部将公布最新一期的月度供需报告因3月31日美国农业部刚刚公布了本年度市场最为关注的种植意向报告和季度库存报告，市场对4月即将公布的月度供需报告关注度下降同时，俄乌局势暂时缓解，国际谷物、油脂市场关注焦点转向黑海地区港口设施能否恢复以及俄乌两国新年度春播进程对新粮食年度谷物及油脂市场的影响 美国春小麦播种面积下调 3月末USDA公布的作物种植意向报告显示，美麦、美玉米种植面积低于预期，报告公布后美麦价格恢复上涨。

市场播报

根据评估，预估后面将维持50万吨/周的投放量，持续到新麦上市期，预估总量在1000万吨左右目前来看，托市小麦投放量略微偏利空，但考虑到参拍条件，我们认为后期托市小麦成交率很难达到100% 新年度玉米定价基准依然是小麦参考目前小麦市场供需情况，小麦价格将继续保持较高位置，支撑国内谷物价格截至1月上旬，东北产区玉米售粮进度明显加快，相较于去年12月上旬市场预期春节后卖粮压力，目前市场较为乐观。

市场播报

近日玉米冲高遇到阻力，价格小幅松动 今年小麦在饲料中替代玉米较强，10-11月小麦价格也出现较大涨幅10月上旬主产区阴雨较多，小麦购销不畅，小麦播种较往年推迟半个多月，加上玉米上涨支撑，小麦开启快涨模式，制粉企业提涨争收，主产区面粉厂收购价格突破1.40元/斤，创10新年新高目前在政策重启拍卖调控下，小麦涨势暂时减弱，但预期跌幅有限 综上所述，10-11月受天气、心态、政策等影响，猪价从底部超跌反弹，但这并非意味着行情的彻底反转，年底生猪市场多空因素交织，预计生猪价格或在窄幅区间内震荡。

热点分析

需求方面，能繁母猪存栏已恢复至2017年年底的水平，深加工依旧维持8000万吨上下稳定波动，整体上我国玉米依旧有大概2000万吨缺口需要替代及进口补充而从替代来看，小麦库存结转约为5000万吨，其中2017年之前陈粮1500万吨，黑龙江糙米7400万吨，陈糙米近6000万吨叠加进口谷物，完全可以弥补新年度玉米产需缺口，因此2021/2022年度玉米恐难有大涨尽管谷物不存在供需缺口，但三大谷物供给和需求却在收紧，三大谷物重心依旧不会下降，预计将在上一年度价格平均水平上下波动。

市场播报

当前玉米现货价格已经跌至贸易商囤货成本，渠道库存虽高，但市场可流通货源较少需求端，表现不及预期饲料企业4月小幅补库，但对国产玉米的需求有限深加工方面，淀粉加工企业加工利润长期低迷，部分企业开始限量保价，开机负荷处于历史同期低位整体上，国产玉米市场供需双弱 不过，当前作物年度，谷物供应明显过剩，从2020年10月新的作物年度开始，截至2021年5月末，新增供应超过7500万吨，其中国产小麦3500万吨、进口玉米1000万吨、高粱及大麦1200万吨，陈化水稻1800万吨、一次性储备及临储投放350万吨，远超新年度6700万吨的缺口预估。

市场播报

据涨价函，玉米、豆粕等原料价格持续上涨，导致饲料生产成本增加，此为饲料价格上调的主要原因数据显示截至昨日下午收盘，玉米主力合约今年以来累计涨幅超过33%，豆粕主力合约今年以来累计涨幅超过16%梅花生物集团表示，新年度玉米价格上涨至高位，因玉米替代品进口增加粮食品种之间比价发生变化，小麦及超期储存的稻谷均可能替代部分玉米进行饲料生产，玉米饲料需求预计有所回落 玉米作为梅花生物氨基酸产品的核心原材料，消耗量处于400万吨左右，占公司总成本的66.67%。

聚焦

小麦价格持续上涨主要有四点原因：一是农户及贸易商忙于新玉米购销，出售小麦的积极性不高；二是近期小麦价格持续上涨，贸易商看涨预期增强，存在惜售情绪；三是面粉企业前期一直维持低库存运行状态，补库需求紧迫；四是新年度最低收购价保持不变，政策性粮源销售底价暂未调整均提振市场信心小麦价格经过不断上涨，当前主产区麦价已基本处于阶段高位，尤其华北局部区域价格已经逼近政策“天花板”由于小麦市场新陈粮源供给均较充裕，后期小麦价格再度持续上涨的概率已经不大。

周评

美国和全球小麦库存继续上调，供应延续宽裕，价格仍将继续承压，但玉米偏强或将提供价格支撑报告后继续关注美国作物出口需求，同时市场焦点将逐渐转向新年度作物种植意向变化另，谷物市场仍需关注中美贸易争端的进一步演变 （作者单位：光大期货）

农产品

而政策性小麦销售价格下调，无疑将使市场底部重心下移，一定程度上减轻生产厂家小麦采购的成本压力，制粉企业或将成为最直接受益者 普麦价格高点回调几率加大 进入新年以来，由于国家政策性小麦不断流入市场，加之部分贸易商、粮库节前出货增加，主产区小麦市场供给相对充裕，各地小麦价格上涨虽显乏力，但整体也维持高位平稳。

聚焦

小麦价格以稳为主 本周小麦市场随时间推进购销热度不断降温，各地小麦价格整体趋向稳定，局部地区报价略有小幅震荡以下是具体价格详见表1： 按照以往惯例，小年过后农户及贸易商基本将暂停售粮，面粉加工厂的节前备货也基本结束，市场的购销很难再发生明显变化，小麦市场行情以稳为主并将逐步进入春节休息状态，制粉企业也逐渐停机限产，为迎接新年做准备。

周评

新年度玉米政策或面临调整 1月27日，2016年中央一号文件公布，强调“优化农业生产结构和区域布局”，启动实施种植业结构调整规划，稳定水稻和小麦生产，适当调减非优势区玉米种植并指出继续执行并完善稻谷、小麦最低收购价政策，在使玉米价格反映市场供求关系的同时，综合考虑农民合理收益、财政承受能力、产业链协调发展等因素，建立玉米生产者补贴制度。

聚焦

新年伊始，国内小麦市场行情整体平稳，局部略有波动;面粉出厂价格稳定，旺季不旺特征尤为明显按照往年惯例，此时的小麦市场正处于制粉企业集中备货的旺季，但当前的市场购销依旧平平淡淡、不温不火，年关行情大大弱于往年同期 新年伊始麦价低调开局 进入1月份以来，制粉企业对后市行情并不乐观，备货谨慎。

聚焦

消息面：1、罗萨里奥谷物交易所周三称，阿根廷2015/16年度玉米穿了预估为2380万吨，高于此前预估的2020万吨2、俄罗斯谷物质量中心周三报告称，2016年1月1日至1月12日，俄罗斯共出口谷物687890吨，其中包括478000吨小麦3、贸易商周三称，越南大米市场交投清淡，因价格较高及供应有限，而新年过后，泰国大米市场在经历繁忙的一周之后重新归于平静。

研究报告