锌锭到锌合金

近期全国疫情严峻，疫情极大影响锌锭原料的运输，导致冶炼厂内库存持续垒库加之海外LME锌库存持续走低，截止到4月14日锌库存在115600吨的低位据钢联数据显示从4月开始锌价持续走高，截止本周Mysteel上海0#锌锭价格本周均价到27876元/吨4月13日锌价大幅走高，沪锌上涨3.2%，盘中最高上涨5.57%，创14年新高。

主编视角

因此，无论从原料供应还是冶炼新增产能情况，都支持国内锌锭产量持续恢复；但是考虑到矿山放量和冶炼利润修复需要时间，预计二季度产量释放程度或大于一季度，且一季度国内锌锭产量存在同比减少的可能性全年来看，2025年中国精炼锌产量预计同比增加5.2%，或呈前低后高的趋势，但是可能难以超过2023年水平，原因是利润情况可能难以支持冶炼厂积极推动新产能或产量的释放 需求方面，近期下游采购需求一般，尽管由于锌价下跌和终端备库需求，锌合金生产曾一度出现了好转，但是镀锌板卷产量出现了持续小幅下滑，1月17日当周镀锌板卷产量减少至83.34万吨。

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报告显示，一季度，锡业股份实现营业收入83.99亿元；净利润3.26亿元，同比增长22.09%生产有色金属总产量9.07万吨，其中，产品锡2.24万吨、产品铜3.47万吨、锌锭2.49万吨、铸造用锌合金折锌0.82万吨，铟锭32吨 5月 5月16日，欧盟委员会发布公告称，应欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）于2024年4月2日提出的申请，欧盟委员会对原产于中国的镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品（Flat-RolledProductsofIronorNon-alloySteelPlatedorCoatedwithTin）发起反倾销调查。

行业资讯

锌合金市场相对往年较弱，叠加近期高价打压，陆续出现检修以及停产代销情况，冶炼厂直出锌合金市场份额占比逐渐提升 氧化锌方面市场逐渐转至再生领域，对锌锭需求逐渐降低，间接法市场由于近期锌价高位震荡，对比锌渣系数上涨而言，性价比不高，多采购锌渣作为原料生产，对于氧化锌要求较高的电子级市场，由于终端消费较差，部分企业减产，叠加原料成本的上涨，生产积极性较低 从需求角度而言，交割后市场或对锌锭消费能力减弱，叠加年关将至，1月中下旬陆续开始放假，年前备库意愿较弱，下游消费市场或对锌价支撑较弱。

主编视角

9月24日，美国正式对2000亿美元中国进口商品征收10%关税，并计划于2019年1月1日将加征关税税率上调至25%该2000亿美元的商品包含众多类别的铜和锌的直接产品，比如精炼铜、铜加工材、锌锭、锌合金等，同时也包括家电、汽车零件等铜锌终端产品12月，中美贸易摩擦缓和，在G20峰会上中美达成90天的谈判期，美国推迟对来来自中国的2000亿美元产品加征关税至25%的期限 但随着谈判的破裂，2019年5月10日起，美国正式对自中国的2000亿美元产品加征25%的关税。

主编视角

公司负责人源自于行业口碑领先的家族企业，从事有色金属行业已有二十多年，有丰富的上游采购渠道及稳定的下游销售渠道我公司和云南，贵州，广西，湖南，江西等各大国有冶炼厂以及民营、私企冶炼厂均建立了长期稳定的合作关系，同时也和市场上同行贸易商之间也保持着多年友好的上下游合作关系锌锭销售产品包含国内注册品牌的0#、1#等型号和市场流通的非注册品牌的0#、1#、2#等型号，以及锌含量为99%以上的各类国内外锌产品等；压铸锌合金以代理株洲冶炼厂生产的“火炬牌”和云南“驰宏牌”3#、4#、5#锌合金材料为主，同时也经营着家族生产品牌，江西盛隆益生产的“鸿图“牌3#锌合金。

会议预告

公司主要经营锌锭、锌合金、铝锭等有色金属依托成熟广阔的业务网络，充分利用公司优良的海内外资源及资深的金融背景优势，已在业内建立起较高的知名度和影响力公司除上海本部外，向着产业链上下游延伸在广东佛山设有办事处，目前共有员工50余人年销售0#、1#、2#锌锭30万吨，实现年贸易额200亿元公司在产业链的深度上下功夫，积极拓展上下游新的供销渠道，不断探索新兴市场及领域；注重与客户和供应商的共同成长和互惠共赢，通过我司的不懈努力，目前形成了与四川、云南、广西三大产地为主及全国各地大型冶炼厂建立了长期紧密合作，炼厂长单保证稳定货源。

会议预告

需求端市场反馈中小企业开工率尚可，长单提货为主，散单入市逢低刚需接货 锌：本周锌价震荡为主，受宏观扰动价格先降后升，锌锭现货供应情况表现较紧，周度产量恢复缓慢，有货商存在惜售情绪，因此贸易商挺价，现货升水也较为有韧性社会库存较上周小幅增加，天津地区环保政策限制当地镀锌企业的需求，锌合金和氧化锌企业采买情况一般 碳酸锂：本周碳酸锂价格上涨，现货市场情绪向好，但下游需求动力不足，预计本轮上涨空间有限。

产业分析

本周锌价震荡为主，受宏观扰动价格先降后升，锌锭现货供应情况表现较紧，周度产量恢复缓慢，有货商存在惜售情绪，因此贸易商挺价，现货升水也较为有韧性社会库存较上周小幅增加，天津地区环保政策限制当地镀锌企业的需求，锌合金和氧化锌企业采买情况一般 十四届全国人大常委会第十二次会议于8日下午在北京人民大会堂闭幕，通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。

产业分析

锌：本周锌价宽幅震荡，锌锭产量小幅下降需求方面，镀锌板带生产情况尚可，锌合金产品则表现较为低迷，总体上看，当前锌价仍然对下游及终端需求存在压制作用 三、能源行业市场价格运行情况 10月25日，能源价格指数1354.66，周环比上升2.19，涨幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

产业分析

基本面方面，南北方铝锭到货及消费板块有所不同带来南北方价差持续维持一定套利空间 本周铅价窄幅波动，原生铅市场周内交投一般，下游企业刚需补库再生铅市场炼企近期受环保及检修影响生产，叠加部分停产企业仍未有计划复产，短期再生供应表现偏弱 本周锌价宽幅震荡，锌锭产量小幅下降需求方面，镀锌板带生产情况尚可，锌合金产品则表现较为低迷，总体上看，当前锌价仍然对下游及终端需求存在压制作用。

产业分析

同时由于国庆期间订单量并不多，且大部分厂商有不少库存，致使合金厂复产的情绪并不高 价格方面国庆假期期间价格变化不大，主要因为原材料锌锭的价格变化较小，且锌合金订单量偏少，多数为消耗库存的订单节后锌锭价格大涨，致使锌合金价格上涨，同时少量抑制锌合金的交易，节后多数为节前订单的交付 鉴于“金九”的情况并不如往年，下游企业对“银十”仍然不抱有太大的期望，终端消费仍未有较大的起色，合金厂对后续情况均持有观望的保守态度。

主编视角

主编视角

据调研，江苏和浙江地区的锌合金厂订单消费情况略有好转，安徽和广东地区的锌合金厂保持和八月一样的偏弱态势福建地区的消费情况同样没有好转的迹象 数据来源：Mysteel 上图表为8月国内锌锭的价格变化曲线图 从图中可以看出，8月国内锌锭价格呈现震荡上涨的走势。

主编视角

2024年8月23日，株治集团公示2024年半年报，截至报告期末，公司的主要冶炼产品有锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银等，副产品为硫酸、冰铜、锑白粉等，矿产品有铜精矿和金硫精矿等，以及小产品铋锭、碲锭、镉锭、铟锭 锌冶炼系统通过对锌精矿进行焙烧、浸出、净化、电解产出析出锌，再通过熔铸生产出锌锭和合金成品，同时对冶炼副产品中白银、铟、硫酸、镉、铜等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用，公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担原矿加工、焙砂浸出、净化、渣料有价金属回收、电解析出、熔铸、综合回收等相对应的产品任务。

国内资讯

云南锌炼厂A 生产情况：炼厂A锌锭设计产能10万吨左右，锌合金3万吨左右，同一集团下属兄弟公司配有矿山与选厂，绝大部分产出的精矿通过一条4公里皮带隧道，直接供给冶炼厂A，矿产资源较为丰富，年产能可达10.5万吨，原矿品位2.3附近，预计未来15年内仍可保持露天开采状态，之后转为地采，且矿石具备铜、铟、银、铁、锡等多种小金属富含。

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第二是锌合金厂本身的经营状况，包括设备情况，人员情况和资金情况第三是终端市场的消费情况，这一点影响了锌合金厂接取订单的多少和难易程度 数据来源：Mysteel 上图表为7月国内锌锭的价格变化曲线图 从图中可以看出，7月国内锌锭价格呈现震荡下跌的走势。

主编视角

供应方面，锌冶炼厂陆续进入检修，加之锌矿供应偏紧，7月锌锭产量下降而需求方面，7月上旬锌锭价格受供应偏紧预期影响一直保持高位震荡，叠加国内消费淡季，下游镀锌、锌合金产品产量减少，下游消费疲软对锌锭的库存消耗有限因此，锌锭库存甚至小幅回升至7月中下旬，一方面，供应的缩减仍在持续，另一方面受美国大选以及需求萎靡的影响锌价大幅下跌，使得下游企业逢低补库，因此，锌锭社会库存在7月中下旬有较为明显的下降7月末锌锭社会库存14.40万吨，较6月末下降2.86万吨。

主编视角

下游电池厂本周开工率暂稳，大型电池厂开工率多处于85%左右，中小型电池厂开工率多处于60%左右储能电池订单较慢，部分企业满产生产，启动电池生产积极性一般 锌：本周沪锌主力震荡运行在锌矿供应偏紧的背景下，锌锭产量减少明显，给予锌价支撑力陆续有企业开始检修，整体减产规模扩大然而，下游消费疲弱对锌价存在一定压制，终端步入淡季导致镀锌、锌合金等产品产量减少。

产业分析

储能电池订单较慢，部分企业满产生产，启动电池生产积极性一般 本周沪锌主力震荡运行在锌矿供应偏紧的背景下，锌锭产量减少明显，给予锌价支撑力陆续有企业开始检修，整体减产规模扩大然而，下游消费疲弱对锌价存在一定压制，终端步入淡季导致镀锌、锌合金等产品产量减少 2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.93万亿元，同比增长8.3%；企业债券余额为32.02万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为73.13万亿元，同比增长15%；非金融企业境内股票余额为11.55万亿元，同比增长4.1%。

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