废铜加工利润价格行情

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为10732吨，环比增加1726吨，增幅19.1%，废铜库存为8550吨，减少300吨（不含在途） 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 本周铜厂废铜采购量相对上周小幅增加，但低于正常刚需生产用量，废铜供应量偏紧格局未有改善。

价格：4月7日，河南废铜市场现货普通光亮铜价格66800元/吨，低压缆粗67100元/吨，较上个交易日上涨600元/吨 成交：上午废铜市场整体成交表现一般，据了解河南新乡铜厂A表示66800元/吨价格采购100多吨普通光亮铜点击实时查看企业采购报价 情绪：废铜现货市场货源紧张，导致废铜价格坚挺，货商挺价意愿较强，寻高价成交。

但目前废铜下游需求领域出现一定分化，据调研了解废铜冶炼领域的加工利润优于再生铜材加工以再生铜杆为例，随着铜价大幅上涨，再生铜杆贴水持续扩大，最高突破3000元/吨相比之下，4-5月废铜制铜阳极的加工费仅为800-1050元/吨之间，其中主要的逻辑是废铜制阳极可以弥补铜精矿供应紧张的缺口，加工利润增加基于这一情况，目前国内市场也频繁出现再生铜杆厂家转型生产铜阳极，暂时关闭再生铜杆产线的情况，因此废铜制铜阳极的生产积极性有所提高，产业运行相对顺畅。

废铜：铜价高位震荡，废铜价格随行就市上游部分货商畏高，早间积极出货，从而锁定利润，不过仍有部分货商看好后续行情，持货惜售；下游利废铜厂方面，成品利润空间扩大，但过高的价格同样也进一步抑制了终端的需求，订单表现一般，因此采购策略多以销定采为主 铜杆：昨日华北精铜杆市场交投清淡，目前下游企业订单不足，市场消费需求疲软；叠加铜价再度大幅上涨，高铜价对市场需求抑制作用明显，终端企业补货意愿低；区域内精铜杆厂家加工费报价维持不变，目前仍主要交付长单。

反观废铜下游消费，节后铜价重心虽然下移，徘徊在80000元/吨附近，仍高于终端接货意愿，节后主动补库进度缓慢，产业链流通仍存在一定的停滞但目前废铜冶炼端加工利润空间较好，节后废铜制阳极、粗铜厂主动补库意愿较强，积极在市场高价拿货，这也是本周废铜采购成交量增加最大推动因素 预测：下周又将发布美国通胀核心数据，尤其是近几期数据表现出美国通胀的顽固，导致市场对于后续降息预期反反复复，市场普遍认为短期会继续维持高利率表现；而全球的地缘局势变动依然是不可忽视。

铜精矿周度现货TC在低位基本企稳，且市场活跃度仍然不高，主流成交或可成交在个位数低位然而，贸易商的竞标更为激进，贸易商采购TC继续下行但冶炼厂却并未出现大量减产情况，4月铜价大幅上涨，导致精废价差扩大，废铜、粗铜和阳极板供应也相应增加，生产阳极板利润增加，加之部分再生铜制杆厂积极生产粗铜和阳极板，使市场上粗铜加工费扣减持续上涨至近几年来高位；加上黄金、硫酸等副产品价格走高，在一定程度上弥补生产亏损，因此目前来看冶炼厂主动减产的情况难以实现。

数据来源：Mysteel 大幅增长原因：3月下旬宁波、佛山废铜进口库存大幅下降，进口废铜现货流通较少面对铜精矿供应紧张问题的担忧，国内不少大型冶炼企业转向采购废铜制阳极以保障年度产量目标的完成，废铜制阳极板加工费在650-750元/吨，相较于再生铜材加工其加工利润优势较为明显，国内废铜制阳极板企业大量在积极采购进口废铜，虽然废铜进口仍是倒挂状态，但国内废铜制阳极企业对废铜进口仍未青睐。

废铜持货商的库存利润也随之扩大，他们积极出货变现，持币过节的心态较为强烈这导致近期市场废铜货源明显增多，厂家采购难度降低由于前期已经陆续进行了补库，目前厂内的原料库存相对充足同时，再生铜杆生产厂家成品消费不佳，厂家多以刚需采购为主，因此在节前的备库意愿有所减弱 三、铜价波动较大 厂家保值比例有所增加 由于铜价涨幅较大且速度较快，存在一定的行情波动风险，因此近期多数废铜加工企业和大贸易商都提高了保值比例。

另外废铜制阳极厂本周采购势头正旺，加工费850元/吨，加工利润原高于再生铜材加工，采购议价空间较大，产能利用率也有所增加，本周废铜多流向废铜制阳极领域 废铜进口端仍不见起色，随着铜价的上涨，废铜进口亏损幅度扩大，本周废铜进口亏损超过3000元/吨，大批进口废铜被套牢，流通受阻 预测：铜精矿供应干扰仍在发酵，昨日赞比亚国家电力公司表示，其计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求，这再次点爆铜精矿供应短缺问题，叠加地缘政治问题，在避险情绪的加持下，贵金属、原油等涨势迅猛，同时刺激铜价上行通道的打开。

为保销售订单部分企业加工费下调，但废铜价格接连上涨，最终企业利润在不断压缩，去年同期虽然需求偏弱，但铜价下跌处于底部，铜棒价格并未对需求造成过多干扰，尤其是大型企业采用套保工具，锁定了利润，价格下跌反而是可以更好出货的机会 二、下游需求不佳 铜棒备货困难 据多数企业反馈，今年一季度需求刚刚起步，就在3-4月受到铜价上涨的因素压制，之后下游客户对价格“看涨看跌“”心态皆有，价格看涨者受限于资金压力及订单数量不敢过量备库，价格看跌者则认为假期期间价格受外盘影响增加，节后若出现回调，高价原料将导致企业出现实质性亏损，所以二者最终选择刚需拿货，以在手订单数量采购铜棒，不改变原有库存水平。

虽然近期精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力，对于废铜原料的需求萎缩，多根据成品订单情况调整采购计划；而阳极冶炼企业则近期原料价格和成品优势明显，采购端保持活跃 废黄铜方面，根据下游厂家的反馈，由于铜价持续上行，终端市场的畏高情绪愈发强烈，导致厂内新订单增长困难，部分厂家可能将面临半停产状态同时，部分原本既生产又代加工的黄铜厂现已转向以代加工为主，且加工原材料由终端直接提供，这些因素共同限制了厂家对高价废黄铜原料的需求。

铜杆生产企业C： 产能情况：企业是一家铜杆加工、废铜回收企业，年产能6万吨左右 生产情况：目前有生产线1条，日产量150吨左右，再生铜杆目前利润较低，加工费900元/吨，最大的生产成本天然气。

据测算，截至4月中旬，铜冶炼企业长单利润为3500元/吨左右，零单亏损1300元/吨左右在铜矿加工费85美元/吨以上的时候，利润超过20000元/吨，零单可以保持小幅盈利根据机构数据，4月，有5家冶炼厂检修，涉及粗炼产能95万吨，5月将有8家冶炼厂检修，涉及粗炼产能为143万吨 国内大约有三分之一的铜冶炼产能试用废杂铜作为原材料，但目前废铜价格也水涨船高，在一定程度上对冲了铜矿产的减量，但无法完全弥补供应缺口。

国内市场废铜持货商均有高价位出货的动作，基于利润考量，此波铜价上涨，废铜持货商库存利润达2000元/吨，废铜持货商获利纷纷出货变现，国内市场废铜现货流通情况改善 铜价上涨废铜下游需求领域分化从2023年底市场就一直被铜精矿供应紧张问题所困扰，进而废铜供应增长量的问题也被市场所关注，废铜能否对铜精矿供应紧张起到一定的缓解和弥补作用？一季度废铜制阳极板的加工费一直徘徊在550-750元/吨，粗铜加工费维持800-900元/吨，均低于往期同期水平，这旨在说明，国内废铜冶炼领域需求较好。

另外废铜流向领域差异化，随着铜价的上涨，阳极冶炼企业利润空间较大，加工费维持在650-750元/吨，阳极销售价格高于再生铜材，阳极冶炼企业采购废铜情绪较为积极 废铜进口端，废铜进口盈利窗口依旧处于闭合状态，但随着铜价的上涨，下游阳极冶炼加工利润空间的走扩，积极在市场采购适价的废铜，能接受进口废铜的报价，宁波、佛山废铜库存不断降低，大批量的进口废铜堆积现象已不存在了。

此外2月正值国内传统春节假期，国内废铜厂家、进口贸易商有年前备货、囤货的需求，这也是致使1-2月份废铜进口量增速明显的原因 预测：3月下旬宁波、佛山废铜进口库存大幅下降，进口废铜现货流通较少从最新的数据来看，面对铜精矿供应紧张问题的担忧，国内不少大型冶炼企业转向采购废铜制阳极以保障产量目标的完成，废铜制阳极板加工费在650-750元/吨，相较于再生铜材加工其加工利润优势较为明显，国内废铜制阳极板企业大量在积极采购进口废铜，虽然废铜进口仍是倒挂状态，但国内企业对废铜进口仍未青睐，预计3月废铜进口量仍将继续维持增长的态势。

库存：成品库存少，原料库存2500吨，原料主要从集团内部企业采购，外购部分较少 观点：目前行业内卷厉害，加工利润偏低，集团未来会继续延伸产业链，例如开设自己的电解厂等，全面覆盖产业的各个环节，提高利润，增加抗风险能力以及选择范围 C企业，再生铜加工企业（铜杆） 产能利用率：40% 产能：15万吨 订单：销售订单情况不理想 库存：废铜原料库存1000吨，电解铜原料不多。

本周原料价格大幅上涨，铜棒价格顺势再创新高从目前调研情况来看，价格迅速上涨抑制下游采购进度，铜棒企业新订单签订受到明显影响成交连日将至低位，下游高位补库的企业了了无几，多数转为观望行情由于废铜原料顺势拉涨，加工端利润也出现问题，少量企业反馈若此类行情延续，企业面临不小的资金亏损展望下周，价格看涨情绪不减，铜棒价格暂居高位，但盘面情绪一旦消化，铜棒价格或许出现大幅回调修正前期涨幅的情况

然而，受终端消费未完全复苏的影响，成品订单表现不佳，叠加精废价差有所收窄，导致厂家利润空间受到压缩因此，厂家在采购策略上多偏保守，主要以按需采买为主 废黄铜方面，下游铜棒厂已基本完成复工复产，市场订单量逐步回升另外，年前的订单本周也将陆续生产并交付，出口、内销环比也有所改善，因此对废黄铜原料的需求较大，不过较高的原料价格仍限制了整体成交量的提升 成交：环比增加43.29% Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为12280吨，环比上周增加3710吨，增加43.29%，废铜库存为14150吨，减少2380吨（不含在途）。

而对于利废企业需求来看，铜材加工、阳极、粗铜冶炼均处于放假状态，2月不可避免的出现减产，春节期间对废铜采购暂停但利废铜厂春节放假时间相对废铜供货商稍晚，节后复工时间也相对提前，节后利废铜厂或有几天时间需以耗库为主 预测：春节后精废差或将呈现窄幅运行，随着春节假期的临近，据Mysteel调研春节前铜价整体偏弱，废铜现货市场交投情绪较为冷清，废铜供货商普遍出货意愿不强，废铜流通现货偏紧，叠加终端铜消费略显羸弱，利废加工企业加工利润空间收窄，对高价废铜货源望而生畏，节前利废铜厂备库普遍不顺，废铜原料库存位置较低。