废铜冶炼加工铜杆价格行情

对于废铜下游加工端而言，废铜冶炼领域优于铜材加工端其一价格方面（以再生铜杆、废铜制阳极板为例），4月中旬以来再生铜杆贴水近2000元/吨左右，而阳极是贴水850元/吨，从绝对价格来看，阳极销售价格优势明显采购价格溢价空间，阳极冶炼厂也优于再生铜杆厂，销售价格决定其采购价格上限近期废铜制阳极产能利用率维持在55%以上，而再生铜杆产利用率偏偏低 铜杆：目前由于铜价持续上涨，广东地区国产线铜杆企业生产有受到一定影响，仅有长单做生产的支撑，但暂定价的订单在追保方面较为困难；另外广东线缆企业目前开工率多较去年同期有所下滑，虽一季度有年前的订单支撑表现尚可，部分大型企业甚至有一定的增长，但二季度普遍较为悲观。

2、废铜行业保值比例增加由于近期铜价变化快、货值又高，存在一定的行情波动风险，这使得原本不愿保值的废铜产业参与者转向期现保值，据了解，近期废铜加工厂和部分大贸易商多有将保值比例提高的动作 下游需求产业分化 3、铜价上涨，造成废铜下游需求领域分化，废铜制阳极冶炼领域优于铜材加工端其一价格方面（以再生铜杆、废铜制阳极板为例），4月中旬以来再生铜杆贴水2000元/吨左右，而阳极是贴水850元/吨，从绝对价格来看，阳极销售价格优势明显。

机构数据显示，若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损约1400元/吨，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利约900元/吨 本轮铜冶炼厂减产的预期或将先在小厂落地华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，尽管目前国内头部冶炼厂加工费大部分都有80美元/吨的长单保障，但依赖现货供应，规模较小的冶炼厂仍然会受到冲击TC急剧下跌后，炼厂采购废铜力度加强 有铜产业链人士向记者表示：“废铜市场上周后段开始紧缺起来了，都很缺货且价格也高，再生铜杆厂也在加价抢货。

需求端：废铜供小于求的局面短时间内很难被决绝，不管是国内还是海外，对废铜需求增长速度大于废铜供应的增长速度首先从我国对废铜的需求来看，随着产业政策不断的优化，安徽、湖北、四川等地产业政府扶持力度加大，废铜加工产能不断扩张，主要产品有再生铜杆、阳极冶炼，板带加工等，预计将在2024年下半年集中投产，预测2024年对废铜的追逐程度不减另外从海外需求来看，传统的欧美国家随着技术的不但改进，叠加节能减排理念的驱动下，废铜直接使用比例提高，东南亚国家对废旧金属的需求量因经济发展而增加。

需求端：废铜供小于求的局面短时间内很难缓解，不管是国内还是海外，对废铜需求增长速度大于废铜供应的增长速度首先从我国对废铜的需求来看，随着产业政策不断的优化，安徽、湖北、四川等地产业政府扶持力度加大，废铜加工产能不断扩张，主要产品有再生铜杆、阳极冶炼，板带加工等，预计将在2024年下半年集中投产，预测2024年对废铜的追逐程度不减另外从海外需求来看，传统的欧美国家随着技术的不但改进，叠加节能减排理念的驱动下，废铜直接使用比例提高，东南亚国家对废旧金属的需求量因经济发展而增加。

新年伊始，终端需求表现依旧平平淡淡，再生铜杆、阳极板加工企业销售订单仍较差，多数生产仍在盈亏平衡线之下，产能利用率较低，对废铜采购多维持刚需节奏 预测：随着美联储纪要的公开，对市场降息预期有着明显的打压，市场宏观氛围有所转向，因此本周价格进入了下跌趋势之中基本面上，库存延续小幅增加的趋势，但从市场的发货情况来看，国内冶炼企业发至仓库的数量较为有限，因此多为进口补充；然而后续可能进口货源的到货量有所减少，因此库存的积累速度有所放缓；消费端尚在恢复，不过部分下游企业可能会在近期陆续爬产至常态水平，主要是为了提前追补产量，以减少假期压力。

与此同时，在周初时段，贸易商积极在市场加价采购用于交付前期高价空单，市场成交表现较好下游需求端，本周再生铜杆加工板块用废铜需求增加，基于销售订单的转好，及年底冲量的动机，产能利用率有所提高但冶炼端需求平平，加工费徘徊在600元/吨，虽然目前电解铜供应偏紧，但暂未传导到电解原料环节 进口废铜方面，本周进口盈利窗口处于闭合状态，亏损幅度在300-400元/吨，此外据了解，宁波废铜进口清关较严格，宁波废铜现货库存不高，导致进口废铜销售价格高于国产废铜，铜厂更倾向于采购国产废铜。

据海关总署统计显示，2023年8月铜废碎料进口量为15.6万吨，环比增加4.6%，同比增加0.93%，1-8月份累进口量127.8万吨，同比增加7.3% 数据来源：海关总署、Mysteel 8月废铜进口小幅增量，基于国内供应与需求的不相匹配分析，8月国内废铜供应量相对7月减少，国内废铜供应端偏紧，但下游铜杆、阳极冶炼对废铜需求不减，进而推动国内加工企业转向采购进口废铜作为补充，维持正常生产。

近期铜价维持高位区间运行，光亮铜精废差在1900元/吨附近徘徊，远高于合理精废差1388元/吨，废铜保持一定的经济优势，按正常逻辑分析，废铜消费应表现尚可，但从近期对市场调研却发现，下游利废加工领域对废铜需求出现明显差异分化，阳极冶炼、铜材加工对废铜的需求程度不一，粗铜冶炼企业对废铜的采购需求大于铜材加工企业，笔者从以下几点分析出现这种现象的原因 数据来源：Mysteel 再生制品销售价格方面，据Mysteel数据显示，近一个月再生铜杆销售价格对盘面贴水700元/吨以上，最高贴水接近1100元/吨；而阳极板销售价格近期对盘面扣减600-700元/吨，粗铜加工费下降，阳极板销售价格优于再生铜杆价格，这也让部分再生铜杆厂主动转炉生产阳极板，再生铜杆产能利用率进一步下移。

于此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少，预计下半年废铜进口增速也将放缓，全年废铜进口量预计在185万吨，相对去年增加5-10万吨 需求方面，废铜流入冶炼环节或将增多，去年铜材加工端废铜消费显著收缩，再生铜杆价格长期贴水，地产板块对民用电线电缆用量减少，整体再生铜杆产能利用率偏低而从今年阳极冶炼新年产能及阳极销售价格来看，当前阳极冶炼利润优于再生铜杆加工 综上所述，宏观上阶段性风险仍存，特别是欧美国家加息节奏摇摆不定，可以说风险仍是主基调。

废铜进口端，1-5月废铜进口量同比增速明显，但最新调研数据显示，废铜进口倒挂情况依旧无好转，国内对进口废铜需求减弱，贸易积极受挫以此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少，预计下半年废铜进口增速也将放缓，全年废铜进口量预计在185万吨，相对去年增加5-10万吨 需求方面，废铜流入冶炼环节或将增多，去年铜材加工端废铜消费显著收缩，再生铜杆价格长期贴水，地产板块对民用电线电缆用量减少，整体再生铜杆产能利用率偏低。

”——河南某再生铜杆企业 “现货市场电铜偏紧依旧存在，总体铜需求稳定、小幅增长情况下，因粗炼产能受限，重点看冶炼厂检修复产及进口情况能否改观，从而改善供需结构，并对价格产生一定压制，刺激精铜杆消费总体感觉铜价会偏强运行，废铜杆替代效应较强，精铜杆因产能严重过剩，下半年扣减升贴水的加工费，仍将处于低位，但市场总体产量会有所提高。

端午之后受宏观经济数据片疲软及美联储7月预期加息影响，重挫市场信心，铜价承压下行，整体影响废铜持货商出货意愿，供应收紧，废铜挺价明显，进而出现精废差收窄，周度精废差收窄516至2059元/吨铜厂采购需求方面，废铜运用领域分化，再生铜杆、带排加工方面需求较弱，受订单不理想影响，再生铜杆、带排铜厂多按需采购，无强烈的节后补库欲望，产能利用率也下滑较大但粗铜冶炼端且表现出较强的废铜补库需求，据Mysteel调研了解，本周粗铜加工费下降100元/吨至1200元/吨，且在高升水下，冶炼企业提高产出效率，采购废铜需求强烈。

三季度炼厂检修预计影响10万—15万金属吨，其中部分炼厂检修计划未定整体上铜矿市场仍偏宽松 粗铜市场宽松格局略有收紧，春节后国产粗铜加工费一路回升，南方粗铜加工费最高涨至1400元/吨，北方加工费最高涨至1150元/吨，但涨势在4月暂停，二季度国内冶炼厂陆续开始检修对粗铜需求增加，同时4月中旬之后铜价持续走弱，废铜供应由松转紧，前期不少再生铜杆企业在终端需求不佳背景下转为生产粗铜，但随着再生铜杆对盘面扣减逐渐缩窄，转为生产粗铜积极性减弱，粗铜加工费在4月略有下滑，但整体加工费仍处于高位水平。

自新冠疫情爆发以来，虽然全球经济需求整体偏弱运行，但供应链全方位受创，有色金属主要走供给受扰逻辑，库存大幅去化价格高位运行，内外长时间维持back结构 进入2022年，虽然全球物流链修复，但供应干扰持续不断，金属内外库存继续走低，部分商品库存更是创08年金融危机来的低点，而下半年金属价格因宏观逻辑而大幅回调，但库存矛盾逻辑持续推升Back结构 市场高Back结构一方面增加下游加工企业现货采购成本，另一方面增加上游矿山及冶炼企业保值难度。

本项目无氧铜杆为废紫铜熔铸生产而成；黄铜棒为废黄铜铸件及其加工边角料熔铸生产而成均属于采用重熔重铸的方式直接利用废铜，不属于一段法、二段法和三段法火法冶炼工艺，生产中不涉及焙烧、熔炼、电解以及使用化学药剂提炼等冶炼工艺，不属于再生铜冶炼行业

2022年铜矿主产国智利产量料有一定缩量，近期秘鲁铜矿生产也受到干扰，不乏矿企下调明年产量目标，不断挑战明年铜矿供应宽松的预期根据现实数据，中国铜矿及废铜进口都偏高，冶炼厂加工费还居于相对高位，CSPT敲定2023年一季度铜精矿现货TC指导价为93美元/干吨，与2022年四季度持平，矿端供应偏宽裕的基础尚在 年前需求偏淡 上周精铜杆企业开工率为60.32%，季节淡季、企业检修拖累开工，下游线缆和漆包线订单均不理想。

国家统计局最新公布数据显示，2022年1-6月，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入38035.5亿元，同比增长18.4%；营业成本35217.2亿元，同比增长19.1%；实现利润总额1601.6亿元，同比增长16.6% 下游市场铜杆成交依然不理想，由于电解铜升水继续维持高位，终端企业拿货需求不理想，多数终端企业观望为主，从而使铜杆企业补库需求较弱，采购电解铜原料不积极；好在近期废铜原料供应紧张，废铜杆产量下降，加上经费价差并未扩大，部分精铜杆替代废铜杆消费。

整体来看，目前铜价居高不下压制了下游消费需求，下游观望情绪浓厚，整体成交略为清淡 昨天沈阳市场交投氛围有所回暖，主要因为终端企业复工复产，市场存在采购补货需求，但因铜价仍维持高位，所以加工企业以刚需采购为主目前长春市场疫情防控见缓，冶炼厂现货运输开始恢复，预计短期内，东北市场库存会得以补充 铜杆 昨日市场交投氛围清冷，以终端企业按需采购为主；据某再生铜杆企业反馈，废铜原料采购价高涨，为控制利润调高报价，致使终端企业畏高，询盘者寥寥无几，成交量在1车左右。

据给出的精铜杆开工率预测数据，8月国内精铜杆开工率约为70.86%，环比7月预测值有所回升目前消费淡季特征较为明显，因此废铜供应紧张并不是产业链突出矛盾引发 9月国内将有广西金川、吉林紫金铜业、烟台国润等合计60万吨的冶炼产能计划检修，根据推算，影响精炼铜产量约为3.04万吨虽然9月冶炼厂检修影响加大，但报出的截至9月3日当周的进口铜精矿加工费已经回升至60.83美元/吨，较4月的30美元/吨以下水平回升一倍。