铅冶炼厂减产电池价格行情

本周铝价随海外宏观偏强运行为主国内基本面稍现负反馈但程度有限、且近期运行逻辑在海外，预计难直接对价格产生影响，基本面反馈更多影响现货基差及期货月差等而随着美英对俄罗斯铝锭的新制裁，预计带动铝价持续偏强运行本周铅价偏强震荡，期现价差扩大，炼企交仓兴致高下游电池厂消费不温不火，逢低压价接货备库，南方市场部分下游电池厂逢低接再生货源，北方市场铅消费不温不火本周锌价上行，在锌精矿供应偏紧的预期，且国内锌冶炼厂开始实质性的检修减产后，大量资金流入锌市场，助推锌价大幅度上涨；然而锌下游处于观望态度，同时也不愿意高价接货。

下游电池厂消费不温不火，逢低压价接货备库，南方市场部分下游电池厂逢低接再生货源，北方市场铅消费不温不火 锌：本周锌价上行，在锌精矿供应偏紧的预期，且国内锌冶炼厂开始实质性的检修减产后，大量资金流入锌市场，助推锌价大幅度上涨然而锌下游处于观望态度，同时也不愿意高价接货 三、能源行业市场价格运行情况 4月12日，能源价格指数1425.91，周环比下降2.46，降幅0.17%；年同比下降19.33，降幅1.34%。

终端下游电池厂成品去库放缓，存有部分企业减产行为发生，消费短期或将难有起色，而再生冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳下调运行短期预计铅价窄幅震荡运行为主

终端下游电池厂成品去库放缓，存有部分企业减产行为发生，消费短期或将难有起色，而再生冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳下调运行短期预计铅价窄幅震荡运行为主

终端下游电池厂成品去库放缓，存有部分企业减产行为发生，消费短期或将难有起色，而冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳下调运行短期预计铅价震荡运行为主，运行区间16000-16500元/吨

终端下游电池厂成品去库放缓，存有部分企业减产行为发生，消费短期难有改善，而冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳运行为主日内上海期货所仓单减少6264吨至51806吨，预计铅价震荡运行区间16000-16500元/吨

终端下游电池厂成品去库放缓，存有部分企业减产行为发生，消费短期难有改善，而冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳运行为主日内上海期货所仓单减少5174吨至58070吨，预计铅价震荡运行区间16000-16500元/吨

据悉近期下游电池厂出货有所放缓，存有部分企业减产行为发生，终端消费短期或回归平淡，而冶炼厂原料方面短期较为充裕，电瓶价格持稳运行为主关注近期仓单库存变化，预计铅价震荡运行区间16000-16500元/吨

周一铅价大幅下挫，下游逢低积极入市询价接货，再生铅报价坚挺，含税再生精铅转升水报价，市场普遍报贴25元/吨至升水25元/吨出厂周二至周四，铅价以窄幅震荡为主，价格波动不大，再生精铅价格企稳，现货市场货源流通仍紧，实际多以平水或小升水交易周五铅价大幅上涨，再生铅企积极跟涨，部分炼企多为预售订单，现货紧张市场成交平平元旦节后再生精铅贴水一直未扩大的原因有一则电池厂提高开工率，增加对铅锭需求量；二则生产亏损导致再生铅企业减产行为持续，产出迟迟未能恢复正常水平；三是河北、河南、安徽市场环保限产导致产量下滑；四是在产量下滑的背景下，多数冶炼厂优先供应长单，散单货源流通量有限。

湖南两企因持续亏损，仍处于停产状态，恢复时间未定预计还原铅成交难有大幅波动 再生精铅市场：原料端供应紧张，加之再生铅大面积减产情况持续，周内铅价窄幅震荡，终端需求暂无好转，电池厂散单接货意愿平平，整体再生铅市场交投不活跃周一铅价反弹，电池厂畏涨接货情绪略有改善，尤其午后询价增多，炼企反映成交量有所增加周二至周五铅价持平，由于临近年末，叠加减产影响，冶炼厂多以交长单为主，安徽、江西、湖南、贵州、广西市场再生精铅报价不多，部分炼企含税再生精铅普遍贴75-125元/吨出厂，下游刚需慎采，散单成交有限。

11月铜冶炼厂发货至仓库的积极性较低，而铜杆和铜管的产量支撑起下游需求，致使铜社库持续下降而处于历年低位的铜社库带动起高升水，贸易商愿意出货，更加大了社库的下降幅度铝社库呈先增后减的趋势，云南省电解铝产能减产影响入库量，而部分地区出库量有所增加对于铅而言，虽然原生铅供应同环比皆减少，但是下游电池厂的需求下降幅度更大，导致社库明显上升进入12月，沪铜上行至68000元/吨附近，升水向下回调，考虑到大部分行业延续淡季特征，铜社库或向上反弹。

产量增加的原因有：1）江西大型企业A冶炼厂于9月中旬恢复生产，10月生产稳定且产量逐渐恢复正常水平，月环比增量达1万余吨河北A企9月底恢复生产，10月生产平稳，贡献部分产量贵州A企一、二期项目平稳生产，虽因行情以及原料、设备等原因，未拉满产能，但产出增幅仍较大2）据Mysteeel调研统计国内63家再生铅冶炼企业样本，原料电池库存环比9月增加3.52万吨，增幅18.71%，月内企业原料紧张问题得到缓解，部分此前因原料减产企业生产有所恢复，其中安徽大型冶炼厂C企业10月中旬日产恢复至千余吨水平，产量增加明显。

2）据Mysteeel调研统计国内63家再生铅冶炼企业样本，原料电池库存环比9月增加3.52万吨，增幅18.71%，月内整体企业原料紧张问题得到一定缓解，部分此前因原料减产企业生产中旬有所提量，其中安徽大型冶炼厂C企业10月中旬日产恢复至千余吨水平，产量增加明显3）10月复产企业产出增加，检修影响边际减弱，其中内蒙A企10月2日恢复生产、浙江A企技改结束，于10月中上旬恢复生产两企生产相对平稳4）炼企生产时间增加。

供应端：原生铅方面，灵宝新凌铅业老厂9月初已经停产，新厂20万吨铅锭产能预计11月份正式投产，其他炼企生产维稳，变动不大部分原生炼企反应假期厂内库存较往年增加有限，一方面假期中仍有部分铅锭在发完交割仓库，一方面假期前大部分冶炼厂都提前售卖铅锭回笼资金购买原料再生铅方面，部分中小型企业放假2-3天节中安徽市场部分企业因废电瓶紧张，减产20-30% 需求端：九月以来电动自行车电池消费需求未达市场旺季预期，双节期间，经销商及终端门店接货情绪略有改善，上游主要电池生产企业订单及出货情况尚可。

河南地区现货市场成交多为贸易商长单接货交仓为主，冶炼厂散单报在均价升水300元/吨附近供应端：贸易商散单货源报价暂稳需求端：下游电池厂畏高入市接货寥寥，冶炼厂多交仓为主 【下周预测】 铅价大涨，但现货市场成交冷清，后续关注下游电池厂有无进一步减产的动作。

河南地区现货市场成交多为贸易商长单接货为主，冶炼厂散单报在均价升水300元/吨附件供应端：贸易商散单货源报价升水扩大需求端：下游电池厂畏高入市接货寥寥，冶炼厂多交仓为主 【下周预测】 铅价大涨，但现货市场成交冷清，后续关注下游电池厂有无进一步减产的动作。

三、区域价差 期铅上涨，现货价格大涨，下游入市询价积极性受挫，佛山市场报价对均价贴水较上一个交易日继续扩大下游电池厂补库意愿差，整体市场散单成交氛围清淡 四、市场情绪及预测 市场情绪：期铅上涨，下游接货补库意愿受挫，部分中小型电池厂有减产动作，持货商冶炼厂报价贴水小扩，但铅价高位，现货市场交投寥寥。

河南地区现货市场多为贸易商接货为主，冶炼厂散单报在均价升水50元/吨至100元/吨之间供应端：贸易商散单货源报价贴水暂稳需求端：下游电池厂入市畏高，询价积极性差，北方市场下游电池厂接货寥寥 【下周预测】 铅价大涨，但现货市场成交冷清，后续关注下游电池厂有无进一步减产的动作下周铅主力合约预计运行于16500-17000元/吨

9月1日上海市场1#电解铅均价16450元/吨，较上一交易日涨375元/吨，现货市场上江浙沪市场报在9+50附近，湖南市场报在16400元/吨附近，河南市场无报价 成交：铅现货价格上涨375元/吨，下游询价积极性及无，早间原生铅市场成交氛围清淡 市场情绪：期铅上涨，下游接货补库意愿受挫，部分中小型电池厂有减产动作，持货商冶炼厂报价贴水小扩，但铅价高位，现货市场交投寥寥。

成品库存增加变化不大，多为铋含量偏高货源，主要下游对高铋货源接受程度不高，加上近两月下游消费淡季明显，电池厂开工率逐步下滑，市场消费清淡，炼企多以长单交货为主，散单出货有限，总体成品库存波动较小 三、下月预测 一方面因下游消费清淡，且炼企原料端废电瓶价格居高不下，炼企持续亏损，国内再生铅冶炼厂普遍存有减产计划其中1）安徽A企、安徽B企、贵州A企、四川A企等部分企业5月末已有小部分减产。