电解铜国际影响价格行情

铜精矿TC一路下行，现货市场紧张贯穿始终国内市场去库节奏加快，海外库存高企压力仍存，再生铜在电解铜的供需双端影响愈发加重展望后市，宏观上市场扰动依然较强，降息结果几成定局，但降息幅度尚有所可期基本面上四季度的精炼铜产出相比此前预期将有可能减少终端消费方面，新兴行业的发展快速弥补了传统行业缺失部分消费量，但始终量级不对等，电力板块仍是铜需求端最稳定保障 上海钢联电子商务股份有限公司分析师俞灿 紧接着，中国地质调查局国际矿业研究中心矿业市场研究所助理研究员顾本杰作主题为《全球铅锌市场形势分析》的分享。

会议报道

原料库存不高，总量在1000吨左右，其中电解铜及锌锭占在400吨左右，生产比较平稳在铜价波动的背景下，对原材料进行套保，同时维持按需采购执行低价买多，高价减库存的模式 订单需求：下游电子、灯饰、首饰、锁具、小型接插件等需求淡旺季比较明显，跟地产相关的需求偏弱2024年整体表现略好于2023年 后市预期:未来一两年内，预计板带整体变化不大，下游更多依靠出口外销，所以跟国际局势、消费水平有紧密关联，消费降级对消费品选用铜制原料有较多影响。

主编视角

同时，2024年或将是国产铜箔产品及国产铜箔企业走出去的重要一年，一方面，在国内铜箔内卷如此严重的情况下，海外客户是各方铜箔企业角力的新战场；另一方面，越来越多的铜箔企业或将选择通过海外建厂等方式来更大程度融入国外市场，把国际关系等不确定因素影响尽可能降到最低铜箔净进口值将在不同地区铜箔厂竞争中震荡向下，国产替代必然是未来发展方向 数据来源：钢联数据、海关总署 三、总结 2024年电解铜箔供强需弱的局面注定是难以改善的。

主编视角

备注：精废差为含税电解铜价格与含税光亮铜（99%）之差 数据来源：Mysteel 三、市场成交 数据来源：Mysteel 四、市场评述 受美联储议息会议影响，国际铜价大幅上涨，内盘小幅跟涨，现货价格传导也并未迅速到位。

日报

价格：16日山东市场电解铜价格66930~67070元/吨，中间价67000元/吨，跌1810元/吨；对04合约市场升10~升130元，成交较差 供应：山东冶炼厂企业产能利用率较高，区域内电解铜供应较为充足 需求：受国际因素影响，铜价创下近期来最大的跌幅，日内盘面跌近两千元，下游市场对于后续价格持有悲观态度，日内市场拿货人数不多。

行情简评

华飞镍钴项目位于印度尼西亚北马鲁古省纬达贝工业园区，是中国二十冶在印尼继华越项目之后，承接的第二个湿法冶炼项目，是印尼资源与中国技术的完美融合项目采用当今国际上最先进的高压酸浸工艺，即从红土矿中提炼出氢氧化镍钴，具有低成本、绿色环保等多重优势，投产达产后可年产12万吨氢氧化镍钴，将对全球镍生产行业格局、镍消费领域产生划时代意义的影响 8.江西佳纳5万吨钴镍、10万吨三元前驱体锂电项目进展 6月28日，投资超百亿元的江西佳纳能源科技有限公司年产一期5万吨前驱体项目投产，二期5万吨钴镍、5万吨前驱体项目开工此外，非洲刚果 MMT 项目尚未建设完毕，前期募投资金变更后的资金能满足规划 2 万吨 电解铜 和 3 千吨钴中间品项目的建设需求，预计 2022 年年底投产；印尼项目尚未建设，拟使用 22 亿元可转债募集资金中 7.4 亿元用于印尼高冰镍项目。

头条

一个是Freeport-McMoRan的New Gresik项目，该电解铜项目计划最终年产能在50万至60万吨，届时初次开工预计年产能在30万吨另一个则是阿曼国际矿业公司与中色股份联合的印尼阿曼铜冶炼厂，精炼铜产能22万吨 二. 东南亚铜需求 根据Mysteel有色海外部对于当地贸易商的调研，东南亚目前每年铜需求量在150万吨，受疫情和宏观经济下滑影响，今年的消费增速小于1%，且其中废铜的使用量大大提升。

主编视角

从供应端来说，国际铜业研究小组（ICSG）最新月报显示，全球7月精炼铜市场供应短缺3万吨1—7月，全球精炼铜市场短缺12.6万吨LME及上海库存也都维持低位，不过9月21日LME铜库存118000吨，增加了10850吨；而截至9月17日当周，上海保税区电解铜库存约3.8万吨，较前一周净减少1.39万吨，连续十三周降库 库存的低位给予了铜价支撑，不过花旗分析师重申，预计明年第一季度铜价将降至6600美元，该公司认为这样的定价是包含了目前尚未在统计中出现的隐藏库存对市场的影响，同时预计12月至2023年3月之间将出现非常可观的季节性盈余。

国际资讯

另一方面，二季度国际市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；其次南美市场因疫情干扰持续，加上地方出现政策性变动，使电解铜整体产出出现下滑，从而使除长单以外电解铜现货供应下降；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家 数据来源：钢联数据 综合来看，9月随着进口铜不断增加，加上国内电力供应逐步恢复，虽然疫情干扰因素仍存，但对冶炼企业生产影响较弱；而9月国内新增电解产能投放52万吨，实际运行产能12~32万吨，后期电解铜月产量基本居于90万吨以上；因此市场电解铜供应紧张局面已然开始缓解，社会库存将出现“垒库”趋势。

研究报告

据Mysteel调研跟踪，9月第一周，上海港清关量达到7-8万吨，其中60%来自境外船只抵达，直接清关进国内市场；另有40%来自保税区现货清关 自今年6月以来，国内保税区进口铜表现持续下降趋势；其因主要在三个方面；一方面，国内自6月开始，市场消费有所转好，现货升水表现坚挺局势，一定程度上使沪伦比值收缩，境外铜进口盈利窗口打开机会较多另一方面，二季度国际市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；其次南美市场因疫情干扰持续，加上地方出现政策性变动，使电解铜整体产出出现下滑，从而使除长单以外电解铜现货供应下降；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家。

主编视角

四、市场消费淡季 需求不佳 据Mysteel调研，国内疫情频发，高温天气，能源紧张加剧，国际形势不稳，受能源紧张影响，冶炼企业电解铜原料紧张，铜板带原料采购基本刚需为主，当前铜板带订单弱，房地产消费差促使黄铜板带订单不佳，紫铜方面新能源领域仍一枝独秀，但电子元件电器消费依然不佳，对于紫铜板带消费依然支撑不起，8月消费淡季明显。

周报

其二，6月上海市场疫情管控逐步放开，提振市场消费信心，上半月市场消费出现回升，从而使沪伦比值转好，进口盈利窗口有所打开，因此刺激境外铜流入国内市场其三，国际市场受加息事件影响，对经济下行预期较强，国际铜价走低趋势明显；国内虽同样遭受国际铜价走低影响，不过国内低库存及供应相对偏紧局面对国内铜价有支撑，从而使国内铜价下降趋势缓于国际铜价，一定程度形成进口盈利机会 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 【加入Mysteel电解铜报价QQ群：210266926】 。

主编视角

本周美金铜市场现货交投低迷，虽溢价有回升趋势，不过成交并未好转 市场反馈近期上海港境外铜到港量偏少，一方面国际市场电解铜供应趋紧，秘鲁、智利等国电解铜产出受损；欧洲因能源供应紧张，使电解铜产出受影响，因此国际铜现货溢价处于升水态势，从而使部分进口铜并未流向中国市场；另一方面国际市场依然受疫情干扰，对运输存在障碍，从而使电解铜到港偏少 四、电解铜周度产量分析 据Mysteel调研得知，本周冶炼企业产量数据统计22.2万吨，较上周增长1.2万吨。

周报

本周美金铜市场现货交投低迷，虽溢价有回升趋势，不过成交并未好转 市场反馈近期上海港境外铜到港量偏少，一方面国际市场电解铜供应趋紧，秘鲁、智利等国电解铜产出受损；欧洲因能源供应紧张，使电解铜产出受影响，因此国际铜现货溢价处于升水态势，从而使部分进口铜并未流向中国市场；另一方面国际市场依然受疫情干扰，对运输存在障碍，从而使电解铜到港偏少。

主编视角

备注：精废差为含税电解铜价格与含税光亮铜（99%）之差 三、市场成交 四、市场评述 受国际原油大幅上涨影响，节后铜价强势上涨，废铜市场交投情绪得到极大提振。

日报

一、市场总结 31日沈阳市场电解铜价格继续回落沈阳市场电解铜总体价格下跌300~320元/吨，其主流升贴水报升水150~200元/吨受国际原油利空因素影响，今日早盘铜价小幅直线回落，但由于资金紧张程度加剧，下游加工企业暂无采购需求，市场成交基本处于停滞状态 二、今日价格 沈阳市场铁峰电解铜价格较上个交易日下跌300元/吨；金剑电解铜价格较上个交易日下跌310元/吨。

行情简评

华南地区：广东地区，今日市场贸易商报价72550元/吨送到，较上一交易日上涨450元/吨随着国际地缘政治局势紧张影响持续发酵，国内铜价强势表现依旧，虽精废差小幅扩张，但价格波动仍对下游企业采买情绪有较大影响，叠加贸易商挺价惜售，实际交投较为疲弱 电解铜-上海市场：铜价持续走强抑制下游消费，进口亏损持续呈扩大趋势，亏损超过1000元/吨，进口预期走低导致期铜盘面Contango结构扩大至100元/吨左右，带动贸易商交易活跃，贸易商买现抛期意愿加强，对市场升水报价形成支撑。

日报

月末，美国原油库存增长，叠加伊朗可能很快重启核协议谈判，国际油价小幅回落 10月受“能耗双控”和电价上涨影响，有色金属供应仍偏紧10月有色金属运行情况：铜方面，2021年10月我国精炼铜（电解铜）产量为85.5万吨，同比下降0.3%；10月份全国各地仍有多数冶炼厂产量因限电受到影响，其中山东，江苏，浙江，广西以及云南地区影响较大，其余如河南，江西，广东等地个别冶炼厂也在一定程度上小幅受到限电波及，好在10月下旬以来，各省限电高峰期已过，限电政策上有明显缓解趋势，产量小降。

产业分析

但由于市场升水较高，即使贸易商有所下调，但依旧成交较少 上海地区，铜价上行打压下游拿货情绪，Back结构扩大至500元/吨，期现套利空间收窄，贸易企业之间成交继续走弱目前铜价仍面临海内外政策风险，上方有承压；月差结构继续主导市场拿货情绪，近期关注月差结构引领升水变化 昨日山东东营和天津市场电解铜现货成交表现不佳，成交价格在70950-71160元，山东地区由于限电影响扩大，对下游产生影响，导致当日接货较弱；而天津市场运输成本回升，消费低迷现象导致天津市场成交疲软；昨日上海洋山港提单价格在100美金，ETA基本在12月初，QP在12月，价格变化不大，但成交不理想；而仓单价格昨日表现下降，成交在90美金，受国产铜出口至国际市场影响，部分国产铜开始回流，导致保税区仓单价格走低。

有色聚焦

7月26日，上海地区1#电解铜现货成交价格71220元/吨，涨1155元/吨；好铜升水340~升水380元/吨，较上周涨5元/吨平水铜升水270~升水300元/吨，较上周跌25元/吨湿法铜升水200~230元/吨，较上周涨25元/吨 Mysteel国际铜现货价格（不含税）63200-63300元/吨，均价63250元/吨，较上一交易日上调1015元/吨 受台风天气影响，今日出货者较少，并且下月票报价逐渐增多，下月票开市报价好铜报价升水370~380元/吨，平水铜升水300元/吨，成交均少；铜价上涨需求有限，持货商下调报价，好铜低至升水340元/吨，平水铜低至升水270元/吨，湿法报价在升水200元/吨一线。

行情简评