智利电解铜库存价格行情

四、下周铜板带现货价格震荡上行 本周铜价震荡下行，整体市场成交量小幅增长，短期内，市场采购量难以出现大幅增长，而且近期黄铜板带产品因受再生铜新政策的缘故，原料采购成本上升，部分黄铜板带生产企业上调加工费，利润水平有所增长，但如果后续需求跟不上的话，不排除再度下调的可能，预计下周铜板带现货价格震荡上行 五、电解铜原料市场 供应：市场到货表现尚可 库存再度下降 本周进口铜到货依旧较为可观，周内进口窗口打开，部分保税区货源亦有所清关流入国内，且例如非注册、智利等货源也有所增量，受制于少数冶炼厂检修以及减产等影响，国产货源到货稍显有限。

周报

供给方面，机构数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%智利国家铜业公司Codelco声称将于2024年下半年开始恢复铜产量 库存方面，6月6日LME铜库存录得12.22万吨，较上一日增加2200吨，增加幅度为1.83% 现货方面，因铜价回落持货商对后市消费增长持乐观预期，端午节临近下游节前补货，由于实际铜价仍偏高补货量有限，市场整体成交表现一般。

期货公司评论

铜精矿：秘鲁第二大铜矿Antamina预计2024年产量为43.5万吨，与去年持平2023年，刚果（金）取代秘鲁成为世界第二大铜生产国，但秘鲁仍是仅次于智利的第二大铜出口国秘鲁预计今年的铜总产量将从去年的276万吨增加到300万吨 电解铜：宏观诸多利好提振铜价上涨，沪铜创下历史新高；广东现货库存维持小幅去库，主因市场到货较少，早间市场对平水铜报贴400-贴340元/吨，持货商歧义较大，高铜价下部分持货商观望较多，部分贸易商高报贴250元/吨，未闻成交，少数贸易商积极出货，铜价的大幅上涨抑制下游拿货，加之下游新增订单较少，多数下游企业表示观望为主，即便少数企业刚需拿货后也早早离场。

行情简评

四、下周铜板带现货价格延续高位 本周铜价冲高，供需方面，本周国内铜板带消费整体表现低迷，行业新增订单较少，企业多以降低产量为主，企业反馈海内外订单均出现不同程度的下滑；企业产能利用率同样持续下行，整体铜板带企业出现订单不足，预计下周铜板带现货价格延续高位 五、电解铜原料市场 供应：交割临近市场到货增加 库存延续累库 本周由于临近04合约交割日，部分冶炼厂发货有所增加，且周内仍有进口铜到货，以智利、非注册品牌货源为主，上海库存因此延续累库，截止本周四上海市场库存26.56万吨，周内增加0.48万吨。

周报

一、市场预测 宏观面上，美国通胀数据显示依旧强劲，导致市场对于6月的降息预期减弱，通胀表现降低了后续美联储降息的可能；然而贵金属的强势表现依旧在延续，对于铜价而言，其上涨空间依然存在。

周报

值得关注的是，洛阳钼业在年内需要把滞留在民主刚果的28万吨铜发往国内，预计后续民主刚果的进口量会超过智利，成为中国第一大铜进口国来源所以整个四季度的进口量预计还是比较可观的 图15：中国精铜进口（单位：万吨） 数据来源：GACC 图16：上海铜市场进口盈亏（主力合约）（单位：元/吨） 数据来源：我的钢铁网 供应强势增长，10月库存超预期回落，未来低库存或将成为常态 据Mysteel调研统计，中国电解铜社会库存从2月末的32.04万吨持续去库至11月2日的6.56万吨，去库量达25.48万吨，降幅79.5%，保税区库存也从3月中旬的19.2万吨持续去库至11月2日的1.8万吨，保税区库存减少主要是因为进口持续盈利，进口窗口，打开保税区的货物大量清关入市，且国外货物暂不流入国内保税区仓库，直接发往下游工厂，入库较少。

Mysteel参考

Antofagasta表示，随着智利Los ’Pelambres海水淡化和选矿厂的完工，预计2023年铜产量将在67至71万吨之间 电解铜：昨日广东市场成交回暖据反馈，因盘面铜价接连下跌，刺激下游拿货需求，因此昨日成交尚可，部分贸易商表示成交2-3千吨另外，广东那边紫金从昨日开始检修 铜杆：据湖北再生铜杆厂家反馈，昨日市场成交分化明显，少数企业早盘成交较好后跟随盘面小幅上调直至停售，成交量在500吨左右；另有一部分企业反馈今日原料采买情况仍不佳，即使厂内库存量能保持两条线生产，但为了现有订单正常交付，控制出货，成交量在200余吨。

行情简评

铜精矿：火车抢劫案的增加导致智利北部铁路服务中断，必和必拓集团和Codelco表示，他们已启动各自的应急计划虽然两家公司都没有提供细节，但极有可能用卡车运输铜目前，必和必拓的Escondida和Spence矿山运行正常 电解铜：昨日广东市场依然成交不佳，主因临近交割，当前基差过大，下游基本不拿货供应方面，近期广东陆续有进口铜到货，但数量不多，冶炼厂方面也是发长单居多，因此广东库存呈下降趋势。

行情简评

某B广东铜板带企业反映，最近行情不错，临近国庆，正积极采购原料、补库存，该企业原料采用废铜和电解铜，一般从江铜和智利进货，每周采购废铜和电解铜皆百来吨，该企业反馈国内电解铜采购较为容易，进口电解铜采购比较困难某C广东铜板带贸易商反映，近期成交较为清淡，但该企业对铜价和市场也有乐观的预期，认为铜价将止跌反弹 点击铜板带销售价格 。

行情简评

某B广东铜板带企业反映，最近行情不错，较中旬略有回落，临近国庆，正积极采购原料、补库存，该企业原料采用废铜和电解铜，一般从江铜和智利进货，每周采购废铜和电解铜皆百来吨，该企业反馈国内电解铜采购较为容易，进口电解铜采购比较困难某C广东铜板带贸易商反映，近期成交较为清淡，但该企业对铜价和市场也有乐观的预期，认为铜价将止跌反弹 四、原料市场 电解铜：上海市场1#电解铜现货成交价格61465元/吨，较上一交易日下跌170元/吨。

行情简评

智利总统府秘书长表示，将在6月30日宣布税制改革，将立即启动几项法案，其中之一便是采矿特许权使用费法案由于智利是全球最大的铜生产国和第二大锂生产国，该法案可能对智利乃至全球的矿业格局产生影响 惠誉表示，上调对镍、锌、铁矿石、焦煤和动力煤短期价格预估，以反映了疫情之后需求和供应干扰，尤其是俄罗斯的供应中断 Mysteel调研 全国主要市场电解铜社会库存为10.47万吨，环比增加0.86万吨。

有色聚焦

此次抛储市场关心，第一是竞标价格，根据前两轮抛储竞标价格来看，本轮价格低于市场价格是必然，且差价可能比上一轮1700元左右的差价要大；因9月消费预期存在，市场拿货意愿较强，而此时市场库存在累库，将导致下游企业竞标国储铜更加积极，因此抛储最高价格大有可能要更加明显低于市场价，以此来达到防止价格过快上涨的作用 其次比较关心产品质量，本次抛储铜依然有时间存放较长的电解铜，但占比较少，多数还是智利/日本等国家生产的品级较好的铜。

主编视角

产业端，嘉能可Antapaccay铜矿因社区纠纷暂停运营，Antofagasta旗下智利Los Pelambres铜矿面临罢工威胁，巴新Ok Tedi铜金矿爆发疫情，秘鲁采矿业一月份生产下降8.49%，智利1月铜总产量同比小幅下降0.7%，一季度铜矿生产恢复情况偏慢，铜精矿现货TC持续下探周四我的有色统计中国电解铜现货库存29.3万吨，较周一增长0.24万吨，较上周四增加1.05万吨本周电解铜现货市场交投活跃度提升，下游逢低采购，废铜持货商挺价意愿强烈，精废差收窄至2500元上下。

周报

产业端，嘉能可Antapaccay铜矿因社区纠纷暂停运营，Antofagasta旗下智利Los Pelambres铜矿面临罢工威胁，巴新Ok Tedi铜金矿爆发疫情，秘鲁采矿业一月份生产下降8.49%，智利1月铜总产量同比小幅下降0.7%，一季度铜矿生产恢复情况偏慢，铜精矿现货TC持续下探周四我的有色统计中国电解铜现货库存29.3万吨，较周一增长0.24万吨，较上周四增加1.04万吨本周电解铜现货市场交投活跃度提升，下游逢低采购，废铜持货商挺价意愿强烈，精废差收窄至2500元上下。

情绪指数

LME库存降至73500吨左右，接近2005年以来的最低点 据我的有色节前调研，市场对于节后铜价走势的观点较为一致，看涨占比达65%春节期间冶炼企业仍保持正常生产和发货，预计2月中国电解铜产量81.61万吨，同比增长18.2%；环比下降1.6%受到智利北部港口风浪以及秘鲁疫情封锁加剧影响，2-3月到港量减少，智利电解铜装船日期后延，发船延误问题加剧市场对货物紧张的预期，节后供应可能存在阶段性短缺。

主编视角

秘鲁近期为应对第二波疫情冲击，部分地区运输运力减半甚至暂停，铜产品流通受阻；智利部分港口受海上风浪影响出现海运延期现象，叠加集装箱紧缺问题持续存在，保税区电解铜库存连续下降LME铜库存跌破8万吨，截至1月末中国电解铜现货库存录得14.33万吨，较上月下降1.42万吨，主要受到疫情及检修影响部分地区冶炼厂延迟发货，加上进口铜到港清关较少，中国铜库存持续下滑1月中国铜企检修少，铜矿、粗铜等原料供应相对充足，中国电解铜产量约为84万吨，同比增长16.9%，环比增长2.0%。

指数分析

基本面上，虽然国内下游的铜消费随着春节的临近出现了走弱迹象，节后难有明显回暖，但目前铜市供给端也不宽裕在铜显性库存处于低位的同时，2月国内电解铜产量环比料下降，且1月智利港口发运遭遇瓶颈，也将使得我国2月甚至3月的电解铜到港量出现下滑总体来看，在铜市供需双弱的背景下，宏观利好尚不足以推动沪铜短期展开趋势性上涨行情预计沪铜节后将以震荡调整行情为主，主力合约下方支撑位56650，上方压力位58500 公司简介：中国国际期货有限公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。

铜

本周现货TC继续下行，市场报盘在30美元中高位至40美元低位，实际成交主流在40美元附近，但是市场亦有30美元高位成交价格智利天气与秘鲁疫情造成船期延误的影响仍在持续 图1：标准干净铜精矿现货TC 数据来源：我的有色网 四、精炼铜市场 2021年1月中国电解铜产量82.96万吨，同比增长10.2%，环比上年12月增长0.7%；1月铜冶炼企业检修不多，湖北冶炼企业检修产量稍有影响，其余铜冶炼企业生产均高产能利用率运行，冶炼企业成品库存增长10%左右。

周报

截至本周全球疫情累计确诊破1亿，疫苗接种进程不及预期，欧洲多国重新封锁边境，全球经济修复受阻，宏观面整体氛围偏空产业端，秘鲁近期为应对第二波疫情冲击，部分地区运输运力减半甚至暂停，铜产品流通受阻；智利部分港口受海上风浪影响出现海运延期现象，叠加集装箱紧缺问题持续存在，保税区电解铜库存连续第三周下降LME铜库存跌破8万吨，截至周五中国电解铜现货库存录得14.33万吨，较上周下降1.11万吨，主要受到疫情及检修影响部分地区冶炼厂延迟发货，加上进口铜到港清关较少，中国铜库存继续下滑。

情绪指数

截至本周全球疫情累计确诊破1亿，疫苗接种进程不及预期，欧洲多国重新封锁边境，全球经济修复受阻，宏观面整体氛围偏空产业端，秘鲁近期为应对第二波疫情冲击，部分地区运输运力减半甚至暂停，铜产品流通受阻；智利部分港口受海上风浪影响出现海运延期现象，叠加集装箱紧缺问题持续存在，保税区电解铜库存连续第三周下降LME铜库存跌破8万吨，截至周五中国电解铜现货库存录得14.33万吨，较上周下降1.11万吨，主要受到疫情及检修影响部分地区冶炼厂延迟发货，加上进口铜到港清关较少，中国铜库存继续下滑。

周报