中国巴西铁矿石港价格行情

基本面来看，供应端，澳巴发运季末冲量，全球发运量增幅明显，但由于巴西船期的延长，中国到港量减量超预期，仍在年均线以下徘徊需求端，疫情对钢厂生产仍有影响，前期受原料供应紧缺而减产的高炉，铁水减量在本周体现，铁水产量止增转降低到港量和疏港的回升，港口库存再次下降综上，本周铁矿石价格震荡上行 Part 1. 价格回顾 1.1铁矿石港口现货与远期现货价格 港口现货与远期现货方面：本周五Mysteel62%澳粉指数159.90美元/吨，环比增加9.35美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1022元/吨，环比增加46元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为51.50美元/吨，环比下跌7.45美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.3000美元/吨度，环比下跌0.0765美元/吨度。

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨； 【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨 【观点】发改委多次发声打击恶意炒作铁矿石价格，同时提高铁矿石交易手续费影响市场情绪走弱，铁矿石价格承压基本面看，铁矿石供应稳定，短期冬奥会限产抑制铁矿石需求进一步扩张，铁矿库存高位，前期价格上涨兑现大部分钢厂复产、需求增长预期。

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨； 【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨 【观点】上周发改委多次发声打击恶意炒作铁矿石价格，同时提高铁矿石交易手续费影响市场情绪走弱，铁矿石价格承压基本面看，铁矿石供应稳定，短期冬奥会限产抑制铁矿石需求进一步扩张，铁矿库存高位，前期价格上涨兑现大部分钢厂复产、需求增长预期。

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨； 【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨 【观点】本周铁水再次收缩，港口库存小幅累库但铁矿石价格表现强势，夜盘领涨黑色当前铁矿石上涨一方面是基于宏观预期向好，钢厂利润有上升预期；另一方面是钢厂后期复产将带动铁矿石需求向好。

据统计，1月14日，中国45港铁矿石库存总量为15697.19万吨，环比累库92.09万吨尽管铁矿石港口库存绝对量处于高位，但高库存仍需要区别对待，因为主流交割粉库存并不高，只是处于同期中位水平 综上所述，巴西强降雨来袭，澳洲迎来最强热浪，整体发运或被适量拉低，但对全年铁矿石供应难构成威胁需求端受节前刚需补库驱动略有回升，但后续仍需小心警惕限产政策预期1月下旬，随着钢厂补库结束、限产开始执行，买盘将有所减少，铁矿石触及750元/吨后将冲高回落，短期继续冲高还需要钢价强力带动。

黑德兰港官方表示，今年8月黑德兰港发往中国的铁矿石总量为3591万吨，较上月减少6.9%，同比去年减少10.5%发往韩国和日本的铁矿石总量分别为355万吨和280万吨 Part5.下周市场预判 下周来看，发运端澳大利亚、巴西铁矿石发运量受泊位检修影响，预计将会下降至今年均值水平，而到港受到周初台风影响，将会有较为明显的减量；需求端来看，各区域限产仍将严格执行，且部分区域还有继续加严的可能性，需求将持续走弱；随着天气的好转，港口的到港和卸货逐渐恢复正常，铁矿石港口库存也会有所增加，整体铁矿石基本面维持供应过剩格局。

本周铁矿石价格在需求大幅下降的驱动下持续下跌，截至本周六，Mysteel铁矿石远期现货价格指数收于100.2美元/干吨，环比上周跌28美元/干吨，处于今年最低水平，青岛港62%澳洲粉矿港口现货价格指数收于726元/湿吨，环比上周跌242元/湿吨从本周基本面数据来看，Mysteel全球铁矿石发运总量3178.6万吨，环比减少58.8万吨，高于今年均值108万吨，其中澳大利亚、巴西铁矿石发运量环比小幅增加；Mysteel中国45港口到港量2393.5万吨，环比增加106.0万吨，高于今年均值121万吨；需求端随着华东限产加严，全国247家钢厂样本铁水产量环比下降明显，减量高达2.73万吨/天，目前铁水产量处于今年次最低水平；部分区域受到台风影响，周初三天到港偏低，因此区域内库存下降明显，整体全国45个港进口铁矿石港口总库存环比下降60万吨。

据Mysteel不完全统计，2020年5-7月份中国将累计进口500-600万吨各品种钢材，其中包括钢坯、生铁的半成品原料以及热卷、中板等成品材，主要来源地为东亚、东南亚、巴西等地 4.2 2019下半年，进口铁矿石港口库存一路下降，Mysteel跟踪的铁矿石绝对价格指数价格也一路上升，由于中国铁矿石进口占比较高，因此进口铁矿石的港口库存变化与价格指数的变化呈现较高的相关性，其中2019年三季度、2020年二季度2个时间段都是近几年来铁矿石价格指数高位运行的周期。

从库存结构来看，我国钢厂习惯使用的PB粉、巴西粗粉依然紧俏应该说，2019年以来中国铁矿石港口库存很好地发挥了“缓冲池”的作用，使得中国钢厂在铁矿石价格快速上行的情况下，仍能保持按需采购的节奏，一定程度上让市场恐慌气氛有所舒缓这一“缓冲池”今后仍将持续发挥作用

图3 进口矿库存与粗粉占比走势对比（数据来源：上海钢联） 3、多因素导致铁矿石港口库存结构性短缺铁矿石港口库存之所以出现结构性短缺，原因大致有三个： 首先是铁矿石的集中到港增加，随着铁矿石主产区生产的恢复以及澳洲飓风影响的减弱，我国自澳洲、巴西两地输入的铁矿石总量呈上升趋势，淡水河谷发往中国的铁矿石量4月份仅为450万吨左右的周均值，7月份已经回升至550万吨左右，8月上旬更是回升至615万吨左右，四大矿山合计发往中国的铁矿石量也由4月份周均1830万吨左右增至8月上旬的1930万吨左右。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国海关数据显示，6月我国进口铁矿石10168.2万吨，环比增长16.8%，同比增长35.25%1-6月我国进口铁矿石5.47亿吨，同比增长9.6% 【操作策略】：上半年我国进口铁矿石增量明显；铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量回落明显；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；全国各地暴雨天气频发，关注对钢材终端需求的影响；短期铁矿09震荡偏强，轻多持有，关注市场情绪变化可适当止盈减仓。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国海关数据显示，6月我国进口铁矿石10168.2万吨，环比增长16.8%，同比增长35.25%1-6月我国进口铁矿石5.47亿吨，同比增长9.6% 【操作策略】：上半年我国进口铁矿石增量明显；铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量回落明显；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；全国各地暴雨天气频发，关注对钢材终端需求的影响；短期铁矿09震荡偏强，轻多持有，关注市场情绪变化可适当止盈减仓。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况 【操作策略】：铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量回落明显；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；全国各地暴雨天气频发，关注对钢材终端需求的影响；昨日港口现货价格大幅上涨，现货成交放量，短期铁矿09偏强运行，轻多持有，关注市场情绪变化。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况 【操作策略】：铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量回落明显；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；全国各地暴雨天气频发，关注对钢材终端需求的影响；夜盘资金流入推动矿价大幅走高，短期铁矿09偏强运行，轻多持有，关注市场情绪变化。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况 【操作策略】：铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量回落明显；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；全国各地暴雨天气频发，关注对钢材终端需求的影响；铁矿09部分多单减持后，参考775。

海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况 【操作策略】：铁矿石港口库存库存小幅回升，疏港量维持高位；成材产量小幅上涨再创新高；巴西疫情持续蔓延，巴西总统确诊再次引发市场对巴西铁矿供应的担忧；近日市场风险偏好转好，下游成材成交也较好，资金持续流入推动矿价走高，铁矿09轻多持有，后市关注市场情绪的转变。

62%铁矿石指数101.6美元/吨，环比增0.4美元/吨本周巴西发货处于历史同期中等水平，澳洲年中冲量结束，7月检修增多，发货环比回落，同比仍然有一定增量，但近期澳矿发中国比例回落，预示着海外需求逐步恢复，美国新增确诊病例近几日虽然有所回落，仍然未见拐点，疫情二次反弹影响美国经济重启进度国内需求整体保持高位，但唐山限产或抑制铁矿石需求整体需求，关注唐山限产执行情况近两周铁矿石港口库存由降转增，压港数量增加明显，但终端需求韧性叠加库存绝对值处于历史低位，对价格形成底部支撑，预计短期铁矿石跟随螺纹震荡运行为主。

62%铁矿石指数104.35美元/吨，环比减0.25美元/吨外矿发货整体呈季节性上升态势，澳洲矿发货处于正常水平，巴西发货持续低位节前补库，铁矿石成交疏港保持高位，但建筑业需求季节性走弱，原料价格上涨，近期钢厂利润有所收窄，钢材累库背景下，国内铁矿石需求有边际走弱风险，但近期海外需求有所恢复，外矿发往中国比例有所回落铁矿石港口库存由降转增，现货上涨乏力，基差收敛至正常水平，矿价短期或面临调整，关注后期库存变化。

62%铁矿石指数105.45美元/吨，环比增2美元/吨受澳巴检修影响，发货量有所回落，上周（6/8-6/14）澳洲发往中国的量环比减62万吨，同比增12%，巴西发货量环比减69.2万吨，同比减7%，整体发货量较前期有所上升铁矿石疏港保持较高水平，淡季背景下，关注铁矿石需求边际变化近期北京疫情有所反复，但整体尚可控，预计对铁矿石影响相对有限目前铁矿石港口库存偏低，对矿价有较强支撑，但近几周降速有所放缓，考虑到矿价大幅上升消化一定利好，短期观望为主。

业内专家认为，近期铁矿石的强势主要在于国内需求强劲，这在铁矿石港口库存、钢厂开工率等数据上可见一斑除此之外，巴西淡水河谷矿区因疫情减产等市场传言也加强了市场对于铁矿石供应减少的预期 铁矿石为啥涨这么快 中国铁矿石资源依赖海外进口，而巴西是第二大进口国 海关总署数据显示，2018年国内从巴西进口的铁矿石占总进口数量的比重为21.95%，仅次于澳大利亚。