海外铁矿石发货量价格行情

2020年全球生铁产量虽然基本持稳，但海外钢厂受疫情影响生产明显下滑，市场聚焦海外市场今年也不例外，疫情得到控制后，海外钢厂的生产状态同样牵动着市场的神经但由于条件有限，海外钢厂的生产数据大多仅限于世界钢协统计的结果，时间往往要滞后一个月经Mysteel研究发现，海外生铁产量变化趋势与全球铁矿石供应的流向存在较强的正相关性，对此，本文旨在对二者的关系进行简单的分析 一、海外生铁产量与全球铁矿石海外流向的关系 2021年上半年全球铁矿石发运总量78664.0万吨，同比增加7.2%，增量主要来自巴西和印度等铁矿石非主流国家。

聚焦

先前铁矿石快速下跌主要基于海外高供给、港口累库、铁水复产慢三个利空因素但从目前看，以上供应、需求、库存方面均出现利多信号供给端，4月以来全球铁矿发运高位下滑，四大巨头周发货均出现不同程度减量，前期海外高供给对矿价的压制出现缓解需求端，随着前期低价炉料资源入炉，钢企生产盈利情况好转3月下旬以来，钢联样本247家钢企盈利率快速回升，近五成企业盈利这在铁水走势上可以得到印证，4月以来铁水产量快速拐头向上，进入季节性复产节奏中。

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铁矿石价格下跌的主要原因，一方面是春节之后由于钢价下跌，钢厂对原料的补库持谨慎态度；另一方面是春节长假及之后几周，海外矿山发货量整体超出市场预期 需求释放时点和力度引关注 2月为传统需求淡季，加上春节之后遭遇大范围雨雪天气，钢材需求总体呈现走弱趋势春节后第三周（阴历），五大品种库存同比增加131.97万吨，表观消费量则同比下降168.63万吨。

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根据巴西发展、工业和外贸部现有数据，巴西铁矿石2015年12月份的海外发货量接近这一水平，为3950万吨 按离岸价计算，2023年巴西铁矿石出口额为305亿美元，同比增长5.5%其中，2023年12月份铁矿石出口额为35亿美元，环比增长34.6%，同比增长69.5% 据悉，2023年巴西铁矿石出口的主要目的地是中国，占巴西铁矿石出口总量的64%，同比增加1个百分点此外，马来西亚是巴西铁矿石的第二大进口国。

炉料

该公司在美国粗钢年产能为1580万吨（包括大河钢厂在建的两座电炉），其在斯洛伐克科希策拥有一座年产450万吨粗钢的工厂，因此其粗钢年产能合计达到2030万吨美国钢铁公司拥有很强的铁矿石原料保障能力，在明尼苏达州拥有Minntac和Keetac矿山，球团矿年产能达到2200万吨，钢材品种以板材和管材为主，板材包括热轧板、冷轧板、镀锌板、镀锡板、电工钢板等2022年，该公司的钢材发货量为1360万吨 日本制铁将“加快深化全球战略和拓展海外业务，力争实现全球粗钢年产能1亿吨”作为其发展战略之一。

产业动态

该公司在美国粗钢年产能为1580万吨（包括大河钢厂在建的两座电炉），其在斯洛伐克科希策拥有一座年产450万吨粗钢的工厂，因此其粗钢年产能合计达到2030万吨美国钢铁公司拥有很强的铁矿石原料保障能力，在明尼苏达州拥有Minntac和Keetac矿山，球团矿年产能达到2200万吨，钢材品种以板材和管材为主，板材包括热轧板、冷轧板、镀锌板、镀锡板、电工钢板等2022年，该公司的钢材发货量为1360万吨 日本制铁将“加快深化全球战略和拓展海外业务，力争实现全球粗钢年产能1亿吨”作为其发展战略之一。

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二是铁矿石原矿生产增长较快，铁精矿生产保持稳定1月—9月份，规模以上企业铁矿石原矿产量为74277万吨，同比增长6.1%，高于同期生铁和粗钢产量增速 三是铁矿石需求符合预期，供需基本面总体偏强今年前三季度，国内生铁生产累计消费铁矿石约10.94亿吨，而实际供给量在11.06亿吨左右，供给和需求基本匹配，供需基本面总体偏强，呈现供需两旺态势，但受全球经济恢复缓慢、铁矿石需求减弱、海外主流矿山发货量恢复增长等因素影响，未来铁矿石市场基本面预期继续转向宽松。

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到港到泊位到卸货入库以及到疏港的流程图 关于到港值的相关指标：到港量，压港量，卸货入港库量 流程1：海外铁矿石经海运发货到达锚地后，形成了一定的到港量； 流程2：从锚地到船只靠泊卸货需要一定的时间，经过累积形成了压港货量，而压港量90%左右可以顺利卸货入库，剩余10%的卸货后再次进入下个港库卸货入库，此时会再产生到港量； 流程3：卸货入港库后货量会经过汽运，火运或者皮带机发往钢厂以及外选厂，同时也会通过转水发往国内其他港口以及国外港口，发往国内样本港口的大约占总疏港量的3%，详情请见《Mysteel数据解读：消失的疏港量》。

主编视角

2月累计发货量为10101.21万吨，相较去年同期微降63.34万吨，整体与往年同期相当，季节性特征较为明显值得注意的是，海外矿石发运偏低多因主流矿商发运减量所致，全球四大矿商最新发运量为1910.06万吨，较前期高点下降16.2%，而2月周均值为1844.64万吨，环比1月均值则是下降5.74% 不过，铁矿石发运虽表现为季节性下降，但因矿商发往中国比例维持高位，2月国内矿石到货量仍显著高于往年同期水平。

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叠加目前原料库存偏低，补库预期较强，海外加息预期缓和，支撑盘面价格反弹” 供应宽松格局未改 尽管铁矿石期价短期反弹幅度可观，但东海期货研究所黑色金属研究员刘慧峰认为，现货市场供应宽松格局未改“基本面方面，钢厂多维持低库存生产，随买随用供应端方面，澳大利亚、巴西矿石发货量环比回落，到港量也环比回落，发货及到港量的阶段性回落对矿价形成了一定支撑，四季度铁矿石供应回升的大方向未变。

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现阶段，钢厂铁水产量依旧处于高位，但淡季钢材利润难有改善，叠加采暖季限产导致铁水产量季节性下行，铁矿石需求走弱预期持续兑现，继而使矿价承压 矿山生产陆续恢复 近期，海外矿石发运高位回落，而国内矿山生产也受限，矿石供应相对利多，但利好效应有限，究其原因在于中期矿石供应将回升 目前来看，主流矿商季末冲量后发运有所下降，叠加南非罢工影响，海外矿石供应确实减量，10月全球19港铁矿石发货总量环比下降292万吨，降幅为2.2%，其中减量最大的为澳洲矿商。

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但目前这一逻辑开始发生变化”刘慧峰说，同时，海外需求的下滑也抑制了海外钢厂生产的积极性因此，虽然8月以来外矿发货量略有回落，未来几周到港量可能会有所下降，但中期铁矿石供应回升的大方向不会改变

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按最低目标产量核算，下半年铁矿石供应环比增加3600万吨，相对应的澳洲主流矿商供应环比也有增量，尤以力拓和FMG增量最为明显 此外，高频数据显示海外铁矿石供应如期回升，国内45港铁矿石到货最新值为2165.30万吨而全球19港铁矿石发货量为3233.80万吨，发运重回年内高位，并且第三季度为矿商发运高峰期笔者预计，后续铁矿石仍将出现季节性回升，叠加国内铁矿石供应恢复，铁矿石供应增量显著。

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从需求方面来看，目前钢材成材终端消费依旧低迷，唐山地区钢坯库存已超过百万吨，而钢厂持续亏损主动检修减产增多，整体高炉开工率下行，铁水产量高位回落，铁矿石需求减少而供给方面，澳洲巴西总发货量持续上涨，尤其是澳洲发货量上涨速度较快，国内铁矿石产量有增加预期，海外到港量增加、疏港量回落，港口库存或继续累库 唐山凰朝商贸乔经理向财联社记者介绍道，当前钢厂利润差，为节约成本偏向于使用烧结矿，主流块矿资源的询盘依旧较少，美金块矿溢价降至0.1美元/干吨度年内较低水平。

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利空因素积聚 铁矿石短期基本面仍然偏强，价格预计仍会高位运行一段时间，但利空因素也在逐渐积聚，包括国内铁水日产接近顶部、海外需求放缓和外矿发货量回升等，下半年预计铁矿石会呈现弱势下行走势，建议关注国内铁水日产顶部何时确立 5月下旬以来，铁矿石期货走势明显强于黑色系其他品种，主力2209合约一度创出948.5元/吨的年内高位，我们认为，铁矿石价格短期还会在高位运行，但阶段性顶部可能已经出现，下半年矿价下行风险较大。

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海关总署最新数据显示，2022年4月，中国进口铁矿砂及其精矿8606万吨，环比减少1.4%，约122万吨；同比降12.6%，约1241万吨尽管3月大部分矿山发货在增加，但4月中上旬海外港口泊位检修较多，发运量下降导致4月中国铁矿石进口量整体较3月小幅减少，不及预期1-4月我国累计进口铁矿砂及其精矿35438万吨，月均8860万吨，同比降7.1%，约2725万吨据Mysteel分析，累计同比下降的原因主要来自两方面：一方面前4月矿山发运减少，从四大矿山一季度报告来看，疫情及恶劣天气等因素导致了除FMG外的三大矿山产销同比均出现减量；另一方面在于国内钢厂前4月频繁限产，整体需求较同期下滑。

聚焦

以2022年一季度澳大利亚铁矿石发货量为例，发往中国以外的铁矿石为0.3亿吨，去年同期为0.35亿吨，降幅很小 USGS数据显示，俄罗斯铁矿石（原矿）储量分别为140亿吨和23亿吨，占全球铁矿石储量的17.86%和2.74%2021年1—11月，俄罗斯向欧盟出口了约554万吨铁矿石 在海外铁矿石发货量同比下降的情况下，国内铁矿石港口库存回升幅度并不大。

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据了解，现阶段钢厂利润并不高，钢厂增产意愿并不强，随着海外铁矿石发货量回升，这可能导致国内铁矿石累库继续出现；其次国家发改委明确表示2022年继续压缩粗钢产量，这是市场没有预期到的，可能逆转铁矿石供需格局综合来看， 预计短期内山东铁精矿市场偏弱势运行 本周安徽地区精粉价格持稳偏弱，霍邱地区65%铁精粉干基含税承兑出厂价1243；庐江地区65%铁精粉市场价1350；繁昌地区65%铁精粉市场价1260（干基含税现汇出厂；单位：元/吨）。

国产矿周评

“本年澳巴发货量中发往中国的比例在70%左右，预估明年发往中国的产量在7.49亿—7.91亿吨产能上，四大矿山产能规划预计2021—2025年新增产能5.3亿吨，2021年已经新增0.5亿吨，预计明年起码新增1.56亿吨产能”国元期货铁矿石研究员杨慧丹说 据了解，“十四五”我国将持续开发国内矿山资源、提高海外权益铁矿进口占比。

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【行情预判】铁矿石持续累库，价格走弱从基本面看，河北地区近期有限产加严态势，11月-3月中国钢铁行业采暖季限产将持续抑制铁矿需求，而海外钢厂粗钢产量见顶，铁矿石全球需求难有增量；而四大矿山近几年有新增产能陆续投产，铁矿石供需长期偏宽松价格虽跌幅较大，影响少量非主流发货，但需求下滑更多，库存持续累库，价格易跌难涨操作上逢反弹可以短空考虑到铁矿估值低于成材，同时后面有钢厂复产预期，关注05合约多铁矿空成材策略。

机构