巴西减产铁矿石价格行情

2023年11月底，铁矿石价格升至129美元/吨 停产减产 Tombador铁矿 出于安全和岩土工程方面考虑，Tombador铁矿石公司暂停了巴西Tombador项目的采矿作业该公司正在征求有关机构对矿坑设计参数修改的最终建议，这些参数对铁矿运行的经济评估至关重要高油价和通货膨胀等外部因素增加了矿石的运输成本，影响了铁矿运营效率。

◎1月22日-28日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1284.6万吨，环比增加12万吨，处于四季度以来的均线附近，但整体略低于一月份至今的均值 ◎2024年煤矿放假天数，同比继续提升，增加1.6天，主因是春节调休假期较去年增加1天按近一个月分省产能利用率和影响天数换算，样本矿预计减产2048.3万吨。

供应方面，上周外矿发运微幅回升，澳矿有所减少，巴西矿小幅回升，到港量止跌回升，整体供应维持较高水平需求方面，日均铁水产量226.86万吨，环比上周减少2.44万吨，铁水产量延续季节性下滑趋势目前宏观预期驱动减弱，成材需求下降库存逐渐累积，加之钢厂亏损加大，后期钢厂高炉停减产或将增加，铁矿石需求有下降预期，预计短期矿价偏弱运行库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11585.19万吨，环比减少229.78万吨，日均疏港量306.34万吨，环比增加7.27万吨，港口库存再度去库。

供应方面，上周外矿发运小幅增加，巴西矿继续增加，到港量明显增加，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量241.4万吨，环比上周减少1.33万吨目前钢厂亏损状况有所改善，自主减产力度不足，需求微幅回落，且钢厂库存低位，对铁矿石的刚需仍存但近期矿价持续上涨破前高，市场恐高情绪渐浓，叠加政策监管风险加剧，矿价继续冲高空间受限库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11293.41万吨，环比增加156.25万吨，日均疏港量296.12万吨，环比下降2.28万吨，港口库存继续累积。

供应方面，上周外矿发运小幅减少，巴西矿继续增加，到港量明显减少，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量242.73万吨，环比上周增加0.29万吨目前宏观利好政策提振市场，钢材需求较稳定，在此影响下钢厂主动减产意愿不强，高炉开工率未出现明显下降但钢厂大面积亏损，矿价持续上涨，观望情绪较浓，部分地区出台限产政策，需求或有所下降，预计短期铁矿石价格调整运行库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11137.16万吨，环比增加95.65万吨，日均疏港量293.85万吨，环比下降16.4万吨，港口库存继续累积。

供应方面，上周外矿发运小幅减少，巴西矿继续增加，到港量明显减少，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量242.44万吨，环比上周减少3.51万吨当前钢厂亏损，但高炉停减产不及预期，铁水产量下降幅度较小，铁矿石需求仍较强劲，下方仍有支撑库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11041.51万吨，环比增加195.91万吨，日均疏港量310.25万吨，环比下降12.84万吨，港口库存止降转增。

供应方面，上周外矿发运出现反弹，巴西矿增量明显，到港量大幅回升，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量245.95万吨，环比上周减少1.06万吨目前钢厂主动减产力度不及预期，铁矿石仍有一定需求且钢厂以及4港口库存仍处低位，对矿价有一定的支撑但钢厂利润持续走弱，采购谨慎，维持按需补库，矿价上涨空间有限库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存10845.6万吨，环比减少539.82万吨，继续维持去库状态。

供应方面，上周外矿发运大幅回落，巴西矿减量明显，到港量也明显减少，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量245.95万吨，环比上周减少1.06万吨随着钢厂亏损扩大，计划减产检修或增多，铁矿石需求逐步减弱，钢企采购意愿不强库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存10845.6万吨，环比减少539.82万吨，继续维持去库状态盘面上看，主力01合约昨日继续反弹，短期内维持宽幅震荡 。

当前海外四大矿山发运处于同期较低水平最新一周数据显示，澳洲发往中国1368万吨，环比下降205万吨；巴西发运量790万吨，环比减少10万吨今年澳大利亚必和必拓和FMG矿山财年目标较去年同期有所提高，四季度迎来冲量压力，铁矿石发往中国的供应量或有明显回升 综上所述，进入四季度后，铁矿石供需结构将逐步转向宽松，相比来说，供应端的增量较为确定，铁水产量的减产程度仍需观察。

截止9月22日，45港铁矿石库存总量11592.6万吨，较上月底降低458.4万吨，比今年年初库存低1766.3万吨，比去年同期库存低1591.6万吨本月45港铁矿石库存整体表现去库转为持稳再度去库趋势，上旬受台风影响，供应端小幅下降，中下旬叠加节前高需求，45港库存持续去库，两度刷新近三年同期最低值 短期来看，供应端，铁矿石到港量或将出现增势，综合海漂库存及到港比例来看，非主流和巴西未来一个月平均到港量预计处于较高水平，10月份到港量同比预计有所增量；需求端，铁水产量先稳后降，原因是目前铁水仍处于高位，支撑短期内铁矿石需求，但钢厂盈利率自8月份以来连续7期下滑，部分区域已接近去年减产时所达到的盈利率水平，预计铁水产量有一定回落的可能性。

但需注意的是钢厂利润近期持续收缩，北方地区部分钢材品种再度转为亏损，钢厂提产空间有限，谨防钢厂亏损引发减产负反馈，而且江苏、山东等地粗钢压减政策陆续落地，一旦执行则铁矿石需求将受冲击，需求利好效应难持续与此同时，台风影响消除，国内港口铁矿石到货量大幅回升，45港到货一度创下单周历史新高，但最新值到货量为2237.5万吨，回归正常水平此外，矿商发运延续回升态势，全球19港最新发运量为3257.0万吨，连续两周回升并升至相对高位，尤其是巴西矿，海外铁矿石供应如期回升，而按船期推算国内港口到货量将维持高位，叠加内矿生产积极，整体铁矿石供应增加显著。

根据往年季节性规律来看，下期全球铁矿石发运量或将小幅回升具体来看，预计澳洲小幅减量，而巴西延续增量，非主流矿发运低位反弹，综合预计下期整体发运将延续小增趋势 2.2铁矿石需求：短期铁水尚未减产 钢厂库存继续探底 本周铁水产量延续增势，周内247家钢厂铁水日均产量为245.6万吨/天，周环比增加2万吨/天，对比年初高24.9万吨/天，同比增加19.8万吨/天，周内因钢厂高炉复产力度不减，铁水产量维持增势。

我持此观点原因有二：一是五月宏观经济数据大概率将惯性下行，甚至整个二季度经济数据都不理想；二是煤焦、铁矿石原燃料基本面也难言乐观 2023年1-4月全球粗钢产量同比下降0.3%至6.227亿吨，1-4月，我国粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%，一增一降，可见除中国外，全球其他经济体粗钢产量下滑速度之快，加之4月起中国粗钢产量由增转降，这便导致全球铁矿石需求迅速下滑，而目前国内的铁矿石价格仍接近800元/吨的水平，如此的高价我不信巴西和澳洲哪个矿山主动减产让利给对方，因此铁矿石价格我认为还有一定的下行空间。

从趋势性来讲，上海钢联铁矿石事业部分析师肖薇表示，近三年铁矿石市场都有“先涨后跌”的共性特征，高点位置出现逐步下移，前面两年的价格低点在80美金附近，市场预期后期也可能会达到这个位置具体来看，今年一季度钢矿共振上涨，铁矿石由于强预期，走势强于螺纹钢；第二季度由于钢厂利润修复不及预期叠加成材负反馈的传导，钢厂主动减产增加，铁矿石价格跌幅大于成材同时可以看到，自疫情缓解后，各矿山作业速率有所提高，受海外飓风及巴西雨季影响，一季度铁矿石进口量创历年同期新高。

具体来看，今年一季度钢矿共振上涨，铁矿石由于强预期，走势强于螺纹钢；第二季度由于钢厂利润修复不及预期，叠加成材负反馈的传导，钢厂主动减产增加，铁矿石价格跌幅大于成材 肖薇称，自疫情缓解后，各矿山作业效率有所提高，受海外飓风及巴西雨季影响，一季度国内铁矿石进口量创历年同期新高自年初开始，国内钢厂生产积极性一直稳步上升，一季度铁矿石供需双强，实现去库1300万吨随着“金三银四”传统旺季到来，实际需求情况不及预期，在高库存以及高企的原材料价格驱动下，钢厂利润空间处于被压缩的状态，使得钢厂开始自主减产，铁水产量自4月中旬首次出现了拐点。

由于世界经济回落，为削减生产成本和库存，巴西MMX宣布在月末暂时关闭Corumba铁矿山和年产能40万吨的生铁厂，但不会裁员MMX还会推迟投资一个在Corumba的2亿美元的方坯项目Corumba铁矿山位于南马托格罗索州该公司在巴西东南部米纳斯吉拉斯州的AVG、Minerminas和BomSucesso铁矿山还会继续生产 预计到2013年，该公司多座铁矿山的联合产能将达到4000万吨。

根据前期受澳洲飓风影响以及巴西和非主流发运波动推算，预计下期中国45港铁矿石到港量周环比或将下降随着钢厂减产铁水产量下滑，预计疏港量降有所回落，但由于疏港量仍处高位水平，预计下周港口总库存仍维持去库需求端，周内西北联合钢铁会议决定开始自发自律进行减停产，其他区域也传出减产相关消息，后续铁矿石仍旧是有较大的下行空间从价格走势来看，飓风天气影响褪去，供应端宽松逐步显现，黑色系负反馈持续，季节性旺季临近尾声，随着钢厂停产检修范围不断扩大，铁矿石需求持续走弱，价格重心下移。

2019 年自巴西南部系统发生了严重的尾矿坝溃坝事件后，为安全性考虑，毗邻的东南部系统主动停减产，产量由原本的过亿吨骤降，该事件也是导致当年铁矿石价格暴涨的主因。

根据最新海关数据显示，2022年11月巴西氧化铝出口总量达到694,595吨，环比上涨3.0%，较去年同期增加了2.7% 巴西氧化铝主要出口至加拿大，挪威和美国2022年1-11月出口至加拿大的总量达到约360万吨，占巴西总出口量的45.6%,出口至挪威和美国的累计量分别为约195万吨和113万吨其余少量出口至冰岛、阿根廷等国家 据Mysteel调研了解，阿根廷境内电解铝冶炼厂Aluar由于复产导致氧化铝需求增加，因此阿根廷从巴西进口氧化铝总量呈现大幅增长。

◎ 上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1111.6万吨，环比增加26.3万吨， ◎ 由于出口活动收缩和建筑业活动持续低迷，越南大型钢厂减产范围可能继续扩大继和发（HoaPhat）关停了其位于海阳省（HaiDoung）和广安省（DungQuat）共计4座高炉的运营后，越南另一主导钢厂台塑河静（FHS）计划实施第一阶段减产，即15%左右的产量。