铁矿石供不足需价格行情

◎ 央行行长潘功胜出席中国发展高层论坛时指出，中国经济保持回升向好态势，有能力实现全年5%左右的预期增长目标今年以来，货币政策加大逆周期调节力度，政策效果持续显现，未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备。

至此，2023铁矿石全国行·江淮地区国产铁矿石供需交流会圆满落幕

截止11月24日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数134.85美元/干吨，较10月上涨9.19%，青岛港PB粉价格998，环比上月上涨4.61%，铁矿石期现价差明显收窄，月内各品种即期进口利润均出现不同幅度的收窄 11月份铁矿石供需基本面综合表现为供需双弱的局面。

2023年铁矿石行情呈现“N”形走势一季度，在政策预期与需求回暖的共振作用之下，铁矿石走出了一轮幅度超过50%的持续上涨行情二季度，在下游需求旺季“证伪”之后，受黑色系“负反馈”效应驱动，又出现了一轮大幅度下跌行情在“负反馈”行情之后，钢厂并未如市场所预期的那样大幅度检修减产，反而出现了铁水产量持续回升的超预期表现。

第六，未来铁矿石供应端，预计第四季度海外铁矿的发运量仍将平稳增加，第四季度四大矿较上年的增量在300万吨左右，其他矿山国际发运增量为700万吨左右 第七，全球铁矿石供需弱平衡依然是2023年的主旋律，第四季度我国港口虽有小幅累库，但增量有限，预计2023年末45个主港铁矿石库存在1.2亿吨左右 （作者系河钢集团北京国际贸易有限公司博士、高级工程师） 。

截止10月31日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数123.5美元/干吨，较9月上涨2.79%，青岛港PB粉价格954，环比上月上涨1.38%，铁矿石期现价差明显收窄，此外月内各品种即期进口利润同样出现不同幅度的收窄 10月份铁矿石供需基本面综合表现为供强需弱的局面，进口铁矿石供应端整体表现相对强势，总量上来看发运和到港环比上月均有不同程度的增量，但从日均表现的情况来看，月内到港量明显强于发运量。

截止9月27日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数118.65美元/干吨，较8月上涨3.31%，青岛港PB粉价格936元/湿吨，较8月上涨5.29%，铁矿石基差有所扩大月内各品种即期进口利润均出现不同幅度的扩大 9月份铁矿石供需基本面综合表现为供弱需强的局面，铁矿石供应端方面来看，发运到港节奏较上月有所回落，但整体的供应节奏仍处于年内高位。

与7月末价格相比铁矿石价格表现强于螺纹钢，截止8月31日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数117.95美元/干吨，较7月末上涨6.89%，青岛港PB粉价格915，较7月末上涨4.33%，弱于美金价格，铁矿石期现价差有所收窄月内各品种即期进口利润呈现出不同幅度的收窄 8月份铁矿石供需基本面综合表现为供需双强的局面，铁矿石供应端方面来看，发运到港均是稳步增长，其中日均发运月度增幅为4.96%，日均到港量月度增幅为10.8%，近端供应强于远端供应。

市场消息方面，日前“五矿曹妃甸”和“沧州中铁”通过期转现的方式顺利完成了2万吨五矿标准粉的交割，为国产混矿首次参与铁矿石期货交割；昨日广州、深圳两地官宣“认房不认贷”，或刺激未来购房需求短期铁矿石价格波动核心因素仍在需求，目前铁矿石供需同处高位，预计价格震荡运行（62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

向上传导，铁矿石的需求也难言乐观 海外方面，1—5月除中国以外全球生铁产量1.734亿吨，同比下降3.43%印度和俄罗斯生铁产量出现回升，欧盟27国和乌克兰生铁产量下滑幅度较大，相互对冲后，预计全年海外需求同比变动不大综上，后续铁矿石需求承压 总体上，我们认为后续铁矿石供需格局逐渐趋于宽松，但是近期铁水高位、钢厂进口矿低库存格局下，下跌或难流畅目前国内日均铁水产量依旧处于240万吨以上的高位，焦炭二轮提涨、成材淡季需求疲弱的状况下，高炉利润受到挤压，后续夏季常规检修也会逐渐增多，铁水高点基本上确认。

需求方面，由于今年上半年铁水产量同比增量较大，当下时间节点需要考虑行政政策对于高炉生产的影响，从近期唐山的限产政策已经能够看到一些的苗头，预计下半年生铁产量即铁矿石需求环比将有较大减量综合供需，下半年铁矿石将整体呈现为供强需弱，库存累库 价格走势方面，在铁矿石供需矛盾并不突出的三季度，钢厂利润将成为铁矿石价格走势的重要影响因素，铁矿石价格将跟随钢厂利润的波动而波动；进入四季度之后，初期秋冬防限产阶段铁矿石价格受制于需求的下滑有所承压，但是进入四季度尾声，市场或将开始关注冬季补库以及新一年的宏观政策的提振，预计铁矿石价格将会迎来一轮反弹。

短期来看，铁矿石到港量将会伴随冲量的影响出现明显的回升，而发运方面随着矿山冲量的结束预计会出现短暂的回落，需求端方面，由于目前铁水的高位运行使得铁矿石需求短期内保持强势，但随着成材端去库幅度有所收窄，市场仍存淡季预期，未来钢材尚存累库的可能性，因此长远看铁矿石需求存在下行压力在供需双重影响下，港口库存或将逐步转向累库的趋势发展 2.2供给：铁矿石远端供应及近端供应表现较为强势 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：6月份铁矿石供应端整体表现相对强势，从日均角度来看，由于季末冲量6月份铁矿石供应依旧保持较强增势，远端供应强于近端供应。

独立选厂方面，今年由于铁矿石价格没有出现大幅连续的上涨行情，加上进口铁精粉和矿山精粉供应的增加，独立选厂的盈利状况较差，同时受环保限产干扰，开工率整体也低于去年预计下半年国产铁矿石供需边际宽松，供应端增量以旧产能复产为主，新产能投产为辅 一、价格回顾 （一）价格走势 上半年来看，Mysteel62%指数最高触及133.4美元/吨，上半年均值117.81美元/吨，同比下跌21.86美元/吨，跌幅15.65%；唐山66%铁精粉上半年均值1028.91元/吨，同比下跌96.67元/吨，跌幅8.59%，小于进口矿跌幅。

【现货】青岛港口PB粉环比-8元/吨至831元/吨，超特粉环比-6元/吨至699元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为896.3和882.8元/吨超特粉夜盘基差与基差率为154.3元/吨和17.48% 【需求】受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+2.62万吨至243.60万吨，进口矿日耗环比+3.07万吨至297.80万吨钢厂主动补库，日耗增幅大于补库幅度，库消比维持小幅回落，进口矿库存环比+0.74%，日耗环比+1.04%，库消比环比-0.09%。

【现货】 青岛港口PB粉环比+9元/吨至904元/吨，超特粉环比+10元/吨至765元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为977.1和954.5元/吨超特粉夜盘基差与基差率为91.5元/吨和9.59% 【需求】 需求端日均铁水产量基本持平，环比-0.1万吨至244.3万吨钢厂库存维持去库，环比-1.41%至8402.4万吨，库消比环比-0.43%至28.27%。

【现货】 青岛港口PB粉环比+14元/吨至886元/吨，超特粉环比+13元/吨至753元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为957.2和941.5元/吨超特粉夜盘基差与基差率为96.5元/吨和10.25% 【需求】 需求端日均铁水产量基本持平，环比-0.1万吨至244.3万吨钢厂库存维持去库，环比-1.41%至8402.4万吨，库消比环比-0.43%至28.27%。

【现货】 青岛港口PB粉环比-12元/吨至871元/吨，超特粉环比-15元/吨至740元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为940.6和927.3元/吨超特粉夜盘基差与基差率为88.8元/吨和9.58% 【需求】 需求端日均铁水产量环比-0.06万吨至246.82万吨钢厂主动补库，日耗小幅回落，库消比环比上升，日耗环比-0.46万吨至298.75万吨，进口矿库存环比+85.85万吨至8630.4，库消比环比+0.33%至28.89%。

《钢市大家谈》直播简介： （1）Mysteel分析师视频直播，为客户讲解钢铁行业主要现货品种的当日市场行情和热点信息，同时对短期走势作专业解读分析 （2）此直播栏目聚焦钢坯、铁矿石、废钢、煤焦、建筑钢材、热卷等6个主要品种 （3）每个工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播间”播出。

1 需求端：亚洲为生铁产量增长的主要贡献者 据世界钢铁协会(WSA)披露，1—5月，全球高炉生铁产量同比增加585.2万吨（1.1%）至55065.7万吨，海外需求环比修复分地区来看，亚洲为全球生铁产量增长的主要贡献者，共计实现产量36926.7万吨，同比增加724.4万吨（1.6%），主要原因为印度、中国、韩国累计生铁产量分别同比增加179.3万吨（5.3%）、1201.6万吨（3.3%）及1813.5万吨（2.2%）；欧美国家加息导致经济增速放缓，生铁产量同比下降，欧洲、北美洲、南美洲及大洋洲产量分别为2714万吨、974.5万吨、952.2万吨及137.5万吨，分别同比减少306.2万吨（8%）、减少31.6万吨（2.5%）、减少35.7万吨（2.9%）及减少6.8万吨（3.7%）。

《钢市大家谈》直播简介： （1）Mysteel分析师视频直播，为客户讲解钢铁行业主要现货品种的当日市场行情和热点信息，同时对短期走势作专业解读分析 （2）此直播栏目聚焦钢坯、铁矿石、废钢、煤焦、建筑钢材、热卷等6个主要品种 （3）每个工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播间”播出。